સેબીના જેન સ્ટ્રીટ બેન્કે ઓપશન્સ માર્કેટ ટર્નઓવરને ફટકાર્યો, વેપારીઓના સેન્ટિમેન્ટમાં ઘટાડો કર્યો

શેરબજારમાં સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સ્ચેન્જ બોર્ડ ઓફ ઇન્ડિયા (SEBI) દ્વારા સ્ટોક ઈન્ડેક્સ કોન્ટ્રાક્ટમાં કથિત રીતે ફેરફાર કરવા બદલ જેન સ્ટ્રીટ પર પ્રતિબંધ લગાવ્યા બાદ ભારતીય ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટમાં નોંધપાત્ર ઘટાડો જોવા મળ્યો છે. નિષ્ણાતો 4 જુલાઈ, 2025 ની ઝડપી અને વ્યાપક અસરો, નેશનલ સ્ટૉક એક્સચેન્જ (NSE) અને બોમ્બે સ્ટૉક એક્સચેન્જ (BSE) પર ટ્રેડિંગ વૉલ્યુમ પર નિયમનકારી કાર્યવાહીમાં મુખ્ય પરિબળ તરીકે સંસ્થાકીય અને ઉચ્ચ-ફ્રીક્વન્સી ટ્રેડર્સની ચિંતા તરફ નિર્દેશ કરે છે.

NSE અને BSE માં ટર્નઓવરમાં ઘટાડો

એનએસઈનો ડેટા દર્શાવે છે કે સાપ્તાહિક સમાપ્તિ સત્ર દરમિયાન index ઓપશન્સ પ્રીમિયમ ટર્નઓવર છેલ્લા ત્રણ અઠવાડિયામાં તીવ્ર ઘટાડો થયો છે. 26 જૂન, 2025 ના રોજ, ટર્નઓવર ₹80,731 કરોડ હતું. તે જુલાઈ 3 સુધીમાં ₹61,511 કરોડ થઈ ગયું છે- સેબીએ જેન સ્ટ્રીટ ઑર્ડર પ્રકાશિત કર્યો છે અને વધુમાં જુલાઈ 10 ના રોજ ₹45,884 કરોડ સુધી ઘટ્યો છે. આ માત્ર બે અઠવાડિયામાં 43% ઘટાડો દર્શાવે છે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

NSE પર એકંદર ડેરિવેટિવ પ્રીમિયમ ટર્નઓવર પણ નોંધપાત્ર રીતે ઘટી ગયું છે, જે 26 જૂન, 202,5 ના રોજ ₹4.13 લાખ કરોડ થી ઘટીને 3 જુલાઈ, 2025 ના રોજ ₹1.61 લાખ કરોડ અને 10 જુલાઈ, 2025 ના રોજ ₹1.38 લાખ કરોડ થયું છે. જુલાઈના પ્રથમ આઠ સત્રો માટે કુલ વિકલ્પોનું ટર્નઓવર ₹10.4 લાખ કરોડ હતું, જે એપ્રિલ-એ 30%માં ત્રણ મહિનામાં ₹15.22 લાખ કરોડ હતું.

BSE માં સમાન ઘટાડો જોવા મળ્યો. 24 જૂન, 2025 ના રોજ index ઓપશન્સ પ્રીમિયમ ટર્નઓવર (સાપ્તાહિક સમાપ્તિ) ₹44,010 કરોડ હતું, પરંતુ તે 8 જુલાઈ, 2025 સુધીમાં ₹19,683 કરોડ સુધી ઘટી ગયું - SEBI પ્રતિબંધ પછી પ્રથમ સમાપ્તિ.

બજારની ભાગીદારી પર અસરકારક અસરો

વોલ્યુમોમાં ઘટાડો ખાસ કરીને નોંધપાત્ર છે કારણ કે સાપ્તાહિક વિકલ્પો સત્રો સામાન્ય રીતે મોટા સંસ્થાકીય અને એલ્ગોરિધમિક વેપારીઓની તરલતા પર આધાર રાખે છે, સેગમેન્ટ જ્યાં જેન સ્ટ્રીટ અત્યંત ઍક્ટિવ હતા. વિશ્લેષકોએ નોંધ્યું છે કે આ અચાનક બહાર નીકળવાથી એક ખાલી જગ્યા બની છે, જેના કારણે જોખમ ટાળવામાં આવી છે અને ભાગીદારીમાં ઘટાડો થયો છે.

પ્રોપ્રાઇટરી ટ્રેડર્સ ઑર્ડરથી મોટાભાગે ગેરહાજરી ધરાવે છે, જેના કારણે ટર્નઓવર ઓછું થાય છે અને ડેરિવેટિવ્સ સ્પેસમાં અનન્ય ગ્રાહકોની સંખ્યામાં ઘટાડો થાય છે. જેન સ્ટ્રીટ ખાસ કરીને બેંક નિફ્ટી સંબંધિત ટ્રેડમાં ઍક્ટિવ હતા, અને તે શેરોના વૉલ્યુમ પણ પાછલા પાંચ સત્રોમાં અડધા થઈ ગયા છે, જે 1.02 બિલિયનથી 495.75 મિલિયન શેર સુધી છે.

વૈશ્વિક અને રાજકીય પરિબળો દબાણમાં વધારો કરે છે

જેન સ્ટ્રીટનું પ્રસ્થાન માત્ર ઘટાડો માટે જવાબદાર નથી. યુ.એસ. ટેરિફની સમયસીમા 1 ઓગસ્ટ, 2025 સુધી લંબાવવા અને વૈશ્વિક વેપારની ચિંતાઓ જેવી અન્ય બાબતોને કારણે વેપારીઓએ આક્રમક સ્થિતિમાંથી, ખાસ કરીને બેંક નિફ્ટી કોન્ટ્રાક્ટમાં પણ પીછેહઠ કરી છે.

index ઓપ્શન્સની પ્રવૃત્તિમાં ઘટાડો જેન સ્ટ્રીટ બેન, વૈશ્વિક તણાવ અને શિફ્ટિંગ વેપાર નીતિઓના કારણે વધતા બજારના અવરોધોને પ્રતિબિંબિત કરે છે, એમ index ઓપ્શન્સ એનાલિસિસમાં નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું હતું.

નિષ્કર્ષ

ટૂંકા ગાળામાં, જેન સ્ટ્રીટ પર સેબીની કાર્યવાહીએ ભારતના વિકલ્પો બજાર પર મોટો પ્રભાવ પાડ્યો છે. રિસ્ક લેવાની ક્ષમતામાં ઘટાડો થયો છે અને લિક્વિડિટીમાં ઘટાડો થયો છે, તેથી ટ્રેડિંગ વૉલ્યુમ બહુ-મહિનાની નીચી સપાટીએ આવી ગયું છે. જોકે, નિષ્ણાતો સાવચેતીપૂર્વક રિકવરીની આશા રાખે છે કારણ કે નિયમનકારી સ્પષ્ટતા વિકસિત થાય છે અને એકંદર બજારની સ્થિતિઓમાં સુધારો થાય છે.