સેબી આઇપીઓ-રેડી કંપની સ્થાપકોને ટેકો આપવા માટે ઇએસઓપી ધોરણમાં ફેરફારની યોજના બનાવે છે

માર્કેટ રેગ્યુલેટરે એમ્પ્લોયી સ્ટોક ઓપ્શન પ્લાન્સ (ઇએસઓપી) ને સંચાલિત કરતી માર્ગદર્શિકામાં સુધારો કરવાની સલાહ આપી છે જેથી કંપની સ્થાપકો હજુ પણ તેમના ઇએસઓપીથી લાભ મેળવી શકે, પછી ભલે કંપની જાહેર થવા માટે તૈયાર હોય ત્યારે તેમને પ્રમોટર્સ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે.

પૃષ્ઠભૂમિ: પ્રમોટર વર્ગીકરણ અને ઈએસઓપી પ્રતિબંધો

માર્ચ 20 ના રોજ જારી કરાયેલ કન્સલ્ટેશન પેપર મુજબ, સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (SEBI) એ દરખાસ્ત કરી હતી કે જે વ્યક્તિઓ પ્રમોટર્સ તરીકે લેબલ કર્યા પછી કર્મચારીઓ થવાનું બંધ કરે છે તેમને હજુ પણ તેમના ઇએસઓપી જાળવી રાખવાની મંજૂરી આપવી જોઈએ. આ કંપની તેની પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO) શરૂ કરતા ઓછામાં ઓછા એક વર્ષ પહેલાં આપવામાં આવતા ESOP અથવા અન્ય લાભો પર શરતી છે.

હાલમાં, સેબી (શેર આધારિત કર્મચારી લાભો અને સ્વેટ ઇક્વિટી) નિયમો હેઠળ-સામાન્ય રીતે એસબીઇબી અને એસઇ તરીકે ઓળખાય છે-જેઓને 'પ્રમોટર્સ' તરીકે નિયુક્ત કરવામાં આવે છે અથવા 'પ્રમોટર ગ્રુપ' નો ભાગ ઈએસઓપી પ્રાપ્ત કરવા માટે અયોગ્ય છે. વધુમાં, પ્રમોટર(promoter) અથવા પ્રમોટર(promoter) ગ્રુપનો ભાગ માનવામાં આવતા કોઈપણ કર્મચારીને આ લાભો આપી શકાતા નથી.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

હાલના નિયમોમાં અંતર

એવી પરિસ્થિતિઓ છે જ્યાં સ્થાપકોને IPO ડિસ્ક્લોઝર ધોરણોનું પાલન કરવા માટે વેસ્ટેડ સ્ટૉક વિકલ્પો સહિત તેમના શેરહોલ્ડિંગને કારણે પ્રમોટર્સ તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, હાલના નિયમોમાં સ્પષ્ટતાનો અભાવ છે કે આ વ્યક્તિઓ તેમના અગાઉ મંજૂર કરેલ ઇએસઓપીનો ઉપયોગ કરી શકે છે કે નહીં.

વધુ સ્પષ્ટતા માટે પ્રસ્તાવિત સુધારો

આ અનિશ્ચિતતાને દૂર કરવા માટે, સેબીએ 2023 એસબીઇબી નિયમોના નિયમન 9(6) હેઠળ સ્પષ્ટીકરણ ઉમેરવાની ભલામણ કરી છે:

"સ્પષ્ટીકરણ 2: કોઈ વ્યક્તિ જેને IPO માટે કંપનીના ડ્રાફ્ટ ઑફર દસ્તાવેજમાં 'પ્રમોટર' અથવા 'પ્રમોટર ગ્રુપ' ના ભાગ તરીકે ઓળખવામાં આવે છે, જેને સ્ટોક ઓપ્શન્સ, સ્ટોક એપ્રિસિયેશન રાઇટ્સ (SARs) અથવા આ ઓળખ પહેલાં સમાન લાભો આપવામાં આવ્યા હતા, તેને જ્યાં સુધી કંપનીના બોર્ડે IPO સાથે આગળ વધવાનો નિર્ણય લેતા ઓછામાં ઓછા એક વર્ષ પહેલાં આ અધિકારો જાળવી રાખવા અને તેનો ઉપયોગ કરવાની પરવાનગી આપવામાં આવશે, અને અન્યથા નિયમોનું પાલન કરવામાં આવશે."

એક વર્ષના કૂલિંગ-ઑફ સમયગાળા પાછળનું તર્ક

કન્સલ્ટેશન પેપર આ સમસ્યાને હાઇલાઇટ કરે છે કે વર્તમાન ફ્રેમવર્ક હેઠળ, એક ભૂતપૂર્વ કર્મચારી જેને પછી પ્રમોટર તરીકે વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે તે તેમના ESOP હક ગુમાવી શકે છે - ભલે તે તેમના રોજગાર વળતરનો ભાગ હોય.

સેબીએ એ પણ ચેતવણી આપી હતી કે ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટ્સ (ડીઆરએચપી) દાખલ કરતા થોડા સમય પહેલા સ્ટૉક-આધારિત લાભો આપવાનો ઉપયોગ કરી શકાય છે. સંભવિત દુરુપયોગને રોકવા માટે રેગ્યુલેટરે આવા લાભો અને IPOના નિર્ણય વચ્ચે એક વર્ષનો "કૂલિંગ-ઑફ" સમયગાળો પ્રસ્તાવિત કર્યો છે.

ઉદ્યોગનો પ્રતિસાદ અને અસરો

આ પગલાનું સ્વાગત કેટલાક સ્ટાર્ટઅપ સ્થાપકો અને કાનૂની નિષ્ણાતો દ્વારા કરવામાં આવ્યું છે, જેઓ દલીલ કરે છે કે હાલના નિયમો ઘણીવાર અજાણતા સંસ્થાપકોને દંડ કરે છે જેમણે કંપનીની પ્રારંભિક વૃદ્ધિમાં નોંધપાત્ર યોગદાન આપ્યું છે. આ વ્યક્તિઓ ઔપચારિક અર્થમાં કર્મચારીઓ હોવાનું બંધ કરી શકે છે, છતાં પેઢીની વ્યૂહાત્મક દિશામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવવાનું ચાલુ રાખે છે. તેમની મુદત દરમિયાન ઇ-સોપ્સ-અનુદાનિતના લાભોને નકારી કાઢવા - લાંબા સમયથી અયોગ્ય તરીકે જોવામાં આવ્યા છે.

કાનૂની વિશ્લેષકોએ જણાવ્યું હતું કે પ્રસ્તાવિત ફેરફાર નિયમનકારી મધ્યસ્થીને રોકવા અને વાસ્તવિક કર્મચારીના યોગદાનને ઓળખવા વચ્ચે જરૂરી સંતુલન સ્થાપિત કરે છે. એક વર્ષની હોલ્ડિંગ જરૂરિયાત સુનિશ્ચિત કરે છે કે લાંબા ગાળાના યોગદાનકર્તાઓને સુરક્ષિત કરતી વખતે જાહેર ઑફર કરતા પહેલાં જ ઇએસઓપીનો અંતિમ મિનિટના પ્રોત્સાહન તરીકે દુરુપયોગ કરવામાં આવતો નથી.

આગળ જોઈ રહ્યા છીએ

વધુમાં, આ સ્પષ્ટતા IPO પ્રક્રિયા દરમિયાન સ્થાપકો અને રોકાણકારો બંને માટે વધુ પારદર્શિતા અને આત્મવિશ્વાસ લાવી શકે છે. કંપનીઓ માટે, તે પ્રતિભાને પુરસ્કાર આપવાની ક્ષમતા સાથે સમાધાન કર્યા વિના સેબીના નિયમોનું પાલન કરવા માટે સંરચિત અભિગમ પ્રદાન કરે છે. employees-turned-promoters માટે, તે અસ્પષ્ટતાને દૂર કરે છે જેના પરિણામે યોગ્ય લાભો જપ્ત થઈ શકે છે.

સેબીએ પ્રસ્તાવ પર જાહેર ટિપ્પણીઓ આમંત્રિત કરી છે, અને પ્રતિસાદના આધારે, સૂચવેલ સુધારાને આગામી મહિનાઓમાં અંતિમ સ્વરૂપ આપી શકાય છે. જો લાગુ કરવામાં આવે તો, તે નોંધપાત્ર રીતે સુધારી શકે છે કે સ્ટાર્ટઅપ્સ અને પ્રી-IPO કંપનીઓ મુખ્ય કર્મચારીઓ માટે ઇક્વિટી-આધારિત વળતરનું સંચાલન કેવી રીતે કરે છે.