શેરબજારમાં તેજીને કારણે શેરબજારમાં તેજીનો માહોલ, સેબીએ સપ્તાહની સમાપ્તિ પર લગાવ્યો પ્રતિબંધનો ઇનકાર

SEBI ચેરમેન તુહીન કાંતા પાંડેએ સાપ્તાહિક ફ્યુચર્સ એન્ડ ઓપશન્સ (એફ એન્ડ ઓ) એક્સપાયરી સાઇકલ નાબૂદ કરવાની યોજના ઘડી રહ્યા છે તેવા અહેવાલોને નકારી કાઢ્યા છે. તેમણે આવા મીડિયા અટકળોને "ખોટા અને સટ્ટાકીય" ગણાવી હતી અને પુષ્ટિ કરી હતી કે સાપ્તાહિક સમાપ્તિ પર કોઈ તાત્કાલિક પ્રતિબંધ વિચારાધીન નથી. 6 ઓગસ્ટના રોજ BSE શેરનો ભાવ ₹2,403ના ઇન્ટ્રાડેના ઘટાડા પછી 1.5% વધીને ₹2,282 પર ટ્રેડ થઈ રહ્યો હતો.

માર્કેટની પ્રારંભિક પ્રતિક્રિયા

અગાઉના અહેવાલોએ મૂડી બજારના શેરોમાં ‐ ની તીવ્ર વેચવાલી શરૂ કરી હતી. ગઇકાલે, BSE શેરની કિંમત 5% થી વધુ ઇન્ટ્રાડેમાં આવી હતી, જે રિબાઉન્ડ કરતા પહેલાં ₹2,282 સુધી પહોંચી હતી. એન્જલ વન શેરની કિંમત લગભગ 1% વધી છે, અને મોતીલાલ ઓસ્વાલ શેરની કિંમત લેખન મુજબ માત્ર 1% થી વધુ થઈ છે. 

ભારતીય બજારોમાં ઇન્વેસ્ટ કરો અને 5paisa સાથે ભવિષ્યની ક્ષમતાને અનલૉક કરો!

હમણાં જ એકાઉન્ટ ખોલો

એક્સપાયરી રિફોર્મ્સ પર સેબીનું વલણ

પાંડેએ ભારપૂર્વક જણાવ્યું હતું કે સેબીનો અત્યાર સુધી સાપ્તાહિક ઇન્ડેક્સની સમાપ્તિને રોકવાનો કોઈ ઈરાદો નથી, જોકે વધુ વિશ્લેષણ પછી માળખાની સમીક્ષા કરી શકાય છે. તેમણે ડેરિવેટિવ માર્કેટ સર્વેલન્સને મજબૂત કરવા માટે રેગ્યુલેટરની પ્રતિબદ્ધતા પર ભાર મૂક્યો, ખાસ કરીને જેન સ્ટ્રીટ મેનિપ્યુલેશન તપાસ પછી, સમાપ્તિ-દિવસની ટ્રેડિંગ પ્રથાઓમાં અખંડતા જાળવી રાખવા પર.

સેબીએ તાજેતરમાં ડેરિવેટિવ્ઝ માર્કેટ પર તેની દેખરેખ કડક કરી અને એક્સચેન્જ અને રેગ્યુલેટર બંને સ્તરે દેખરેખ વધારવી, જેનો હેતુ ઝડપથી હેરફેર શોધવા અને રિટેલ રોકાણકારોને નુકસાનને મર્યાદિત કરવાનો છે. સાપ્તાહિક સમાપ્તિનું મોડ્યુલેશન હાલમાં એજન્ડા પર નથી.

માળખાકીય સુધારાઓ એજન્ડા પર રહે છે

પાંડેએ એ પણ સંકેત આપ્યો છે કે જ્યારે સાપ્તાહિક સમાપ્તિ શેડ્યૂલ પર પ્રતિબંધ મૂકવામાં આવ્યો નથી, ત્યારે SEBI માળખા પર ફરીથી વિચાર કરી શકે છે - જેમ કે સમાપ્તિની અથવા લાંબા ગાળાના ડેરિવેટિવ્ઝ વચ્ચે સ્પેસની શક્યતા છે - એકવાર તે નવા ડેટાનું મૂલ્યાંકન કરે છે. વધેલા માર્જિન આવશ્યકતાઓ અને એસટીટી ફેરફારો જેવા અન્ય સુધારાઓ વિચારણા હેઠળ છે.

CNBC-TV18 એ અહેવાલ આપ્યો છે કે SEBI નાણા મંત્રાલયને રોકડ બજારના વ્યવહારો પર સિક્યોરિટીઝ ટ્રાન્ઝેક્શન ટેક્સ ઘટાડવા અને ઓપ્શન સોદા પર એસટીટી વધારવા માટે કહી શકે છે.

ટૂંકા ગાળાના એફ એન્ડ ઓ કરારોની ઉચ્ચ રકમ વિશે ચિંતાઓ વ્યક્ત કરવા ઉપરાંત, સેબીના લાંબા ગાળાના સભ્ય અનંત નારાયણએ ગયા મહિને જણાવ્યું હતું કે નિયમનકાર ઑફર પર ઉત્પાદનો અને ઉકેલોની મુદત અને પરિપક્વતા વધારીને "એફ એન્ડ ઓ બજારની ગુણવત્તા વધારવાનો પ્રયત્ન કરશે."

" ઘણા નિષ્ણાતોએ જણાવ્યું હતું કે, અમારું ભારતીય ડેરિવેટિવ માર્કેટ ઇકોસિસ્ટમ અનન્ય છે, જેમાં સમાપ્તિના દિવસોમાં, index વિકલ્પોમાં તુલનાત્મક ટર્નઓવર ઘણીવાર અંતર્ગત રોકડ બજારમાં 350 ગણી અથવા વધુ હોય છે - એક અસંતુલન જે અસ્વસ્થ છે, ઘણા સંભવિત પ્રતિકૂળ પરિણામો સાથે," નારાયણએ કોલકાતામાં CIIના 11મા કેપિટલ માર્કેટ્સ કોન્ક્લેવમાં જણાવ્યું હતું.

7 જુલાઈના રોજ બહાર પાડવામાં આવેલા એક રિપોર્ટમાં, સેબીએ જણાવ્યું હતું કે જ્યારે F&O માં ડીલ કરતા અનન્ય વ્યક્તિગત રોકાણકારોની સંખ્યા બે વર્ષ પહેલાંથી 24% વધી ગઈ છે, ત્યારે તે પાછલા વર્ષથી 20% ઘટી ગઈ છે. રિપોર્ટ મુજબ, પાછલા વર્ષથી સૌથી વધુ ઘટાડો ધરાવતા વેપારીઓ ₹1 લાખથી ઓછા કુલ ટર્નઓવર ધરાવતા હતા. બે વર્ષ પહેલાંની તુલનામાં, F&O માં અનન્ય રોકાણકારોમાં સૌથી વધુ વધારો સાથે બકેટ સમાન હતું.

ટ્રાન્ઝૅક્શન ખર્ચને ધ્યાનમાં લીધા પછી, રિપોર્ટ દર્શાવે છે કે નાણાંકીય વર્ષ 25 માં વ્યક્તિગત વેપારીઓનું ચોખ્ખું નુકસાન 41% વધીને ₹1,05,603 કરોડ થયું છે જે નાણાંકીય વર્ષ 24 માં ₹74,812 કરોડ હતું. અગાઉના SEBI સર્વેક્ષણ મુજબ, F&O માં પૈસા ગુમાવતા વેપારીઓનું પ્રમાણ 10 રોકાણકારોમાંથી 9 પર હતું.

નિષ્કર્ષ

સેબી દ્વારા સાપ્તાહિક F&O સમાપ્તિ પર પ્રતિબંધ મૂકવાની કોઈપણ તાત્કાલિક યોજનાનો ઇનકાર નિયમનકારી સ્થિરતાને દર્શાવે છે, પરંતુ ભવિષ્યના માળખાકીય સુધારાઓની શક્યતા છે. જેમ રિટેલ નુકસાન વધે છે અને ઇન્ટ્રાડે અસ્થિરતા વધે છે, SEBI લાંબા ગાળાના ડેરિવેટિવ્સ, એક્સપાયરી સ્પેસિંગ અને એસટીટી સુધારાઓ શોધી શકે છે. બજારની અખંડિતતા અને રોકાણકારની સુરક્ષા પર ધ્યાન કેન્દ્રિત કરીને, રેગ્યુલેટર ડેટા-સંચાલિત એડજસ્ટમેન્ટ માટે તૈયાર દેખાય છે જે આગામી ક્વાર્ટરમાં F&O લેન્ડસ્કેપને ફરીથી આકાર આપી શકે છે.