સ્ટોક એક્સચેન્જો બ્રોકર ડિરેક્ટર્સ અને સંબંધિત સંસ્થાઓ દ્વારા ઓફ-માર્કેટ શેર ટ્રાન્સફર પર નિયંત્રણોની માંગ કરે છે

સ્ટોક એક્સચેન્જોએ બ્રોકરના પ્રોપરાઇટરી ડિમેટ એકાઉન્ટ અને તેના ડિરેક્ટર્સ, ભાગીદારો અથવા સહયોગી સંસ્થાઓના એકાઉન્ટ્સ વચ્ચે સિક્યોરિટીઝના ઑફ-માર્કેટ ટ્રાન્સફર પર સખત નિયંત્રણોનો પ્રસ્તાવ મૂક્યો છે, આ પૈકીના કેટલાક વ્યવહારોનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવામાં આવી રહ્યો છે તે અંગે ચિંતા વ્યક્ત કર્યા પછી.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

તાજેતરમાં જ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) ની એક કમિટી સમક્ષ આ બાબતે ચર્ચા કરવામાં આવી હતી.

આ ઈશ્યુમાં ઘણા ખાતાઓમાં સિક્યોરિટીઝની હલનચલન છે. એક્સચેન્જોએ ફ્લેગ કર્યું છે કે આવા ટ્રાન્સફરને ટ્રેસ કરવું મુશ્કેલ બની શકે છે જ્યારે સિક્યોરિટીઝ ભંડોળ માટે ગીરવે મૂકતા પહેલાં અથવા બ્રોકરની માલિકીની ટ્રેડિંગ જવાબદારીઓ માટે ઉપયોગમાં લેતા પહેલાં બહુવિધ સંસ્થાઓમાંથી પસાર થાય છે.

અત્યાર સુધી કોઈ પ્રતિબંધ રજૂ કરવામાં આવ્યો નથી. ચર્ચાઓનો હેતુ બ્રોકર્સ, પ્રમોટર્સ અને નિયામકો દ્વારા કરવામાં આવેલા કાયદેસર ટ્રાન્ઝૅક્શનમાં હસ્તક્ષેપ કર્યા વિના ક્લાયન્ટ સિક્યોરિટીઝના સંભવિત દુરુપયોગ પર તપાસને મજબૂત બનાવવાનો છે.

એપ્રિલ-જૂન ડેટા ચકાસણી કરે છે

SEBI પાસે ક્લાયન્ટ સિક્યોરિટીઝની હિલચાલને ટ્રેક કરવા માટે, ખાસ કરીને બ્રોકર્સના પ્રોપરાઇટરી એકાઉન્ટ્સમાં મોટા ટ્રાન્સફરને ટ્રેક કરવા માટે 2018 થી પ્રારંભિક ચેતવણી પદ્ધતિ છે.

આ ફ્રેમવર્કના ભાગ રૂપે, ડિપોઝિટરીઓ ઑફ-માર્કેટ ડેબિટ અને બ્રોકર્સના માલિકી ખાતાઓ સાથે સંકળાયેલા ક્રેડિટ પર માસિક માહિતી સાથે એક્સચેન્જ પ્રદાન કરે છે.

એપ્રિલથી જૂન 2026 માટે ડેટાની સમીક્ષા સંબંધિત-પક્ષ ટ્રાન્સફરને ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે છે. અહેવાલ મુજબ, આ મહિનાઓ દરમિયાન દેખરેખ રાખવામાં આવેલા ઑફ-માર્કેટ વ્યવહારોના મોટા ભાગમાં માલિકી બ્રોકર એકાઉન્ટ્સ અને ડિરેક્ટર્સ, ભાગીદારો અથવા સહયોગી સંસ્થાઓ સાથે સંકળાયેલા એકાઉન્ટ્સનો સમાવેશ થાય છે.

જૂનમાં, આ ટ્રાન્ઝૅક્શન મહિના દરમિયાન દેખરેખ રાખવામાં આવેલી તમામ ઑફ-માર્કેટ પ્રવૃત્તિના મૂલ્યના આશરે એક ક્વાર્ટરનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. આ પ્રમાણ એપ્રિલમાં વધુ હોવાનું જણાવવામાં આવ્યું હતું.

જ્યારે એક્સચેન્જોએ બ્રોકર્સ પાસેથી વિગતો માંગી હતી, ત્યારે તેમાં સામેલ કેટલીક સિક્યોરિટીઝ બેંકો અને નૉન-બેન્કિંગ ફાઇનાન્શિયલ કંપનીઓ સાથે ફંડ એકત્ર કરવા માટે ગીરવે મૂકવામાં આવી હોવાનું જાણવા મળ્યું હતું. અહેવાલ મુજબ, અન્યનો ઉપયોગ માલિકીના વેપારની જવાબદારીઓ માટે કરવામાં આવ્યો હતો.

બહુવિધ ટ્રાન્સફર ટ્રેકિંગને મુશ્કેલ બનાવે છે

એક્સચેન્જો માટેની ચિંતા માત્ર એ નથી કે સિક્યોરિટીઝ સંબંધિત એકાઉન્ટ્સ વચ્ચે ખસેડી રહી છે. તેમનું ધ્યાન એવા કિસ્સાઓ પર છે જ્યાં ટ્રાન્સફરના ઘણા સ્તરોએ સિક્યોરિટીઝ આખરે ક્યાં ગઈ અને તેનો ઉપયોગ કેવી રીતે કરવામાં આવ્યો તે સ્થાપિત કરવાનું મુશ્કેલ બનાવે છે.

આવી વ્યવસ્થાઓ સંભવિત રીતે બહુવિધ ક્લાયન્ટ્સની સિક્યોરિટીઝને બ્રોકરના પોતાના હેતુઓ માટે તૈનાત કરતા પહેલાં વ્યક્તિગત અને સહયોગી એકાઉન્ટ્સ દ્વારા પૂલ અથવા ખસેડવાની મંજૂરી આપી શકે છે.

એક્સચેન્જોએ દર્શાવ્યું છે કે જ્યારે સિક્યોરિટીઝ ઘણા એકાઉન્ટ્સ દ્વારા મુસાફરી કરે છે ત્યારે દરેક વ્યક્તિગત ઑફ-માર્કેટ ટ્રાન્ઝેક્શનને તપાસવું મુશ્કેલ બની જાય છે. તે જ સમયે, તેઓ ચેતવણી ચિહ્નોને ઓળખવા અને ગ્રાહકની સંપત્તિઓના ડાયવર્ઝન સામે રક્ષણ આપવા માટે જવાબદાર રહે છે.

ડિપોઝિટરીઓ બ્લેન્કેટ પ્રતિબંધોનો વિરોધ કરે છે

ડિપોઝિટરીઓએ પ્રસ્તાવિત પ્રતિબંધો પર અલગ સ્થિતિ લીધી છે.

ઑફ-માર્કેટ ટ્રાન્સફરની પ્રક્રિયા હાલમાં એકાઉન્ટ ધારકોની માન્ય સૂચનાઓના આધારે કરવામાં આવે છે, જેમાં OTP પુષ્ટિકરણનો સમાવેશ થાય છે. હાલની સિસ્ટમ હેઠળ, ટ્રાન્ઝૅક્શનને માત્ર બ્લૉક કરી શકાતું નથી કારણ કે તેમાં શામેલ બે એકાઉન્ટ સંબંધિત છે.

આવા પ્રતિબંધો લાદવાના કોઈપણ પગલા માટે ડિપોઝિટરી પેટા-કાયદાઓ અને ઓપરેટિંગ પ્રક્રિયાઓમાં સંબંધિત ફેરફારો કરવામાં આવે તે પહેલાં સ્પષ્ટ નિયમનકારી સમર્થન, જેમ કે પરિપત્ર, દિશાનિર્દેશ અથવા વૈધાનિક જોગવાઈની જરૂર પડશે.

બ્રોકિંગ કંપનીઓએ વ્યાપક પ્રતિબંધનો પણ વિરોધ કર્યો છે. તેમની ચિંતા એ છે કે ડિરેક્ટર્સ અને પ્રમોટર્સ વ્યવસાય માટે ભંડોળ ઊભું કરવા અથવા ફાઇનાન્શિયલ જવાબદારીઓને પહોંચી વળવા માટે તેમની માલિકીની સિક્યોરિટીઝ ગીરવે મૂકવા સક્ષમ હોવા જોઈએ.

સેબી સમિતિ વધુ ચર્ચાઓ માંગે છે

ચર્ચા નિયમનકારોને બે અલગ વિચારણાઓ સાથે છોડી દે છે: પ્લેજિંગ, ફંડિંગ અને અન્ય કાયદેસર હેતુઓ માટે ઉપયોગમાં લેવાતા વાસ્તવિક ઑફ-માર્કેટ ટ્રાન્ઝૅક્શનને સાચવતી વખતે સંભવિત ડાયવર્ઝનથી ક્લાયન્ટ સિક્યોરિટીઝને સુરક્ષિત કરવું.

સેબીની સમિતિએ સ્ટોક એક્સચેન્જો અને ડિપોઝિટરીઓને ચર્ચાઓ ચાલુ રાખવા અને એક ઉકેલ તરફ કામ કરવા માટે કહ્યું છે જે ઇશ્યુના બંને બાજુઓને સંબોધિત કરી શકે છે.

હમણાં માટે, પ્રસ્તાવ પર ચર્ચા ચાલી રહી છે. આખરે આવા ટ્રાન્સફરને પ્રતિબંધિત કરનાર કોઈપણ ફેરફાર માટે બ્રોકર્સ અને તેમના સંબંધિત પક્ષો વચ્ચે કાયદેસર ટ્રાન્ઝૅક્શનથી સિક્યોરિટીઝની સંભવિત સમસ્યાત્મક હલનચલનને અલગ કરવા સક્ષમ ફ્રેમવર્કની જરૂર પડશે.