જેફેરીએ IPO-બાઉન્ડ NSEની મજબૂત પોઝિશનિંગને ફ્લેગ કર્યા પછી BSE, MCX શેરની કિંમત ઘટી ગઈ છે

મંગળવારે BSE શેરના ભાવ અને MCX શેરના ભાવ દબાણ હેઠળ આવ્યા હતા જ્યારે જેફરીએ જણાવ્યું હતું કે આગામી NSE ઇનિશિયલ પબ્લિક ઓફરિંગ (IPO) રોકાણકારનું ધ્યાન આકર્ષિત કરી શકે છે કારણ કે એક્સચેન્જના વૈવિધ્યસભર રેવન્યુ પ્રોફાઇલ અને બહુવિધ માર્કેટ સેગમેન્ટમાં નેતૃત્વ કરી શકે છે. બ્રોકરેજની ટિપ્પણીઓ સેશન દરમિયાન સૂચિબદ્ધ એક્સચેન્જ ઓપરેટરો માટે ભાવના પર ભાર મૂકે છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

જુલાઈ 7 ના રોજ લગભગ 12:10 pm પર, BSE શેરની કિંમત 3.8% ઘટી હતી, જ્યારે MCX શેરની કિંમત 4.5% ઘટી હતી. બંને શેરો નિફ્ટી કેપિટલ માર્કેટ્સ index પર સૌથી વધુ નુકસાનમાં હતા, જે લગભગ 2% ની નીચે ટ્રેડ કરી રહ્યા હતા. સેશન દરમિયાન એન્જલ વન અને ગ્રોએ પણ લગભગ 3 % નીચું ટ્રેડ કર્યું.

જેફરીઝ એનએસઈના બજારના નેતૃત્વને હાઇલાઇટ કરે છે

તેની નોંધમાં, જેફરીએ જણાવ્યું હતું કે નેશનલ સ્ટૉક એક્સચેન્જએ તેના લિસ્ટેડ સમકક્ષો કરતાં વ્યાપક પ્રૉડક્ટ પોર્ટફોલિયો બનાવ્યું છે અને મોટાભાગના ટ્રેડિંગ સેગમેન્ટમાં 90% કરતાં વધુ માર્કેટ શેર જાળવી રાખ્યું છે. બ્રોકરેજએ નોંધ્યું છે કે એક્સચેન્જે અગ્રણી વૈશ્વિક એક્સચેન્જો સાથે તુલના કરી શકાય તેવું ટેકનોલોજી પ્લેટફોર્મ પણ વિકસિત કર્યું છે જ્યારે કોમોડિટીઝમાં તેની હાજરીને સતત વિસ્તૃત કરી છે.

જેફરીઝના જણાવ્યા અનુસાર, NSE IPO, જેના માટે ડ્રાફ્ટ પેપર પહેલાથી જ SEBI પાસે ફાઇલ કરવામાં આવ્યા છે, તે ભારતમાં લિસ્ટેડ એક્સચેન્જ લેન્ડસ્કેપ પૂર્ણ કરશે. પ્રસ્તાવિત ઑફરનો અંદાજ લગભગ ₹30,000 કરોડ છે.

બ્રોકરેજ એ ઉમેરે છે કે એનએસઈની ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન રોકડ બજારનો 88% હિસ્સો અને ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ ક્લિયરિંગ સેગમેન્ટના 91% હિસ્સો ધરાવે છે. તેમણે એ પણ જણાવ્યું હતું કે ટેક્નોલોજી અને ડેટા સર્વિસે એક્સચેન્જની FY26 આવકના લગભગ 13% યોગદાન આપ્યું છે.

મુખ્ય શક્તિ તરીકે જોવામાં આવતું રેવન્યુ મિક્સ

જેફરીઝનો અંદાજ છે કે NSE ભારતમાં પેદા થતી કુલ એક્સચેન્જ આવકના લગભગ 70% હિસ્સો ધરાવે છે. ઇક્વિટી કૅશ અને ડેરિવેટિવ્સ ઉપરાંત, એક્સચેન્જ કોમોડિટી, કરન્સી, બોન્ડ અને અન્ય માર્કેટ સેગમેન્ટમાં કામ કરે છે, જે તેને સ્પર્ધકો કરતાં વધુ કમાણીનો આધાર આપે છે.

બ્રોકરેજએ એ પણ નોંધ્યું છે કે ડેરિવેટિવ્ઝ ભારતીય એક્સચેન્જો માટે સૌથી વધુ આવક યોગદાનકર્તા બની ગયા છે. ઇક્વિટી વિકલ્પોનું ટર્નઓવર નાણાંકીય વર્ષ 20 અને નાણાંકીય વર્ષ 26 વચ્ચે 56% ના ચક્રવૃદ્ધિ વાર્ષિક વૃદ્ધિ દરે વિસ્તૃત કરવામાં આવ્યું છે, જે કૅશ માર્કેટ ટર્નઓવરમાં 19% ની વૃદ્ધિ સાથે સરખાવવામાં આવ્યું છે. નાણાંકીય વર્ષ 26 દરમિયાન, સરેરાશ દૈનિક વિકલ્પો પ્રીમિયમ ટર્નઓવર દૈનિક કૅશ માર્કેટ ટર્નઓવરના લગભગ 70% સુધી પહોંચી ગયું છે, જે ડેરિવેટિવને એક્સચેન્જ ઓપરેટિંગ આવકના લગભગ 70% માટે જવાબદાર બનાવે છે.

સેટલમેન્ટ ખર્ચ અને વેચાણની વિગતો શેર કરો

જેફરિસે જણાવ્યું હતું કે NSEની સૂચિત નફાકારકતા એક વખતના નિયમનકારી પતાવટ ખર્ચથી પ્રભાવિત હતી. ટેપ કેસ હેઠળ નાણાંકીય વર્ષ 25 માં ₹670 કરોડની પેમેન્ટ બાદ, એક્સચેન્જે નાણાંકીય વર્ષ 26 માં કોલૉકેશન અને ડાર્ક ફાઇબર મેટર સંબંધિત ₹1,390 કરોડની જોગવાઈઓ કરી હતી.

આ અસાધારણ વસ્તુઓને બાદ કરતાં, બ્રોકરેજનો અંદાજ છે કે એનએસઈનું સામાન્ય ઓપરેટિંગ EBITDA માર્જિન લગભગ 76-77% પર સ્થિર રહ્યું છે.

રિપોર્ટમાં એ પણ નોંધવામાં આવ્યું છે કે જાહેર ક્ષેત્રના જનરલ ઇન્શ્યોરર IPO દ્વારા સંયુક્ત 1.1% હિસ્સો વેચવાની યોજના ધરાવે છે. જેફરીઝના જણાવ્યા અનુસાર, પ્રસ્તાવિત વેચાણ કેટલાક સહભાગી વીમા કંપનીઓની સોલ્વન્સી સ્થિતિને મજબૂત કરી શકે છે, જ્યારે તેમને તેમના રોકાણના ભાગનું મુદ્રીકરણ કરવાની મંજૂરી આપી શકે છે. જો કે, બ્રોકરેજના મૂલ્યાંકનને કારણે રોકાણકારોએ લિસ્ટેડ એક્સચેન્જ સ્ટૉકનું ફરીથી મૂલ્યાંકન કરવા માટે પ્રેરિત કર્યું, જેના કારણે મંગળવારના ટ્રેડિંગ સેશન દરમિયાન BSE શેર પ્રાઇસ અને MCX શેર પ્રાઇસમાં નબળાઈ થઈ છે.