ઘટાડા વચ્ચે Bse માર્કેટ કેપ $5 ટ્રિલિયનથી નીચે ઘટી ગયું છે

બોમ્બે સ્ટોક એક્સચેન્જ (બીએસઈ) પર સૂચિબદ્ધ તમામ કંપનીઓનું માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન આઠ મહિનામાં પ્રથમ વખત $5 ટ્રિલિયનથી નીચે ઘટી ગયું છે, કારણ કે વૈશ્વિક બજારમાં ઘટાડા અને સતત વિદેશી રોકાણકારોના આઉટફ્લોને કારણે ભારતીય ઇક્વિટીમાં સતત વેચાણ ચાલુ રહે છે.

ડિસેમ્બર ત્રિમાસિક માટે ભારતની ધીમી આર્થિક વૃદ્ધિ અને કમાણીની અપેક્ષાઓ અંગેની ચિંતાઓ દ્વારા વૈશ્વિક વેચાણ-ઑફ ચલાવવામાં આવી રહ્યું છે. ટ્રમ્પના વહીવટ દરમિયાન અમેરિકાની ટેરિફ નીતિઓની આસપાસની અનિશ્ચિતતા અને યુએસ ફેડરલ રિઝર્વ દ્વારા વ્યાજ દરમાં ઘટાડાની અપેક્ષાઓ ઘટાડવા જેવા વધારાના પરિબળોએ બજારની ભાવનામાં વધુ ઘટાડો કર્યો છે.

હાલમાં, BSE-લિસ્ટેડ કંપનીઓનું સંયુક્ત માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન $4.81 ટ્રિલિયન છે, જે છેલ્લે મે 13, 2024 ના રોજ રેકોર્ડ કરેલું સ્તર છે. આ વર્ષની શરૂઆતમાં $5.17 ટ્રિલિયનથી ભારે ઘટાડો દર્શાવે છે, જે આશરે $360 અબજનું નુકસાન દર્શાવે છે. $5.7 ટ્રિલિયનના સપ્ટેમ્બર 2024 ની ટોચથી, માર્કેટ કેપ $890 અબજથી વધુ ઘટી ગઈ છે.

ભારત સરકારની નવીનતમ આર્થિક આગાહીએ ચાલુ નાણાંકીય વર્ષ માટે 6.4% ની જીડીપી વૃદ્ધિ, ચાર વર્ષમાં સૌથી ધીમી ગતિ, રોગચાળા પહેલાના સ્તરો પર વળતરનો સંકેત આપે છે. વૈશ્વિક સંસ્થાઓના વિકાસના અંદાજો અલગ-અલગ હોય છે: આંતરરાષ્ટ્રીય નાણાંકીય ભંડોળ આગામી થોડા વર્ષોમાં 6.5% ના સરેરાશ વિકાસ દરની આગાહી કરે છે, વિશ્વ બેંકની આગાહી 6.7% છે, જ્યારે ગોલ્ડમૅન સૅશ માર્ચ 2025 ના રોજ સમાપ્ત થતા નાણાકીય વર્ષ માટે 6% નો વધુ રૂઢિચુસ્ત અંદાજ પ્રદાન કરે છે.

આર્થિક દબાણમાં વધારો કરીને, ભારતીય રૂપિયા યુએસ ડોલર સામે 86.40 ના રેકોર્ડ નીચલા સ્તરે પહોંચી ગયા છે, જે અપેક્ષિત કરતાં વધુ મજબૂત યુએસ નૉન-ફાર્મ પેરોલ ડેટા અને મજબૂત ડોલર ઇન્ડેક્સ દ્વારા પ્રેરિત છે. વધુમાં, રશિયન ક્રૂડ સપ્લાયને અસર કરતા વિસ્તૃત અમેરિકી પ્રતિબંધોને કારણે ત્રણ મહિનાથી વધુ સમયમાં ઓઇલના ભાવમાં વધારો થયો છે, જે વૈશ્વિક બજારની ચિંતાઓને વધારે છે. સકારાત્મક નોંધ પર, ભારતનો વાર્ષિક રિટેલ ફુગાવો ડિસેમ્બરમાં 5.22% સુધી ઘટી ગયો, નવેમ્બરમાં 5.48% થી નીચે ગયો, સંભવિત રીતે કેટલાક બજાર રાહત પ્રદાન કરે છે. જો કે, US પ્રોડ્યૂસર પ્રાઇસ Index (PPI) ડેટા રિલીઝ પહેલાં રોકાણકારોની ભાવના સાવચેત રહે છે.

વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે તાજેતરના GDPમાં ઘટાડો અને ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન વચ્ચે કોર્પોરેટ કમાણીમાં ઘટાડો બજારના સેન્ટિમેન્ટ પર નોંધપાત્ર દબાણ કરી રહ્યો છે તેઓ નજીકના ગાળામાં ઉચ્ચ સ્તરીય બજારની વોલેટિલિટીની ચેતવણી આપે છે, જેમાં 2025 બજેટ, Q3 કોર્પોરેટ કમાણી, રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (RBI) ના નીતિગત નિર્ણયો અને માર્કેટ ટ્રેન્ડને પ્રભાવિત કરવાની અપેક્ષા રાખતી US ટ્રેડ પૉલિસીઓમાં વિકાસ જેવા મુખ્ય પરિબળો છે.

કોટક ઇન્સ્ટિટ્યૂશનલ ઇક્વિટીઝ તાજેતરના સુધારાઓ, વિસ્તૃત મૂલ્યાંકન, આવકના અપગ્રેડ માટેની મર્યાદિત ક્ષમતા અને ઉચ્ચ બોન્ડ યીલ્ડ અને ઇન્ટરેસ્ટ દરો દ્વારા વર્ગીકૃત એક પડકારજનક વૈશ્વિક મેક્રોઇકોનોમિક બેકડ્રોપ હોવા છતાં ભારતીય બજારો વિશે સાવચેત રહે છે.

ઘરેલું બ્રોકરેજ ફર્મ રિટેલ રોકાણકારો દ્વારા અનિચ્છનીય ખરીદી અને સ્થાનિક સંસ્થાઓ દ્વારા ફરજિયાત ખરીદી માટે મૂલ્યાંકનમાં વધારો કરે છે. મૂળભૂત બાબતો પર ટૂંકા ગાળાના વળતર પર છૂટક રોકાણકારોનું ધ્યાન વધારે મૂલ્યાંકન તરફ દોરી ગયું છે, જેમાં કેટલાક સ્ટોક્સ નબળા વર્ણનોના આધારે અસ્થિર ગુણાંકમાં વેપાર કરે છે. જોકે કેટલાક રોકાણકારો "ડીપ ખરીદવા" ચાલુ રાખી શકે છે, પરંતુ આ વલણ વધુને વધુ નાજુક લાગે છે.

કોટક એ પણ ભારપૂર્વક જણાવે છે કે, છેલ્લાં ત્રણથી છ મહિનામાં તાજેતરના સુધારાઓ છતાં બજાર "વિવરણ" દ્વારા સંચાલિત ઘણા શેરો ઓવરવેલ્યૂડ રહે છે. આ સ્ટોક્સ તેમના માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન અને અન્ડરલાઇંગ ફન્ડામેન્ટલ્સ વચ્ચે નોંધપાત્ર ડિસ્કનેક્ટ દર્શાવે છે, જેમાં રિટેલ રોકાણકારો મુખ્ય હિસ્સો ધરાવે છે. મધ્ય-2024 દ્વારા રિટેલ ભાગીદારીમાં વધારો આ ગેરમાર્ગે દોરવામાં ફાળો આપ્યો, સૂચવે છે કે આવી કંપનીઓ માટે વધુ સુધારાઓ આગળ હોઈ શકે છે.