વધુ અવરોધો નથી: સેબી એનએસઈના આઈપીઓ માટે પાથ ક્લિયર કરે છે

નેશનલ સ્ટોક એક્સચેન્જ (NSE) તેના લાંબા સમયથી રાહ જોયેલા IPO માટે ગ્રીન લાઇટ ધરાવે છે. સેબીના ચેરમેન તુહિન કાંતા પાંડેએ શુક્રવારે પુષ્ટિ આપી હતી કે કોઈ બાકી નિયમનકારી અવરોધો નથી. ફેડરેશન ઑફ એડિટરના સીએફઓ અવૉર્ડમાં બોલતા, તેમણે સ્પષ્ટ કર્યું કે NSE આખરે આગળ વધી શકે છે.

ઈકોનોમિક ટાઇમ્સ અને PTIના રિપોર્ટ પ્રમાણે, NSEના IPOમાં કોઈ અડચણ રહેશે નહીં. અંતિમ પ્રાથમિક ચિંતા? એનએસઈની તેના ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનની માલિકી. તેનું પણ નિરાકરણ કરવામાં આવ્યું છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

ગ્રિડલૉકથી લઈને આગળ વધો

એનએસઈની આઇપીઓ યાત્રાના સૌથી મુશ્કેલ ભાગોમાંથી એક ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશન સાથે તેની લિંક હતી. જ્યારે અન્ય દેશો ઘણીવાર બ્રોકરની માલિકીના ક્લિયરિંગ હાઉસને મંજૂરી આપે છે, ત્યારે ભારત અલગ પ્લેબુકને અનુસરે છે; ક્લિયરિંગ કોર્પોરેશનો અહીં પેટાકંપનીઓ છે. પાંડેએ કહ્યું કે SEBI એનએસઈના માળખા સાથે સારું છે અને તેને IPO રાખવા દેશે નહીં.

તેમની ખાતરી એનએસઈને નિયમનકારી ધોરણોને પૂર્ણ કરવા માટે યુનિટને સ્પિન કરવાની ફરજ પાડવામાં આવશે કે નહીં તે અંગેની અટકળોના મહિનાઓને સમાપ્ત કરે છે.

સેટલમેન્ટ લગભગ સમાપ્ત થઈ ગયા છે

કાનૂની મોરચે પણ પ્રગતિ થઈ છે. પાંડે મુજબ, બાકીના અનુપાલન મુદ્દાઓનું નિરાકરણ કરવામાં આવી રહ્યું છે. હજુ પણ કેટલીક ચુકવણી કરવાની જરૂર છે, અને કેટલાક કાનૂની કેસ પાછા ખેંચવાની જરૂર છે. જોકે કોઈ અધિકૃત રકમનો ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો નથી, પરંતુ સ્રોતો સૂચવે છે કે તે લગભગ ₹1,000 કરોડ છે. એનએસઈએ અગાઉના સેટલમેન્ટના ભાગ રૂપે ઓક્ટોબર 2024 માં સેબીને ₹640 કરોડ ચૂકવ્યા છે.

આ મોટાભાગે 2015 કો-લોકેશન સ્કૅન્ડલને બેડ પર મૂકે છે. આ તે છે જ્યાં બ્રોકર્સને કથિત રીતે એનએસઈ સર્વરની અયોગ્ય ઍક્સેસ મળી છે. સેબીએ વર્ષો પહેલાં ગુપ્ત, સંમતિ આધારિત સમાધાન પ્રક્રિયાને મંજૂરી આપી હતી, પરંતુ સુપ્રીમ કોર્ટની મંજૂરી હજુ પણ બાકી છે. પાંડેની ટિપ્પણીઓ સૂચવે છે કે તે બહુ દૂર નથી.

દિવાળી લૉન્ચ? કદાચ. કદાચ નહીં

ગ્રીન લાઇટ હોવા છતાં હજુ સુધી કોઈ સત્તાવાર IPO તારીખ નથી. જ્યારે પૂછવામાં આવે કે NSE દિવાળી (નવેમ્બરના મધ્યમાં) પહેલાં લિસ્ટ કરી શકે છે કે નહીં, ત્યારે પાંડે બિન-પ્રતિબદ્ધ રહ્યા હતા.

જો કે, ફાઇનાન્શિયલ એક્સપ્રેસ મુજબ, આંતરિક વ્યક્તિઓ એવી વાતો કરી રહ્યા છે કે ડિસેમ્બર 2025 સુધીમાં અંતિમ નો-ઓબ્જેક્શન સર્ટિફિકેટ (NOC) મેળવી શકાય છે. તે NSE માટે તેના IPO પેપરવર્કને લૉક કરવા અને ટૂંક સમયમાં બજારોને હિટ કરવાનો માર્ગ મોકળો કરશે.

નોંધપાત્ર આંકડાઓ IPO અપીલને વધારે છે

એનએસઈના ફાઇનાન્શિયલ્સ એક મજબૂત કેસ બનાવી રહ્યા છે. નાણાંકીય વર્ષ 25 માં, તેણે ચોખ્ખા નફામાં 47% નો વધારો નોંધાવ્યો, જે ₹12,188 કરોડને હિટ કરે છે. આવક પણ 17% વધીને ₹19,177 કરોડ થઈ છે. Q4 ના આંકડાઓ પણ મજબૂત હતા, ચોખ્ખો નફો 7% year-over-year થી ₹2,650 કરોડ હતો, જોકે આવકમાં 13% નો ઘટાડો ₹4,397 કરોડ થયો હતો.

રોકાણકારોના રસમાં ઘટાડો થયો છે. માર્ચથી, અનલિસ્ટેડ NSE શેરમાં શેરધારકોની સંખ્યા 40,000 થી બમણીથી વધુ થઈને 100,000 થી વધુ થઈ ગઈ.

સેબીનું મોટું ચિત્ર: સુધારો અને વૃદ્ધિ

પાંડેએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે આ પગલું સેબીના વ્યાપક મિશન સાથે સંરેખિત છે: રોકાણકારોને સુરક્ષિત કરતી વખતે બજારની વૃદ્ધિને ટેકો આપે છે. તેમણે આગામી સુધારાઓનો ઉલ્લેખ કર્યો હતો, જેમ કે વેપાર અને ક્લીયરિંગ ફીની આસપાસ પારદર્શિતામાં સુધારો કરવો અને જણાવ્યું હતું કે, એક વર્કિંગ ગ્રુપ આ ચાર્જિસને અનબન્ડલ કરવાની સંભાવનાની તપાસ કરી રહ્યું છે.

તેમણે T+0 (સમાન દિવસ) સેટલમેન્ટ પર સેબીના વલણને પણ સ્પષ્ટ કર્યું. તે ફરજિયાત નથી અને વૈકલ્પિક રહે છે, ખાસ કરીને કારણ કે વિદેશી રોકાણકારો માટે મેનેજ કરવું વધુ જટિલ છે. અને મોટું લક્ષ્ય? સેબીનો હેતુ ભારતીય બજારમાં સહભાગીઓની સંખ્યા આજે 130 મિલિયનથી વધારીને પાંચ વર્ષમાં 400 મિલિયન કરવાનો છે. તે માટે નવીન નીતિઓ, ટૅક્સ એડજસ્ટમેન્ટ અને વૈશ્વિક સ્પર્ધાત્મકતાની જરૂર પડશે.

NSEનો IPO માત્ર એક્સચેન્જને અસર કરશે નહીં; તે સંપૂર્ણ ફાઇનાન્શિયલ ઇકોસિસ્ટમને હલાવી શકે છે. પ્રતિસ્પર્ધી બીએસઈ, જે 2017 માં પાછું સૂચિબદ્ધ હતું, તે દબાણ અનુભવી શકે છે. સેન્ટ્રલ ડિપોઝિટરી સર્વિસીસ લિમિટેડ (CDSL) પણ વ્યાપક બજાર ઇન્ફ્રાસ્ટ્રક્ચરમાં તેની ભૂમિકાને ધ્યાનમાં રાખીને નવા ઇન્ટરેસ્ટ જોઈ શકે છે.

ભારતની માર્કેટ કેપ $5 ટ્રિલિયનની સાથે, NSE ડેરિવેટિવ્સમાં વૈશ્વિક સ્તરે 5th અને ઇક્વિટી વૉલ્યુમમાં 3rd સ્થાન ધરાવે છે. જાહેર સૂચિ માત્ર તેની સ્થિતિને વધુ મજબૂત બનાવશે.

અંતિમ વિચારો: NSEનો IPO યુગ શરૂ થાય છે

એનએસઈએ 2016 માં જાહેર કરવાની તેની યોજનાની જાહેરાત કરી ત્યારથી લગભગ એક દશક થઈ ગયું છે. ત્યારથી, તે ડ્રાફ્ટ ફાઇલિંગ, શાસન ચર્ચાઓ અને નિયમનકારી ઝડપના બંપ્સનું રોલકોસ્ટર રહ્યું છે.

પરંતુ હવે, સેબીની અંતિમ "કોઈ અવરોધો નથી" ઘોષણા સાથે, એનએસઈ ભારતના અત્યાર સુધીના સૌથી મોટા આઇપીઓમાંથી એકની નજીક છે. ભલે તે દિવાળી પહેલાં લૉન્ચ થયું હોય અથવા 2026 ની શરૂઆત સુધી રાહ જોવી હોય, એક વાત સ્પષ્ટ છે: ફિનિશ લાઇન આખરે દેખાઈ રહી છે.