શેરનું ડિલિસ્ટિંગ શું છે?

શેરનું ડિલિસ્ટિંગ શું છે?

ડિલિસ્ટિંગ એ છે જ્યારે કંપની તેના શેરને સ્ટૉક માર્કેટમાંથી ઉપાડવાનું નક્કી કરે છે. ત્યારબાદ શેરનો હવે ટ્રેડ થઈ શકશે નહીં. કંપની શેર ટ્રેડિંગની મંજૂરી આપવાનું બંધ કરે પછી, તે હવે સૂચિબદ્ધ કંપની નથી. તમામ શેરોને ડિલિસ્ટ કરવાથી કંપની એક પ્રાઇવેટ લિમિટેડ સંસ્થા બને છે. ડિલિસ્ટિંગનું એક કારણ એ છે કે એક્સચેન્જની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળતા. ડિલિસ્ટિંગ શેર નોંધપાત્ર પરિણામો સાથે આવે છે, અને તેથી જ કંપનીઓ ડિલિસ્ટ થવાનું ખૂબ જ ટાળે છે.

ડિલિસ્ટિંગના પ્રકારો શું છે?

કંપનીનું અનૈચ્છિક ડિલિસ્ટિંગ

શેરનું અનિચ્છનીય ડિલિસ્ટિંગ ત્યારે થાય છે જ્યારે તે નિયમોનું ઉલ્લંઘન કરે છે અને ન્યૂનતમ ફાઇનાન્શિયલ માંગને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ થાય છે.

જો કે, કંપનીને બિન-પાલન ચેતવણી જારી કરવામાં આવે છે. પરંતુ બિન-પાલનની કાયમી ઘટનાના કિસ્સામાં, કંપનીના શેર ડિલિસ્ટ કરવામાં આવે છે. અનિચ્છનીય ડિલિસ્ટિંગ માટે અન્ય ઘણા કારણો હોઈ શકે છે જેમ કે–

1. જ્યારે કોઈ કંપની એક્સચેન્જ દ્વારા નિર્ધારિત નિયમોને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ જાય છે, ત્યારે તે ફરજિયાત ડિલિસ્ટિંગની માંગ કરી શકે છે.
2. પાછલા ત્રણ વર્ષોમાં ટ્રેડિંગમાં અસંગત શેરોના કિસ્સામાં, તે છ મહિના માટે સિક્યોરિટીઝને ડિલિસ્ટ કરવામાં પરિણમે છે.
3. જ્યારે કંપની છેલ્લા ત્રણ વર્ષમાં નકારાત્મક નેટવર્થમાં મોટું નુકસાન કરે છે, ત્યારે શેર અનિચ્છનીય રીતે ડિલિસ્ટ કરવામાં આવે છે.

સ્વૈચ્છિક ડિલિસ્ટિંગ

કંપનીઓ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર સૂચિબદ્ધ થવાથી લાભ મેળવતી નથી અને જાહેરમાં સ્વૈચ્છિક ડિલિસ્ટિંગ પસંદ કરવા માટે નોંધપાત્ર રકમ ચૂકવતી નથી. જ્યારે કંપનીના સંપૂર્ણ માળખામાં ફેરફાર થાય ત્યારે આ પ્રકારનું ડિલિસ્ટિંગ પણ થાય છે. અન્ય કારણ એક એકીકરણ હોઈ શકે છે, અન્ય કંપની સાથે મર્જર થઈ શકે છે અથવા કંપનીની કામગીરીમાં અવરોધને ટાળી શકે છે.

તે સ્ટૉક એક્સચેન્જમાંથી સિક્યોરિટીઝને કાયમી ધોરણે દૂર કરીને અને તેમને ટ્રેડિંગ માટે અનુપલબ્ધ બનાવીને પ્રાપ્ત કરવામાં આવે છે. આવા કિસ્સાઓમાં, કંપની તેમના તમામ શેરોના બદલામાં તમામ શેરધારકોને ચૂકવવા માટે જવાબદાર છે.
પછી, ઇન્વેસ્ટરને ડિલિસ્ટિંગ પછી તેમના પૈસા કેવી રીતે પાછા મળે છે? એકવાર ડિલિસ્ટ થયા પછી, તમે NSE અથવા BSE પર તે શેર વેચી શકતા નથી. જોકે, શેરની માલિકી અકબંધ રહે છે. અને તેથી, તમે એક્સચેન્જની બહાર શેર વેચવા માટે પાત્ર છો.
 

જ્યારે સ્ટૉક ડિલિસ્ટ કરવામાં આવે ત્યારે શું થાય છે?

સ્વૈચ્છિક ડિલિસ્ટિંગના કિસ્સામાં, અધિગ્રહણકર્તા રિવર્સ બુક-બિલ્ડિંગ પ્રક્રિયા દ્વારા શેરધારકો પાસેથી શેર ખરીદશે. બધા શેરહોલ્ડરોને બાયબેક(buy back) વિશે જાણ કરતો એક અધિકૃત પત્ર પ્રાપ્ત થાય છે. અધિકૃત પત્ર સાથે, શેરધારકોને બિડિંગ ફોર્મ પ્રાપ્ત થાય છે. શેરધારકોને પ્રાપ્તકર્તા પાસેથી ઑફર પ્રાપ્ત થાય છે. શેરહોલ્ડર પાસે ઑફરને નકારવાનો અને શેર રાખવાનો ઓપ્શન છે.  

શેરનું સફળ ડિલિસ્ટિંગ ત્યારે થાય છે જ્યારે ખરીદદાર જરૂરી સંખ્યામાં શેર પાછા ખરીદે છે. શેરધારકોને નિયુક્ત સમયગાળામાં પ્રમોટર્સને શેર વેચવું આવશ્યક છે. જો શેરધારકો આમ કરવામાં નિષ્ફળ થાય, તો તેમણે Over-The-Counter માર્કેટ પર વેચવું આવશ્યક છે. લિક્વિડિટીમાં ઘટાડાને કારણે, કાઉન્ટર પર શેર વેચવું એ સમય લેતી પ્રક્રિયા છે. શેરધારકોને જ્યારે તેઓ બાયબેક વિન્ડો દરમિયાન ઉચ્ચ કિંમતે ડિલિસ્ટેડ સ્ટોકને પ્રમોટર્સને વેચે ત્યારે નોંધપાત્ર લાભ મળે છે. શેરધારકો તરીકે, તમારી પાસે તાત્કાલિક નફો કરવાની તક છે કારણ કે જ્યારે બાયબેક વિન્ડો બંધ થાય ત્યારે કિંમત ઘટી શકે છે.

અનિચ્છનીય ડિલિસ્ટિંગના કિસ્સામાં, એક સ્વતંત્ર મૂલ્યાંકનકાર ડિલિસ્ટેડ સ્ટૉકના બાયબેકનો ખર્ચ નક્કી કરે છે. સ્વૈચ્છિક લિસ્ટિંગની જેમ, અનિચ્છનીય લિસ્ટિંગની શેરની માલિકી પર કોઈ અસર થતી નથી, પરંતુ જો કોઈ પેઢી ડિલિસ્ટ કરવામાં આવે છે, તો ડિલિસ્ટ કરેલા સ્ટૉક્સને તેમના કેટલાક મૂલ્ય ગુમાવવાની સંભાવના છે.
ભારતમાં, જો કોઈ કંપની BSE અને NSE સિવાય તમામ સ્ટૉક એક્સચેન્જમાંથી ડિલિસ્ટ કરવામાં આવે છે, તો તેને કોઈ એક્ઝિટ રકમ ચૂકવવાની જરૂર નથી. તે NSE અને BSE સાથે ટ્રેડિંગ માટે ઉપલબ્ધ રહે છે. પરિણામે, શેરધારકો જ્યારે પણ તેઓ ઈચ્છે ત્યારે તેમના શેર વેચી શકે છે.

ઇન્વેસ્ટમેન્ટ વ્યૂહરચના તરીકે ડિલિસ્ટિંગનો ઉપયોગ કરવો

2010 માં, સરકારે સંસ્થાઓ માટે તેમના શેરોના 25% સામાન્ય જનતાને વેપાર કરવા માટે સુલભ બનાવવાનું ફરજિયાત બનાવ્યું. આ નિયમનને કારણે 75% કરતાં વધુ સિક્યોરિટીઝ ધરાવતા પ્રમોટર્સ દ્વારા સિક્યોરિટીઝનું ડિલિસ્ટિંગ થયું હતું. પરિણામે, એવા રોકાણકારોમાં વધારો થયો હતો જે કંપનીઓમાં રોકાણ કરવા માટે ઉત્સુક હતા જ્યાં પ્રમોટર્સ સિક્યોરિટીઝના 80-90% ધરાવે છે. જ્યારે પ્રમોટર પ્રીમિયમ કિંમત પર શેર પાછા ખરીદવાનું નક્કી કરે ત્યારે મોટો લાભ મેળવવાનો હેતુ હતો.