₹132.80 માં UHM વેકેશન લિસ્ટ, 23.98% ની નીચે

UHM વેકેશન લિમિટેડ, 2009 માં B2B ટ્રાવેલ અને ટૂરિઝમ એગ્રીગેટર તરીકે સ્થાપિત કરવામાં આવી છે, જે એકલ માલિકીના ટેકનોલોજી પ્લેટફોર્મ દ્વારા ટ્રાવેલ સર્વિસ પ્રદાતાઓને એરલાઇન ટિકિટ, હોટલ આવાસ, ક્રૂઝ, કાર ભાડા, વિઝા સહાય, ટ્રાન્સફર, પ્રવાસો અને હૉલિડે પૅકેજ સહિત ટ્રાવેલ ખરીદદારો સાથે જોડતી મુસાફરી સેવાઓની વિશાળ શ્રેણી પ્રદાન કરે છે, જે ટ્રાવેલ એજન્સીઓ, કોર્પોરેટ ટ્રાવેલ મેનેજરો અને સ્વતંત્ર ટ્રાવેલ એજન્ટોને ભારતમાં અને ગલ્ફ કોઓપરેશન કાઉન્સિલ દેશોમાં 20 કર્મચારીઓ ધરાવતા રજિસ્ટર્ડ એજન્ટોના નેટવર્ક દ્વારા કાર્યક્ષમ રીતે મુસાફરી ઉકેલો શોધવા, તુલના કરવા અને બુક કરવા સક્ષમ બનાવે છે, ગુરુવારે, 11 જૂન, 2026 ના રોજ BSE SME પર નબળું ડેબ્યૂ કર્યું. UHM વેકેશન શેરની કિંમત ₹132.80 પર ખુલ્લી છે, જે ₹166.00 ની ઇશ્યૂ કિંમતથી 20.00% ની ભારે ડિસ્કાઉન્ટ દર્શાવે છે, તરત જ ₹126.20 (નીચે 23.98%) પર લોઅર સર્કિટ પર પહોંચી ગઈ છે.

UHM વેકેશન લિસ્ટિંગની વિગતો

UHM વેકેશનએ તેનો બુક-બિલ્ટ IPO ₹157-166 પ્રતિ શેર પર શરૂ કર્યો છે, જેમાં ન્યૂનતમ 1,600 શેરનું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ ₹2,65,600 શેર થયું છે, જે ₹36.00 કરોડનો છે, જેમાં ₹29.03 કરોડનો નવો ઇશ્યૂ છે અને ₹6.97 કરોડનું વેચાણ કરવાની ઑફર છે. IPOને માત્ર 2.36 ગણા સબસ્ક્રિપ્શન સાથે નબળો પ્રતિસાદ મળ્યો છે - રિટેલ રોકાણકારોને 3.86 ગણા, NIIને અંડરસબસ્ક્રાઇબ કરીને 0.86 ગણો, QIB બિલકુલ 1.00 ગણા, કુલ અરજીઓ માત્ર 2,636.

ફર્સ્ટ-ડે ટ્રેડિંગ પરફોર્મન્સ

લિસ્ટિંગ કિંમત: UHM વેકેશન શેરની કિંમત ₹132.80 પર ખુલ્લી છે, જે ઇશ્યૂ કિંમતથી 20.00% ની ભારે ડિસ્કાઉન્ટને દર્શાવે છે, તરત જ ₹126.20 (નીચે 23.98%) પર લોઅર સર્કિટ પર પહોંચી ગઈ છે, જેમાં VWAP ₹128.84 છે. નબળા લિસ્ટિંગના પરિણામે ₹5.15 લાખના અત્યંત ઓછા ટર્નઓવર, માત્ર 4,000 શેરના ટ્રેડેડ વોલ્યુમ, 100% ની ડિલિવરી અને ₹83.87 કરોડના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન સાથે IPO રોકાણકારો માટે નોંધપાત્ર નુકસાન થયું હતું, જે ₹110.32 કરોડની પ્રી-IPO માર્કેટ કેપ છે.

ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ અને ચેલેન્જ

ગ્રોથ ડ્રાઇવર્સ:

સતત આવક વૃદ્ધિ: નાણાંકીય વર્ષ 23 માં ₹20.49 કરોડ થી વધીને 11M નાણાંકીય વર્ષ 26 (3 વર્ષથી વધુ 121% વૃદ્ધિ) માટે ₹45.29 કરોડ સુધીની આવક, PAT ₹0.11 કરોડથી વધીને ₹8.05 કરોડ થઈ છે જે ઝડપી બિઝનેસ વિસ્તરણ દર્શાવે છે.

ડેબ્ટ-ફ્રી બૅલેન્સ શીટ: 0.00 ના ડેબ્ટ/ઇક્વિટી સાથે શૂન્ય લોન (₹0.06 કરોડ) ની નજીક, વ્યાજના ભાર વિના વિસ્તરણ અને માર્કેટિંગ રોકાણો માટે ફાઇનાન્શિયલ સુવિધા પ્રદાન કરે છે.

મજબૂત માર્જિન: 17.80% નું પીએટી માર્જિન અને 31.56% ના આરઓઈ અને 35.14% ના આરઓસીઇ સાથે 20.32% નું ઇબીઆઇટીડીએ માર્જિન.

Challenges:

કૃષિપૂર્વક કિંમત: વિશ્લેષકો ચેતવણી આપે છે કે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક અને વિખંડિત સેગમેન્ટમાં કાર્યરત ટ્રાવેલ એગ્રીગેટર માટે 15.36x ના પોસ્ટ-IPO P/E સાથે આ મુદ્દાની આક્રમક કિંમત દેખાય છે.

જોખમ પર સુપર માર્જિન: એનાલિસ્ટ નોંધ કરે છે કે ખૂબ જ સ્પર્ધાત્મક ટ્રાવેલ સેગમેન્ટ સુપર માર્જિનને અસર કરી શકે છે કારણ કે સ્પર્ધા તીવ્ર બને છે અને કિંમતનું દબાણ માઉન્ટ થાય છે.

IPO આવકનો ઉપયોગ

કેપિટલ ખર્ચ: ટેક્નોલોજી અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચર માટે કેપિટલ ખર્ચની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવા માટે ₹10.47 કરોડ.

કાર્યકારી મૂડી: કાર્યકારી મૂડીની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવા માટે ₹ 6.42 કરોડ.

માર્કેટિંગ અને પ્રમોશનલ: માર્કેટિંગ અને પ્રમોશનલ પ્રવૃત્તિઓ માટે ₹4.90 કરોડ.

સામાન્ય કોર્પોરેટ હેતુઓ: નિવાસી રકમ.

નાણાંકીય પ્રદર્શન

આવક: ફેબ્રુઆરી 2026 ના રોજ સમાપ્ત થયેલ 11 મહિના માટે ₹45.29 કરોડ (પહેલેથી જ સંપૂર્ણ નાણાંકીય વર્ષ 25 થી વધુ), નાણાંકીય વર્ષ 25 માટે ₹40.20 કરોડ, નાણાંકીય વર્ષ 24 માં ₹30.66 કરોડ અને નાણાંકીય વર્ષ 23 માં ₹20.49 કરોડ.

નેટ પ્રોફિટ: 11 મહિના FY26 માટે ₹8.05 કરોડ (પહેલાંથી નાણાંકીય વર્ષ 25 થી વધુ), નાણાંકીય વર્ષ 25 માં ₹7.18 કરોડ, નાણાંકીય વર્ષ 24 માં ₹5.27 કરોડ અને નાણાંકીય વર્ષ 23 માં ₹0.11 કરોડની વૃદ્ધિ, ₹10.81 ના પોસ્ટ-આઇપીઓ ઇપીએસ અને 15.36x ના પી/ઇ સાથે. UHM વેકેશન શેરની કિંમત ટ્રૅક કરતા રોકાણકારોએ સ્પર્ધાત્મક ટ્રાવેલ સેગમેન્ટમાં જોખમ પર મજબૂત માર્જિનની નોંધ લેવી જોઈએ, NII માત્ર 2,636 એપ્લિકેશનો સાથે 0.86x પર ગંભીર રીતે અંડરસબસ્ક્રાઇબ કરેલ છે, "કિંમત અને ડાસી" ઑફરની વિશ્લેષક ચેતવણીના પરિણામે ડેટ-ફ્રી બૅલેન્સ શીટ હોવા છતાં IPO રોકાણકારો માટે 24% લિસ્ટિંગ ડે લૉસ થયો છે.