U.S. ફેડરલ રિઝર્વે દરોમાં 25 bps નો ઘટાડો કર્યો છે, જે 2025 માં વધુ બે ઘટાડાનું સંકેત આપે છે

યુએસ ફેડરલ રિઝર્વે બુધવારે તેના બેન્ચમાર્ક ઇન્ટરેસ્ટ દરને 25 બેસિસ પોઇન્ટ સુધી ઘટાડ્યો છે, જે ફેડરલ ફંડ્સનું લક્ષ્ય રેન્જ 4.00-4.25% સુધી લાવે છે. આ ડિસેમ્બર 2024 પછી ફેડની પહેલી રેટ ઘટાડો છે અને રાષ્ટ્રપતિ ડોનાલ્ડ ટ્રમ્પના બીજા કાર્યકાળ દરમિયાન પૉલિસી વિષયક નિર્ણય લેવામાં આવ્યો છે.

ફેડરલ ઓપન માર્કેટ કમિટી (એફઓએમસી) એ ઘટાડાના પક્ષમાં 11-1 મતદાન કર્યું. નવનિયુક્ત ગવર્નર સ્ટીફન મીરાને અસહમતિ વ્યક્ત કરી, અડધા પોઇન્ટના વધુ ઘટાડાની હિમાયત કરી. ગવર્નર્સ મિશેલ બોમેન અને ક્રિસ્ટોફર વોલર, જેમણે અગાઉ જુલાઈમાં હળવા કરવા માટે દબાણ કર્યું હતું, તેમણે આ સમયે ત્રિમાસિક બિંદુના ઘટાડાને સમર્થન આપ્યું હતું.

નોકરીના બજારની ધીમી ગતિ અને બેરોજગારીમાં વધારો

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

ફેડએ તેના નિવેદનમાં સ્વીકાર્યું કે વર્ષના પ્રથમ છ મહિનામાં આર્થિક પ્રવૃત્તિ ધીમી રહી છે. નોકરીની વૃદ્ધિ નબળી પડી છે, બેરોજગારીમાં વધારો થયો છે, જો કે તે ઐતિહાસિક રીતે ઓછી છે, અને ફુગાવો ઇચ્છિત સ્તરોથી ઉપર રહે છે. પૉલિસી નિર્માતાઓએ પૉલિસી પરિવર્તનના મુખ્ય કારણ તરીકે "રોજગાર માટે વધતા નુકસાનનાં જોખમો" નો ઉલ્લેખ કર્યો હતો.

સેન્ટ્રલ બેન્કના આર્થિક અંદાજોનો સુધારેલો સારાંશ હવે 2025 માં ત્રણ કાપની અપેક્ષાઓને પ્રતિબિંબિત કરે છે - જે જૂનમાં અંદાજિત બે કરતા વધારો છે. અધિકારીઓ આ વર્ષ પછી વધુ બે ત્રિમાસિક-બિંદુના ઘટાડાની અપેક્ષા રાખે છે, જેમાં 2026 અને 2027 માં અતિરિક્ત ઘટાડો શક્ય છે. વૃદ્ધિની આગાહીઓ થોડી વધુ સુધારવામાં આવી હતી, જેમાં 2025 માં 1.6% અને 2026 માં 1.8% નો વધારો થવાની અપેક્ષા છે. 2025 માટે ફુગાવાની સરેરાશ અપેક્ષાઓ 3.1% પર યથાવત રહેશે.

લેબર માર્કેટ અને ફેડની સ્વતંત્રતા પર પાવેલની ટિપ્પણીઓ

ફેડના અધ્યક્ષ જેરોમ પૉવેલે આ નિર્ણયને "રિસ્ક મેનેજમેન્ટ કટ" તરીકે વર્ણવ્યો છે, જે એક મજૂર બજાર તરફ ઇશારો કરે છે જેણે તાજેતરના મહિનાઓમાં "મજબૂત" કર્યું છે. તેમણે ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે રોજગાર નિર્માણ બેરોજગારીને સ્થિર કરવા માટે જરૂરી બ્રેકવન ગતિથી નીચે ચાલી રહ્યું છે, ઉમેર્યું હતું કે: "શ્રમ બજાર નરમ થઈ રહ્યું છે અને હવે તેને નરમ કરવાની જરૂર નથી - અને તે ઇચ્છતા નથી."

પોવેલે કેન્દ્રીય બેંકની સ્વતંત્રતાને પણ રેખાંકિત કરી, રાજકીય પ્રભાવની કોઈપણ કલ્પનાને નકારી. ઇનકમિંગ ડેટાના આધારે અમારું કામ કરવું અને બીજું કંઈપણ ધ્યાનમાં રાખવું એ અમારી સંસ્કૃતિમાં ઊંડાણપૂર્વક છે," તેમણે કહ્યું. તેમણે મે 2026 માં તેમના કાર્યકાળ સમાપ્ત થયા પછી રાષ્ટ્રપતિ ટ્રમ્પના ગવર્નર લિસા કુકને દૂર કરવાના અથવા તેમની પોતાની સ્થિતિ પર સીધી ટિપ્પણી કરવાનું ટાળ્યું હતું.

માર્કેટ રિસ્પોન્સ અને એનાલિસ્ટ વ્યૂ

કટની વ્યાપક અપેક્ષા હોવાથી, માર્કેટની પ્રતિક્રિયા મોટેભાગે ઓછી થઈ હતી. ડાઉ જોન્સ ઇન્ડસ્ટ્રિયલ એવરેજ 0.5% વધ્યો, જ્યારે એસ એન્ડ પી 500 માં થોડો ફેરફાર થયો અને નાસ્ડેક 0.2% ઘટ્યો. ટ્રેઝરી યીલ્ડમાં વધારો થયો છે, જેમાં 10 વર્ષની નોંધ 4.05% અને 2 વર્ષની 3.52% પર હતી. ડોલર પણ સહેજ મજબૂત થયો.

વિશ્લેષકોએ એકંદર વૃદ્ધિ વિશે ચેતવણી આપતા બદલે લેબર માર્કેટની સ્થિતિઓ વિશે ચિંતાના સંકેત તરીકે ફેડના નિર્ણયનું અર્થઘટન કર્યું હતું. ગોલ્ડમૅન સૅક્સ એસેટ મેનેજમેન્ટના સાઇમન ડંગૂરએ નોંધ્યું કે ફેડના અપડેટેડ આઉટલુક ઑક્ટોબર અને ડિસેમ્બરમાં વધુ બે ઘટાડાઓનું સંકેત આપે છે, જે વધુ ડવિશ ટિલ્ટનું સૂચન કરે છે.

સ્પાર્ટન કેપિટલ સિક્યોરિટીઝના પીટર કાર્ડિલોએ જાહેરાતને "એક ડવિશ સ્ટેટમેન્ટ" તરીકે વર્ણવી હતી, જેમાં ઓછી ઉપજ અને ઇક્વિટીમાં હળવી રિબાઉન્ડનો ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો હતો. કોટક મ્યુચ્યુઅલ ફંડના અભિષેક બિઝેને 2026 અને 2027માં પૉલિસી હળવી કરવાના અંદાજોને ટાંકીને આ નિર્ણયને "માર્જિનલ ડોવિશ" તરીકે વર્ણવ્યો છે.

એનેક્સ વેલ્થ મેનેજમેન્ટના મુખ્ય અર્થશાસ્ત્રી બ્રાયન જેકોબ્સેને સંક્ષેપમાં જણાવ્યું હતું કે વૃદ્ધિ અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત છે, ફુગાવો ભય કરતાં વધુ છે, અને શ્રમ બજાર આશા કરતા વધુ ઝડપથી ધીમું છે. આ ગભરાટભર્યુ મોડ નથી-તે સાવચેતી પૉલિસી છે.”

નિષ્કર્ષ

ફેડના ક્વાર્ટર પોઈન્ટ દરમાં ઘટાડો લેબર માર્કેટના વધતા જોખમો વચ્ચે નીતિમાં સાવચેત ફેરફારનો સંકેત આપે છે. આ વર્ષે બે વધુ ઘટાડાના અંદાજ સાથે, અધિકારીઓ રોજગાર પર વધુ તણાવને અટકાવતી વખતે વૃદ્ધિ અને ફુગાવાને સંતુલિત કરવા માટે પ્રતિબદ્ધ હોવાનું જણાય છે. બજારો મોટાભાગે આ પગલાની અપેક્ષા રાખે છે, પરંતુ ડુવિશ માર્ગદર્શન 2026 અને 2027 માં સરળ બનવાનો લાંબો માર્ગ સૂચવે છે.