એપ્રિલ 2025ની MPC બેઠકઃ ફુગાવા અને વૈશ્વિક અનિશ્ચિતતા વચ્ચે વ્યાજદરમાં અપેક્ષિત ઘટાડો

વ્યાજદરમાં ઘટાડાની અપેક્ષિત અપેક્ષાઓની પૃષ્ઠભૂમિમાં, રિઝર્વ બેંક ઑફ ઇન્ડિયાની નાણાકીય પૉલિસી કમિટી 7-9 એપ્રિલ, 2025 ની વચ્ચે બેઠક યોજાશે, જેમાં ફુગાવામાં તીવ્ર ઘટાડો થયો છે અને વૈશ્વિક અર્થતંત્રને પ્રભાવિત કરતી કેટલીક ગંભીર ચિંતાઓ છે.

મોંઘવારીમાં રાહતથી રેટ ઘટાડવાનો કેસ મજબૂત થયો

રિટેલ ફુગાવાને કારણે કન્ઝ્યુમર પ્રાઇસ ઇન્ડેક્સ (સીપીઆઇ) નિર્ધારિત પ્રમાણમાં ઘટાડો થયો છે, જે ફેબ્રુઆરી 2025 માં 3.6% સુધી ઘટી ગયો છે, જે જાન્યુઆરીમાં 4.3% હતો. સાત મહિનામાં પહેલીવાર RBIના 4% લક્ષ્યાંક નીચે ફુગાવો ઘટ્યો હતો, મુખ્યત્વે ખોરાકના ભાવમાં ઘટાડાને કારણે. ઘટતા ફુગાવાને કારણે મધ્યસ્થ બેન્કને નાણાંની સરળતાના પગલાંમાં પોતાની સત્તાનો ઉપયોગ કરવાની તક મળે છે, જેથી અર્થતંત્રમાં વૃદ્ધિ થાય તે માટે લોકોના હાથમાં વધુ સસ્તું નાણાંનો પ્રવાહ આવે.

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

આર્થિક સૂચકાંકો અને બજારની ભાવનાઓ

ફુગાવાને નરમ કરવા ઉપરાંત, અન્ય આર્થિક પરિબળો પણ વિશ્લેષકોને આ વખતે સંભવિત રેટ ઘટાડવાની આગાહી કરવા માટે પ્રેરિત કરે છે. માર્ચમાં ભારતના ઉત્પાદનમાં સકારાત્મક વૃદ્ધિ જોવા મળી હતી, એચએસબીસી ઇન્ડિયા મેન્યુફેક્ચરિંગ પરચેન્જર્સ Index (પીએમઆઇ) ફેબ્રુઆરીના 56.3 થી 58.1 સુધી વધ્યો હતો, જે મજબૂત ઘરેલું માંગ દ્વારા સંચાલિત સૌથી ઝડપી આઠ મહિનાના વિસ્તરણ તરીકે ચિહ્નિત કરે છે. જો કે, નિકાસ ઑર્ડરમાં ધીમી વૃદ્ધિ પણ નબળા વૈશ્વિક માંગને સૂચવે છે.

વધુમાં, બોન્ડ બજારો નરમ નાણાંકીય સરળતા પર વિશ્લેષકોની સકારાત્મક અપેક્ષાઓને પણ પ્રતિબિંબિત કરે છે. ભારતમાં સરકારી બોન્ડ્સનો વિદેશી કબજો એપ્રિલમાં દરમાં કાપના શરત સામે ₹3 ટ્રિલિયનના સ્તરને વટાવી ગયો છે. 

માર્ચમાં વિદેશી માલિકીમાં પણ ઉછાળો જોવા મળ્યો હતો, ખાસ કરીને સંપૂર્ણપણે સુલભ રૂટ (એફએઆર) બોન્ડ્સમાં, કારણ કે રોકાણકારો ઘટતા બોન્ડ યીલ્ડથી મેળવેલા તાત્કાલિક મૂડી લાભની અપેક્ષામાં તેમના હોલ્ડિંગ્સને એકસાથે મૂકવા માટે વલણ ધરાવે છે ​

વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતા અને વેપાર ગતિશીલતા

વૈશ્વિક સ્તરે, આર્થિક વાતાવરણ એવા પડકારો ઉભા કરે છે જે નાણાકીય નીતિની ચેતવણી આપે છે. યુનાઇટેડ સ્ટેટ્સ દ્વારા જાહેર કરાયેલા પ્રતિશોધના ટેરિફમાં અનસેટલ્ડ રોકાણકારો અને વેપારીઓ છે, જે વૈશ્વિક વેપાર અને વિકાસ માટે તેમની ચિંતામાં વધારો કરે છે.

ડોલરના વધતા પ્રવાહ અને વિદેશી રોકાણોને કારણે ભારતીય રૂપિયા મજબૂત થયું છે, પરંતુ આ વલણો હવે તેના પર દબાણ કરી શકે છે. વિશ્લેષકો નાણાંકીય વર્ષ 2026 માં રૂપિયા માટે 85-89 ની શ્રેણીનો અંદાજ લગાવે છે, જ્યાં RBI સંભવિત રીતે બજારના પ્રતિસાદમાં હસ્તક્ષેપ કરી શકે છે.

વિશ્લેષક અંદાજો અને બજારની અપેક્ષાઓ

માર્કેટ વિશ્લેષકો એપ્રિલ RBI MPCની મીટિંગની વ્યાપકપણે અપેક્ષા રાખે છે જ્યારે કેન્દ્રીય બેંક હાલમાં રેપો રેટમાં 25-બીપીએસનો ઘટાડો રજૂ કરશે, જે 6.25% છે, જે 6.0% સુધી ઘટી જશે. એક રૉયટર્સ પોલ આ વર્ષે ઓગસ્ટમાં સમાન રીતે 25-બીપીએસ ઘટાડો સૂચવે છે, જે એકંદર કટને 75 બેસિસ પોઇન્ટ સુધી લાવે છે. આ દરમાં ઘટાડા પછી, એક લાંબો સમયગાળો કે જે દરમિયાન દરોમાં ફેરફાર કરવામાં આવશે નહીં તે અપેક્ષિત છે.

OIS બજારોએ નાણાંકીય વર્ષ 26 માટે આક્રમક દરમાં પણ ઘટાડો શરૂ કર્યો છે, અને આગામી 12 મહિનામાં સંચિત ઘટાડાના 50 થી વધુ બેસિસ પૉઇન્ટની અપેક્ષા છે. RBIના લક્ષ્યાંકની નજીક ફુગાવો અને નબળા આર્થિક વૃદ્ધિના ભયને કારણે આ પરિવર્તન આવી શકે છે.

નિષ્કર્ષ

ફુગાવાને સરળ બનાવવા, મજબૂત સ્થાનિક ઉત્પાદન પ્રવૃત્તિ અને વૈશ્વિક આર્થિક અનિશ્ચિતતાઓથી RBI ની આગામી MPC મીટિંગ દરમિયાન ચર્ચા કરવા માટે રેટ ઘટાડવાનો મોખરે મુદ્દો હોવા અંગે ઘણા વિશ્લેષકો વચ્ચે સંમતિ થઈ શકે છે.

વિશ્લેષકો આગાહી કરે છે કે આ દરમાં ઘટાડોનો હેતુ વૃદ્ધિને વેગ આપવાનો રહેશે તેમજ પ્રવર્તમાન વૈશ્વિક આર્થિક વાતાવરણને કારણે ઊભી થયેલી અનિશ્ચિતતાઓને દૂર કરવામાં પણ મદદ કરશે. બજારના સહભાગીઓ અને વિશ્લેષકો ભારતીય અર્થવ્યવસ્થા માટે આગામી થોડા મહિનામાં આરબીઆઇના નિર્ણયોની અસરો પર નજીકથી નજર રાખશે.