આરબીઆઇને જૂનના પગલાં પછી સ્વસ્થ નાણાંકીય વર્ષ 27 બીઓપી સરપ્લસ જોવા મળ્યું

RBIના ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું હતું કે, ભારત નાણાકીય વર્ષ 27માં તંદુરસ્ત બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ સરપ્લસ મૂકી શકે છે, જૂનના મૂડી પગલાંમાં FCNR (B) ડિપોઝિટના નેતૃત્વમાં મજબૂત વિદેશી પ્રવાહ આવ્યો હતો.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

રિઝર્વ બેન્ક ઓફ ઇન્ડિયાએ નાણાકીય વર્ષ 27માં દેશના બેલેન્સ ઓફ પેમેન્ટ અથવા BoP પાસેથી તંદુરસ્ત સિલકની અપેક્ષા રાખી છે. મૂડી ઉપાયોના જૂનના પેકેજથી મજબૂત વિદેશી પ્રવાહને આકર્ષવાની શરૂઆત થઈ હતી, એમ ગવર્નર સંજય મલ્હોત્રાએ બુધવારે જણાવ્યું હતું.

“જૂનમાં હાથ ધરવામાં આવેલા મૂડી પ્રવાહના પગલાંએ પ્રવાહને ટેકો આપ્યો છે. પરિણામ સ્વરૂપે, ચૂકવણીનું સંતુલન આ વર્ષે તંદુરસ્ત સિલકની નોંધણી કરાવવાની અપેક્ષા છે, એમ મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું હતું. આ સ્ટેટમેન્ટ આરબીઆઈનું સ્પષ્ટ સંકેત છે કે વિદેશી મૂડી વધારવાના હેતુથી જૂનના પેકેજથી ભારતના બાહ્ય એકાઉન્ટને મજબૂત કરવાનું શરૂ થયું છે.

તે મૂલ્યાંકન પાછળની સંખ્યા નોંધપાત્ર છે. 53 દિવસોમાં, ભારતે પગલાં હેઠળ $40.8 બિલિયન એકત્રિત કર્યા, જેમાં FCNR (B) ડિપોઝિટ કુલ 90% છે, અહેવાલમાં જણાવ્યું હતું. આ સ્કીમ આરબીઆઈની અગાઉની પૉલિસી સમીક્ષામાં 5 જૂનના રોજ જાહેર કરવામાં આવી હતી, જે ત્રણ દિવસ પછી શરૂ થઈ હતી અને તે સપ્ટેમ્બરના અંત સુધી ચાલુ રહેશે.

જૂનના પગલાં સીધા બાહ્ય એકાઉન્ટમાં ફીડિંગ હોવાનું જણાય છે. RBIના સંકેતની બાબતો કારણ કે જૂનના પગલાં એવા સમયે રજૂ કરવામાં આવ્યા હતા જ્યારે નીતિ નિર્માતાઓ વૈશ્વિક વેપારની અનિશ્ચિતતા અને નાણાકીય બજારની અસ્થિરતા વચ્ચે વિદેશી હૂંડિયામણનો પ્રવાહ વધારવા માગે છે.

એફસીએનઆર (બી) પ્રવાહ તે પ્રયત્નમાં કેન્દ્રિય રહ્યો છે. આ સ્કીમ બિન-નિવાસી ભારતીયોને ભારતીય બેંકોમાં વિદેશી ચલણમાં ફિક્સ્ડ ડિપોઝિટ મૂકવાની મંજૂરી આપે છે, જે બેંકોને સ્થાનિક-કરન્સી ડિપોઝિટ જેવી જ રીતે થાપણદારોને રૂપિયાની અસ્થિરતા જાહેર કર્યા વિના વિદેશી ફંડ એકત્રિત કરવામાં મદદ કરે છે.

FCNR (B), બાહ્ય વ્યવસાયિક કરજ અને વિદેશી વિદેશી ચલણ ઉધાર હેઠળ પ્રવાહની ગતિ અપેક્ષા કરતાં વધુ મજબૂત છે. જેણે ભારતની નજીકના ગાળાના બાહ્ય ધિરાણની સ્થિતિ અંગે બજારના વાંચનમાં સુધારો કર્યો છે.

સરપ્લસ અંદાજ વધુ સુધારેલ છે

સુધારેલ આઉટલુક પણ ખાનગી ક્ષેત્રના અંદાજોમાં પ્રતિબિંબિત થઈ રહ્યું છે.

લાઇવમિન્ટ દ્વારા 3 ઓગસ્ટના રોજ IDFC FIRST બેંક રિપોર્ટ મુજબ, ભારતનું FY27 BoP સરપ્લસ હવે $40 બિલિયન છે, જે અગાઉના $25 બિલિયનના અંદાજથી વધુ છે. આ રિપોર્ટમાં ચાલુ ખાતાની ખાધ GDPના 1.7 ટકા રહેશે.

તે સુધારો મહત્વપૂર્ણ છે કારણ કે તે સૂચવે છે કે જ્યારે ભારત ચાલુ ખાતાની ખાધ ચલાવવાનું ચાલુ રાખે છે ત્યારે પણ બાહ્ય સંતુલન સુધારી શકે છે. વ્યવહારિક દ્રષ્ટિએ, મજબૂત મૂડી પ્રવાહ ઑફસેટ વેપાર અને ચાલુ ખાતાના તફાવત કરતાં વધુ હોઇ શકે છે, જે ચુકવણીઓના એકંદર સંતુલનને સરપ્લસમાં રહેવાની મંજૂરી આપે છે.

એફડીઆઇ અને પોર્ટફોલિયો ફ્લોમાં પણ સુધારો થયો છે

મૂડી ખાતાની વ્યાપક તસવીર પણ મજબૂત થઈ છે.

એપ્રિલ-જૂન 2026 દરમિયાન કુલ વિદેશી સીધું ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વધીને 30.7 અબજ ડોલર થયું હતું, જે અગાઉ 26.7 અબજ ડોલર હતું. વિદેશી પોર્ટફોલિયોનો પ્રવાહ જૂન અને જુલાઈમાં પણ સકારાત્મક બન્યો હતો, જેમાં 7.1 અબજ ડોલરનો ચોખ્ખો પ્રવાહ હતો, મુખ્યત્વે ઋણમાં, એપ્રિલ અને મેમાં આઉટફ્લો પછી.

એક સાથે, તે વલણો આરબીઆઇના દૃષ્ટિકોણને સમર્થન આપે છે કે મુશ્કેલ વૈશ્વિક વાતાવરણમાં પણ બાહ્ય ક્ષેત્ર લવચીક રહે છે.

ફોરેક્સ રિઝર્વ અને રૂપિયાની સ્થિરતા મધ્યસ્થ છે

મલ્હોત્રાએ જણાવ્યું હતું કે સ્ટાન્ડર્ડ રિઝર્વ-પર્યાપ્તતા પગલાં દ્વારા ભારતનો વિદેશી વિનિમય ભંડાર આરામદાયક રહ્યો છે. રિપોર્ટ મુજબ, રિઝર્વ 10 મહિનાથી વધુ ઇમ્પોર્ટ કવર પ્રદાન કરે છે અને 90.8% બાહ્ય ડેબ્ટ કવર કરે છે.

તે RBI ને એક મોટું બફર આપે છે કારણ કે તે બાહ્ય જોખમોનું સંચાલન કરે છે. એક મજબૂત રિઝર્વ પોઝિશન ભૂ-રાજકીય તણાવ અથવા માર્કેટની અસ્થિરતાના સમયગાળા દરમિયાન રૂપિયા પર દબાણને મર્યાદિત કરવામાં કેન્દ્રીય બેંકને મદદ કરી શકે છે, ભલે તેનો હેતુ કોઈપણ ફિક્સ્ડ એક્સચેન્જ દરને લક્ષ્ય બનાવવાનો ન હોય.

ગવર્નરએ જણાવ્યું હતું કે રૂપિયા બજારના પરિબળો દ્વારા નક્કી થવાનું ચાલુ રહેશે, જેમાં આરબીઆઇ માત્ર અત્યધિક અસ્થિરતાને રોકવા, અવ્યવસ્થિત હલનચલનને રોકવા અને સટ્ટાકીય દબાણ તપાસવા માટે પગલાં લે છે.

મજબૂત પ્રવાહ ચિત્ર હોવા છતાં જોખમો રહે છે

આરબીઆઇનો દૃષ્ટિકોણ સાવચેતી વગરનો નથી.

માલહોત્રે જણાવ્યું હતું કે, નબળા વૈશ્વિક વેપાર વૃદ્ધિ, ઊર્જાના ઊંચા ભાવ અને સતત વેપાર પૉલિસી અનિશ્ચિતતા વર્ષ 2026-27માં ભારતની ચાલુ ખાતાની ખાધ માટે જોખમમાં છે. જો વૈશ્વિક પરિસ્થિતિઓ વધુ ખરાબ થાય તો તે જોખમો આયાત બિલને વિસ્તૃત કરી શકે છે અથવા બાહ્ય માંગને અવરોધિત કરી શકે છે.

તે જ સમયે, રિપોર્ટમાં સંભવિત ઑફસેટનો ઉલ્લેખ કરવામાં આવ્યો છે. આમાં ભારત-UK વેપાર એગ્રીમેન્ટ, તાજેતરમાં સમાપ્ત થયેલ અન્ય વેપાર સોદાઓ, મજબૂત સેવા નિકાસ અને બૂમન્ટ ઇનવર્ડ રેમિટન્સનો સમાવેશ થાય છે.

તેનો અર્થ એ છે કે નાણાંકીય વર્ષ 27 ના બાહ્ય દ્રષ્ટિકોણમાં સુધારો થઈ રહ્યો છે, પરંતુ તે હજુ પણ વૈશ્વિક આંચકાઓનો સામનો કરે છે.

આ બજારો માટે શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે

બજાર માટે, આરબીઆઇના મૂલ્યાંકનનું મહત્વ સરળ છે. સ્વસ્થ BoP સ્થિતિ રૂપિયાને ટેકો આપી શકે છે, બાહ્ય ખાતામાં આત્મવિશ્વાસમાં સુધારો કરી શકે છે અને ટૂંકા ગાળાના ચલણના તણાવને બદલે સ્થાનિક વૃદ્ધિ અને ફુગાવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવા માટે નાણાકીય નીતિને વધુ જગ્યા આપી શકે છે.

RBI રિસ્ક પિક્ચર બંધ કરીને કૉલ કરી રહ્યું નથી. પરંતુ તે સંકેત આપી રહ્યું છે કે જૂન કેપિટલ પગલાંએ અપેક્ષાથી વધુ મજબૂત પ્રતિસાદ આપ્યો છે અને પહેલેથી જ નાણાંકીય વર્ષ 27 માટે વધુ સહાયક બાહ્ય બૅલેન્સમાં ફીડ કરી રહ્યા છે. તે મેક્રો બૅકડ્રોપમાં નોંધપાત્ર પરિવર્તન છે, ખાસ કરીને મૂડી પ્રવાહ, વેપારની અનિશ્ચિતતા અને કરન્સી પ્રેશર પર ચિંતાના મહિનાઓ પછી.