ભારતીય બજારોને સતત દબાણનો સામનો કરવો પડી શકે છે કારણ કે એફઆઇઆઇ ચીનમાં શિફ્ટ થઈ રહ્યા છે, વધુ વેચાણની અપેક્ષા: નોમુરા

જાપાન સ્થિત બ્રોકરેજ કંપની નોમુરા હોલ્ડિંગ્સએ તેના માળખાકીય ઓવરવેટ વલણને જાળવી રાખ્યું છે પરંતુ ચીનની આસપાસ સકારાત્મક ભાવના અને વિવિધ સ્થાનિક પડકારોને કારણે વધુ બહુવિધ સંકુચનના જોખમને સ્વીકારે છે.

નોમુરાએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે તેની પ્રાથમિક ચિંતા સ્થાનિક બજારમાં ઉન્નત મૂલ્યાંકન રહે છે. હાલમાં, એમએસસીઆઇ ઇન્ડિયા ઇન્ડેક્સ 19.6x (2015) અને 21.5x (2022) ના ઐતિહાસિક સરેરાશની તુલનામાં 21x ના price-to-earnings (પીઇ) રેશિયો પર ટ્રેડ કરે છે. જો કે, બ્રોકરેજએ ટિપ્પણી કરી હતી કે "વે મૂલ્યાંકન ત્યાં સુધી વાંધો નહીં", એટલે કે માર્કેટની ભાવનામાં ફેરફાર ન થાય ત્યાં સુધી ઉચ્ચ મૂલ્યાંકન ચિંતાનો વિષય ન હોઈ શકે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

ભારત-ચીન વચ્ચે રોકાણનો માહોલ

21x ના PE રેશિયોને રોકાણકારો માટે સ્થિતિ પુનઃનિર્માણ માટે આકર્ષક સ્તર માનવામાં આવી શકે છે, પરંતુ ડીપસીક, AI, રોબોટિક્સ અને ઇવીએસ જેવી તકનીકી પ્રગતિ પછી ખાસ કરીને ચીન પ્રત્યે આશાવાદમાં વધારો કરવો એ વૈકલ્પિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ સ્થળ પ્રદાન કર્યું છે. પરિણામે, નોમુરા નજીકના ગાળામાં વધુ બહુવિધ સંકોચનની સંભાવના જુએ છે કારણ કે રોકાણકારો તેમના પોર્ટફોલિયોને રિબૅલેન્સ કરે છે.

ચાઇનીઝ ઇક્વિટીમાં તાજેતરની ઉછાળો સૂચવે છે કે તેઓ હવે એક વખતની જેમ ઊંડી ડિસ્કાઉન્ટની બાંહેધરી આપતા નથી. આનાથી ભારતીય ઇક્વિટીમાંથી મૂડીનો પ્રવાહ થયો છે, જેના કારણે વધારાનું વેચાણ દબાણ બન્યું છે. ઇન્ડિયા ગ્રોથ નેરેટિવ પણ અનેક અવરોધોમાંથી પરીક્ષણોનો સામનો કરી રહ્યું છે, જેમાં શામેલ છે:

• ધીમી અર્થવ્યવસ્થા અને નબળા કોર્પોરેટ કમાણી
• આવકના અંદાજમાં ડાઉનવર્ડ સુધારાઓ
• બેંકિંગ ક્ષેત્રમાં ચુસ્ત લિક્વિડિટી
• સંભવિત US ટ્રેડ ટેરિફ

નબળા અને અન્ડરપરફોર્મિંગ ભારતીય રૂપિયા (INR)

ટકાઉ અને નોંધપાત્ર વિદેશી રોકાણકાર આઉટફ્લો
સંયુક્ત આ પરિબળોએ વેચાણના દબાણના દુષ્ટ ચક્રને વેગ આપ્યો છે, જે ભારતીય ઇક્વિટીને વધુ સુધારાઓ માટે સંવેદનશીલ બનાવે છે.

વિદેશી રોકાણકારના આઉટફ્લો અને બજારની અસરો

નોમુરા ચેતવણી આપે છે કે આગામી મહિનાઓમાં વિદેશી સંસ્થાકીય ઇન્વેસ્ટર (એફઆઇઆઇ) વેચાણ ચાલુ રાખી શકે છે. જ્યારે ભારતીય શેરોમાં વિદેશી માલિકી ~ 16% ના દાયકાના નીચલા સ્તરે આવી ગઈ છે, ત્યારે વિદેશી રોકાણકારો હજુ પણ આશરે $782 અબજ મૂલ્યની ભારતીય ઇક્વિટી ધરાવે છે. આ મહામારી પહેલાંના સ્તરની તુલનામાં વધારે રહે છે, જે દર્શાવે છે કે હજુ પણ વધુ વેચાણ માટે જગ્યા છે.

જ્યાં સુધી ચીનની ઇન્વેસ્ટમેન્ટ અપીલ મજબૂત રહે ત્યાં સુધી ભારતીય શેરોને અડચણનો સામનો કરવો પડી શકે છે. બ્રોકરેજ સૂચવે છે કે જ્યાં સુધી બજારની સ્થિતિ સ્થિર ન થાય અથવા વિદેશી રોકાણકારો વધુ સારા એન્ટ્રી પોઈન્ટ જોશે, ત્યાં સુધી મૂડી પ્રવાહ ચાલુ રહી શકે છે.

ઘરેલું રોકાણકારોની ભાવના અને માર્કેટ આઉટલુક

અત્યાર સુધી, રિટેલ રોકાણકારો અને ઘરેલું મ્યુચ્યુઅલ ફંડ સ્થિર રહ્યા છે, જે કેટલાક વેચાણ દબાણને શોષી લે છે. જો કે, નોમુરા ચેતવણી આપે છે કે જો ઘરેલું પ્રવાહ ધીમું થાય તો રોકાણકારનો વિશ્વાસ નબળો થઈ શકે છે, જે સંભવિત રીતે સંપૂર્ણ માર્કેટ કેપ્યુલેશનને ટ્રિગર કરે છે. આખરે વિદેશી રોકાણકારો માટે આકર્ષક પુનઃપ્રવેશ બિંદુ બનાવી શકે છે.

લાંબા ગાળાના દ્રષ્ટિકોણથી, નોમુરા ભારતની માળખાકીય વિકાસની વાર્તા પર બુલિશ રહે છે. બ્રોકરેજ વર્તમાન મંદીને ચક્રીય તરીકે જુએ છે, માળખાકીય મલ્ટી-ક્વાર્ટર મંદીને બદલે.

ટેક્નિકલ ઇન્ડિકેટર્સ અને માર્કેટ ટ્રેન્ડ્સ

વ્યાપક માર્કેટ ફ્રન્ટ પર, NSE 500 index તકનીકી રીતે વધુ વેચવામાં આવે છે, NSE 500 અને નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સ બંનેમાં તેમના 200-દિવસના મૂવિંગ એવરેજ (DMA) ઉપર સ્ટૉક્સ ટ્રેડિંગની ટકાવારી રેકોર્ડ નીચું નજીક છે. ઐતિહાસિક રીતે, આવી સ્થિતિઓના પરિણામે સફળતાની ઉચ્ચ સંભાવના સાથે 3-, 6- અને 12-મહિનાના સમયગાળાથી સકારાત્મક વળતર મળ્યું છે.

જો કે, નોમુરા ચેતવણી આપે છે કે આજના મૂલ્યાંકન અગાઉના બજારના તળિયાં દરમિયાન જોવામાં આવેલા મૂલ્યો કરતાં નોંધપાત્ર રીતે વધુ રહે છે, જે કોઈપણ સંભવિત રિકવરીની તીવ્રતાને અસર કરી શકે છે.

વૈશ્વિક રોકાણકારો તમામ બજારોમાં રિસ્ક અને તકનું મૂલ્યાંકન કરવાનું ચાલુ રાખે છે, ત્યારે ભારત સંભવિતપણે લાંબા ગાળાનો આકર્ષક વિકલ્પ બની રહેશે, પરંતુ ટૂંકા ગાળામાં જ્યાં સુધી ભારતીય ઇક્વિટીની તરફેણમાં વલણ પાછું ન આવે ત્યાં સુધી અસ્થિરતા અને વિદેશી પ્રવાહ જળવાઈ રહેશે.