સેબીએ બજારની સ્થિરતાને મજબૂત કરવા માટે ઑક્ટોબર 1 થી કડક એફ એન્ડ ઓ નિયમો લાગુ કર્યા છે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) 1 ઑક્ટોબર, 2025 થી ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સ (એફ એન્ડ ઓ) સેગમેન્ટ માટે કડક નિયમોની શ્રેણી રજૂ કરશે, જેનો હેતુ અત્યધિક અટકળોને રોકવાનો અને બજારની સ્થિરતા વધારવાનો છે. નવું ફ્રેમવર્ક કેશ માર્કેટ લિક્વિડિટી સાથે ડેરિવેટિવ્સને વધુ નજીકથી લિંક કરવા માટે સખત દેખરેખ, સુધારેલી પોઝિશન મર્યાદા અને પગલાં રજૂ કરે છે.

કૅશ અને ફ્રી ફ્લોટ સાથે લિંક કરેલ માર્કેટ-વાઇડ પોઝિશન લિમિટ

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

ઑક્ટોબરથી શરૂ કરીને, માર્કેટ-વાઇડ પોઝિશન લિમિટ (એમડબલ્યુપીએલ) - એક્સચેન્જોમાં મહત્તમ મંજૂર એક્સપોઝર - દરેક સ્ક્રિપના કૅશ વૉલ્યુમ અને ફ્રી ફ્લોટ સાથે લિંક કરવામાં આવશે. MWPL ને મફત ફ્લોટના 15% અથવા 65 ગણી રોકડ વોલ્યુમના નીચા તરીકે સેટ કરવામાં આવશે, જે નૉન-પ્રમોટર શેરહોલ્ડિંગના 20% ના આધારે વર્તમાન મેટ્રિકને બદલશે.

સેબી પાછલા ત્રણ મહિનાથી રોલિંગ કૅશ વૉલ્યુમ ડેટાનો ઉપયોગ કરીને ત્રિમાસિક MWPL ની પુનઃગણતરી કરશે. કૅશ માર્કેટ ડિલિવરી વોલ્યુમની મર્યાદા ટાઈ કરીને, રેગ્યુલેટર મેનિપ્યુલેશન જોખમોને ઘટાડવાની અપેક્ષા રાખે છે અને વાસ્તવિક માર્કેટ લિક્વિડિટી સાથે ડેરિવેટિવ્સ એક્સપોઝરને વધુ સારી રીતે સંરેખિત કરે છે.

પ્રતિબંધના સમયગાળા અને ઇન્ટ્રાડે મૉનિટરિંગ દરમિયાન સિંગલ-સ્ટૉક પોઝિશન

સુધારેલ ફ્રેમવર્ક હેઠળ, F&O પ્રતિબંધ સમયગાળા દરમિયાન F&O સ્ટૉકમાં ટ્રેડને હવે મંજૂરી આપવામાં આવશે જો તેઓ પોર્ટફોલિયોના જોખમને ઘટાડવામાં મદદ કરે. હાલમાં, એકવાર સ્ક્રિપ પ્રતિબંધિત સમયગાળામાં દાખલ થયા પછી નવી પોઝિશન બનાવી શકાતી નથી. આગળ વધવું, બ્રોકર્સ અને વેપારીઓ જો માર્કેટ-વાઇડ ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ MWPL ના 95% થી વધુ હોય તો એક્સપોઝર ઘટાડવા માટે પોઝિશન્સને ઍડજસ્ટ કરી શકે છે.

આ ઉપરાંત, ઇન્ડેક્સ ડેરિવેટિવ્સની ઇન્ટ્રાડે મૉનિટરિંગને મજબૂત કરવામાં આવશે. કુલ ઇન્ટ્રાડે પોઝિશન ₹10,000 કરોડ સુધી મર્યાદિત કુલ પોઝિશન સાથે પ્રતિ એન્ટિટી ₹5,000 કરોડ સુધી મર્યાદિત કરવામાં આવશે. એક્સચેન્જો ઓછામાં ઓછા ચાર રેન્ડમ ઇન્ટ્રાડે સ્નૅપશૉટ્સ દ્વારા એક્સપોઝરને ટ્રૅક કરશે, અને સમાપ્તિના દિવસો પરના ઉલ્લંઘનથી દંડ અથવા સર્વેલન્સ ડિપોઝિટ લાગુ થશે. જો ડિસેમ્બર 6, 2025 થી અમલમાં આવતી દંડની જોગવાઈઓ સાથે સિક્યોરિટીઝ અથવા કૅશ કોલેટરલ દ્વારા સંપૂર્ણપણે સમર્થિત હોય તો અતિરિક્ત એક્સપોઝરની પરવાનગી આપવામાં આવશે.

વ્યક્તિગત એન્ટિટીની સ્થિતિની મર્યાદા

ઑક્ટોબર 1 થી, સેબી સિંગલ-સ્ટૉક ડેરિવેટિવ્સ માટે વ્યક્તિગત-સ્તરની મર્યાદાઓ પણ રજૂ કરશે: વ્યક્તિગત રોકાણકારો માટે એમડબલ્યુપીએલની 10%, માલિકીના બ્રોકર્સ માટે 20%, અને એફપીઆઇ અને બ્રોકર્સ માટે 30% સંયુક્ત. આ પગલાંઓ મે 2025 માં જાહેર કરવામાં આવેલા અગાઉના પગલાંઓને પૂરક બનાવે છે, જેમાં નૉન-બેન્ચમાર્ક ઇન્ડાઇસિસ (નવેમ્બર 3 થી અસરકારક) માટે નવા પાત્રતાના માપદંડ અને ડિસેમ્બર 6 થી એફ એન્ડ ઓ માટે પ્રી-ઓપન/પોસ્ટ-ક્લોઝ સત્રો શામેલ છે.

નિષ્કર્ષ

કડક F&O નિયમોનું SEBIનું તબક્કાવાર રોલઆઉટ સટ્ટાબાજીના ટ્રેડિંગને રોકવા અને અન્ડરલાઇંગ કૅશ માર્કેટ ડાયનેમિક્સ સાથે ડેરિવેટિવ્ઝ રિસ્કને સંરેખિત કરવા માટે એક નિર્ણાયક પગલું દર્શાવે છે. સુધારેલ MWPL, ઇન્ટ્રાડે મૉનિટરિંગ અને સિંગલ-સ્ટૉક મર્યાદા સહિતના પગલાંઓ એકંદર બજારની સ્થિરતાને મજબૂત બનાવશે અને રોકાણકારોને વધુ પડતા એક્સપોઝરથી સુરક્ષિત કરશે તેવી અપેક્ષા છે.