પ્રાથમિક બજાર અને સેકન્ડરી બજાર

પ્રાઇમરી માર્કેટ

પ્રાથમિક બજાર એ એક નાણાંકીય બજાર છે જ્યાં નવી સિક્યોરિટીઝ જારી કરવામાં આવે છે અને પ્રથમ વાર વેચવામાં આવે છે. આ બજાર છે જ્યાં કંપનીઓ, સરકારો અથવા અન્ય કંપનીઓ નવા સ્ટૉક્સ, બોન્ડ્સ અથવા અન્ય સિક્યોરિટીઝ જારી કરીને મૂડી એકત્રિત કરે છે. પ્રાથમિક બજાર જારીકર્તાઓને જાહેરને સિક્યોરિટીઝ પ્રદાન કરીને અથવા રોકાણકારોના જૂથોને પસંદ કરવા માટે રોકાણકારો પાસેથી સીધા ભંડોળ ઊભું કરવા માટે એક સાધન પ્રદાન કરે છે.

પ્રાથમિક બજારમાં, જારીકર્તા બજારની સ્થિતિઓ અને માંગના આધારે સિક્યોરિટીઝની કિંમત નક્કી કરે છે. પ્રાથમિક બજારમાં સિક્યોરિટીઝ જારી કરવાની પ્રક્રિયાને સ્ટૉક્સ માટે પ્રારંભિક જાહેર ઑફરિંગ (IPO) અથવા બોન્ડ્સ માટે બોન્ડ જારી કરવાની પ્રક્રિયા કહેવામાં આવે છે. IPOમાં, ઇશ્યૂઅર નવા સ્ટૉકની કિંમત સેટ કરે છે, અને ઇન્વેસ્ટર સીધા ઇશ્યૂરર પાસેથી અથવા સિક્યોરિટીઝના વેચાણની સુવિધા આપનાર અન્ડરરાઇટર્સ પાસેથી શેર ખરીદી શકે છે.

પ્રાથમિક બજાર અર્થવ્યવસ્થામાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે કારણ કે તે કંપનીઓ, સરકારો અને અન્ય સંસ્થાઓને તેમના પ્રોજેક્ટ્સ, રોકાણો અને અન્ય પ્રવૃત્તિઓ માટે જરૂરી ભંડોળ ઊભું કરવામાં સક્ષમ બનાવે છે. પ્રાથમિક બજારમાં સિક્યોરિટીઝ જારી કરીને, આ એકમો રોકાણકારોના વિશાળ સમૂહમાં ટૅપ કરી શકે છે અને વૃદ્ધિ અને વિસ્તરણ માટે ઉપયોગ કરી શકાય તેવા મૂડીને વધારી શકે છે.

પ્રાથમિક બજારની ઑફરના પ્રકારો

સિક્યોરિટીઝ દ્વિતીય બજારમાં પ્રવેશ કર્યા પછી, કોર્પોરેશન મુખ્ય બજાર પર અધિકાર ઑફર (મુદ્દાઓ) દ્વારા વધુ સ્ટૉક ઉઠાવી શકે છે. હાલના રોકાણકારોને તેમના પાસે હવે છે તેવા શેરોના આધારે ઘનિષ્ઠ અધિકારો આપવામાં આવે છે, જ્યારે નવા જારી કરેલા શેરોમાં નવા રોકાણ અન્યોને ઉપલબ્ધ છે.

ઇક્વિટી માટે પ્રાથમિક ફાળવણી અને ખાનગી પ્લેસમેન્ટ બે વધુ પ્રકારની પ્રાથમિક બજાર ઑફર છે. કંપનીઓ તેમના શેર જાહેરમાં વેપાર કર્યા વિના ખાનગી પ્લેસમેન્ટ દ્વારા બેંકો અને હેજ ફંડ સહિત મોટા રોકાણકારોને સીધા જ વેચી શકે છે. જ્યારે પસંદગીની ફાળવણી એક અનન્ય કિંમત પર શેર પ્રદાન કરે છે જે સામાન્ય જનતા માટે મર્યાદિત રોકાણકારોના જૂથ (ઘણીવાર હેજ ફંડ, બેંકો અને મ્યુચ્યુઅલ ફંડ) માટે ઉપલબ્ધ નથી.

આ જેવી જ, કર્જની મૂડી વધારવા માંગતી કંપનીઓ અને સરકારો ટૂંકા અને લાંબા ગાળાના પ્રાથમિક બજાર પર નવા બોન્ડ જારી કરવાનું નક્કી કરી શકે છે.

નવા જારી કરેલા બોન્ડ પર કૂપન દરો જારી કરતી વખતે પ્રવર્તમાન વ્યાજ દરો દર્શાવવા માટે સેટ કરવામાં આવે છે, જે અગાઉ જારી કરેલા બોન્ડ પરના કૂપન દરોથી અલગ હોઈ શકે છે.

પ્રાથમિક બજાર એ છે જ્યાં જારીકર્તાઓ પાસેથી સીધી સિક્યોરિટીઝ ખરીદવામાં આવે છે, જે સમજવા માટે એક મહત્વપૂર્ણ ધારણા છે.
 

પ્રાઇમરી માર્કેટ કેવી રીતે કામ કરે છે?

પ્રાઇમરી માર્કેટ, જેને "ન્યૂ ઇશ્યૂ માર્કેટ" પણ કહેવામાં આવે છે, તે છે જ્યાં કંપનીઓ પ્રથમ વખત શેર અથવા બોન્ડ્સને જાહેરમાં વેચીને નાણાં એકત્ર કરે છે. જ્યારે કોઈ વ્યવસાય જાહેર જવા માંગે છે અથવા વધુ મૂડીની જરૂર હોય ત્યારે આ જગ્યાએ બધી ક્રિયા શરૂ થાય છે.

તે વાસ્તવિક જીવનમાં કેવી રીતે કામ કરે છે તે અહીં આપેલ છે:

• એક કંપની ડ્રાફ્ટ રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ (ડીઆરએચપી) નામના વિગતવાર દસ્તાવેજ તૈયાર કરીને વસ્તુઓ શરૂ કરે છે. આ દસ્તાવેજ તેમના ફાઇનાન્સ, બિઝનેસ કેવી રીતે ચાલે છે અને તેઓ શા માટે પૈસા ઊભા કરી રહ્યા છે તે દર્શાવે છે.
• આગળ, તેઓ તે દસ્તાવેજને માર્કેટ રેગ્યુલેટરને મોકલે છે. ભારતમાં, તે સેબી (સિક્યોરિટીઝ એન્ડ એક્સચેન્જ બોર્ડ ઑફ ઇન્ડિયા) છે. સેબી તે કાયદેસર અને પારદર્શક છે તેની ખાતરી કરવા માટે બધું રિવ્યૂ કરે છે. સેબીના નિરીક્ષણો પછી, રેડ હેરિંગ પ્રોસ્પેક્ટસ તરીકે ઓળખાતા અંતિમ પ્રોસ્પેક્ટસ ફાઇલ કરવામાં આવે છે અને IPO પહેલાં જાહેર કરવામાં આવે છે.
• એકવાર ગ્રીન લાઇટ આપવામાં આવે પછી, કંપની તેની જાહેર ઑફર શરૂ કરે છે. આ IPO (પ્રારંભિક જાહેર ઑફર) અથવા FPO (ફૉલો-ઑન પબ્લિક ઑફરિંગ) હોઈ શકે છે. શેર એક નિશ્ચિત કિંમતે અથવા બુક-બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા ઑફર કરવામાં આવે છે જ્યાં રોકાણકારો તેઓ જે ચુકવણી કરવા તૈયાર છે તેના પર બોલી લગાવે છે.
• રોકાણકારો નિર્ધારિત સમયગાળા દરમિયાન શેર માટે અરજી કરે છે. માંગના આધારે, શેર તે અનુસાર ફાળવવામાં આવે છે.
• એકવાર તે પૂર્ણ થયા પછી, કંપનીને ફંડ પ્રાપ્ત થાય છે. તેઓ હવે બિઝનેસનો વિસ્તાર કરવો, દેવું ચૂકવવું અથવા અન્ય વ્યૂહાત્મક લક્ષ્યો સુધી પહોંચવા જેવી વસ્તુઓ માટે નાણાંનો ઉપયોગ કરી શકે છે.

મુખ્ય ટેકઅવે: પ્રાથમિક બજારમાં, રોકાણકારો પાસેથી સીધા કંપનીમાં પૈસા પ્રવાહિત થાય છે. કોઈ મધ્યમ પગલાં નથી.

સેકન્ડરી માર્કેટ

સેકન્ડરી માર્કેટ એ એક નાણાંકીય બજાર છે જ્યાં અગાઉ જારી કરેલી સિક્યોરિટીઝ, જેમ કે સ્ટૉક્સ અને બોન્ડ્સ ઇન્વેસ્ટર્સ વચ્ચે ખરીદેલ અને વેચવામાં આવે છે. આ બજાર છે જ્યાં રોકાણકારો પ્રાથમિક બજારમાં કંપનીઓ, સરકારો અથવા અન્ય કંપનીઓ દ્વારા પહેલેથી જ જારી કરવામાં આવેલી સિક્યોરિટીઝ ખરીદી અને વેચી શકે છે.

સેકન્ડરી માર્કેટમાં, સિક્યોરિટીઝ રોકાણકારોમાં ટ્રેડ કરવામાં આવે છે, અને સિક્યોરિટીઝની કિંમત સપ્લાય અને માંગ દ્વારા નક્કી કરવામાં આવે છે. સેકન્ડરી માર્કેટ રોકાણકારોને લિક્વિડિટી પ્રદાન કરે છે, જે તેમને સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા અને વેચવાની મંજૂરી આપે છે જ્યારે તેમને રોકડમાં રૂપાંતરિત કરવાની જરૂર હોય અથવા જ્યારે તેઓ અન્યત્ર વધુ સારી રોકાણની તકો શોધે છે.

ફાઇનાન્શિયલ સિસ્ટમના યોગ્ય કાર્ય માટે સેકન્ડરી માર્કેટ આવશ્યક છે કારણ કે તે એક રોકાણકારથી બીજા રોકાણકારોને સિક્યોરિટીઝના ટ્રાન્સફરની સુવિધા આપે છે, જેથી બજારની કાર્યક્ષમતા અને લિક્વિડિટી વધારે છે. તે રોકાણકારોને તેમના રોકાણ પોર્ટફોલિયોને ઍડજસ્ટ કરવા અને તેમના જોખમના એક્સપોઝરને મેનેજ કરવા માટે એક સાધન પણ પ્રદાન કરે છે.

સેકન્ડરી માર્કેટને વધુ બે પ્રકારના માર્કેટમાં વિભાજિત કરી શકાય છે સ્ટૉક માર્કેટ અને બૉન્ડ માર્કેટ. સ્ટૉક માર્કેટ એ છે જ્યાં સ્ટૉક ખરીદવામાં અને વેચવામાં આવે છે, જ્યારે બૉન્ડ માર્કેટ એ છે જ્યાં બૉન્ડ્સ ટ્રેડ કરવામાં આવે છે. બંને બજારો તે જ રીતે કાર્ય કરે છે, જેમાં રોકાણકારો સ્ટૉકબ્રોકર અથવા ઇલેક્ટ્રોનિક ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ જેવા મધ્યસ્થીઓ દ્વારા સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા અને વેચવા.
 

સેકન્ડરી માર્કેટ કેવી રીતે કામ કરે છે?

એકવાર પ્રાથમિક બજારમાં શેર વેચવામાં આવે અને કંપની લિસ્ટેડ થઈ જાય પછી, NSE અથવા BSE પર, તે શેર હવે મફતમાં ખરીદી અને વેચી શકાય છે. તે સેકન્ડરી માર્કેટ છે.

સામાન્ય રીતે શું થાય છે તે અહીં આપેલ છે:

• તમે (ઇન્વેસ્ટર) બ્રોકર અથવા ઑનલાઇન ટ્રેડિંગ એપનો ઉપયોગ કરીને ખરીદી અથવા વેચાણ ઑર્ડર આપો છો.
• તે ઑર્ડર સ્ટૉક એક્સચેન્જમાં જાય છે, જ્યાં તે કોઈ અન્યના ઑર્ડર સાથે મૅચ થાય છે, ક્યાં તો કોઈ વ્યક્તિ વેચવા અથવા ખરીદવા માંગે છે.
• કિંમતો? તેઓ પુરવઠો અને માંગ, બજારની ભાવના, કંપનીની કામગીરી અને સમાચારના આધારે ઉપર અને નીચે આવે છે.

પ્રાઇમરી માર્કેટથી વિપરીત, કંપની આ ટ્રેડ્સમાંથી પૈસા કમાતી નથી. તે સંપૂર્ણપણે રોકાણકાર-થી-રોકાણકાર છે. આ બજાર શા માટે મહત્વપૂર્ણ છે? તે લિક્વિડિટી આપે છે. તેથી જો તમે ક્યારેય તમારા શેર વેચવા માંગો છો, તો તમે કરી શકો છો. કંપની અન્ય ઑફર કરવા માટે કોઈ રાહ જોતી નથી.
 

પ્રાથમિક અને માધ્યમિક બજારની તુલના

પ્રાથમિક બજારની વિશેષતાઓ

પ્રાથમિક બજારમાં ઘણી વિશેષતાઓ છે જે તેને અન્ય નાણાંકીય બજારોમાંથી અલગ કરે છે.

1. નવી સિક્યોરિટીઝ જારી કરવી: પ્રાથમિક બજાર એ છે જ્યાં નવી સિક્યોરિટીઝ પ્રથમ વાર જારી કરવામાં આવે છે અને વેચવામાં આવે છે. કંપનીઓ, સરકારો અથવા અન્ય સંસ્થાઓ નવા સ્ટૉક્સ, બોન્ડ અથવા અન્ય સિક્યોરિટીઝ જારી કરીને મૂડી એકત્રિત કરવા માટે પ્રાથમિક બજારનો ઉપયોગ કરે છે.
2. જારીકર્તા-નિર્ધારિત કિંમત: પ્રાથમિક બજારમાં, જારીકર્તા બજારની સ્થિતિઓ અને માંગના આધારે સિક્યોરિટીઝની કિંમત નિર્ધારિત કરે છે. કિંમત સામાન્ય રીતે સિક્યોરિટીઝના અન્ડરરાઇટર્સ દ્વારા નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે, જે જારીકર્તા માટે પૂરતી મૂડી પ્રદાન કરતી વખતે સિક્યોરિટીઝની માંગને મહત્તમ બનાવવા માટે જારીકર્તા સાથે કામ કરે છે.
3. જારીકર્તાઓ અને રોકાણકારો વચ્ચે સીધા સંબંધ: પ્રાથમિક બજાર જારીકર્તાઓને જાહેર જનતાને સિક્યોરિટીઝ ઑફર કરીને અથવા રોકાણકારોના જૂથોને પસંદ કરીને સીધા રોકાણકારો પાસેથી ફંડ એકત્રિત કરવાની મંજૂરી આપે છે. 
4. પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (IPO): પ્રાથમિક બજારમાં સિક્યોરિટીઝ જારી કરવાની પ્રક્રિયાને શેરો માટે પ્રારંભિક જાહેર ઑફર (આઇપીઓ) અથવા બોન્ડ્સ માટે બોન્ડ જારી કરવાની પ્રક્રિયા કહેવામાં આવે છે. IPO માં, જારીકર્તા નવા સ્ટૉકની કિંમત સેટ કરે છે, અને રોકાણકારો સીધા જારીકર્તા અથવા સિક્યોરિટીઝના વેચાણની સુવિધા આપતા અન્ડરરાઇટર પાસેથી શેર ખરીદી શકે છે.
5. નિયમન: પ્રાથમિક બજારનું નિયમન સિક્યોરિટીઝ કાયદા અને નિયમનો દ્વારા કરવામાં આવે છે જેથી રોકાણકારોને સુરક્ષિત કરી શકાય અને સુનિશ્ચિત કરી શકાય કે જારીકર્તાઓ યોગ્ય જાહેર કરવાની જરૂરિયાતોનું પાલન કરે. 
 

સેકન્ડરી માર્કેટની વિશેષતાઓ

સેકન્ડરી માર્કેટમાં ઘણી વિશેષતાઓ છે જે તેને અન્ય ફાઇનાન્શિયલ માર્કેટથી અલગ કરે છે. સેકન્ડરી માર્કેટની કેટલીક મુખ્ય વિશેષતાઓ અહીં આપેલ છે:

1. હાલની સિક્યોરિટીઝની ટ્રેડિંગ: સેકન્ડરી માર્કેટ એ છે જ્યાં અગાઉ જારી કરેલી સિક્યોરિટીઝ, જેમ કે સ્ટૉક્સ અને બોન્ડ્સ, રોકાણકારોમાં ખરીદે છે અને વેચવામાં આવે છે. સિક્યોરિટીઝ પહેલેથી જ પ્રાથમિક બજારમાં કંપનીઓ, સરકારો અથવા અન્ય સંસ્થાઓ દ્વારા જારી કરવામાં આવી છે.
2. માર્કેટ-આધારિત કિંમત: સેકન્ડરી માર્કેટમાં સિક્યોરિટીઝની કિંમત ઇન્વેસ્ટર્સમાં સપ્લાય અને ડિમાન્ડ દ્વારા નિર્ધારિત કરવામાં આવે છે. આનો અર્થ એ છે કે બજારની સ્થિતિઓ અને રોકાણકારની ભાવનાઓના આધારે કિંમતમાં વધઘટ થઈ શકે છે.
3. જારીકર્તાઓ અને રોકાણકારો વચ્ચે પરોક્ષ સંબંધ: સેકન્ડરી માર્કેટમાં, ઇન્વેસ્ટર ઇશ્યુઅરની કોઈપણ સીધી સંડોવણી વગર પોતાની વચ્ચે સિક્યોરિટીઝ ખરીદે છે અને વેચે છે. આનો અર્થ એ છે કે જારીકર્તાને સેકન્ડરી માર્કેટમાં સિક્યોરિટીઝના વેચાણથી કોઈ આવક પ્રાપ્ત થતી નથી.
4. ઇલેક્ટ્રોનિક ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મ: સેકન્ડરી માર્કેટમાં ઇલેક્ટ્રોનિક ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મનો પ્રભુત્વ વધારે છે જે ઇન્વેસ્ટર્સને ઝડપથી અને કાર્યક્ષમ રીતે સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા અને વેચવાની મંજૂરી આપે છે. આ પ્લેટફોર્મ્સએ રોકાણકારોને સેકન્ડરી માર્કેટને ઍક્સેસ કરવાનું સરળ બનાવ્યું છે અને બજારની લિક્વિડિટી વધારી છે.
5. નિયમન: સેકન્ડરી માર્કેટનું નિયમન સ્ટૉક એક્સચેન્જ અને અન્ય નિયમનકારી સંસ્થાઓ દ્વારા કરવામાં આવે છે જેથી ટ્રેડિંગ નિષ્પક્ષ, પારદર્શક અને કાર્યક્ષમ હોય. આ નિયમનો રોકાણકારોને સુરક્ષિત કરવા અને બજારની અખંડિતતા જાળવવા માટે બનાવવામાં આવ્યા છે.
 

પ્રાથમિક બજારમાં રોકાણ કરવાના ફાયદાઓ અને નુકસાન

પ્રાથમિક બજારમાં રોકાણ કરવાના ફાયદાઓ અને નુકસાન હોય છે, જે વ્યક્તિગત રોકાણકારના લક્ષ્યો અને જોખમ સહિષ્ણુતાના આધારે અલગ હોઈ શકે છે. પ્રાથમિક બજારમાં રોકાણ કરવાના કેટલાક ફાયદાઓ અને નુકસાન અહીં આપેલ છે:

સેકન્ડરી માર્કેટમાં રોકાણ કરવાના ફાયદાઓ અને નુકસાન

સેકન્ડરી માર્કેટમાં રોકાણ કરવાના ફાયદાઓ અને નુકસાન છે, જે વ્યક્તિગત રોકાણકારના લક્ષ્યો અને જોખમ સહિષ્ણુતાના આધારે અલગ હોઈ શકે છે. સેકન્ડરી માર્કેટમાં રોકાણ કરવાના કેટલાક ફાયદાઓ અને નુકસાન અહીં આપેલ છે:

પ્રાથમિક અને ગૌણ બજારમાં નિયમનો

પૈસાની વાત આવે ત્યારે કોઈ પણ પશ્ચિમની જંગલી પરિસ્થિતિ જોઈતું નથી. તેથી જ બંને બજારો રોકાણકારોને સુરક્ષિત કરવા અને વસ્તુઓને યોગ્ય રાખવા માટે સખત રીતે નિયમન કરે છે.

પ્રાઇમરી માર્કેટમાં:

• કંપનીઓ સંપૂર્ણ વાર્તા કહે તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે સેબી ચેક કરે છે અને ઑફર દસ્તાવેજોને મંજૂરી આપે છે.
• મર્ચંટ બેંકર્સ, ઑડિટર્સ અને કાનૂની ટીમોને યોગ્ય પૃષ્ઠભૂમિ તપાસ કરવાની જરૂર છે.
• કિંમત, સમયસીમા પર નિયમો છે અને કોને કેટલા શેર મળે છે, જેથી કોઈને અયોગ્ય લાભ ન મળે.

સેકન્ડરી માર્કેટમાં:

• ટ્રેડ સરળતાથી થાય તે સુનિશ્ચિત કરવા માટે સ્ટૉક એક્સચેન્જોનું નિયમન કરવામાં આવે છે.
• બ્રોકર્સ અને વેપારીઓએ આચારસંહિતાની નોંધણી કરવી અને તેને વળગી રહેવું આવશ્યક છે.
• ઇનસાઇડર ટ્રેડિંગ, પ્રાઇસ મેનિપ્યુલેશન અને શેડી ડીલ્સ માટે સેબીની ઘડિયાળો.
• મોટા સ્વિંગને રોકવા અને રોજિંદા રોકાણકારોને સુરક્ષિત કરવા માટે સર્કિટ બ્રેકર્સ જેવી સુરક્ષાઓ છે.
   

તારણ

પ્રાથમિક અને ગૌણ બજારો નાણાંકીય બજારોની કામગીરીમાં મહત્વપૂર્ણ ભૂમિકા ભજવે છે. પ્રાથમિક બજાર એ છે કે જ્યાં કંપનીઓ નવી સિક્યોરિટીઝ જારી કરીને મૂડી એકત્ર કરે છે, જ્યારે સેકન્ડરી માર્કેટ એ છે કે જ્યાં હાલની સિક્યોરિટીઝ રોકાણકારો દ્વારા ખરીદવામાં અને વેચવામાં આવે છે. પ્રાઇમરી માર્કેટમાં ઇન્વેસ્ટ કરવાથી સેકન્ડરી માર્કેટમાં ઇન્વેસ્ટ કરતી વખતે IPO અથવા નવી સમસ્યામાં ભાગ લેવાની તક મળે છે, જે હાલની સિક્યોરિટીઝ ખરીદવા અને વેચવાની તક પ્રદાન કરે છે. 

દરેક માર્કેટમાં પોતાના ફાયદાઓ અને નુકસાન છે, અને રોકાણ કરતા પહેલાં જોખમો અને સંભવિત પુરસ્કારોનું કાળજીપૂર્વક મૂલ્યાંકન કરવું મહત્વપૂર્ણ છે. પ્રાથમિક અથવા સેકન્ડરી બજારમાં રોકાણ કરવું હોય, સિક્યોરિટીઝને સંશોધિત કરવું, બજારની સ્થિતિઓને સમજવી અને જાણકારીપૂર્વક રોકાણના નિર્ણયો લેવા માટે નિયમિતપણે રોકાણોની દેખરેખ રાખવી મહત્વપૂર્ણ છે.