સ્ટૉક માર્કેટમાં એડીઆર શું છે?

પરિચય

સ્ટૉક માર્કેટમાં એડીઆર સંપૂર્ણ સ્વરૂપ, અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર), એ નાણાંકીય સાધનો છે જે વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે. એડીઆર એક પરક્રામ્ય પ્રમાણપત્ર છે જે વિદેશી કંપનીમાં ચોક્કસ સંખ્યામાં શેરની માલિકીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે. એડીઆર એક યુએસ ડિપોઝિટરી બેંક દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે, જે વિદેશી કંપનીના શેરને કસ્ટડીમાં રાખે છે.

નિયમિત સ્ટૉક્સ જેવા US સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ADRs ટ્રેડ કરે છે અને તેમનું મૂલ્ય તેમના હોમ માર્કેટમાં વિદેશી કંપનીના શેરના મૂલ્ય પર આધારિત છે. એડીઆર અમને રોકાણકારોને વિદેશી બજારો અને ચલણની જટિલતાઓ સાથે વ્યવહાર કર્યા વગર વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની મંજૂરી આપે છે.
 

શેર માર્કેટમાં અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)નો અર્થ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) એ એક પ્રકારની સુરક્ષા છે જે રોકાણકારોને યુએસ સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર વિદેશી કંપનીઓના શેર ખરીદવા અને વેચવાની મંજૂરી આપે છે. એડીઆર અમને વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની સુવિધાજનક રીત પ્રદાન કરે છે, જેમાં વિદેશી એક્સચેન્જ અથવા કરન્સીઓને રૂપાંતરિત કરવાની જટિલતાઓનો સામનો કરવો પડતો નથી. આ એડીઆરનો અર્થ શેર માર્કેટમાં છે. 

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) કેવી રીતે કામ કરે છે?

સ્ટૉક્સમાં એડીઆર શું છે અને રોકાણકારો માટે તેમના પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા કેવી રીતે કામ કરે છે તે સમજવું આવશ્યક છે. અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) અમને રોકાણકારોને US સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર વિદેશી કંપનીઓના શેર ખરીદવા અને વેચવાની મંજૂરી આપીને કામ કરે છે. ADR US ડિપોઝિટરી બેંકો દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે જે કસ્ટડીમાં અંતર્નિહિત વિદેશી કંપનીના શેર ધરાવે છે.

ડિપોઝિટરી બેંક એડીઆર જારી કરે છે જે વિદેશી કંપનીના કેટલીક સંખ્યામાં શેરનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, અને આ એડીઆર ખરીદી અને વેચી શકાય છે જેમ કે આપણા એક્સચેન્જ પર નિયમિત સ્ટૉક્સ. એડીઆરનું મૂલ્ય વિદેશી બજારમાં અંતર્નિહિત શેરોના મૂલ્ય પર આધારિત છે, જેને ચલણ વિનિમય દરો અને અન્ય ફી માટે સમાયોજિત કરવામાં આવે છે.

એડીઆર એ યુએસના રોકાણકારો માટે વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની પ્રક્રિયાને સરળ બનાવે છે, કારણ કે તેઓને યુએસ ડોલરમાં વેપાર કરી શકાય છે અને વિદેશી બજારો અથવા ચલણ સાથે સીધા વ્યવહારની જરૂર નથી.
 

ટેક્સિંગ અને રિપોર્ટિંગ

ભારતીય કર દ્રષ્ટિકોણથી, અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) માં રોકાણ કરવાને વિદેશી રોકાણ માનવામાં આવે છે અને તે વિદેશી વિનિમય નિયમો અને કરવેરાને આધિન છે. જ્યારે ભારતીય નિવાસી ADR માં ઇન્વેસ્ટ કરે છે, ત્યારે તેમને આઉટવર્ડ રેમિટન્સને નિયંત્રિત કરતા ભારતીય રિઝર્વ બેંક (RBI) નિયમોનું પાલન કરવું જરૂરી છે, જેનો અર્થ એ છે કે તેમની પાસે માન્ય બેંક એકાઉન્ટ અને ટૅક્સ રજિસ્ટ્રેશન નંબર હોવો આવશ્યક છે. 

એડીઆર પર પ્રાપ્ત લાભાંશ લાગુ દરો પર ભારતમાં કરને આધિન છે, અને એડીઆરના વેચાણના પરિણામે થતા કોઈપણ મૂડી લાભ પણ ભારતમાં હોલ્ડિંગ અવધિ અને અન્ય પરિબળોના આધારે કરને આધિન છે. રોકાણકારો વિદેશી દેશમાં એડીઆર પર ચૂકવેલ કોઈપણ કરને સરભર કરવા માટે વિદેશી કર ક્રેડિટ માટે પણ પાત્ર હોઈ શકે છે. 

એડીઆર ધરાવતા ભારતીય રોકાણકારોએ તેમના વિદેશી રોકાણો અને તેમના કર વળતર પર તે રોકાણો પર કમાયેલી કોઈપણ આવકની જાણ કરવી જરૂરી છે, અને આમ કરવામાં નિષ્ફળતાને કારણે દંડ અને દંડ થઈ શકે છે.
 

વિવિધ પ્રકારના એડીઆર કાર્યક્રમો

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદની બે પ્રાથમિક શ્રેણીઓ છે:

પ્રાયોજિત સરનામું 

પ્રાયોજિત એડીઆરમાં, બેંક એડીઆર જારી કરવા અને રોકાણકારો સાથે વ્યવહારોને સંભાળવા માટે વિદેશી કંપનીની વતી કાર્ય કરે છે, જ્યારે વિદેશી કંપની એડીઆર પર નિયંત્રણ જાળવી રાખે છે અને સામાન્ય રીતે જારી કરવાના ખર્ચની ચુકવણી કરે છે. 

અનસ્પોન્સર્ડ ઍડ્રો

વિદેશી કંપનીની સીધી ભાગીદારી અથવા પરવાનગી વિના બેંક દ્વારા અનસ્પોન્સર્ડ ADR જારી કરવામાં આવે છે. સમાન વિદેશી કંપની માટે એકથી વધુ અનસ્પોન્સર્ડ ઍડ્ર વિવિધ U.S. બેંકો દ્વારા જારી કરવામાં આવી શકે છે, અને આ ઑફરમાં વિવિધ ડિવિડન્ડ હોઈ શકે છે. 

એડીઆર સ્તરો 

એડીઆરને એસઇસીના નિયમોના અનુપાલનના સ્તરના આધારે ત્રણ સ્તરોમાં વર્ગીકૃત કરવામાં આવે છે, જે દરેક રોકાણકારોને લવચીકતા અને લિક્વિડિટીનું અલગ સ્તર પ્રદાન કરે છે. આ લેવલ છે:

સ્તર 1 ઍડ્ર્સ:

● આ ADR કાર્યક્રમોના સૌથી સરળ અને ઓછા ખર્ચાળ પ્રકારો છે.
● તેઓ વિદેશી કંપનીઓને સિક્યોરિટીઝ અને એક્સચેન્જ કમિશન (SEC) રજિસ્ટ્રેશનની જરૂરિયાતોનું પાલન કર્યા વગર US સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર તેમના શેરને લિસ્ટ કરવાની મંજૂરી આપે છે.
● સ્તર 1 ઍડ્ર US સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે જેમ કે નિયમિત સ્ટૉક્સ અને US ડૉલરમાં મૂલ્યવાન છે.
● જો કે, તેઓ અંતર્નિહિત વિદેશી શેર દ્વારા સમર્થિત નથી, અને રોકાણકારો પાસે મતદાન અધિકાર નથી અથવા એડીઆરને વિદેશી શેરમાં રૂપાંતરિત કરવાની ક્ષમતા નથી.

સ્તર 2 ઍડ્ર્સ:

● આ એડીઆરને વિદેશી કંપનીને એસઇસીની નોંધણીની જરૂરિયાતોનું પાલન કરવાની જરૂર છે, જે તેમને સ્તર 1 એડ્ર કરતાં સ્થાપિત કરવા માટે વધુ ખર્ચાળ અને સમયનો ઉપયોગ કરે છે.
● સ્તર 2 ઍડ્ર અમારા એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરવામાં આવે છે અને તેમાં અંતર્નિહિત વિદેશી શેર દ્વારા સમર્થિત છે.
● તેઓ રોકાણકારોને મતદાન અધિકારો અને એડીઆરને વિદેશી શેરમાં રૂપાંતરિત કરવાની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે.
● વિદેશી કંપનીને US ના રોકાણકારોને નવા ADR જારી કરવાની મંજૂરી આપતા, સેકન્ડરી ઑફર દ્વારા મૂડી એકત્રિત કરવા માટે લેવલ 2 ADRનો ઉપયોગ કરી શકાય છે.

સ્તર 3 ઍડ્ર્સ:

● આ એડીઆર કાર્યક્રમોના સૌથી ખર્ચાળ અને જટિલ પ્રકારો છે.
● સ્તર 3 એડીઆર વિદેશી કંપનીઓને એસઇસી નોંધણીની જરૂરિયાતોનું પાલન કર્યા વગર સીધા અમારા રોકાણકારો પાસેથી નવા શેર જારી કરવાની અને મૂડી ઊભી કરવાની મંજૂરી આપે છે.
● સ્તર 3 ADR માત્ર એવી કંપનીઓ દ્વારા જારી કરી શકાય છે જેને ઓછામાં ઓછા એક વર્ષ માટે જાહેર રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવ્યા છે અને કેટલાક નાણાંકીય અને શાસનની જરૂરિયાતોને પહોંચી વળવામાં આવ્યા છે.
● લેવલ 3 એડીઆર રોકાણકારોને સૌથી ફ્લેક્સિબિલિટી અને લિક્વિડિટી પ્રદાન કરે છે, કારણ કે તેઓને અમારા એક્સચેન્જ પર નિઃશુલ્ક ટ્રેડ કરી શકાય છે અને કોઈપણ સમયે વિદેશી શેરમાં પરત રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદની કિંમત અને ખર્ચ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)ની કિંમત અને ખર્ચ વિવિધ પરિબળોના આધારે બદલાઈ શકે છે. અહીં કેટલાક મુખ્ય વિચારણાઓ છે:

1. કન્વર્ઝન રેશિયો: એડીઆરનો કન્વર્ઝન રેશિયો એ દરેક એડીઆરને આધારે હોય તેવા વિદેશી શેરોની સંખ્યાને દર્શાવે છે. રેશિયો એડીઆરની કિંમતને અસર કરે છે અને એડીઆરના સ્તરના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.
2. ડિપોઝિટરી બેંક ફી: ADR પ્રોગ્રામ જારી કરવા અને જાળવવામાં તેની સેવાઓ માટે ડિપોઝિટરી બેંક શુલ્ક લે છે. આ ફીમાં પ્રારંભિક સેટઅપ ફી, કસ્ટડી ફી, ટ્રાન્ઝૅક્શન ફી અને અન્ય ખર્ચ શામેલ છે, જે ADR ના સ્તરના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.
3. વિદેશી વિનિમય દરો: એડીઆરની કિંમત યુ.એસ. ડોલરમાં હોય છે, પરંતુ અંતર્નિહિત વિદેશી શેર સ્થાનિક ચલણમાં મૂલ્યવર્ધન કરવામાં આવે છે. વિદેશી વિનિમય દરોમાં ફેરફારો એડીઆરના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.
4. ટ્રેડિંગ ફી: ઇન્વેસ્ટર્સને ADR ખરીદવા અને વેચવા માટે ફી ચૂકવવી પડી શકે છે, જે બ્રોકર અને ટ્રેડિંગ પ્લેટફોર્મના આધારે અલગ હોઈ શકે છે.

રોકાણકારોએ આ પરિબળોને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવું જોઈએ અને એડીઆરમાં રોકાણ કરતા પહેલાં તેમની યોગ્ય ચકાસણી કરવી જોઈએ.
 

એડીઆર ફીસ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)માં જારીકર્તા અને રોકાણકાર બંને માટે ઘણી ફી શામેલ હોઈ શકે છે. અહીં કેટલીક ફી છે જે લાગુ પડી શકે છે:

1. ડિપોઝિટરી બેંક ફી:
2. બ્રોકરેજ ફી:
3. કરન્સી કન્વર્ઝન ફી:
4. ટેક્સ:
5. રિડમ્પશન ફી: 

ફી રોકાણ પરના એકંદર વળતરને અસર કરી શકે છે અને એડીઆરમાં રોકાણ કરવાના સંભવિત લાભો સામે વજન મૂકી શકે છે.
 

એડીઆર અને ટેક્સ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) વિદેશી કંપનીના અમેરિકા અને દેશ બંનેમાં કરને આધિન છે. ADR સંબંધિત કેટલીક મુખ્ય કર વિચારણાઓ અહીં છે:

1. ટૅક્સ ધરાવતા ડિવિડન્ડ:
2. યુ.એસ. ટેક્સ
3. વિદેશી કર ક્રેડિટ:
4. કર સંબંધી સારવાર

વિદેશી કંપનીના વિશિષ્ટ એડીઆર કાર્યક્રમ અને સ્વદેશના આધારે કર નિયમો અને દરો બદલાઈ શકે છે.
 

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદના ફાયદાઓ અને નુકસાન

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)ના ફાયદાઓ:

1. વિદેશી બજારોની ઍક્સેસ: ADRs વિદેશી સ્ટૉક એક્સચેન્જને નેવિગેટ કર્યા વગર અથવા કરન્સી એક્સચેન્જ દરો સાથે ડીલ કર્યા વગર વિદેશી કંપનીઓમાં ઇન્વેસ્ટ કરવાની મંજૂરી આપે છે.
2. સુવિધા: એડીઆર યુ.એસ. સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરે છે, જે યુ.એસ. રોકાણકારોને તેમના હાલના બ્રોકરેજ એકાઉન્ટનો ઉપયોગ કરીને તેમને ખરીદવું અને વેચવું સરળ બનાવે છે.
3. વિવિધતા: એડીઆર અમેરિકાના રોકાણકારોને વિદેશી કંપનીઓમાં વિવિધ ઉદ્યોગોમાં રોકાણ કરીને પોતાના પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા લાવવાની તક પ્રદાન કરે છે.
4. લિક્વિડિટી: એડીઆર સામાન્ય રીતે તેમના વિદેશી સમકક્ષો કરતાં વધુ લિક્વિડ હોય છે, કારણ કે તેઓ મુખ્ય યુ.એસ. સ્ટૉક એક્સચેન્જ પર ટ્રેડ કરે છે.
5. પારદર્શિતા: ADR એ U.S. કંપનીઓ જેવી જ રિપોર્ટિંગ અને ડિસ્ક્લોઝરની જરૂરિયાતોને આધિન છે, જે રોકાણકારોને વિદેશી કંપની વિશે વધુ પારદર્શિતા અને માહિતી પ્રદાન કરી શકે છે.
6. ઉચ્ચ વળતરની ક્ષમતા: એડીઆર દ્વારા વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાથી માત્ર ઘરેલું કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની તુલનામાં ઉચ્ચ વળતરની ક્ષમતા અમેરિકાના રોકાણકારોને પ્રદાન કરી શકે છે.
7. હેજિંગની તકો: એડીઆર રોકાણકારોને વિવિધ નાણાંકીય સાધનો દ્વારા ચલણના વધઘટ સામે રક્ષણ આપવાની તકો પ્રદાન કરી શકે છે.

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર)ના નુકસાન:

1. કરન્સી રિસ્ક: ADR કરન્સી એક્સચેન્જ રેટના વધઘટને આધિન છે, જે ઇન્વેસ્ટમેન્ટના મૂલ્યને અસર કરી શકે છે.
2. માર્કેટ રિસ્ક: એડીઆર દ્વારા વિદેશી કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાથી તે કંપનીઓ અને તેમના સ્થાનિક માર્કેટ સાથે સંકળાયેલા જોખમો સામે રોકાણકારોને પ્રભાવિત થાય છે.
3. ફી: ADR ઘરેલું કંપનીઓમાં રોકાણ કરવાની તુલનામાં ડિપોઝિટરી ફી, કસ્ટડી ફી અને વિદેશી કરન્સી કન્વર્ઝન ફી સહિત વધુ ફી સાથે આવી શકે છે.
4. મર્યાદિત ઉપલબ્ધતા: તમામ વિદેશી કંપનીઓ, ખાસ કરીને નાની કંપનીઓ માટે એડીઆર ઉપલબ્ધ ન હોઈ શકે.
5. ડિવિડન્ડની ઓછી ચુકવણી: એડીઆર પાસે તેમના વિદેશી સમકક્ષોની તુલનામાં ઓછી ડિવિડન્ડ ચુકવણી હોઈ શકે છે, કારણ કે તેઓ તેમના દેશોમાં ટેક્સ ધારક ડિવિડન્ડને આધિન હોઈ શકે છે.
6. મતદાન અધિકારોનો અભાવ: એડીઆર તેમના વિદેશી સમકક્ષોની જેમ જ મતદાન અધિકારો ઑફર કરી શકતા નથી, જે વિદેશી કંપની પર રોકાણકારોના પ્રભાવને મર્યાદિત કરી શકે છે.
7. નિયમનકારી તફાવતો: વિદેશી કંપની યુ.એસ. કંપનીઓની તુલનામાં વિવિધ નિયમનકારી ફ્રેમવર્ક્સ અને એકાઉન્ટિંગ ધોરણોને આધિન હોઈ શકે છે, જે રોકાણનું મૂલ્યાંકન કરવા માટે યુ.એસ. રોકાણકારો માટે વધુ મુશ્કેલ બની શકે છે.
 

એડીઆર જોખમના પરિબળો અને ખર્ચ

એડીઆર જોખમના પરિબળો અને ખર્ચમાં શામેલ છે:

1. કરન્સી રિસ્ક: એડીઆર રોકાણકારોને યુએસ ડૉલર અને વિદેશી કરન્સી વચ્ચેના એક્સચેન્જ દરોમાં ઉતાર-ચડાવને કારણે કરન્સી રિસ્કનો સામનો કરવો પડી શકે છે, જેમાં વિદેશી કંપનીના અંતર્નિહિત શેરોને મૂલ્યાંકન કરવામાં આવે છે.
2. રાજકીય જોખમ: વિદેશમાં રાજકીય અસ્થિરતા અથવા ફેરફારો જ્યાં કંપની કાર્ય કરે છે તે એડીઆરના મૂલ્યને પ્રતિકૂળ રીતે અસર કરી શકે છે.
3. લિક્વિડિટી રિસ્ક: કેટલાક એડીઆરમાં ઓછા ટ્રેડિંગ વૉલ્યુમ હોઈ શકે છે, જે રોકાણકારોને ઝડપથી તેમને ખરીદવું અથવા વેચવું મુશ્કેલ બનાવે છે, અને આના કારણે કિંમતમાં અસ્થિરતા પડી શકે છે.
4. કસ્ટોડિયન ફી: એડીઆર કસ્ટોડિયન બેંકો દ્વારા જારી કરવામાં આવે છે અને જાળવવામાં આવે છે, જે તેમની સેવાઓ માટે ફી લે છે, જેમાં ડિવિડન્ડ ડિપોઝિટ કરવી, વોટિંગ અધિકારો એકત્રિત કરવી અને અન્ય વહીવટી કાર્યો શામેલ છે.
5. રૂપાંતરણ ફી: રોકાણકારોને વિદેશી કંપનીના અંતર્નિહિત શેર ખરીદવા માટે જરૂરી વિદેશી ચલણમાં તેમના યુએસ ડોલરને રૂપાંતરિત કરવા માટે રૂપાંતરણ ફી ચૂકવવી પડી શકે છે.
6. કર: રોકાણકારોને યુએસ અને વિદેશ બંનેમાં કર ચૂકવવો પડી શકે છે જ્યાં કંપની કાર્ય કરે છે, જે એડીઆરમાં રોકાણની એકંદર કિંમતમાં વધારો કરી શકે છે.
7. નિયમનકારી જોખમો: US અથવા વિદેશમાં નિયમનકારી ફેરફારો જ્યાં કંપની કાર્ય કરે છે તે ADR ને અસર કરી શકે છે.
 

તારણ

અમેરિકન ડિપોઝિટરી રસીદ (એડીઆર) વિદેશી બજારોને એક્સપોઝર પ્રદાન કરે છે, રોકાણ પોર્ટફોલિયોમાં વિવિધતા પ્રદાન કરે છે અને રોકાણકારોને રોકાણની વિશાળ શ્રેણીમાં ઍક્સેસ પ્રદાન કરે છે. જો કે, એડીઆર ચોક્કસ જોખમો સાથે પણ આવે છે જે રોકાણકારોને પણ જાગૃત હોવાની જરૂર છે. રોકાણકારોને એડીઆરમાં રોકાણ સાથે સંકળાયેલા જોખમો અને ખર્ચને કાળજીપૂર્વક ધ્યાનમાં લેવાની જરૂર છે અને કોઈપણ રોકાણના નિર્ણયો લેતા પહેલાં નાણાંકીય વ્યાવસાયિકની સલાહ લેવાની જરૂર છે.