પસંદગીના શેર - વિશેષતાઓ, પ્રકારો અને ફાયદાઓ

પ્રેફરન્સ શેરનો અર્થ શું છે

પ્રિફરન્સ શેર, જેને પ્રિફર્ડ સ્ટૉક તરીકે પણ ઓળખવામાં આવે છે, તે શેરની એક અનન્ય કેટેગરી છે જે રોકાણકારોને નિશ્ચિત-આવકની સુવિધાઓ અને ઇક્વિટી લાક્ષણિકતાઓનું મિશ્રણ પ્રદાન કરે છે. સામાન્ય ઇક્વિટી શેરથી વિપરીત, પ્રિફરન્સ શેર શેર શેરધારકોને ઇક્વિટી શેરધારકોને કોઈપણ ડિવિડન્ડ ચૂકવવામાં આવે તે પહેલાં ડિવિડન્ડ પ્રાપ્ત કરવાનો અધિકાર આપે છે. જો કંપની લિક્વિડેશનનો સામનો કરે છે, તો પસંદગીના શેરધારકો પાસે કંપનીની સંપત્તિઓ પર પહેલાનો ક્લેઇમ પણ હોય છે.

જો કે, તેઓ સામાન્ય રીતે કંપનીના નિર્ણય લેવાની પ્રક્રિયાઓમાં વોટિંગ અધિકારોનો આનંદ માણતા નથી. પ્રિફરન્સ શેરને ઘણીવાર હાઇબ્રિડ ફાઇનાન્શિયલ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ માનવામાં આવે છે, જે ઇક્વિટી માલિકીના કેટલાક ઘટકો સાથે ડેટ-જેમ કે સ્થિર આવકના લાભોને સંયોજિત કરે છે.
 

મુખ્ય પ્રકારના પ્રિફરન્સ શેર શું છે?

કંપનીઓ વિવિધ રોકાણકારોની જરૂરિયાતોને પૂર્ણ કરવા માટે વિવિધ પ્રકારના પ્રિફરન્સ શેર જારી કરી શકે છે. આમાં શામેલ છે:

• સંચિત પસંદગીના શેર: વણચૂકવેલ ડિવિડન્ડની સંચયની મંજૂરી આપે છે, જે આગામી નફાકારક વર્ષોમાં ચૂકવવામાં આવે છે.
• બિન-સંચિત પસંદગીના શેર: ડિવિડન્ડ માત્ર વર્તમાન વર્ષના નફામાંથી ચૂકવવામાં આવે છે; ચૂકી ગયેલ ચુકવણીઓ રિકવર કરવામાં આવતી નથી.
• ભાગ લેવાની પસંદગીના શેર: જો કંપની સારી રીતે કામ કરે અને વધારાની નફાની જાહેરાત કરે તો શેરધારકોને અતિરિક્ત ડિવિડન્ડ પ્રાપ્ત થઈ શકે છે.
• નૉન-પાર્ટિસિપેટિંગ પ્રિફરન્સ શેર: અતિરિક્ત નફા પર કોઈ ક્લેઇમ વગર માત્ર ફિક્સ્ડ ડિવિડન્ડ માટે હકદાર.
• રિડીમ કરી શકાય તેવા પ્રિફરન્સ શેર: કંપની દ્વારા પૂર્વનિર્ધારિત સમય અથવા શરત પર પરત ખરીદી શકાય છે.
• રિડીમ કરી શકાય તેવા પ્રિફરન્સ શેર: માત્ર કંપનીના લિક્વિડેશન અથવા સમાપન દરમિયાન રિડીમ કરી શકાય છે.
• કન્વર્ટિબલ પ્રેફરન્સ શેર: નિશ્ચિત દરે ચોક્કસ સમયગાળા પછી ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.
• નૉન-કન્વર્ટિબલ પ્રિફરન્સ શેર: ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતરિત કરી શકાતા નથી; ફિક્સ્ડ ઇન્કમ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ તરીકે રહો.
• એડજસ્ટેબલ રેટ પ્રેફરન્સ શેર: પ્રવર્તમાન માર્કેટ વ્યાજ દરોના આધારે ડિવિડન્ડ રેટમાં વધઘટ થાય છે.
• કોલ કરી શકાય તેવા પ્રિફરન્સ શેર: કંપની પૂર્વ-સંમત કિંમત અને તારીખ પર આ શેરને પરત ખરીદવાનો અધિકાર ધરાવે છે.

પ્રિફરન્સ શેરમાં રોકાણ કરવાના કારણો

રોકાણકારો ઘણા કારણોસર, ખાસ કરીને તેમની આવક અને સુરક્ષા સુવિધાઓ માટે પસંદગીના શેર પસંદ કરે છે. મુખ્ય ફાયદાઓમાં શામેલ છે:

• ફિક્સ્ડ ડિવિડન્ડની આવક: પ્રિફરન્સ શેર પૂર્વનિર્ધારિત ડિવિડન્ડની ચુકવણી દ્વારા સ્થિર આવકનો પ્રવાહ પ્રદાન કરે છે.
• ઓછી અસ્થિરતા: આ શેરમાં ઇક્વિટી શેરની તુલનામાં ઓછી કિંમતના વધઘટનો અનુભવ થાય છે, જે તેમને રૂઢિચુસ્ત રોકાણકારો માટે યોગ્ય બનાવે છે.
• ચુકવણીમાં પ્રાથમિકતા: લિક્વિડેશનની સ્થિતિમાં, પસંદગીના શેરધારકોને ઇક્વિટી શેરધારકો પહેલાં ચૂકવવામાં આવે છે.
• કન્વર્ટિબલ વિકલ્પો: કન્વર્ટિબલ પ્રિફરન્સ શેર ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત કરવાની અને કેપિટલ ગેઇનથી લાભ મેળવવાની સુવિધા પ્રદાન કરે છે.
• ટૅક્સ કાર્યક્ષમતા: કેટલાક કિસ્સાઓમાં, વ્યાજની આવકની તુલનામાં ડિવિડન્ડને અનુકૂળ ટૅક્સ સારવાર પ્રાપ્ત થઈ શકે છે.
• કેપિટલ પ્રોટેક્શન: આ શેર વધુ સુરક્ષા પ્રદાન કરે છે, ખાસ કરીને આર્થિક મંદી અથવા બજારની અનિશ્ચિતતામાં.
   

પ્રિફરન્સ શેરની વિશેષતાઓ

1. પ્રિફરન્સ શેર પાસે કંપનીની સંપત્તિ અથવા મૂડી પર પ્રેફરેન્શિયલ અધિકાર અથવા દાવો છે.
2. શેરધારકોને કંપની તરફથી નિશ્ચિત, પૂર્વ-નિર્ધારિત ડિવિડન્ડ મળે છે અને તેમની પ્રાથમિકતાઇક્વિટી ડિવિડન્ડ.
3. જ્યારે કંપની સમાપ્ત થઈ રહી હોય ત્યારે ઇક્વિટી શેરધારકો પહેલાં પસંદગીના શેરહોલ્ડરોની ચુકવણી કરવામાં આવે છે.
4. પ્રિફરન્સ શેર કંપની પાસેથી રિડીમ કરી શકાય છે.
5. તેને ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે.
6. કેટલાક પસંદગીના શેર ડિવિડન્ડની સંચિત બાકી રકમ પ્રાપ્ત કરવા માટે પાત્ર છે, જો કોઈ હોય તો.
7. પ્રિફરન્સ શેરને મધ્યમથી લાંબા ગાળાના સમયગાળા માટે રોકાણ કરી શકાય છે કારણ કે તેમની સાથે સંકળાયેલા જોખમ ઇક્વિટી શેરની તુલનામાં ઓછું હોય છે.

શેર માર્કેટ, ખાસ કરીને ઇક્વિટી શેર, અસ્થિર હોવા માટે જાણીતું છે. ફાઇનાન્સ વર્લ્ડ એવા લોકોની વાર્તાઓથી ભરપૂર છે જેમણે ઇક્વિટી શેરમાં રોકાણ કર્યું હતું કે તેઓ તેમના મહેનતથી કમાયેલા પૈસા ગુમાવે છે. ઘણા કિસ્સાઓમાં, તેઓ તેમની જીવન બચતથી વંચિત છે. પસંદગીના શેર પસંદ કરીને, ઘણા રોકાણકારો ખાતરી રાખી શકે છે કે તેમના પૈસા સુરક્ષિત છે. તે માત્ર અસ્થિરતાથી સુરક્ષિત છે જે ઇક્વિટી અનુભવે છે, પરંતુ જ્યારે કંપની વિસર્જિત થાય ત્યારે તેઓ ખરાબ કિસ્સામાં રોકાણ મેળવવાની ખાતરી પણ આપે છે.
 

યોગ્ય પસંદગી શેર કેવી રીતે પસંદ કરવો

યોગ્ય પસંદગીના શેર પસંદ કરવા માટે ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટ અને જારીકર્તા કંપની બંનેનું સંપૂર્ણ મૂલ્યાંકન જરૂરી છે. રોકાણકારોએ નીચેના પરિબળોને ધ્યાનમાં લેવા જોઈએ:

• ડિવિડન્ડની શરતો: શેર સંચિત, બિન-સંચિત, ફિક્સ્ડ અથવા એડજસ્ટેબલ ડિવિડન્ડ ઑફર કરે છે કે નહીં તે નક્કી કરો.
• કન્વર્ટિબલિટી: ઇક્વિટીમાં કન્વર્ઝન તમારા લાંબા ગાળાના ઇન્વેસ્ટમેન્ટના લક્ષ્યો સાથે સંરેખિત છે કે નહીં તેનું મૂલ્યાંકન કરો.
• રિડમ્પશનની વિશેષતાઓ: રિડમ્પશન અથવા બાય-બૅક માટે મેચ્યોરિટીની સમયસીમા અને શરતોને સમજો.
• ઇશ્યૂઅરનું ફાઇનાન્શિયલ હેલ્થ: ફાઇનાન્શિયલ સ્થિતિનું મૂલ્યાંકન કરો અને જારી કરનાર કંપનીના ટ્રૅક રેકોર્ડનું મૂલ્યાંકન કરો.
• લિક્વિડિટી: જો પસંદગીના શેર સૂચિબદ્ધ છે અને બહાર નીકળવાની સરળતા માટે સક્રિય રીતે ટ્રેડ કરવામાં આવે છે તો ધ્યાનમાં લો.
• ભાગીદારીના અધિકારો: ભાગ લેવાના શેર નફાકારક વર્ષો દરમિયાન અતિરિક્ત લાભો ઑફર કરે છે.
• ઇન્વેસ્ટમેન્ટની ક્ષિતિજ: તમારી આવકની અપેક્ષાઓ અને રિસ્ક પ્રોફાઇલ સાથે પસંદગીના શેરમાં તમારા ઇન્વેસ્ટમેન્ટને ગોઠવો.
• ટૅક્સની બાબતો: તમારા અધિકારક્ષેત્રમાં ડિવિડન્ડની આવકની ટૅક્સ સારવારની સમીક્ષા કરો.
   

પ્રિફરન્સ શેર અને ઇક્વિટી શેર વચ્ચેનો તફાવત

જ્યારે પસંદગી અને ઇક્વિટી શેર બંને કંપનીમાં માલિકીનું પ્રતિનિધિત્વ કરે છે, ત્યારે તેઓ માળખા અને લાભોમાં નોંધપાત્ર રીતે અલગ હોય છે. મુખ્ય તફાવતોમાં શામેલ છે:

ડિવિડન્ડ પૉલિસી: પ્રિફરન્સ શેર ફિક્સ્ડ ડિવિડન્ડ ઑફર કરે છે, જ્યારે ઇક્વિટી ડિવિડન્ડ વેરિએબલ અને પરફોર્મન્સ-આધારિત છે.
ક્લેઇમમાં પ્રાથમિકતા: પસંદગીના શેરધારકો પાસે ઇક્વિટી શેરધારકો પર ડિવિડન્ડ અને સંપત્તિઓ પર પૂર્વ ક્લેઇમ હોય છે.
મતદાન અધિકારો: ઇક્વિટી શેરધારકો મતદાન અધિકારો ધરાવે છે; પસંદગીના શેરધારકો સામાન્ય રીતે નથી.
રિટર્નની ક્ષમતા: ઇક્વિટી શેર મૂડી વધારવા માટે ઉચ્ચ ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે; પ્રિફરન્સ શેર વધુ સ્થિર પરંતુ મર્યાદિત રિટર્ન ઑફર કરે છે.
રિસ્ક પ્રોફાઇલ: ઇક્વિટી શેર જોખમી અને વધુ અસ્થિર છે; પસંદગીના શેરને સુરક્ષિત માનવામાં આવે છે.
લિક્વિડિટી: ઇક્વિટી શેર વધુ સક્રિય રીતે ટ્રેડ થાય છે અને તેથી વધુ લિક્વિડ હોય છે.
માલિકીનો પ્રભાવ: ઇક્વિટી ધારકો કોર્પોરેટ નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરી શકે છે; પસંદગીના શેરધારકો નહીં.
કન્વર્ઝન રાઇટ્સ: માત્ર કેટલાક પ્રિફરન્સ શેરને ઇક્વિટીમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે; ઇક્વિટી શેર નૉન-કન્વર્ટિબલ છે.

પ્રેફરન્સ શેરનો લાભ

પ્રેફરન્સ શેર ઘણા લાભો ઑફર કરે છે:

• ફિક્સ્ડ ડિવિડન્ડ: પસંદગીના શેરધારકોને એક નિશ્ચિત ડિવિડન્ડ મળે છે, જે ઘણીવાર સામાન્ય ઇક્વિટી ડિવિડન્ડ કરતાં વધુ હોય છે, જે સ્થિર આવક પ્રદાન કરે છે.
• ચુકવણીમાં પ્રાથમિકતા: કંપની લિક્વિડેશનના કિસ્સામાં, પસંદગીના શેરધારકોને ચુકવણી પ્રાપ્ત કરવામાં સામાન્ય શેરધારકો કરતાં પ્રાથમિકતા હોય છે.
• ઓછું જોખમ: ઇક્વિટી શેરની તુલનામાં, પસંદગીના શેર ઓછા અસ્થિર છે અને ઓછા જોખમ ધરાવે છે, જે તેમને રૂઢિચુસ્ત રોકાણકારો માટે યોગ્ય બનાવે છે.
• કન્વર્ટિબલ વિકલ્પો: કેટલાક પ્રિફરન્સ શેરને ઇક્વિટી શેરમાં રૂપાંતરિત કરી શકાય છે, જે રોકાણકારોને સંભવિત મૂડી વધારાનો લાભ લેવાની મંજૂરી આપે છે.
• સંચિત ડિવિડન્ડ: જો ડિવિડન્ડ ચૂકી જાય, તો તે એકત્રિત થાય છે અને ઇક્વિટી શેરધારકોને કોઈપણ ડિવિડન્ડ પહેલાં ચૂકવવું આવશ્યક છે.
• કૉલ કરી શકાય તેવી સુવિધા: કંપનીઓ પસંદગીના શેર પાછા ખરીદી શકે છે, જે મૂડીનું સંચાલન કરવામાં સુગમતા પ્રદાન કરે છે.

પસંદગીના શેરનો ગેરફાયદો

પ્રિફરન્સ શેર, ચુકવણીના સંદર્ભમાં ઇક્વિટી શેર પર નિશ્ચિત ડિવિડન્ડ અને પ્રાથમિકતા ઑફર કરતી વખતે, રોકાણકારો માટે ઘણા ગેરફાયદાઓ સાથે આવે છે:

• મર્યાદિત મૂડી વધારો: પસંદગીના શેરધારકોને સામાન્ય રીતે નોંધપાત્ર મૂડી લાભોનો લાભ મળતો નથી, જે કંપની અસાધારણ રીતે સારી કામગીરી કરે તો ઇક્વિટી શેરહોલ્ડરો આનંદ માણી શકે છે. રિટર્ન મોટાભાગે ફિક્સ્ડ ડિવિડન્ડની ચુકવણી સુધી મર્યાદિત છે, જે તેમને વિકાસ-લક્ષી રોકાણકારો માટે ઓછા આકર્ષક બનાવે છે.
• વોટિંગ અધિકારોનો અભાવ: પસંદગીના શેરધારકો પાસે સામાન્ય રીતે કંપનીમાં વોટિંગ અધિકારો નથી. આ તેમના મુખ્ય નિર્ણયોને પ્રભાવિત કરવાની અથવા મર્જર, એક્વિઝિશન અથવા મેનેજમેન્ટ ફેરફારો જેવી મહત્વપૂર્ણ કોર્પોરેટ બાબતોમાં ભાગ લેવાની ક્ષમતાને મર્યાદિત કરે છે.
• ડિવિડન્ડ નૉન-ગેરંટી: જોકે પ્રેફરન્સ શેર ફિક્સ્ડ ડિવિડન્ડ ઑફર કરે છે, પરંતુ આની ગેરંટી નથી. જો કંપનીને ફાઇનાન્શિયલ મુશ્કેલીઓનો સામનો કરવો પડે છે, તો તે સંપૂર્ણપણે ડિવિડન્ડની ચુકવણીમાં વિલંબ કરી શકે છે અથવા સ્કિપ કરી શકે છે, ખાસ કરીને બિન-સંચિત પ્રિફરન્સ શેરના કિસ્સામાં.
• ઓછી લિક્વિડિટી: પ્રેફરન્સ શેર સામાન્ય રીતે ઇક્વિટી શેરની તુલનામાં ઓછું લિક્વિડ હોય છે. ટ્રેડિંગ પ્રેફરન્સ શેર માટેનું માર્કેટ નાનું છે, જે રોકાણકારો માટે તેમની પોઝિશનને ઝડપથી અથવા અનુકૂળ કિંમતે બહાર નીકળવાનું પડકારરૂપ બનાવી શકે છે.
• કૉલ કરી શકાય તેવા પ્રકૃતિ: ઘણા પસંદગીના શેર કૉલ કરી શકાય છે, જેનો અર્થ છે કે જારીકર્તા કંપની તેમને પૂર્વનિર્ધારિત કિંમતે ફરીથી ખરીદી શકે છે. જો વ્યાજ દરો ઓછા હોય ત્યારે શેર કહેવામાં આવે તો આ રોકાણકારના સંભવિત વળતરને મર્યાદિત કરી શકે છે.

આ પરિબળો કેટલાક રોકાણકારો માટે, ખાસ કરીને વૃદ્ધિ, નિયંત્રણ અથવા લિક્વિડિટી ઈચ્છતા લોકો માટે પસંદગીના શેરને ઓછી અનુકૂળ પસંદગી બનાવે છે.

પ્રેફરન્સ શેરમાં કોણે રોકાણ કરવું જોઈએ?

પ્રેફરન્સ શેર સામાન્ય રીતે સામાન્ય શેર કરતાં ઓછા જોખમ સાથે વધુ સ્થિર આવક પ્રવાહ ઇચ્છતા રોકાણકારો માટે યોગ્ય છે. પસંદગીના શેર હોલ્ડર્સ(shareholders) ને સામાન્ય શેર હોલ્ડર્સ(shareholders) પહેલાં ડિવિડન્ડ(dividend) મળે છે અને લિક્વિડેશન દરમિયાન અગ્રતા હોય છે, તેથી આ શેરોને ઘણીવાર ઇક્વિટી શેર અને બોન્ડ્સ વચ્ચે મધ્યમ આધાર ગણવામાં આવે છે.

નીચેના પ્રકારના રોકાણકારો પસંદગીના શેરમાં રોકાણ કરવાનું વિચારી શકે છે:

• ઇન્કમ-કેન્દ્રિત રોકાણકારો: પ્રેફરન્સ શેર સામાન્ય રીતે ફિક્સ્ડ ડિવિડન્ડની ચુકવણી કરે છે, જે તેમને ઝડપી મૂડી વધારાને બદલે નિયમિત ઇન્કમ શોધી રહેલા લોકો માટે આકર્ષક બનાવે છે.
• કન્ઝર્વેટિવ ઇન્વેસ્ટર: ઓછું રિસ્ક લેવાની ક્ષમતા ધરાવતા રોકાણકારો પસંદગીના શેરને પસંદ કરી શકે છે કારણ કે તેઓ સામાન્ય શેર કરતાં ઓછી કિંમતની વોલેટિલિટીનો અનુભવ કરે છે અને ડિવિડન્ડ વિતરણમાં પ્રાથમિકતા પ્રદાન કરે છે.
• નિવૃત્ત વ્યક્તિઓ: નિવૃત્ત વ્યક્તિઓ અથવા નિવૃત્તિની નજીક હોય તેવા લોકો ઘણીવાર તેમની ફાઇનાન્શિયલ જરૂરિયાતોને ટેકો આપવા માટે અનુમાનિત રિટર્નની માંગ કરે છે. પસંદગીના શેર પ્રમાણમાં સ્થિર આવકનો સ્ત્રોત પ્રદાન કરવામાં મદદ કરી શકે છે.
• વૈવિધ્યસભર પોર્ટફોલિયો રોકાણકારો: તેમના પોર્ટફોલિયોમાં રિસ્ક અને વળતરને સંતુલિત કરવાનો હેતુ ધરાવતા રોકાણકારો પરંપરાગત ઇક્વિટી અને ફિક્સ્ડ-ઇન્કમ ઇન્સ્ટ્રુમેન્ટથી આગળ વધવા માટે પસંદગીના શેરનો ઉપયોગ કરી શકે છે.
• રોકાણકારો કે જેઓ મૂડી રક્ષણ મેળવવા માગે છે: કંપનીના લિક્વિડેશનની સ્થિતિમાં, પસંદગીના શેર હોલ્ડર્સ(shareholders) ને સામાન્ય શેર હોલ્ડર્સ(shareholders) પહેલાં ચૂકવણી કરવામાં આવે છે, જે સુરક્ષાનું વધારાનું સ્તર ઓફર કરી શકે છે.

જો કે, કંપનીના નિર્ણયોમાં ઉચ્ચ મૂડી વૃદ્ધિ અથવા મતદાન અધિકારો મેળવવા માંગતા રોકાણકારો માટે પસંદગીના શેર આદર્શ ન હોઈ શકે, કારણ કે આ શેર સામાન્ય શેરોની તુલનામાં મર્યાદિત અથવા કોઈ મતદાન શક્તિ અને ઓછી વૃદ્ધિની ક્ષમતા પ્રદાન કરે છે.

નિષ્કર્ષ

શેર માર્કેટ, ખાસ કરીને ઇક્વિટી શેર, અસ્થિર હોવા માટે જાણીતું છે. ફાઇનાન્સ વર્લ્ડ એવા લોકોની વાર્તાઓથી ભરપૂર છે જેમણે ઇક્વિટી શેરમાં રોકાણ કર્યું હતું કે તેઓ તેમના મહેનતથી કમાયેલા પૈસા ગુમાવે છે. ઘણા કિસ્સાઓમાં, તેઓ તેમની જીવન બચતથી વંચિત છે. પસંદગીના શેર પસંદ કરીને, ઘણા રોકાણકારો ખાતરી રાખી શકે છે કે તેમના પૈસા સુરક્ષિત છે. તે માત્ર અસ્થિરતાથી સુરક્ષિત છે જે ઇક્વિટી અનુભવે છે, પરંતુ જ્યારે કંપની વિસર્જિત થાય ત્યારે તેઓ ખરાબ કિસ્સામાં રોકાણ મેળવવાની ખાતરી પણ આપે છે.