દિલ્હી હાઈકોર્ટે અધિકારક્ષેત્રના આધારે NSEના IPO માટે Sebiની મંજૂરી સામેની અરજી ફગાવી દીધી છે

દિલ્હી હાઇકોર્ટે ફેબ્રુઆરી 17 ના રોજ સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) જાન્યુઆરી 30 ના રોજ એક અરજીને ફગાવી દીધી હતી. નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (એનએસઈ) ની પ્રારંભિક જાહેર ઑફર માટે મંજૂરી, હોલ્ડિંગ કે તેને આ બાબતની સુનાવણી માટે પ્રાદેશિક અધિકારક્ષેત્રનો અભાવ છે.

જસ્ટિસ જસમીત સિંહની સિંગલ જજ બેન્ચે પૂર્વ ન્યાયિક અધિકારી કે.સી. અગ્રવાલ દ્વારા દાખલ કરેલી અરજીને સ્વીકારવાનો ઇનકાર કર્યો હતો, જેમાં જણાવાયું હતું કે સેબી અને એનએસઈ બંનેનું મુખ્ય મથક મુંબઈમાં છે અને આઇપીઓ માટે નો-ઓબ્જેક્શન સર્ટિફિકેટ (એનઓસી) જારી કરવામાં આવ્યું છે. કોર્ટે જણાવ્યું હતું કે, મુંબઈમાં મંજૂરી આપવામાં આવી હોવાથી, દિલ્હી હાઇકોર્ટ અરજી પર વિચાર કરી શક્યા નથી.

સેબીની મંજૂરી માટે પડકાર

અગ્રવાલે ડેરિવેટિવ્ઝ સેગમેન્ટમાં કોર્પોરેટ એક્શન એડજસ્ટમેન્ટ (સીએએ)ના એક્સચેન્જ હેન્ડલિંગમાં ઉલ્લંઘનનો આરોપ લગાવતા એનએસઈને તેના આઇપીઓ સાથે આગળ વધવાની મંજૂરી આપવાથી સેબીને રોકવાની માંગ કરી હતી. સીએએ ફ્રેમવર્કનો હેતુ ફ્યુચર્સ અને ઓપ્શન્સ કોન્ટ્રાક્ટ્સમાં વેલ્યૂ ન્યુટ્રાલિટી જાળવવાનો છે જ્યારે લિસ્ટેડ કંપનીઓ બોનસ ઇશ્યૂ, સ્ટૉક સ્પ્લિટ અથવા અસાધારણ ડિવિડન્ડ જેવી કોર્પોરેટ ક્રિયાઓની જાહેરાત કરે છે.

અરજી મુજબ, એનએસઈએ કિંમત અને ક્વૉન્ટિટી બંનેને ઍડજસ્ટ કરવાને બદલે, ડેરિવેટિવ ટ્રેડર્સ એકાઉન્ટમાંથી માત્ર કિંમતો ઍડજસ્ટ કરી અને ડિવિડન્ડ-સમાન રકમ ડેબિટ કરી. અરજદારે એવી દલીલ કરી હતી કે સિક્યોરિટીઝ કોન્ટ્રાક્ટ્સ (રેગ્યુલેશન) એક્ટ હેઠળ, ડિવિડન્ડ શેરધારકોને જમા થાય છે અને ડેરિવેટિવ ટ્રેડર્સને નહીં.

તેમણે એમ પણ કહ્યું કે તેમની ફરિયાદોને યોગ્ય સુનાવણી વિના ફગાવી દેવામાં આવી હતી અને ડેબિટ કરેલી રકમ વિશેની માહિતી માટેની તેમની વિનંતીઓને નકારવામાં આવી હતી. 
ક્લેઇમ કરેલ છે સેબી સ્વતંત્ર સમીક્ષા કર્યા વિના એનએસઈની ક્રિયાઓને સમર્થન આપ્યું.

સેબી અને એનએસઈ તરફથી પ્રતિસાદ

સેબી અને એનએસઈએ અરજીનો વિરોધ કર્યો હતો, જેમાં તે અરજદારને લોકસ સ્ટેન્ડીનો અભાવ હતો અને વિવિધ ફોરમ પહેલાં સમાન મુદ્દાઓ પર બહુવિધ કાર્યવાહી દાખલ કરી હતી. તેઓએ કોર્ટને પણ કહ્યું કે IPO પ્રક્રિયામાં 850,000 થી વધુ રોકાણકારોના હિતોનો સમાવેશ થાય છે.

અધિકારક્ષેત્રના આધારે અરજી રદ કરવાની સાથે, દિલ્હી હાઇકોર્ટ સમક્ષ પડકાર સમાપ્ત થઈ ગયો છે.

દિલ્હી હાઇકોર્ટે એક અરજી ફગાવી હતી કે જાન્યુઆરી 30 ના રોજ એનએસઈના આઇપીઓની સેબીની મંજૂરી ખોટી હતી કારણ કે સેબી અને એનએસઈ બંને મુંબઈમાં સ્થિત છે, અને કોર્ટ પાસે કેસની સુનાવણીની સત્તા ન હતી. NSE પ્રથમ 2016 માં તેનો ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ ફાઇલ કર્યો હતો. સહ-સ્થાન કેસ જેવા નિયમનકારી ચકાસણી અને શાસનના મુદ્દાઓને કારણે સૂચિબદ્ધ થવામાં વધુ સમય લાગ્યો છે. સેબીએ જાન્યુઆરી 30, 2026 ના રોજ તેની એનઓસી આપી હતી, જે અરજીને ઘણી વખત જોયા પછી. આ એક્સચેન્જને ફરીથી IPO પ્રક્રિયા શરૂ કરવા, મધ્યસ્થીઓને ભાડે રાખવા અને નવા લિસ્ટિંગ ડૉક્યૂમેન્ટ બનાવવા દે છે.