સેબી દ્વારા વ્હિસલબ્લોઅરની ફરિયાદો જાહેર કરવા માટે IPO ફર્મને ફરજિયાત કરવામાં આવી છે

સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા (સેબી) એ ઘણી કંપનીઓને તેમના ડ્રાફ્ટ પબ્લિક ઇશ્યૂ ડૉક્યુમેન્ટ સબમિટ કર્યા પછી વ્હિસલ બ્લોઅર્સ, કંપની ઇનસાઇડર અથવા અનામી સ્રોતોમાંથી પ્રાપ્ત કોઈપણ ફરિયાદો જાહેર કરવા માટે તૈયાર કરવાની સૂચના આપી છે. તાજેતરના મહિનાઓમાં SEBI દ્વારા દુર્લભ હસ્તક્ષેપ કર્યા પછી આ પગલું લેવામાં આવ્યું છે, જેમાં તેમના ઑફર ડૉક્યૂમેન્ટમાં ડિસ્ક્લોઝરમાં ખામી વિશે ફરિયાદોને અનુસરીને ઓછામાં ઓછી બે કંપનીઓની પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO) ને રોકવામાં આવી છે.

તાજેતરની સમીક્ષાઓમાં, સેબીએ જાહેર કરવાના હેતુથી બે નાના અને મધ્યમ ઉદ્યોગો (SMEs) સાથેના છેતરપિંડી અને અપૂર્ણ ડિસ્ક્લોઝરના આરોપની તપાસ કરી છે. એક નોંધપાત્ર કેસમાં રોઝમેર્તા ડિજિટલ સેવાઓ શામેલ છે, જેણે નવેમ્બર 16 ના રોજ ₹206-કરોડ IPO શેડ્યૂલ કર્યું હતું, જે તે સમયે સૌથી મોટા SME ભંડોળ ઊભું થવાની અપેક્ષા રાખવામાં આવી હતી. જો કે, સેબીને કંપનીના પ્રમોટર્સ સામે ઘણી ફરિયાદો પ્રાપ્ત થઈ છે, જેમાં તેમના નજીકના સહયોગીઓ દ્વારા સિક્યોરિટીઝ માર્કેટના ઉલ્લંઘનોના આરોપ અને અપૂર્ણ ડિસ્ક્લોઝરનો સમાવેશ થાય છે. પરિણામે, કંપનીએ તેના IPO ને સ્થગિત કરવાનું નક્કી કર્યું.

અન્ય નોંધપાત્ર ઉદાહરણમાં, સેબીએ તેના આઈપીઓ પૂર્ણ થયા પછી રોકાણકારો પાસેથી મેળવેલા પૈસા રિફંડ કરવા માટે ટ્રૅફિકસોલને નિર્દેશિત કર્યું. આ કાર્યવાહી દ્વારા કંપનીના ઑફર ડૉક્યૂમેન્ટમાં મહત્વપૂર્ણ ગેરવર્તણૂકનો આરોપ કરીને વ્હિસલબ્લોઅર ફરિયાદ પછી અને શેલ એન્ટિટી સાથે સંભવિત દખલ.

સેબીએ અન્ય કંપનીઓને વ્હિસલબ્લોઅર ફરિયાદો જાહેર કરવા માટે પણ સૂચિત કર્યું છે. ઉદાહરણ તરીકે, ડેન્ટા વૉટર અને ઇન્ફ્રા સોલ્યુશન્સએ તાજેતરમાં તેના ઑફર દસ્તાવેજમાં એક પરિશિષ્ટ દાખલ કર્યું છે, જે તેના પ્રમોટર, સી મૂર્તિંજય સ્વામી સાથે સંકળાયેલા જૂના કેસને જાહેર કરે છે, જેને જૂન 2022 માં એનફોર્સમેન્ટ ડિરેક્ટરેટ (ઈડી) દ્વારા તપાસ અને બંધ કરવામાં આવી હતી . કંપનીએ ભાર મૂક્યો કે ફરિયાદકર્તાની ઓળખ અજ્ઞાત હતી અને દાવો કર્યો હતો કે ફરિયાદ ભ્રામક હતી. તેમ છતાં, તેણે માહિતી જાહેર કરવા માટે સેબીના નિર્દેશનું પાલન કર્યું હતું.

તેવી જ રીતે, સ્માર્ટવર્ક્સ કોવર્કિંગ સ્પેસ, અન્ય IPO-બાઉન્ડ ફર્મ, તેના પ્રમોટર્સ સામે ઘણી અનામી ફરિયાદોને સંબોધિત કરીને વિગતવાર ડિસ્ક્લોઝર ફાઇલ કર્યા હતા. આ ફરિયાદો, માર્કેટ રેગ્યુલેટર અને મર્ચંટ બેંકર્સને સબમિટ કરવામાં આવી છે, કથિત છે કે પ્રમોટર ED અને સેન્ટ્રલ બ્યુરો ઑફ ઇન્વેસ્ટિગેશન (CBI) જેવી એજન્સીઓ દ્વારા તપાસ હેઠળ હતા. પ્રતિસાદમાં, કંપનીએ આરોપોનું સમાધાન કરતી પૉઇન્ટ-બાય-પૉઇન્ટ સમજૂતી આપી.

આ બાબતે પરિચિત એક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ બેંકરએ નોંધ્યું હતું કે સેબીનો સાવચેત અભિગમ રોકાણકારની સુરક્ષા માટે તેની ચિંતાને દર્શાવે છે, એવા કિસ્સાઓમાં પણ કે જ્યાં કોઈ સક્રિય તપાસ અથવા કન્ફર્મ થયેલી જવાબદારીઓ ન હોય. કેટલાક કિસ્સાઓમાં, કંપનીઓ પારદર્શિતા જાળવવા અને જોખમોને ઘટાડવા માટે સરફેસ પર ફરિયાદો જાહેર કરીને સક્રિય અભિગમ પણ લીધો છે.

કાનૂની નિષ્ણાતોએ આ વલણ પર તેમના દ્રષ્ટિકોણો શેર કર્યા છે. કાયદા પેઢી જેએસએના ભાગીદાર અર્કા મૂકરજીએ જણાવ્યું હતું કે આવી જાહેરાત પારદર્શિતાને પ્રોત્સાહન આપે છે અને રોકાણકારોને માહિતગાર નિર્ણયો લેવામાં મદદ કરે છે, ત્યારે તેઓ માહિતીને ઓવરલોડ પણ કરી શકે છે, ખાસ કરીને જ્યારે જાહેર સમસ્યા બંધ થયા પછી ફરિયાદો જપ્ત કરવામાં અથવા દાખલ કરવામાં આવે છે. મુકર્જીના જણાવ્યા અનુસાર, આ સમય આવી ફરિયાદોની અસરનું મૂલ્યાંકન કરવું અને ગુણવત્તા જાહેર કરવી મુશ્કેલ બનાવે છે.

આ પડકારો હોવા છતાં, સેબી દ્વારા વ્યાપક જાહેર કરવા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરવામાં આવ્યું છે જે રોકાણકારોના હિતોની સુરક્ષા અને બજારની પ્રામાણિકતાને જાળવવા માટેની તેની પ્રતિબદ્ધતાને હાઇલાઇટ કરે છે. રેગ્યુલેટરના કેસ-બાય-કેસ અભિગમનો હેતુ પારદર્શિતા વચ્ચે સંતુલન મેળવવાનો અને બેસિક્સ ફરિયાદોથી અયોગ્ય પ્રભાવને રોકવાનો છે.