SME IPOમાં રિટેલ અરજદારોની સંખ્યા વધીને 2.3 લાખ થઈ

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (SEBI), બે મુખ્ય સ્ટોક એક્સચેન્જો-BSE અને NSE- સાથે SME IPO સેગમેન્ટ માટે નિયમોને કડક કરવા માટે નોંધપાત્ર પ્રયત્નો કરી રહ્યું છે. જો કે, આ કારણે રિટેલ રોકાણકારોના વિશાળ પ્રવાહમાં અવરોધ આવ્યો નથી, તેમની સંખ્યા પાછલા ચાર વર્ષમાં 600 ગણી વધી રહી છે.

ડેટા દર્શાવે છે કે SME IPO માટે રિટેલ અરજદારોની સરેરાશ સંખ્યા ચાલુ વર્ષમાં બે લાખથી વધુ છે, જે માત્ર થોડા હજાર બે વર્ષ પહેલાંથી તીવ્ર વધારો થયો છે.

2025 માં, SME IPO માટે રિટેલ અરજદારોની સરેરાશ સંખ્યા આશરે 2.3 લાખ છે, જે 2022 માં 29,755 થી નોંધપાત્ર વધારો છે. આ આંકડો 2024 માં એક લાખને પાર કરતા પહેલાં 2023 માં 78,450 સુધી વધ્યો હતો, જે 1.88 લાખ સુધી પહોંચી ગયો હતો.

આ વલણ નોંધપાત્ર છે કારણ કે SME IPO સેગમેન્ટ વારંવાર સમાચારમાં રહ્યું છે, ઘણીવાર નિયમનકારી ચિંતાઓ અને ડિસ્ક્લોઝર ગુણવત્તા અને કોર્પોરેટ ગવર્નન્સ સંબંધિત તપાસને કારણે.

વધુમાં, મુખ્ય બોર્ડના IPO ની તુલનામાં SME IPO સાથે સંકળાયેલા ઉચ્ચ જોખમને ધ્યાનમાં રાખીને, છૂટક રોકાણકારોની ભાગીદારીને મર્યાદિત કરવા માટે સખત પ્રવેશ અવરોધો માટે બજારમાં સહભાગીઓ તરફથી વધતા કૉલ્સ વચ્ચે આ વિકાસ આવે છે.

પ્રાઇમ ડેટાબેઝ ગ્રુપના મેનેજિંગ ડિરેક્ટર પ્રણવ હલ્દિયાએ જણાવ્યું હતું કે, "માત્ર ચાર વર્ષમાં 630 ગણો વધારો રિટેલ રોકાણકારોમાં ભારે ઇન્ટરેસ્ટ પેદા કરે છે, જે મોટાભાગે લિસ્ટિંગ ગેઇન્સ દ્વારા પેદા થાય છે, જે આ જ સમયગાળામાં સરેરાશ 1% થી 60% સુધી વધી ગઈ છે.

તેમણે ઉમેર્યું હતું કે, "આ સેગમેન્ટમાં નોંધપાત્ર રિટેલ ભાગીદારીને હવે IPO શરૂ કરતી કંપનીઓની વધુ ચકાસણીની જરૂર છે," તેમણે ઉમેર્યું હતું.

રસપ્રદ રીતે, NSE અને BSE એ 2012 માં તેમના સમર્પિત SME IPO પ્લેટફોર્મ રજૂ કર્યા હતા. શરૂઆતમાં, આ સેગમેન્ટમાં માત્ર થોડા સો રિટેલ રોકાણકારો સરેરાશ ભાગ લેતા જોવા મળ્યા હતા.

2017 માં અચાનક વધારો થયો જ્યારે અરજદારોની સરેરાશ સંખ્યા 8,361 સુધી વધી ગઈ, અને 133 એસએમઇ તેમની જાહેર સમસ્યાઓ શરૂ કરે છે. જ્યારે 100 થી વધુ SME IPO બજારમાં પ્રવેશ્યા ત્યારે પ્લેટફોર્મની શરૂઆત પછી આ પ્રથમ કેલેન્ડર વર્ષ હતું.

જો કે, આ વધારો ટૂંકા સમયમાં થયો હતો, કારણ કે આગામી વર્ષે સરેરાશ 3,222 સુધી ઘટી ગયો હતો અને વૈશ્વિક કોવિડ-19 કટોકટીના કારણે 300 થી ઓછી ભાગીદારી થઈ તે પહેલાં 2019 માં 748 સુધી ઘટાડો થયો હતો.

2022 માં વાસ્તવિક ઉછાળો શરૂ થયો, જે SME IPO સબસ્ક્રિપ્શન અને લિસ્ટિંગમાં વધેલી ટ્રેક્શન સાથે સુસંગત છે. સબસ્ક્રિપ્શન અને લિસ્ટિંગના સંદર્ભમાં ટોચના 10 SME IPO નું વિશ્લેષણ કરવાથી બતાવે છે કે સૌથી વધુ 2023 અથવા 2024 માં થયું હતું.

નિયમનકારી કડક કાર્યવાહી

ડિસેમ્બરમાં, સેબીએ SME IPO માટે કડક નિયમો રજૂ કર્યા, જે માત્ર છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં ઓછામાં ઓછા બે વર્ષમાં ઓપરેટિંગ નફો ધરાવતી કંપનીઓને પબ્લિક ઇશ્યૂ શરૂ કરવાની મંજૂરી આપે છે. વધુમાં, કંપનીઓને પ્રમોટર સંસ્થાઓને લોન ચૂકવવા માટે IPOની આવકનો ઉપયોગ કરવાથી પ્રતિબંધિત કરવામાં આવે છે.

સેબીએ ફરજિયાત કર્યું છે કે છેલ્લા ત્રણ ફાઇનાન્શિયલ વર્ષમાં કોઈપણ બે વર્ષમાં કામગીરીમાંથી ₹1 કરોડનો ઓપરેટિંગ પ્રોફિટ (ઇન્ટરેસ્ટ, ટૅક્સ અને અવમૂલ્યન પહેલાં કમાણી) ધરાવતા SMEs ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (ડીઆરએચપી) ફાઇલ કરી શકે છે.

મુખ્ય નિયમનકારી ફેરફારોમાં, SEBI લિમિટેડ IPO ના વેચાણ (OFS) ઘટકને કુલ ઇશ્યૂ સાઇઝના 20% સુધી ઑફર કરે છે, જ્યારે વેચાણ શેરધારકોને તેમના હોલ્ડિંગના 50% કરતાં વધુ ઑફલોડ કરવાથી પ્રતિબંધિત કરે છે.

વધુમાં, SME IPO માં સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ માટે ફાળવણી ઇશ્યૂ સાઇઝના 15% અથવા ₹10 કરોડ, જે ઓછું હોય તે પર મર્યાદિત કરવામાં આવી છે. IPO ડ્રાફ્ટ દસ્તાવેજો હવે જાહેર ટિપ્પણીઓ માટે 21 દિવસ માટે ઉપલબ્ધ હોવા જોઈએ.

ગયા વર્ષે નવેમ્બરમાં સેબીએ SME IPO લિસ્ટિંગ ફ્રેમવર્કને સુધારવા પર ચર્ચા કાગળ બહાર પાડ્યો હતો, જેમાં અન્ય ફેરફારો સાથે લઘુત્તમ એપ્લિકેશનનું કદ ₹1 લાખથી વધારીને ₹2 લાખ કરવાનો પ્રસ્તાવ મૂકવામાં આવ્યો હતો.

આ ઉપરાંત, ગયા વર્ષે જુલાઈમાં, એનએસઈએ ખાસ પ્રી-ઓપન સેશન દરમિયાન લિસ્ટિંગ ડે પર એસએમઈ આઇપીઓ માટે ઇશ્યૂ પ્રાઇસ પર 90% કેપ લગાવી હતી.

માર્ચમાં, સેબીના અધ્યક્ષ માધબી પુરી બુચે "SME સેગમેન્ટમાં હેરફેરના ચિહ્નો" શોધવાનું સ્વીકાર્યું હતું

વર્ષ 2024 SME IPO ભંડોળ ઊભું કરવા માટે એક સીમાચિહ્ન વર્ષ હતું, જેમાં 225 થી વધુ કંપનીઓએ ₹8,200 કરોડથી વધુ ઊભા કર્યા હતા - જે 2023 માં ₹4,686 કરોડથી નોંધપાત્ર વધારો થયો હતો.