શોર્ટિંગ શું છે?

શોર્ટિંગ સ્ટોક શું છે?

શોર્ટિંગ એ એક ટ્રેડિંગ વ્યૂહરચના છે જે ભાવિ બજાર ક્રેશની અપેક્ષા પર આધાર રાખે છે. વેપારી શેર ઉધાર લઈને પોઝિશન ખોલે છે, અને પછી જ્યારે તે ઘટે છે, ત્યારે તેઓ શેર વેચે છે. આ વ્યૂહરચના સાથે, રોકાણકારો મૂળ રીતે વેચાયેલ શેર કરતાં ઓછી કિંમતે શેર ખરીદી શકે છે. તેમાં ખરીદી અને વેચાણ કરતાં વધુ શામેલ હોવાથી, આ ખ્યાલનો અમલ કરવો જટિલ હોઈ શકે છે.

ચાલો એક ઉદાહરણ પર વિચાર કરીએ.

કલ્પના કરો કે તમે આજે ₹ ઝેડ પર એપાર્ટમેન્ટ ખરીદો અને બે વર્ષ પછી ₹ ઝેડ+X પર તેને વેચો. ₹ X ની વધારાની રકમ આ ટ્રાન્ઝૅક્શનનો નફો દર્શાવે છે. આમાંના ઘણા ટ્રાન્ઝૅક્શન માટે પ્રથમ ખરીદી અને પછી વેચાણની જરૂર પડે છે. જો કે, આવક અને નુકસાન ઘણીવાર અનિયમિત વેરિએબલ હોય છે. ટૂંકા વેચાણ સમાન ટ્રાન્ઝૅક્શનને અલગ રીતે કરે છે.
 

શા માટે ટૂંકા વેચવું?

શૉર્ટ-સેલ રોકાણકારોને ઓવરવેલ્યુડ સ્ટૉકમાંથી નફો કરવા માટે સક્ષમ બનાવે છે. જ્યારે પણ સ્ટૉકની કિંમત ઘટે ત્યારે રોકાણકારો પૈસા કમાઈ શકે છે. વધુમાં, ફંડ મેનેજર્સ હોલ્ડિંગના નુકસાન સામે રક્ષણ આપવા માટે ટૂંકા વેચાણનો ઉપયોગ કરે છે. ઉદાહરણ તરીકે, તમે ટૂંકા વેચી શકો છો જો તમે મૂલ્યવાન સ્ટોક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કર્યા વિના નુકસાન ઘટાડવા માંગો છો.

નફા માટે ટૂંકા વેચાણનું ઉદાહરણ

એક વેપારીએ આગાહી કરી છે કે હાલમાં ABC સ્ટોકના આગામી બે મહિનામાં 50 રૂપિયાની કિંમત ઘટી જશે. અન્ય રોકાણકારને 50 શેર વેચવા માટે, વેપારીએ 50 શેર ઉધાર લેવા પડશે. તકનીકી રીતે કહીએ તો, ટ્રેડર હાલમાં "ટૂંકા" 50 શેર છે. રોકાણકાર ઉછીની રકમને ધ્યાનમાં રાખીને ટૂંકા વેચાણ કરે છે.

થોડા અઠવાડિયા પછી, શોર્ટ કરેલ કંપનીના શેરમાં ખરાબ ક્વાર્ટર હતું અને ફાઇનાન્શિયલ ઘટાડોનો અનુભવ થયો હતો, જેના કારણે શેરની કિંમત પણ ઘટી હતી. ધારો કે ₹50 નો વર્તમાન સ્ટૉક રેટ ₹35 સુધી ઘટ્યો છે. વેપારી હવે ₹35 માં 50 શેર ખરીદીને તેમની ટૂંકી પોઝિશનને કવર કરવાનું નક્કી કરે છે. આ ઇન્વેસ્ટરને નફાકારક સ્થિતિમાં લાવશે.

નુકસાન માટે ટૂંકા વેચાણનું ઉદાહરણ

ચાલો ઉપરોક્ત ઉદાહરણ સાથે ચાલુ રાખીએ અને માનીએ કે વેપારીએ શોર્ટ પોઝિશન બંધ કરી નથી. જો કે, કંપની નુકસાનમાં છે અને તે સ્પર્ધક દ્વારા લેવામાં આવી છે. સ્ટૉકની ટેકઓવર શેર કિંમત હવે ₹ 65 છે. જો વેપારી ₹65 ની વર્તમાન કિંમત પર પોઝિશન બંધ કરવાનું નક્કી કરે છે, જે શરૂઆતમાં ₹50 હતું, તો વેપારી તફાવતની રકમનું નુકસાન સહન કરે છે. વેપારીએ હવે ₹65 માં 50 શેર વેચવાના રહેશે. ટ્રેડરને પોઝિશનને કવર કરવા માટે નોંધપાત્ર રીતે વધુ કિંમતે તેને પાછું ખરીદવું પડ્યું હતું.

હેજ તરીકે ટૂંકા વેચાણનું ઉદાહરણ

હેજિંગને શોર્ટિંગના લોઅર-રિસ્ક મોડ્યુલ તરીકે માનવામાં આવે છે. અહીં, નફાને બદલે શેરનું રક્ષણ કરવું એ પ્રાથમિક ઉદ્દેશ છે. તે પોર્ટફોલિયોમાં નુકસાનને નિયંત્રિત કરે છે. પરંતુ હેજિંગમાં શામેલ ખર્ચ નોંધપાત્ર છે અને બે ગણો છે. કેટલાક ખર્ચ રક્ષણાત્મક કરારો સાબિત કરવા માટે ટૂંકા વેચાણ અથવા પ્રીમિયમ સાથે સંકળાયેલા છે.

ચાલો વિચારીએ કે જ્યારે સ્ટૉક ₹ 50 હોય ત્યારે ઇન્વેસ્ટર Z કંપનીના દસ શેર ખરીદે છે. જો સ્ટૉકની કિંમત ₹60 અથવા તેનાથી વધુ હોય તો તમને નુકસાન થશે. તેથી, તમે ₹48 ની સ્ટ્રાઇક પ્રાઇસ સાથે એક કૉલ ઓપ્શન ખરીદી શકો છો, જે વર્તમાન તારીખથી એક મહિનાની સમયસીમા સમાપ્ત થાય છે. આ કૉલ 5 રૂપિયામાં ટ્રેડ થઈ રહ્યો છે, જેની કિંમત 50 રૂપિયા હશે.
 

શોર્ટ સેલિંગના ફાયદા અને ગેરફાયદા

આ ખ્યાલ પોર્ટફોલિયો મેનેજમેન્ટમાં બૅલેન્સ સુનિશ્ચિત કરવા માટે સારી રીતે કામ કરે છે. જો કે, ટૂંકા વેચાણ એ અનુમાન લગાવવા જેવું છે કે જેમાં નોંધપાત્ર રિસ્ક હોય છે.

ફાયદાઓ

1. ઉચ્ચ નફાની સંભાવના

ટૂંકા વેચાણનો ઉપયોગ સામાન્ય રીતે રોકાણકારો દ્વારા નફો મેળવવા માટે કરવામાં આવે છે. જ્યારે બજાર ઘટતું હોય ત્યારે પણ આ પ્રાપ્ત કરી શકાય છે અને પોર્ટફોલિયોને સુરક્ષિત કરવામાં મદદ કરે છે.

2. નાની પ્રારંભિક મૂડી જરૂરી છે

ટૂંકા વેચાણને અમલમાં મૂકવા માટે જરૂરી પૈસાની રકમ વધુ હોવી જરૂરી નથી. તે ઓછા પૈસા સાથે કરી શકાય છે અને તમને નફો મળી શકે છે.

3. લાભ લીધેલ રોકાણ શક્ય છે

જો વિક્રેતા યોગ્ય રીતે આગાહી કરે છે અને ટૂંકા વેચાણ દ્વારા નફો કરે છે, તો તેઓ તેમના ઇન્વેસ્ટમેન્ટ પર વળતર કરી શકે છે. જો તેમની પાસે ટ્રેડ શરૂ કરવા માટે માર્જિન હોય તો આ શક્ય છે. માર્જિન લીવરેજ પ્રદાન કરે છે, જેનો અર્થ વેપારીને ભારે પ્રારંભિક ઇન્વેસ્ટમેન્ટ કરવાની જરૂર નથી.
 
4. અન્ય હોલ્ડિંગ્સ સામે હેજ

શૉર્ટ સેલિંગ એ શેરને સુરક્ષિત કરવાની ઓછી કિંમતની પદ્ધતિ છે. આ અન્ય પોર્ટફોલિયો હોલ્ડિંગ્સને કાઉન્ટરબૅલેન્સ પ્રદાન કરે છે.

ગેરફાયદા

1. સંભવિત અમર્યાદિત નુકસાન

જો સ્ટૉક આગાહી મુજબ ખસેડતું નથી, તો ટ્રેડર તેમના ખર્ચનું 100% ગુમાવી શકે છે. સ્ટૉકની કિંમત ઇન્ફિનિટીમાં ઘટી શકે છે; નુકસાન માટે કોઈ મર્યાદા નથી.

2. માર્જિન વ્યાજ

ટૂંકા વેચાણ એટલે ઉધાર લેવા પરનું ઇન્ટરેસ્ટ અને માર્જિન જાળવવાનું હોય છે. જો વેપારી બજારની વધઘટને કારણે માર્જિન જાળવવામાં નિષ્ફળ જાય, તો વેપારીને પોઝિશન લિક્વિડેટ કરવી પડી શકે છે.

3. શોર્ટ સ્ક્વીઝ

જ્યારે સ્ટૉક વધે છે અને તમામ વેપારીઓ પોઝિશન બંધ કરવાનું શરૂ કરે છે ત્યારે આ સ્થિતિ ઉદ્ભવે છે. આનાથી શેરની કિંમત વધી જાય છે.

શોર્ટ સેલિંગમાં વધારાની બાબતો

સ્ટૉક માર્કેટમાં વધઘટ થવાની સંભાવના વધુ હોય છે. તેથી, તમારે શામેલ જોખમો સાથે અન્ય વિવિધ પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવા આવશ્યક છે.

1. સંચાલનના જોખમો

સ્ટૉક માર્કેટ ખૂબ વ્યાપક છે. સંચાલનના જોખમો ચોક્કસ ક્ષેત્રમાં ટૂંકા વેચાણ પર પ્રતિબંધ લગાવી શકે છે. શૉર્ટ સેલિંગ ગભરાટ અને વેચાણનું દબાણ બનાવી શકે છે, જેના કારણે અચાનક કિંમતમાં વધારો થઈ શકે છે. બંધ થવાની પ્રક્રિયામાં વેપારીઓને નુકસાન થઈ શકે છે.

2. ખોટો સમય

સ્ટૉક્સને શ્રેષ્ઠ પ્રદર્શન કરતા સ્ટૉક પર ઘટાડો થવામાં નોંધપાત્ર સમય લાગે છે. જો કે, શેરના ભાવમાં ઝડપથી ઘટાડો થતો નથી, અને જ્યારે વેપારી શેરની કિંમતમાંથી નફો બુક કરવા માટે રાહ જુએ છે, ત્યારે ઇન્વેસ્ટર ઇન્ટરેસ્ટ અને માર્જિન ચૂકવવા માટે જવાબદાર છે.

3. ટૂંકા ઉપયોગો ઉધાર લીધેલા પૈસાનો ઉપયોગ કરે છે

ટૂંકા વેચાણ માટે, વેપારીને માર્જિન એકાઉન્ટ ખોલવાની જરૂર છે, જે તેમને બ્રોકરેજ કંપની પાસેથી નાણાં ઉધારવા માટે પરવાનગી આપે છે. જો કે, જ્યારે તમે લાંબા સમય સુધી માર્જિન પર જાઓ છો ત્યારે નુકસાન ઝડપથી વધી શકે છે કારણ કે વેપારીએ જાળવણી તરીકે ઓછામાં ઓછા 25% ની ચુકવણી કરવી આવશ્યક છે. જો વેપારી આ જરૂરિયાતને પૂર્ણ કરવામાં નિષ્ફળ જાય, તો તેમને પોઝિશન લિક્વિડેટ કરવી પડશે અથવા વધુ રોકાણ કરવું પડશે.

4. શોર્ટ સ્ક્વીઝ

જો શેરની કિંમત ઘટી જાય, તો તેને ટૂંકી સ્ક્વીઝનો પણ અનુભવ થશે. આ ઘટના ત્યારે થાય છે જ્યારે સ્ટૉક વધવાનું શરૂ થાય છે. શોર્ટ-સેલર્સ તેમની શોર્ટ પોઝિશનને ફરીથી ખરીદીને તેમના ટ્રેડને કવર કરે છે. આ ખરીદીને કારણે માંગ વધી શકે છે. તેથી, તે વધુ ખરીદદારોને આકર્ષિત કરે છે, જેના કારણે વધુ ટૂંકા વિક્રેતાઓ પાછા ખરીદી શકે છે.

5. ટ્રેન્ડ સામે જવું

ઐતિહાસિક ડેટા સૂચવે છે કે સ્ટૉક્સમાં ઉપર તરફ વધતું વલણ છે. ઉદાહરણ તરીકે, જો કોઈ કંપનીએ વર્ષોથી ભાગ્યે જ સારું પ્રદર્શન કર્યું હોય, તો અર્થતંત્રમાં તેના સ્ટૉકની કિંમત વધારવી જોઈએ.
 

શોર્ટ સેલિંગ મેટ્રિક

રોકાણકારએ ચોક્કસ મેટ્રિક્સના આધારે ટૂંકા વેચાણને ટ્રૅક કરવું આવશ્યક છે. ટ્રેડર્સ બે વેચાણ મેટ્રિક્સને ધ્યાનમાં લે છે, જે નિર્ધારિત કરે છે કે સ્ટૉકનું મૂલ્ય ઓછું છે અથવા ઓવર-વેલ્યુ છે. આવા મેટ્રિક્સ વર્તમાન માર્કેટમાં સ્ટૉકના વર્તનને સમજવામાં મદદ કરે છે. તે સૂચવે છે કે એકંદર ભાવના બુલિશ છે અથવા મંદી છે. વિવિધ સ્ટૉક્સને ખરીદીના વૉલ્યુમમાં માપવામાં આવે છે અને માર્કેટ ટ્રેન્ડ બતાવે છે. તેથી, વેપારીએ ભાવનાત્મક મૂલ્યને પણ ધ્યાનમાં લેવું આવશ્યક છે.

● શોર્ટ ઇન્ટરેસ્ટ રેશિયો

રેશિયો એ માર્કેટમાં હાલમાં ઉપલબ્ધ નંબરથી શોર્ટ કરેલ સ્ટૉક્સની સંખ્યાને દર્શાવે છે. આ ભવિષ્યમાં સ્ટૉકની કિંમત ઘટાડવાની સંભાવનાને નિર્ધારિત કરવામાં મદદ કરે છે. તેનાથી વિપરીત, ઉચ્ચ ટૂંકા વ્યાજનો રેશિયો સૂચવે છે કે ઘટતા શેરો વધુ મૂલ્ય ધરાવે છે.

● Day-to-cover રેશિયો

રેશિયો માર્કેટમાં રાખવામાં આવેલા સ્ટૉક્સના વૉલ્યુમ સુધી શોર્ટ કરેલ સ્ટૉક્સની સંખ્યાને દર્શાવે છે. આ રેશિયો નિર્ધારિત કરવાથી માંગ દ્વારા બજારમાં સ્ટૉકની સ્થિતિ દર્શાવવામાં આવે છે. આને શોર્ટ interest-to-volume રેશિયો પણ કહેવામાં આવે છે.
 

શોર્ટ સેલિંગ માટે આદર્શ શરતો

1. રીંછ બજાર દરમિયાન

માર્કેટમાં અસ્થિરતા સાથે, સ્ટૉકની કિંમતોમાં સામાન્ય રીતે વધઘટ થાય છે. પરિણામે, ઘટાડાનો રેટ ખૂબ ઝડપી છે, અને નોંધપાત્ર લાભ દિવસો અથવા અઠવાડિયામાં અદૃશ્ય થઈ શકે છે. આ પ્રકારના મંદીના વિકાસ સાથે, ટૂંકા વેચાણ ચોક્કસપણે કરવું આવશ્યક છે. તે યોગ્ય તક મેળવવા વિશે પણ છે. સ્ટૉકમાં ઘટાડો અનિયમિત હોવાથી, ટૂંકા વિક્રેતાએ ખૂબ જ ધીમે પ્રવેશ કરવો આવશ્યક છે અથવા બિલકુલ નહીં.

2. જ્યારે સ્ટૉક અથવા માર્કેટના ફંડામેન્ટલ્સ ખરાબ થાય છે

બિઝનેસમાં આવક અથવા નફામાં વૃદ્ધિના પડકારોમાં ઘટાડો અને વધતા ઇનપુટ ખર્ચ સ્ટૉકના ફંડામેન્ટલ્સને ખરાબ કરવાના કારણો હોઈ શકે છે. તેમાં સંભવિત આર્થિક મંદી, પ્રતિકૂળ ભૂ-રાજકીય વિકાસ વગેરે દર્શાવતા વધુ ખામીયુક્ત ડેટાની સ્ટ્રિંગ શામેલ હોઈ શકે છે.

અનુભવી ટ્રેડર્સ ટૂંકા ટ્રેડ કરતા પહેલાં રાહ જોઈ શકે છે જ્યાં સુધી ટ્રેન્ડની પુષ્ટિ ન થાય ત્યાં સુધી કે કંપની અથવા માર્કેટ ખરાબ ફંડામેન્ટલ્સ હોવા છતાં વધુ આગળ વધી શકે છે, કારણ કે તે બુલ માર્કેટના અંતિમ તબક્કા દરમિયાન છે.

3. ટેક્નિકલ ઇન્ડિકેટર્સ મંદીના વલણની પુષ્ટિ કરે છે

મંદીના વલણના બહુવિધ સૂચકાંકો છે. તેમાં મુખ્ય લાંબા ગાળાના સપોર્ટ લેવલથી નીચેનું બ્રેકડાઉન અથવા ડેથ ક્રૉસ જેવા ગતિશીલ સરેરાશ ક્રૉસઓવરનો સમાવેશ થાય છે. ઉદાહરણ તરીકે, સ્ટૉકની 50-દિવસની મૂવિંગ એવરેજ તેના 200-દિવસના મૂવિંગ એવરેજથી નીચે આવે છે. આ ઘટનાને "બેરિશ મૂવિંગ એવરેજ" કહેવામાં આવે છે જ્યારે કોઈ સ્ટૉકની કિંમત અવધિ કરતાં વધુ હોય ત્યારે મૂવિંગ એવરેજની ગણતરી કરવામાં આવે છે.

4. ટૂંકા વેચાણની પ્રતિષ્ઠા

ટૂંકા-વિક્રેતાઓને બજારના નિર્દય ઑપરેટર્સ તરીકે જોવામાં આવે છે. તે ખરાબ નામ મેળવે છે કારણ કે તે અસુરક્ષિત સ્ટૉક્સની કિંમતોને વ્યાખ્યાયિત કરે છે.
 

શોર્ટ સેલિંગનું રિયલ-વર્લ્ડ ઉદાહરણ

અનપેક્ષિત સમાચાર ઘટનાઓ દ્વારા ટૂંકી સ્ક્વીઝને ટ્રિગર કરી શકાય છે જેના કારણે ટૂંકી વિક્રેતાઓ તેમની પોઝિશનને કવર કરવા માટે હાલની માર્કેટ કિંમત પર ખરીદી શકે છે.

2008 માં, એવું કહેવામાં આવ્યું હતું કે પોર્શ ફોક્સવેગનનું મોટાભાગનું નિયંત્રણ મેળવવા માટે બોલી રહ્યો હતો. એવું માનવામાં આવ્યું હતું કે એકવાર પોર્શે નિયંત્રણમાં હતા, તેના સ્ટૉક માર્કેટનું મૂલ્ય ઘટશે, જેના પરિણામે ટૂંકા વિક્રેતાઓ સ્ટૉકને ભારે ટૂંકાવી દેશે. અણધારી રીતે, પોર્શે જાહેરાત કરી હતી કે તેણે ડેરિવેટિવ્ઝનો ઉપયોગ કરીને 70% થી વધુ કંપની હસ્તગત કરી છે. આના પરિણામે શોર્ટ સેલર્સ તેમના શેર પાછા ખરીદે છે તેનો વિશાળ ફીડબૅક લૂપ થયો.

તેની સાથે, સરકાર પાસે લગભગ 20% સ્ટૉક છે. આનાથી શોર્ટ સેલરને નુકસાન થયું કારણ કે સરકારી એકમને સ્ટૉક વેચવામાં રસ ન હતો. પોર્શે 70% ને નિયંત્રિત કર્યું, જે બજાર પર માત્ર થોડી સંખ્યામાં શેર ફ્લોટિંગ છોડી દે છે.

ટૂંકા અને days-to-cover રેશિયો પર ઇન્ટરેસ્ટ એક રાતમાં છતને હિટ કરે છે, જેના કારણે સ્ટોક માત્ર €200 થી વધીને €1,000 થી વધુ થયો છે.

આ ટ્રેન્ડ ઝડપથી ફેલાયો છે. થોડા મહિના પછી, ફૉક્સવેગન સ્ટોકએ તેના સામાન્ય બજારનું સ્થાન પાછો મેળવી લીધું હતું.

શોર્ટ-સેલિંગનું જોખમ

સ્ટૉક્સની દુનિયામાં પ્રાથમિક રિસ્ક એ પૈસા ગુમાવવાની સંભાવના છે. વેપારીઓ નુકસાનને ટાળવા માટે તકનીકો અને યુક્તિઓ પર આશા રાખે છે, જે ડિસ્ક્લેમર સાથે પણ આવે છે. ટૂંકા વેચાણ વ્યૂહરચના સાથે સંકળાયેલા જોખમોનું બ્રેકડાઉન અહીં આપેલ છે.

1. ટૂંકા વેચાણમાં ઉધાર લીધેલા પૈસાનો ઉપયોગ થાય છે

ટૂંકા વિક્રેતાઓ ઉછીના લીધેલા નાણાંનો ઉપયોગ કરે છે, તેથી માર્જિન એકાઉન્ટ ફરજિયાત છે. આ તેમને બ્રોકર પાસેથી વેપારની ટકાવારી ઉધારવા માટે પરવાનગી આપે છે. માર્જિન ખાતામાં, વેપારીઓ પાસે વેપારના ઓછામાં ઓછા 25% નું સંતુલન હોવું આવશ્યક છે. જો તમે ન્યૂનતમ બૅલેન્સ પૂરું કરવામાં નિષ્ફળ થશો, તો બ્રોકર માર્જિન કોલ મોકલશે, જે લિક્વિડેશનની માંગ કરે છે.

2. ખરાબ સમય

બીજું રિસ્ક કંપનીના મૂલ્યાંકન પર છે. જ્યારે કંપની ઓવરવેલ્યુ હોઈ શકે છે, ત્યારે કિંમત ઘટે તે પહેલાં થોડો સમય હોઈ શકે છે. આ વેપારીને ઇન્ટરેસ્ટ ચૂકવશે, અને તે મેઇન્ટેનન્સ બેલેન્સથી નીચે આવી શકે છે.

3. શૅકી રેગ્યુલેટરી સેક્ટર

વધઘટ થતા વર્તન સાથે, અધિકારીઓ કેટલાક ચોક્કસ ક્ષેત્રોમાંથી ટૂંકા વેચાણ પર પ્રતિબંધ મૂકી શકે છે. આનાથી સ્ટૉક માર્કેટની કિંમતો વધી શકે છે, જે શોર્ટ સેલરને મોટા નુકસાન માટે જવાબદાર ઠેરવી શકે છે.