RBI નાણાંકીય વર્ષ 26 ના ફુગાવાના આગાહીને ઘટાડી શકે છે કારણ કે રિટેલ કિંમતો તીવ્ર રીતે વધી રહી છે

ભારતની ગ્રાહક કિંમત ફુગાવો (સીપીઆઇ) જૂનમાં 2.1% સુધી ઘટી ગયો છે- 78 મહિનામાં તેનો સૌથી ઓછો બિંદુ - મોટાભાગે શાકભાજી અને ખાદ્ય પદાર્થોની કિંમતોમાં સતત ઘટાડાને કારણે. આ ઘટાડાથી Q1 FY26 સરેરાશ ફુગાવો 2.7% થયો, જે રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયા (RBI) ના અગાઉના 2.9% અંદાજ કરતાં 20 બેસિસ પોઇન્ટ ઓછો હતો.

આ સતત મૉડરેશન માત્ર કામચલાઉ ઘટાડો જ નહીં, વ્યાપક અસરકાર વલણને સૂચવે છે. મનીકન્ટ્રોલના એક લેખ મુજબ, RBI હવે આ વિકસતી કિંમતના લેન્ડસ્કેપને ધ્યાનમાં રાખીને તેના સંપૂર્ણ વર્ષના ફુગાવાના અંદાજ પર એક નવી નજર રાખશે તેવી અપેક્ષા છે.

RBI પાસે નરમ ડેટા છે, પરંતુ કોર ફુગાવો સ્થિર છે

જ્યારે હેડલાઇન ફુગાવો નોંધપાત્ર રીતે ઠંડાયો હતો, ત્યારે કોર ફુગાવો 4.3% સુધી વધ્યો હતો. આ વધારો નકારાત્મક આધાર અસર અને સોનાની વધતી કિંમતો સાથે જોડાયેલ છે. કોર ફુગાવો વધુ સ્થિર હોવા છતાં, RBI તેના પૉલિસી વલણની સમીક્ષા કરતી વખતે વ્યાપક સીપીઆઇ વલણ પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરે તેવી શક્યતા છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

ક્ષિતિજ પર આગાહી સુધારાઓ

મનીકન્ટ્રોલ મુજબ, માર્કેટ નિષ્ણાતો આરબીઆઇના સંપૂર્ણ વર્ષના સીપીઆઇ આગાહીમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો થવાની અપેક્ષા રાખે છે. એમકે ગ્લોબલ અપેક્ષા રાખે છે કે સેન્ટ્રલ બેંક તેની નાણાંકીય વર્ષ 26 ને ફરીથી સેટ કરી શકે છે. સીપીઆઇ તેની આગામી ઓગસ્ટ મીટિંગમાં ભારે ઘટાડાની આગાહી કરે છે. બ્રોકરેજ પ્રોજેક્ટ્સ FY26 ફુગાવો માત્ર 2.9% પર.

નોમુરાએ તેની અપેક્ષાઓમાં પણ સુધારો કર્યો છે, ફુગાવાના અંદાજને 3.3% થી ઘટાડીને 2.8% કરી દીધો છે, જે આરબીઆઇના 3.7% ના સત્તાવાર અંદાજ કરતા ઓછો છે. જાપાનીઝ બ્રોકરેજએ RBI ના FY26 ના GDP વૃદ્ધિના 6.5% ની આગાહીમાં સંભવિત નકારાત્મક જોખમો પર પણ પ્રકાશ પાડ્યો છે.

આક્રમક નહીં, પૉલિસી દિશા નિર્ધારિત રહે

તેની અગાઉની મોનેટરી પૉલિસી કમિટી (MPC) ની બેઠકમાં, RBI એ મુખ્ય પૉલિસી દરમાં 50 બેસિસ પોઇન્ટ ઘટાડીને અને લિક્વિડિટીને ટેકો આપવા માટે કૅશ રિઝર્વ રેશિયો (સીઆરઆર) માં તબક્કાવાર 100-basis-point ઘટાડાની જાહેરાત કરીને બજારોને આશ્ચર્યચકિત કર્યું.

ફુગાવાના વલણ હોવા છતાં, મોટાભાગના અર્થશાસ્ત્રીઓ માને છે કે કેન્દ્રીય બેંક સાવચેત રીતે આગળ વધશે. એમકે ગ્લોબલના માધવી અરોરાએ જણાવ્યું હતું કે સીપીઆઈ 2.9% છે અને રેપો રેટ 5.5% પર યથાવત છે, વાસ્તવિક ઇન્ટરેસ્ટ રેટ 2.6% છે - 1.65% ના અંદાજિત ન્યુટ્રલ રેટ કરતાં વધુ છે - જે વૃદ્ધિ પર ભાર મૂકી શકે તેવી કઠોર ફાઇનાન્શિયલ પરિસ્થિતિઓને સૂચવે છે.

નોમુરાએ ઉમેર્યું, "ઓગસ્ટમાં આગામી બેઠકમાં રેટ ઘટાડવાની અડચણ ઊંચી જણાય છે, ત્યારે અમે આશા રાખીએ છીએ કે દરેક ઑક્ટોબર અને ડિસેમ્બરની બેઠકોમાં 25 bps ઘટાડો ટર્મિનલ દરને 5.00% સુધી લઈ જશે."

આગામી મહિનાઓ માટે આઉટલુક

જ્યારે ફુગાવાના ટ્રેજેક્ટરીમાં ઘટાડો વધુ અનુકૂળ વલણ માટે કેસને મજબૂત બનાવે છે, ત્યારે RBI સંભવિત અપસાઇડ જોખમોને ધ્યાનમાં લીધા વિના વધુ ઘટાડો કરવાની સંભાવના નથી. વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતાઓ, સખત મુખ્ય ફુગાવો અને ઘરેલું માંગને ટેકો આપવાની જરૂરિયાત સેન્ટ્રલ બેંકને સંતુલિત, ડેટા-આધારિત અભિગમ જાળવવા માટે પ્રેરિત કરી શકે છે.

બેન્ક ઓફ અમેરિકા સિક્યોરિટીઝ અને મોર્ગન સ્ટેનલી જેવા આંતરરાષ્ટ્રીય દલાલોએ જણાવ્યું હતું કે નજીકના ગાળામાં ફુગાવાના જોખમો મર્યાદિત દેખાઈ રહ્યા છે, પરંતુ અપેક્ષા રાખે છે કે RBI તેના અભિગમને સંપૂર્ણ રીતે મજબૂત કરશે કારણ કે માઇક્રોઇકોનોમિક સૂચકાંકોમાંથી સ્પષ્ટ સંકેત ઉદભવે છે.

સ્ત્રોત: મનીકન્ટ્રોલ