આર્થિક સર્વેક્ષણ ડેટ માર્કેટ વૃદ્ધિને લક્ષ્ય બનાવે છે

ભારતના આર્થિક સર્વેક્ષણ 2026 નો હેતુ કોર્પોરેટ બોન્ડ બજારોને મજબૂત બનાવવાનો અને tax-and-regulatory ફેરફારો દ્વારા ઘરગથ્થુ બચત વધારવાનો છે. બુધવારે સંસદમાં રજૂ કરાયેલા નવા અહેવાલમાં સૂચવે છે કે પરિવારો બોન્ડ્સ કરતાં ઇક્વિટીમાં રોકાણ કરવા માટે વધુ તૈયાર હોય છે, પરંતુ તેઓ વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયોને જાળવવા માટે બોન્ડ રોકાણો તરફ ધ્યાન આપી શકે છે. મુખ્ય આર્થિક સલાહકાર (સીઇએ) વી. અનંત નાગેશ્વરને જણાવ્યું હતું કે જ્યારે ભારતમાં ઇક્વિટી માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન જીડીપીના 130% થી વધુ હોવાનો અંદાજ છે, ત્યારે બોન્ડ માર્કેટ કેપિટલાઇઝેશન જીડીપીના માત્ર 16-17% છે, જે યુએસ અને ચીનમાં જોવા મળતા સ્તરોથી ઘણું ઓછું છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

મજબૂત બોન્ડ માર્કેટ વિકસાવવાના પ્રયાસોમાં ઇન્સોલ્વન્સી પ્રક્રિયાઓમાં સુધારો કરવો અને માળખાગત સુધારાઓ દ્વારા બોન્ડ માર્કેટમાં રોકાણકારોના વિશ્વાસ અને પ્રવાહિતામાં સુધારો કરવા માટે એકીકૃત ટ્રેડિંગ સિસ્ટમ બનાવવી.

મુખ્ય સુધારાના સૂચનો

બોન્ડ માર્કેટ વિકાસ અને ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં સુધારો કરવા માટે, નિયમનકારોએ બોન્ડ ઇશ્યુઅર્સ માટે સંયુક્ત પરિપત્ર અથવા સિંગલ-વિન્ડો સિસ્ટમ બનાવીને તેમની નીતિઓને સંરેખિત કરવી જોઈએ. આર્થિક સર્વેક્ષણમાં નાદારી પ્રક્રિયાની અસરકારકતા સુધારવા માટે નવી પ્રક્રિયાઓ બનાવવાની માંગ કરવામાં આવી છે, જે આખરે કોર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટ, ખાસ કરીને એકીકૃત વેપાર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરના વિકાસને ટેકો આપતી સુવિધાઓ માટે ભવિષ્યના સુધારાઓને ટેકો આપશે.

મ્યુચ્યુઅલ ફંડ ડેબ્ટ સિક્યોરિટીઝના ઇન્ડેક્સેશનનું પુનઃસ્થાપન અને નવી ડેબ્ટ-લિંક્ડ સેવિંગ સ્કીમ (ડીએલએસએસ)ની સ્થાપનાની પણ માંગ કરી રહ્યા છે જે પાંચ વર્ષના લૉક-ઇન સમયગાળા અને સેક્શન 80C હેઠળ પાત્ર ન હોય તેવા નુકસાનથી ઝડપી પુનઃપ્રાપ્તિની મંજૂરી આપશે.

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (SEBI) અને રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (RBI) બંને દ્વારા બોન્ડ માર્કેટ ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં ઘણા સુધારા કરવામાં આવ્યા છે, જેમાં up-to-date request-for-quote પ્લેટફોર્મ અને નવા રિટેલ ઍક્સેસ પ્રોગ્રામનો સમાવેશ થાય છે. જો કે, બે સંસ્થાઓ વચ્ચે બહેતર સંકલનની જરૂર છે. 

વિદેશી પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો પરના નિયંત્રણોને હળવા કરવા અને ભારત સાથે યુનાઈટેડ સ્ટેટ્સની વેપાર વાટાઘાટો સંબંધિત ચર્ચાઓ ભારતના બોન્ડ માર્કેટમાં ભવિષ્યના વિદેશી રોકાણો માટે સકારાત્મક ગતિ પ્રદાન કરે છે. સેકન્ડરી બોન્ડ માર્કેટ હાલમાં દરરોજ ₹7000 કરોડ અને ₹10,000 કરોડ વચ્ચે વેપાર કરી રહ્યું છે. જો કે, આમાંથી 80% કરતાં વધુ સોદા સૌથી મોટા ઇશ્યુઅર્સમાંથી છે.

બજારના પડકારો અને લાભો

શૈલો લિક્વિડિટી, ટોપ-રેટેડ કોર્પોરેટ બોન્ડ્સ દ્વારા વર્ચસ્વ અને સિક્યોરિટાઇઝ કરવાની મર્યાદિત તકો કોર્પોરેટ બોન્ડ્સને લગતી કેટલીક મુખ્ય સમસ્યાઓ છે. ભારતમાં ઘણા ઓવરલેપિંગ રેગ્યુલેટરી ઑથોરિટીનું અસ્તિત્વ (જેમ કે, Sebi, RBI અને કોર્પોરેટ બાબતોનું મંત્રાલય) મધ્યમ-માર્કેટ પ્લેયર્સ માટે અવરોધો બનાવે છે. આ ઉપરાંત, કડક ડિસ્ક્લોઝર આવશ્યકતાઓ, ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સંસ્થાઓના પ્રકારો પર પ્રતિબંધો કરી શકે છે, અને બિનઅસરકારક રિકવરી પદ્ધતિઓ કોર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટમાં એકંદર ફાઇનાન્સિંગ ખર્ચ અને જોખમોને વધારે છે.

વધુ વાઇબ્રન્ટ કોર્પોરેટ બોન્ડ માર્કેટ બનાવવું એ કંપનીઓને નીચા ઇન્ટરેસ્ટ દરે પ્રોજેક્ટ્સને ફંડ આપવા માટે સ્પર્ધાત્મક અને કાર્યક્ષમ સાધનો પ્રદાન કરી શકે છે. મિડ-માર્કેટ કંપનીની પ્રવૃત્તિમાં વધારો થવાથી ઉત્પાદનમાં વધારો કરીને નોકરી ઊભી થઈ શકે છે કારણ કે મધ્યસ્થીની ફી ઓછી થઈ જાય છે. આંશિક બાંયધરી અથવા બ્લેન્ડેડ ફાઇનાન્સ જેવા કાર્યક્રમો નાના ઇશ્યુઅર્સને ભંડોળ પૂરું પાડવાની ક્ષમતા ધરાવે છે જે હાલમાં એએએ-રેટેડ બોન્ડ્સ માટે લાયક નથી.

વાઇબ્રન્ટ ડેબ્ટ ઇકોસિસ્ટમનો માર્ગ

ડેબ્ટ તરફ ઘરોનું પરિવર્તન ભવિષ્યના ઇક્વિટી-આધારિત બજાર ચક્રમાં સ્થિતિસ્થાપકતા નિર્માણમાં એક સંપત્તિ હશે. એસોસિએશન ઑફ મ્યુચ્યુઅલ ફંડ્સ ઇન ઇન્ડિયા (એએમએફઆઇ) મુજબ, લાંબા ગાળાની સંપત્તિ સાથે તુલનાત્મકતા નિર્માણ કરતા ઇન્ડેક્સેશન ફેરફારોને કારણે ડેબ્ટ ફંડના પ્રવાહમાં ઘટાડો જરૂરી છે. નીતિ આયોગ આ એસેટ ક્લાસમાં સંસ્થાકીય ફંડના પ્રવાહને પ્રતિબંધિત કરતા બોન્ડ રિસ્ક પ્રાઇસિંગમાં ડિસ્ક્લોઝરના ભાર અને મર્યાદાઓ બંનેને હાઇલાઇટ કરે છે.

ઊંડા બોન્ડ માર્કેટનો વિકાસ ભારતીય અર્થતંત્રના તમામ પાસાઓને વધુ વિકસાવવા માટે વધુ કાર્યક્ષમ મૂડી પ્રદાન કરી શકે છે. સર્વેક્ષણના પરિણામોના આધારે, આ સચોટ, પ્રમાણિક રિસ્ક ભાવોને પ્રોત્સાહન આપીને સફળ બોન્ડ માર્કેટ બનાવવા માટે અનુમાનિત અવરોધોને દૂર કરવાની તક પ્રદાન કરે છે, જેનાથી વ્યાપક ભાગીદારી અને મિડ-સેગમેન્ટમાં ખર્ચ ઘટાડવામાં સક્ષમ બને છે.