ડિલિવરી-આધારિત ટ્રેડિંગમાં વધારો થવાથી સેબી લાંબા ગાળાના રોકાણ તરફ શિફ્ટ થઈ રહ્યું છે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયાના (SEBI) લેટેસ્ટ વાર્ષિક રિપોર્ટ મુજબ, ભારતીય ઇક્વિટી બજારોમાં નાણાંકીય વર્ષ 2025-26 દરમિયાન ટૂંકા ગાળાના ટ્રેડિંગમાં માલિકી-આધારિત રોકાણ માટે મજબૂત રોકાણકાર પસંદગી જોવા મળી હતી.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

રેગ્યુલેટરે જણાવ્યું હતું કે કેશ માર્કેટના તમામ વ્યવહારોમાં ઉચ્ચ ડિલિવરી રેશિયો સૂચવે છે કે બજારની ભાગીદારી વધુ ઇન્વેસ્ટમેન્ટ-લક્ષી બની રહી છે, જે ટકાઉ સ્થાનિક સંસ્થાકીય પ્રવાહ અને સટ્ટાકીય પ્રવૃત્તિને ઘટાડવાના હેતુથી નિયમનકારી પગલાં દ્વારા સમર્થિત છે.

એકંદર રોકડ બજારના ટર્નઓવરમાં નરમાઈ હોવા છતાં આ વલણ ઉભરી આવ્યું છે, જે બજારની ભાગીદારીમાં ઘટાડાને બદલે રોકાણકારના બદલાતા વર્તનને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

સમગ્ર કૅશ માર્કેટમાં ડિલિવરી રેશિયોમાં સુધારો થાય છે

SEBI એ જાણ કરી છે કે નેશનલ સિક્યોરિટીઝ ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન (NCL) અને Indian ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન લિમિટેડ (ICCL)માં ડિલિવરી-ટુ-ટ્રેડેડ ક્વૉન્ટિટી રેશિયો અગાઉના ફાઇનાન્શિયલ વર્ષમાં 23.6% થી FY26 દરમિયાન 29.3% સુધી વધ્યો છે.

તેવી જ રીતે, ડિલિવરી-ટુ-ટ્રેડેડ વેલ્યૂ રેશિયો 27.4 % સુધી વધ્યો છે, જે એક વર્ષ અગાઉ 24.4% હતી. નિયમનકારના જણાવ્યા અનુસાર, આ વધારો સૂચવે છે કે વેપારના મોટા પ્રમાણમાં વેપાર સેશન દરમિયાન સ્ક્વેર ઓફ કરવાને બદલે વાસ્તવિક માલિકી ટ્રાન્સફરમાં પરિણમી હતી.

સમગ્ર રોકડ ઇક્વિટી ટર્નઓવર વર્ષ દરમિયાન 6.8% ઘટીને ₹280 લાખ કરોડ થયું છે. સેબીએ બજારના વધેલા મૂલ્યાંકન અને સોનાના ભાવ અને ચાંદીના ભાવ સાથે જોડાયેલી મિલકતો તરફ રિટેલ રોકાણમાં આંશિક ફેરફારને જવાબદાર ગણાવ્યા છે. આમ છતાં, ડિમેટ એકાઉન્ટમાં વૃદ્ધિ થઈ રહી છે, જે 22.5 કરોડ સુધી પહોંચી રહી છે, જે ડિજિટલ એકાઉન્ટ ખોલવાના માધ્યમથી વ્યાપક ભાગીદારીને પ્રતિબિંબિત કરે છે.

નિયમનકારી પગલાં ડેરિવેટિવ માર્કેટને ફરીથી આકાર આપે છે

ડેરિવેટિવ સેગમેન્ટ એક અલગ વલણ રજૂ કરે છે. સંયુક્ત નોશનલ ટર્નઓવર 4.3% વધીને ₹1,10,418 લાખ કરોડ થયું હતું, જ્યારે વર્ષ દરમિયાન ઓપશન્સ કોન્ટ્રેક્ટના વોલ્યુમ 51.5% ઘટ્યું હતું.

સેબીએ સમજાવ્યું કે કોન્ટ્રેક્ટના વોલ્યુમમાં ઘટાડો એ નિયમનકારી ફેરફારોને અનુસરે છે જેમાં કોન્ટ્રેક્ટના કદમાં વધારો થયો છે, સાપ્તાહિક સમાપ્તિ શેડ્યૂલને તર્કસંગત બનાવ્યો છે, અપફ્રન્ટ પ્રીમિયમ કલેક્શન ફરજિયાત કર્યું છે અને સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝૅક્શન ટૅક્સ વધાર્યો છે. મોટા એક્સપોઝરનું પ્રતિનિધિત્વ કરતા દરેક કોન્ટ્રાક્ટ સાથે, ટ્રાન્ઝૅક્શનનું એકંદર રૂપિયા મૂલ્ય સ્થિતિસ્થાપક હોવા છતાં ઓછા કોન્ટ્રાક્ટનો વેપાર કરવામાં આવ્યો હતો.

રેગ્યુલેટરે જણાવ્યું હતું કે ડેરિવેટિવ્ઝ ટ્રેડિંગને હેજિંગ, લિક્વિડિટી અને પ્રાઇસ ડિસ્કવરીમાં તેની ભૂમિકા જાળવી રાખતી વખતે વધુ વ્યવસ્થિત અને રિસ્ક-જાગ્રતા બનાવવા માટે આ પગલાં લેવામાં આવ્યા હતા. અતિરિક્ત સુરક્ષામાં ઇન્ટ્રાડે પોઝિશન-લિમિટ મોનિટરિંગ અને એક્સચેન્જ દીઠ એક બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સમાં સાપ્તાહિક વિકલ્પોને પ્રતિબંધિત કરવાનો સમાવેશ થાય છે.

સંસ્થાકીય પ્રવાહો બજારની માલિકીને મજબૂત બનાવે છે

સુધારેલ ડેરિવેટિવ્સ ફ્રેમવર્કએ બેંચમાર્ક ઇન્ડેક્સમાં ટ્રેડિંગ પેટર્નમાં પણ ફેરફાર કર્યો. નિફ્ટી 50 એ નાણાંકીય વર્ષ 26 માં NSE index ઑપ્શન ટર્નઓવરના 93.1% માટે જવાબદાર છે, જે અગાઉના વર્ષે 45.4% હતી. બેન્ક નિફ્ટીનો શેર 34.8 ટકાથી ઘટીને 6 ટકા થયો છે કારણ કે સંશોધિત નિયમો હેઠળ સાપ્તાહિક ઓપ્શન્સ એક્ટિવિટીનું એકત્રીકરણ કરવામાં આવ્યું છે.

સ્થાનિક સંસ્થાકીય રોકાણકારોએ ઇક્વિટી બજારને મજબૂત સમર્થન આપવાનું ચાલુ રાખ્યું. સેબીના જણાવ્યા અનુસાર, ડિઆઇઆઇએ ₹8.5 લાખ કરોડનો ચોખ્ખો પ્રવાહ નોંધાવ્યો છે, જે વિદેશી પોર્ટફોલિયો ઇન્વેસ્ટર ઇક્વિટીને ₹1.8 લાખ કરોડનું ઑફસેટ કરે છે. મ્યુચ્યુઅલ ફંડે ₹6.4 લાખ કરોડનું યોગદાન આપ્યું છે, જેને સ્થિર સિસ્ટમેટિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પ્લાન દ્વારા સમર્થન આપવામાં આવ્યું છે.

માલિકીના ટ્રેન્ડમાં ગતિ વધી છે

સેબીના રિપોર્ટમાં એ પણ દર્શાવવામાં આવ્યું છે કે NSE લિસ્ટેડ બ્રહ્માંડમાં સ્થાનિક સંસ્થાકીય માલિકી રેકોર્ડ 17% પર પહોંચી ગઈ છે, જ્યારે FPIની માલિકી ઘટીને 15.8% થઈ ગઈ છે, જે 15 વર્ષમાં સૌથી ઓછું સ્તર છે.

નિયમનકારનું કહેવું છે કે ઉચ્ચ વિતરણ ગુણોત્તર, શિસ્તબદ્ધ ડેરિવેટિવ્ઝ પ્રવૃત્તિ અને સતત સ્થાનિક સંસ્થાકીય ભાગીદારી સૂચવે છે કે ભારતનું ઇક્વિટી બજાર ટૂંકા ગાળાના ઇન્ટ્રાડે અટકળોને બદલે લાંબા ગાળાની માલિકી દ્વારા વધુને વધુ આગળ વધી રહ્યું છે.