આજે F&O 2.0 સુધારાઓ પર ચર્ચા કરવા માટે SEBI પેનલ: રિવ્યૂ હેઠળ ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટમાં મુખ્ય ફેરફારો

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (SEBI) ની સેકન્ડરી માર્કેટ એડવાઇઝરી કમિટી આજે, 7 મે, તેના ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપ્શન્સ (એફ એન્ડ ઓ) 2.0 રેગ્યુલેટરી ઓવરહોલ હેઠળ મુખ્ય દરખાસ્તોને અંતિમ સ્વરૂપ આપવા માટે યોજાશે. આ બેઠક ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સ સેગમેન્ટમાં ટ્રેડિંગ કાર્યક્ષમતા વધારવા અને રિસ્ક નિયંત્રણ પદ્ધતિઓને કઠોર કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરશે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

સમીક્ષા હેઠળ મુખ્ય નિયમનકારી દરખાસ્તો

1. ડેલ્ટા-આધારિત ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ (OI) ની ગણતરી: SEBI પરંપરાગત નૉશનલ OI પદ્ધતિને ડેલ્ટા-આધારિત ઓપન ઇન્ટરેસ્ટ મોડેલ (ફૂટક્યૂ OI) સાથે બદલવાનું વિચારી રહ્યું છે. આનો હેતુ કિંમતની સંવેદનશીલતાને માપતા F&O પોઝિશન્સ સાથે સંકળાયેલા વધુ સારા જોખમને કૅપ્ચર કરવાનો છે. તે બિનજરૂરી રીતે પ્રતિબંધિત સમયગાળો દાખલ કરવાથી સ્ટૉક્સને રોકવાની અપેક્ષા છે.

2. રોકડ વૉલ્યુમ સાથે એમડબલ્યુપીએલને લિંક કરવું: સેબી અત્યધિક અટકળોને રોકવા માટે રોકડ બજારના વૉલ્યુમ સાથે માર્કેટ-વાઇડ પોઝિશન લિમિટ (એમડબલ્યુપીએલ) લિંક કરવાનો પ્રસ્તાવ રાખે છે. પ્રસ્તાવિત ફોર્મ્યુલા ફ્રી-ફ્લોટ માર્કેટ કેપનું 15% અથવા એક્સચેન્જમાં કૅશ વૉલ્યુમનું 60 ગણું છે. આ ડેરિવેટિવ્ઝ એક્સપોઝરને નિયંત્રિત કરી શકે છે અને પ્રતિબંધ સમયગાળા દરમિયાન રિસ્ક ઘટાડતા સોદાઓને સક્ષમ કરી શકે છે.

3. રિયલ-ટાઇમ એમડબલ્યુપીએલ મોનિટરિંગ: હાલમાં, એમડબલ્યુપીએલને દિવસના અંતે ટ્રેક કરવામાં આવે છે. SEBI હવે દૈનિક ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો દ્વારા માત્ર રિયલ-ટાઇમ રિસ્ક જ નહીં પરંતુ ઓપન ઇન્ટરેસ્ટમાં મોટી ઇન્ટ્રાડે સપાઈકને પણ રોકવા માટે ઇન્ટ્રાડે મોનિટરિંગ-અપની સલાહ આપે છે.

4. Index ડેરિવેટિવ્સ માટે નવી ઇન્ટ્રાડે મર્યાદા: પેનલ સુધારેલ ઇન્ટ્રાડે અને end-of-day પોઝિશન લિમિટનું મૂલ્યાંકન કરે છે. સૂચિત મર્યાદામાં ઈન્ડેક્સ ઓપ્શન્સ માટે ₹1,000 કરોડ (ઇન્ટ્રાડે) અને ₹500 કરોડ (ઇઓડી) અને ઈન્ડેક્સ ફ્યુચર્સ માટે ₹2,500 કરોડ (ઇન્ટ્રાડે) અને ₹1,500 કરોડ (ઇઓડી) નો સમાવેશ થાય છે. આ અપડેટ 2020 થી બજારની વૃદ્ધિ પર આધારિત છે, જોકે બ્રોકર્સ અને એફપીઆઈ નોંધપાત્ર ઉચ્ચ મર્યાદા માટે લૉબીંગ કરી રહ્યા છે.

5. એફ&ઓ માટે પ્રી અને પોસ્ટ-માર્કેટ સત્રો: રોકડ બજારને અનુરૂપ, SEBI ડેરિવેટિવ્ઝ માટે પ્રી અને પોસ્ટ-ક્લોઝ ટ્રેડિંગ સત્રો રજૂ કરવાનું વિચારી રહી છે. આનાથી કિંમતની શોધ અને ટ્રેડિંગની સુવિધા વધી શકે છે.

6. નૉન-બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સ માટે સખત માપદંડ: રેગ્યુલેટર નૉન-બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સ પર એફ એન્ડ ઓ ટ્રેડિંગ માટે ઉચ્ચ પાત્રતા ધોરણોને આગળ ધપાવી રહ્યું છે. પ્રસ્તાવિત નિયમોમાં ઓછામાં ઓછા 14 ઘટકોનો સમાવેશ થાય છે, જેમાં ઇન્ડેક્સમાં ટોચના સ્ટૉક્સ પર વજનની મર્યાદા છે.

7. સુધારેલી પોઝિશન મર્યાદા: સેબી રિટેલ ગ્રાહકો, માલિકીના વેપારીઓ, એફપીઆઈ અને કોર્પોરેટ જેવી વિવિધ સહભાગી શ્રેણીઓમાં સિંગલ સ્ટૉક માટે સ્તરીય પોઝિશન મર્યાદાનો પ્રસ્તાવ કરે છે. MWPL અથવા ફ્યુટક્યૂની મર્યાદા 5% થી 30% સુધીની હોય છે.

8. એફ&ઓ માટે એકસમાન સમાપ્તિ દિવસો: સેબીએ દરખાસ્ત કરી છે કે ટ્રેડિંગને સુવ્યવસ્થિત કરવા અને મૂંઝવણ ઘટાડવા માટે તમામ ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સ મંગળવાર અથવા ગુરુવારે સમાપ્ત થાય છે. એક્સચેન્જો તેમના પસંદ કરેલા દિવસે એક સાપ્તાહિક index વિકલ્પોની સમાપ્તિ ઓફર કરવાનું ચાલુ રાખી શકે છે.

નિષ્કર્ષ

જ્યારે મોટાભાગની દરખાસ્તો પર સર્વસંમતિ અસ્તિત્વમાં છે, ત્યારે પોઝિશન લિમિટ, MWPL લિંકેજ અને સમાપ્તિ દિવસોની આસપાસ તફાવતો રહે છે. આજની પેનલ મીટિંગ પછીનો અંતિમ નિર્ણય ભારતના ઇક્વિટી ડેરિવેટિવ્સ માર્કેટના ભવિષ્યના પરિદૃશ્યને આકાર આપશે.