વૈશ્વિક અવરોધ વચ્ચે ભારતમાં સ્વેપ રેટમાં વધારો ક્લાઉડ પોલિસી સિગ્નલ

ફેબ્રુઆરીના અંતથી ભારતીય ઓવરનાઇટ ઇન્ડેક્સ્ડ સ્વેપ (OIS) ના દરોમાં તીવ્ર વધારો થયો છે, જે પશ્ચિમ એશિયામાં ભૂ-રાજકીય તણાવને પગલે નાણાકીય બજારોમાં વધેલી અસ્થિરતાને દર્શાવે છે, જો કે અર્થશાસ્ત્રીઓ કહે છે કે આંદોલન ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) દ્વારા વ્યાજ દરમાં વધારાની અપેક્ષાઓને વધારે છે.

ફેબ્રુઆરી 28 થી, ભારતના એક વર્ષ અને બે વર્ષના OIS દરો દરેકમાં 45 બેસિસ પોઇન્ટથી વધુ વધી ગયા છે. તે જ સમયગાળા દરમિયાન, બજારના ડેટા મુજબ, બેંચમાર્ક 10-વર્ષની સરકારી બોન્ડની ઉપજમાં થોડો સરળતા પહેલાં સોમવાર સુધીમાં લગભગ 11 બેસિસ પોઇન્ટનો વધારો થયો છે.

વર્તમાન સ્તરે, સ્વૅપ માર્કેટ આગામી 12 મહિનામાં આરબીઆઇ દ્વારા બે દરના વધારાની નજીક કિંમતમાં છે.

ભારતીય બજારોમાં રોકાણ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં એકાઉન્ટ ખોલો

ફુગાવાની સ્થિતિ લક્ષ્યથી નીચે રહે છે

અર્થશાસ્ત્રીઓનું કહેવું છે કે સ્વૅપ બજારોમાંથી સંકેત હાલના ઘરેલુ ફુગાવાના વાતાવરણને પ્રતિબિંબિત ન કરી શકે.

ભારતનો રિટેલ ફુગાવો RBI ના 4% મધ્યમ-ગાળાના લક્ષ્યથી નીચે રહે છે, જે નાણાંકીય સખત કરવાની તાત્કાલિક જરૂરિયાતને ઘટાડે છે.

કોટક ઇન્સ્ટિટ્યુશનલ ઇક્વિટીના અર્થશાસ્ત્રી સુવોદીપ રક્ષિતે જણાવ્યું હતું કે વૈશ્વિક ઓઇલના ભાવમાં વધારો થયો હોવા છતાં રિટેલ ઇંધણની કિંમતો સ્થિર રહી શકે છે કારણ કે નજીકની મુદતમાં વધારાની મર્યાદિત સંભાવના છે.

રક્ષિતના જણાવ્યા મુજબ, ઓઇલ માર્કેટિંગ કંપનીઓ અને સરકાર વર્તમાન ઇંધણની કિંમતો જાળવી રાખે છે, જે નજીકના ગાળામાં ફુગાવાના દબાણને મર્યાદિત કરશે.

ભારતે પશ્ચિમ એશિયામાં ચાલી રહેલા સંઘર્ષ વચ્ચે ઊર્જાના વધતા ભાવના જવાબમાં ઘરો અને પરિવહન ઇંધણ તરફ ગૅસ પુરવઠાને પુનઃનિર્દેશિત કરવા માટે ઇમરજન્સી પગલાં પણ લાગુ કર્યા છે.

પોઝિશન અનવાઇન્ડિંગ દ્વારા સંચાલિત બજારની હલનચલનને સ્વેપ કરો

વેપારીઓએ જણાવ્યું હતું કે સ્વૅપ દરોમાં તીવ્ર વધારો આંશિક રીતે રોકાણકારો સાથે જોડાયેલ છે, જે નીતિને કડક કરવા પર નવી શરત લગાવવાને બદલે અગાઉ સ્થાપિત પોઝિશનને અનવાઇન્ડિંગ કરે છે.

વિદેશી રોકાણકારોએ અગાઉ પૂરતી તરલતા અને સ્થિર ફુગાવાની સ્થિતિની અપેક્ષામાં એક વર્ષ અને બે વર્ષના OIS કોન્ટ્રાક્ટમાં મોટી "પ્રાપ્ત" પોઝિશન બનાવી હતી.

તેલની કિંમતો વધે છે અને વૈશ્વિક સ્તરે ઉભરતા બજારના વ્યાજ દરોમાં વધારો થયો છે, તેથી રિસ્ક મેનેજમેન્ટ વ્યૂહરચનાઓના ભાગરૂપે આ સ્થિતિઓ ઝડપથી અઘણી હતી.

બજારના સહભાગીઓએ જણાવ્યું હતું કે સ્વૅપ માર્કેટમાં "પેઇંગ ફ્લો"ના પરિણામે ઓઆઇએસના દરોમાં વધારો થયો છે.

આ સમયગાળા દરમિયાન સ્વેપ માર્કેટમાં ટ્રેડિંગ પ્રવૃત્તિમાં પણ વધારો થયો છે. બજારના સહભાગીઓ મુજબ, માર્ચના પ્રથમ અઠવાડિયામાં સરેરાશ દૈનિક OIS ટ્રેડિંગ વોલ્યુમ ફેબ્રુઆરીમાં રેકોર્ડ કરેલ સરેરાશ દૈનિક વોલ્યુમની તુલનામાં લગભગ 30% નો વધારો થયો છે.

આરબીઆઇની ખરીદી દ્વારા સમર્થિત બોન્ડ માર્કેટ

આરબીઆઇના લિક્વિડિટી સપોર્ટના પગલાંને કારણે, સ્વૅપ દરોની તુલનામાં સરકારી બોન્ડની ઉપજમાં ધીમે ધીમે વધારો થયો છે.

બજારના સહભાગીઓ મુજબ, સેન્ટ્રલ બેંક તાજેતરના દિવસોમાં ગૌણ બજારમાં સરકારી સિક્યોરિટીઝ ખરીદી રહી છે.

RBI તેના લિક્વિડિટી મેનેજમેન્ટ ઑપરેશન્સના ભાગ રૂપે વર્તમાન અઠવાડિયા દરમિયાન લગભગ ₹1 ટ્રિલિયનના સરકારી બોન્ડ્સ ખરીદવા માટે પણ શેડ્યૂલ કરેલ છે.

આઇસીઆઇસીઆઇ સિક્યોરિટીઝ પ્રાઇમરી ડીલરશિપના વરિષ્ઠ અર્થશાસ્ત્રી અભિષેક ઉપાધ્યાયે જણાવ્યું હતું કે આ ખરીદીઓ દ્વારા બોન્ડ્સમાં વેચાણનું મધ્યમ બનાવવામાં આવ્યું છે, ભલે સ્વેપ બજારોએ વૈશ્વિક વિકાસમાં વધુ તીવ્ર પ્રતિક્રિયા આપી હતી.

સ્વેપ દરો અને બોન્ડ યીલ્ડ વચ્ચેનો તફાવત વૈશ્વિક બજારની હલનચલનના પ્રભાવ અને નાણાંકીય અસ્થિરતાના સમયગાળા દરમિયાન ઘરેલું વ્યાજ દરની અપેક્ષાઓ પર પોઝિશન ઍડજસ્ટમેન્ટને હાઇલાઇટ કરે છે.