જેફરીઝ AI ચિંતાઓ વચ્ચે ઇન્ફોસિસ, TCS અને સમકક્ષોને ડાઉનગ્રેડ કરે છે; નાણાંકીય વર્ષ 26-28 ના અંદાજમાં ટ્રિમ

જેફરીએ કૃત્રિમ બુદ્ધિમત્તા (AI) સંબંધિત ચિંતાઓ અને આવકના પ્રવાહમાં સંભવિત માળખાકીય ફેરફારોને ટાંકીને બહુવિધ ભારતીય માહિતી ટેકનોલોજી (IT) કંપનીઓને ડાઉનગ્રેડ કરી છે. ઇન્ફોસિસ, HCL ટેક્નોલોજીસ (HCLT) અને Mphasisને 'હોલ્ડ' માટે ડાઉનગ્રેડ કરવામાં આવ્યું છે, જ્યારે LTI માઇન્ડટ્રી, Tata કન્સલ્ટન્સી સર્વિસિસ (TCS) અને હેક્સાવેરને 'અંડરપરફોર્મ' માટે ઘટાડવામાં આવ્યા હતા'. કોફોર્જ, સેજિલિટી અને IKS બ્રોકરેજની ટોચની પસંદગીઓ છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

વૈશ્વિક સંશોધન અને બ્રોકિંગ હાઉસએ IT કંપનીઓમાં આવકના અંદાજને 1-4% સુધી ઘટાડી દીધો છે અને હવે નાણાંકીય વર્ષ 26-28 માં 6% કમ્પાઉન્ડ વાર્ષિક વિકાસ દર (CAGR) ની અપેક્ષા રાખે છે. કવરેજ હેઠળની કંપનીઓમાં,

કોફોર્જ, સેજિલિટી અને આઇકે આ સમયગાળા દરમિયાન 19-25% સીએજીઆર પર ઝડપથી વૃદ્ધિ થવાનો અંદાજ છે, જે પ્રમાણમાં ઉચ્ચ આવક વૃદ્ધિ દ્વારા સમર્થિત છે.

ક્લાયન્ટ એન્ગેજમેન્ટમાં સ્ટ્રક્ચરલ શિફ્ટ

જ્યારે ભારતીય IT કંપનીઓ સંબંધિત હોવી જોઈએ, ત્યારે ક્લાયન્ટ એન્ગેજમેન્ટની પ્રકૃતિ સલાહકાર અને અમલીકરણ સેવાઓ તરફ સંરચનાત્મક રીતે શિફ્ટ થવાની સંભાવના છે. એપ્લિકેશન સંચાલિત સેવાઓ, જે ઘણી કંપનીઓ માટે આવકના 22-45% નું યોગદાન આપે છે, તે AI સાધનોમાં સુધારો થવાના કારણે તીવ્ર આવકના ઘટાડાનો સામનો કરી શકે છે.

બ્રોકરેજએ નોંધ્યું છે કે AI અપનાવવાથી આ સંભવિત ડિફ્લેશનની મર્યાદા અને સમય વધુ તીવ્ર થઈ શકે છે.

જેફરીઝના અક્ષત અગ્રવાલ અને આયુષ બંસલ દ્વારા લખાયેલી એક નોંધ મુજબ, સલાહ અને અમલીકરણ કાર્યનો વધતો હિસ્સો આવકના વિકાસમાં ચક્રીયતામાં વધારો કરી શકે છે અને પ્રતિભા વ્યૂહરચના અને સંચાલન મોડેલોમાં ફેરફારોની જરૂર પડી શકે છે.

CY26 માં સેક્ટર અન્ડરપરફોર્મન્સ

અભ્યાસક્રમોમાં, IT સ્ટૉક્સ કેલેન્ડર વર્ષ 2026 (CY26) માં અન્ડરપરફોર્મ કરેલ છે. નિફ્ટી આઇટી ઇન્ડેક્સમાં સમાન સમયગાળા દરમિયાન નિફ્ટી 50 ઇન્ડેક્સમાં લગભગ 2% ઘટાડાની તુલનામાં CY26 માં 15% થી વધુ ઘટાડો થયો છે.

એસીઇ ઇક્વિટી ડેટા દર્શાવે છે કે Wipro, કોફોર્જ, એલટીઆઇ, માઇન્ડટ્રી, પર્સિસ્ટન્ટ સિસ્ટમ્સ, Infosys અને TCS આ વર્ષે અત્યાર સુધીમાં 20% સુધી ઘટીને ટોચના નુકસાનકર્તાઓમાં છે.

કમાણીની અસર અને વૃદ્ધિની ધારણાઓ

વર્તમાન કિંમતો પર, IT સ્ટૉક્સ મોટી IT કંપનીઓ માટે રૂપિયામાં 6-14% ની રેવન્યુ સીએજીઆર અને નાણાંકીય વર્ષ 26-36 થી વધુ મિડ-સાઇઝ IT કંપનીઓ માટે 9-17% ની કિંમત છે. ટર્મિનલ વૃદ્ધિ દરો Wipro માટે 4% થી IKS માટે 7% સુધીના હોવાનો અંદાજ છે.

બ્રોકરેજ એ ઉલ્લેખ કર્યો છે કે આ સૂચિત વિકાસ દરો સેજિલિટી, હેક્સાવેર અને આઇકે માટે નાણાંકીય વર્ષ 16-26ઇ વૃદ્ધિ દરો કરતાં 6-12% ઓછા છે, અને ટીસીએસ, ઇન્ફોસિસ, એચસીએલટેક અને કોફોર્જ કરતાં લગભગ 3% ઓછા છે. Wipro અને ટેક મહિન્દ્રા માટે, સૂચિત વિકાસ દરો FY16-26E ની તુલનામાં 1-2% વધુ છે.

અગાઉના દાયકા અનુસાર લાંબા ગાળાની આવકની વૃદ્ધિ જાળવી રાખવી શ્રેષ્ઠ-કેસ પરિણામનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, જેફરીસે નોંધ્યું છે. સૌથી ખરાબ પરિસ્થિતિમાં, નાણાંકીય વર્ષ 26-31 પર આવક સીએજીઆર 3% ઓછું હોઈ શકે છે, જેનો અર્થ 15% સંચિત ડિફ્લેશન છે, ત્યારબાદ નાણાંકીય વર્ષ 31 થી વધુ કોઈ વૃદ્ધિ નથી. આવા કિસ્સામાં, શેરો 30-65% સુધી ડિરેટ કરી શકે છે, બ્રોકરેજ ઉમેરે છે.