દૈનિક રોકડ પ્રવાહ વ્યવસ્થાપનમાં મ્યુચ્યુઅલ ફંડને વધુ સ્વતંત્રતા પ્રદાન કરવાની સેબીની દરખાસ્ત

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા ઇન્વેસ્ટર ઉપાડ સિવાયના વિવિધ કારણોસર ધિરાણની તકોનો લાભ લેવા માટે ફંડ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓને સક્ષમ કરીને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ માટે ઇન્ટ્રાડે લોનના નિયમોના વિસ્તરણ પર કામ કરી રહ્યું છે.

ભારતીય બજારોમાં રોકાણ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં એકાઉન્ટ ખોલો

રેગ્યુલેટરએ મે 13 ના રોજ એક ચર્ચા પત્ર જારી કર્યું અને જૂન 3, 2026 સુધી પ્રસ્તાવ પર જાહેર તરફથી ટિપ્પણીઓ માંગી.

ઇન્ટ્રાડે લોનના નિયમોમાં ફેરફારો

ઇન્ટ્રાડે લોન મ્યુચ્યુઅલ ફંડ પ્રદાન કરે છે, જેમાં ફંડ એકત્રિત કરવાની અને ટ્રેડના એક જ દિવસે ઉધાર લીધેલ પૈસાની ચુકવણી કરવાની તક મળે છે. સુવિધાનો ઉપયોગ હાલમાં મુખ્યત્વે ભારત સરકાર, રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા અને ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન ઑફ ઇન્ડિયા લિમિટેડ જેવી સંસ્થાઓ સાથે લિંક કરેલી ગેરંટીડ પ્રાપ્તિઓ સામે કરવામાં આવે છે.

નવા પ્રસ્તાવ હેઠળ, મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ટ્રેડ સેટલમેન્ટ, ફોરેન એક્સચેન્જ જવાબદારીઓ અને ડેરિવેટિવ માર્જિન ચુકવણીઓ માટે ઇન્ટ્રાડે કરજનો પણ ઉપયોગ કરી શકે છે.

સેબી એ જણાવ્યું હતું કે આ પગલું એ એસેટ મેનેજમેન્ટ કંપનીઓને ટ્રેડિંગ દિવસ દરમિયાન આઉટગોઇંગ ચુકવણીઓ અને ઇનકમિંગ સેટલમેન્ટ રસીદ વચ્ચેના સમયના તફાવતોને મેનેજ કરવામાં મદદ કરવાનો છે.

રેગ્યુલેટરએ મ્યુચ્યુઅલ ફંડને દિવસ દરમિયાન ઉધાર લેવાની મંજૂરી આપવાનો પણ પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે, જ્યારે અપેક્ષિત પ્રવાહ સંપૂર્ણપણે ગેરંટીડ નથી અથવા હજુ સુધી જમા કરવામાં આવ્યો નથી.

Settlement Timing Gaps Behind Proposal

The proposal follows representations made by the Association of Mutual Funds in India regarding settlement mismatches across asset classes and markets.

Mutual funds often receive proceeds from debt sales, overseas investments or other settlements later in the day, while payment obligations for equity purchases or margin requirements may arise earlier.

According to SEBI’s consultation paper, these timing gaps can force fund managers to maintain larger cash balances instead of deploying funds into investments.

Impact On Mutual Fund Operations

કેફિન ટેક્નોલોજીસના ચીફ ઓપરેટિંગ ઑફિસર પ્રવીણ શંકરને જણાવ્યું હતું કે પ્રસ્તાવનો હેતુ ઓપરેશનલ અસમર્થતાઓને બદલે સેટલમેન્ટ કટ-ઑફ તફાવતોને દૂર કરવાનો છે.

He stated that intraday borrowing may reduce the need for mutual funds to hold unused cash for liquidity purposes. According to him, this could allow a larger portion of investor money to remain invested in portfolios.

The proposal may also support operational flexibility in derivative transactions because fund houses would not need to separately maintain additional liquidity for margin obligations.

SEBI said any borrowing extending beyond the same trading day would be classified as overnight borrowing and must remain within the existing regulatory cap of 20% of a scheme’s net assets.

Risks Linked To Settlement Delays

The consultation paper also highlighted risks related to settlement failures and delayed inflows.

According to Shankaran, operational disruptions or counterparty failures could create repayment pressure if intraday borrowings are not closed within the trading day.

SEBI has proposed that borrowing-related costs should continue to be borne by asset management companies instead of investors.

For hybrid or multi-asset fund schemes, the proposed idea would be even more advantageous in terms of operations, as their dealings include various settlement periods related to equities, fixed income, derivatives, and foreign assets.