प्राथमिक बाजार और माध्यमिक बाजार

परिचय

फाइनेंशियल मार्केट एक विस्तृत अवधि है जो विभिन्न मार्केट और एक्सचेंज को शामिल करती है जहां स्टॉक, बॉन्ड और कमोडिटी जैसे फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट ट्रेड किए जाते हैं. फाइनेंशियल मार्केट के दो सबसे महत्वपूर्ण घटक प्राइमरी मार्केट और सेकेंडरी मार्केट हैं. ये दो बाजार उनके उद्देश्य, प्रतिभागियों, कीमतों और विनियमों के मामले में महत्वपूर्ण रूप से अलग-अलग होते हैं.

प्राथमिक बाजार वह है जहां नई प्रतिभूतियां जारी की जाती हैं और पहली बार बेची जाती हैं. यह वह बाजार है जहां कंपनियां, सरकारें या अन्य संस्थाएं नए स्टॉक, बॉन्ड या अन्य सिक्योरिटीज़ जारी करके पूंजी जुटाती हैं. दूसरी ओर, सेकेंडरी मार्केट वह है जहां पहले जारी की गई सिक्योरिटीज़ को खरीदा जाता है और इन्वेस्टर के बीच बेचा जाता है. यह वह बाजार है जहां इन्वेस्टर पहले से ही जारी की गई सिक्योरिटीज़ खरीद और बेच सकते हैं. 
 

प्राथमिक बाजार क्या है?

प्राइमरी मार्केट एक फाइनेंशियल मार्केट है जहां नई सिक्योरिटीज़ जारी की जाती है और पहली बार बेची जाती है. यह वह बाजार है जहां कंपनियां, सरकारें या अन्य संस्थाएं नए स्टॉक, बॉन्ड या अन्य सिक्योरिटीज़ जारी करके पूंजी जुटाती हैं. प्राइमरी मार्केट जारीकर्ताओं को जनता को सिक्योरिटीज़ प्रदान करके या निवेशकों के समूहों को चुनकर सीधे निवेशकों से फंड जुटाने का एक साधन प्रदान करता है.

प्राइमरी मार्केट में, जारीकर्ता मार्केट की स्थिति और मांग के आधार पर सिक्योरिटीज़ की कीमत निर्धारित करता है. प्राइमरी मार्केट में सिक्योरिटीज़ जारी करने की प्रक्रिया को स्टॉक के लिए इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) या बॉन्ड जारी करने की प्रक्रिया कहा जाता है. IPO में, जारीकर्ता नए स्टॉक की कीमत सेट करता है, और इन्वेस्टर सीधे जारीकर्ता या सिक्योरिटीज़ की बिक्री की सुविधा प्रदान करने वाले अंडरराइटर से शेयर खरीद सकते हैं.

प्राथमिक बाजार अर्थव्यवस्था में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है क्योंकि यह कंपनियों, सरकारों और अन्य संस्थाओं को अपनी परियोजनाओं, निवेशों और अन्य गतिविधियों के लिए आवश्यक फंड जुटाने में सक्षम बनाता है. प्राइमरी मार्केट में सिक्योरिटीज़ जारी करके, ये संस्थान निवेशकों के विस्तृत पूल में टैप कर सकते हैं और पूंजी जुटा सकते हैं जिसका उपयोग विकास और विस्तार के लिए किया जा सकता है.

माध्यमिक बाजार क्या है?

सेकेंडरी मार्केट एक फाइनेंशियल मार्केट है जहां पहले जारी सिक्योरिटीज़, जैसे स्टॉक और बॉन्ड, इन्वेस्टर के बीच खरीदे और बेचे जाते हैं. यह वह बाजार है जहां निवेशक प्राथमिक बाजार में कंपनियों, सरकारों या अन्य संस्थाओं द्वारा पहले से जारी की गई सिक्योरिटीज़ खरीद और बेच सकते हैं.

सेकेंडरी मार्केट में, सिक्योरिटीज़ को इन्वेस्टर के बीच ट्रेड किया जाता है, और सिक्योरिटीज़ की कीमत आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित की जाती है. सेकेंडरी मार्केट इन्वेस्टर्स को लिक्विडिटी प्रदान करता है, जिससे उन्हें सिक्योरिटीज़ खरीदने और बेचने की अनुमति मिलती है जब उन्हें कैश में बदलना होता है या जब उन्हें बेहतर इन्वेस्टमेंट अवसर मिलते हैं.

सेकेंडरी मार्केट फाइनेंशियल सिस्टम के उचित कार्य के लिए आवश्यक है क्योंकि यह एक इन्वेस्टर से दूसरे इन्वेस्टर को सिक्योरिटीज़ के ट्रांसफर की सुविधा प्रदान करता है, जिससे मार्केट की दक्षता और लिक्विडिटी बढ़ती है. यह इन्वेस्टर्स को अपने इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो को एडजस्ट करने और अपने जोखिम एक्सपोज़र को मैनेज करने का एक साधन भी प्रदान करता है.

सेकेंडरी मार्केट को दो प्रकार के मार्केट में विभाजित किया जा सकता है: स्टॉक मार्केट और बॉन्ड मार्केट. स्टॉक मार्केट वह है जहां स्टॉक खरीदे जाते हैं और बेचे जाते हैं, जबकि बॉन्ड मार्केट वहां है जहां बॉन्ड ट्रेड किए जाते हैं. दोनों बाजार इसी प्रकार से काम करते हैं, स्टॉकब्रोकर या इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म जैसे मध्यस्थों के माध्यम से सिक्योरिटीज़ खरीदने और बेचने वाले निवेशकों के साथ.
 

प्राथमिक और माध्यमिक बाजार की तुलना

प्राथमिक बाजार की विशेषताएं

प्राइमरी मार्केट में कई विशेषताएं हैं जो इसे अन्य फाइनेंशियल मार्केट से अलग करती हैं.

1. नई सिक्योरिटीज़ जारी करना: प्राइमरी मार्केट वह है जहां नई सिक्योरिटीज़ जारी की जाती है और पहली बार बेची जाती है. कंपनियां, सरकारें या अन्य संस्थाएं नए स्टॉक, बॉन्ड या अन्य सिक्योरिटीज़ जारी करके पूंजी जुटाने के लिए प्राइमरी मार्केट का उपयोग करती हैं.
2. जारीकर्ता-निर्धारित कीमत: प्राइमरी मार्केट में, जारीकर्ता मार्केट की स्थिति और मांग के आधार पर सिक्योरिटीज़ की कीमत निर्धारित करता है. आमतौर पर मूल्य प्रतिभूतियों के अंडरराइटर द्वारा निर्धारित किया जाता है, जो प्रतिभूतियों की मांग को अधिकतम करने वाली कीमत निर्धारित करने के लिए जारीकर्ता के साथ काम करते हैं, जबकि अभी भी जारीकर्ता के लिए पर्याप्त पूंजी प्रदान करते हैं.
3. जारीकर्ताओं और निवेशकों के बीच सीधे संबंध: प्राइमरी मार्केट जारीकर्ताओं को जनता को सिक्योरिटीज़ प्रदान करके या निवेशकों के समूहों को चुनकर सीधे निवेशकों से फंड जुटाने की अनुमति देता है.
4. इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO): प्राइमरी मार्केट में सिक्योरिटीज़ जारी करने की प्रोसेस को स्टॉक के लिए इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (IPO) या बॉन्ड जारी करने के लिए बॉन्ड जारी किया जाता है. IPO में, जारीकर्ता नए स्टॉक की कीमत सेट करता है, और इन्वेस्टर सीधे जारीकर्ता या सिक्योरिटीज़ की बिक्री की सुविधा प्रदान करने वाले अंडरराइटर से शेयर खरीद सकते हैं.
5. नियम: प्राइमरी मार्केट को सिक्योरिटीज़ कानूनों और नियमों द्वारा बहुत अधिक नियंत्रित किया जाता है ताकि इन्वेस्टर की सुरक्षा की जा सके और यह सुनिश्चित किया जा सके कि जारीकर्ता उचित डिस्क्लोज़र आवश्यकताओं का पालन करें.
 

माध्यमिक बाजार की विशेषताएं

सेकेंडरी मार्केट में कई विशेषताएं हैं जो इसे अन्य फाइनेंशियल मार्केट से अलग करती हैं. सेकेंडरी मार्केट की कुछ प्रमुख विशेषताएं यहां दी गई हैं:

1. मौजूदा सिक्योरिटीज़ का ट्रेडिंग: सेकेंडरी मार्केट वह है जहां पहले जारी की गई सिक्योरिटीज़, जैसे स्टॉक और बॉन्ड, इन्वेस्टर के बीच खरीदे और बेचे जाते हैं. प्राथमिक बाजार में कंपनियों, सरकारों या अन्य संस्थाओं द्वारा प्रतिभूतियां पहले से ही जारी की जा चुकी हैं.
2. मार्केट-ड्राइवन प्राइसिंग: सेकेंडरी मार्केट में सिक्योरिटीज़ की कीमत निवेशकों के बीच आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित की जाती है. इसका मतलब यह है कि कीमत मार्केट की स्थितियों और इन्वेस्टर भावना के आधार पर उतार-चढ़ाव कर सकती है.
3. जारीकर्ताओं और निवेशकों के बीच अप्रत्यक्ष संबंध: द्वितीयक बाजार में, निवेशक, जारीकर्ता से किसी भी प्रत्यक्ष संलग्नता के बिना, खुद में सिक्योरिटीज़ खरीदते और बेचते हैं. इसका मतलब यह है कि जारीकर्ता द्वितीयक बाजार में प्रतिभूतियों की बिक्री से कोई आय प्राप्त नहीं करता है.
4. इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म: सेकेंडरी मार्केट इलेक्ट्रॉनिक ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म द्वारा बढ़ते हुए प्रभावित हो रहा है जो इन्वेस्टर को सिक्योरिटीज़ को तेज़ी से और कुशलतापूर्वक खरीदने और बेचने की अनुमति देता है. इन प्लेटफॉर्म ने निवेशकों के लिए सेकेंडरी मार्केट एक्सेस करना आसान बना दिया है और मार्केट की लिक्विडिटी बढ़ा दी है.
5. नियम: सेकेंडरी मार्केट को स्टॉक एक्सचेंज और अन्य रेगुलेटरी बॉडी द्वारा नियंत्रित किया जाता है ताकि यह सुनिश्चित किया जा सके कि ट्रेडिंग निष्पक्ष, पारदर्शी और कुशल है. इन नियमों को निवेशकों की सुरक्षा और बाजार की अखंडता को बनाए रखने के लिए डिज़ाइन किया गया है.
 

प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के लाभ और नुकसान

प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के लाभ और नुकसान होते हैं, जो व्यक्तिगत इन्वेस्टर के लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता के आधार पर अलग-अलग हो सकते हैं. प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के कुछ लाभ और नुकसान यहां दिए गए हैं:

लाभ:

1. उच्च रिटर्न की क्षमता: प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करने से उच्च रिटर्न की क्षमता प्राप्त हो सकती है, विशेष रूप से अगर जारीकर्ता का स्टॉक या बॉन्ड प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (IPO) के बाद अच्छी तरह से प्रदर्शन करता है. शुरुआती इन्वेस्टर कम कीमत पर शेयर खरीदने और बाद में उन्हें बेचने से लाभ उठा सकते हैं.
2. नए अवसरों तक पहुंच: प्राथमिक बाजार निवेशकों को माध्यमिक बाजार में उपलब्ध न होने वाली कंपनियों, क्षेत्रों और उद्योगों में नए निवेश अवसरों तक पहुंच प्रदान करता है.
3. प्राइसिंग एडवांटेज: प्राइमरी मार्केट के इन्वेस्टर्स को प्राइसिंग एडवांटेज का लाभ मिल सकता है, क्योंकि सिक्योरिटीज़ को अक्सर सेकेंडरी मार्केट में होने की तुलना में कम कीमत पर ऑफर किया जाता है. 

नुकसान:

1. उच्च जोखिम: प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करना सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने से जोखिम भरा हो सकता है, क्योंकि सिक्योरिटीज़ का मार्केट द्वारा अभी तक टेस्ट नहीं किया गया है. अगर IPO के बाद जारीकर्ता का स्टॉक या बॉन्ड खराब रूप से प्रदर्शन करता है, तो पैसे खोने का जोखिम अधिक होता है. इसका एक अच्छा उदाहरण पेटीएम स्टॉक होगा.
2. जानकारी की कमी: निवेशकों के पास प्राइमरी मार्केट में जारीकर्ता के बारे में सीमित जानकारी हो सकती है, क्योंकि कंपनी के पास पब्लिक ट्रैक रिकॉर्ड नहीं हो सकता है.
3. लिमिटेड लिक्विडिटी: सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने की तुलना में प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करना कम लिक्विड हो सकता है, क्योंकि सिक्योरिटीज़ अभी तक ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध नहीं है.
 

सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के लाभ और नुकसान

सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के लाभ और नुकसान होते हैं, जो व्यक्तिगत इन्वेस्टर के लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता के आधार पर अलग-अलग हो सकते हैं. सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के कुछ लाभ और नुकसान यहां दिए गए हैं:

लाभ:

1. लिक्विडिटी: सेकेंडरी मार्केट प्राइमरी मार्केट से अधिक लिक्विड होता है, जिसका मतलब है कि इन्वेस्टर सिक्योरिटीज़ को तेज़ी से और आसानी से खरीद और बेच सकते हैं.
2. इन्फॉर्मेशन की उपलब्धता: सेकेंडरी मार्केट प्राइमरी मार्केट की तुलना में अधिक पारदर्शी है, जिसमें सिक्योरिटीज़ ट्रेड की जा रही सिक्योरिटीज़ के बारे में इन्वेस्टर्स को उपलब्ध जानकारी की संपत्ति है.
3. कम जोखिम: सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करना प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करने से कम जोखिम वाला हो सकता है, क्योंकि सिक्योरिटीज़ पहले से ही मार्केट द्वारा टेस्ट की जा चुकी हैं. जारीकर्ता की फाइनेंशियल क्षमता और वृद्धि की क्षमता के बारे में कम अनिश्चितता है.

नुकसान:

1. उच्च रिटर्न की सीमित क्षमता: सेकेंडरी मार्केट में उच्च रिटर्न की क्षमता सीमित है, क्योंकि सिक्योरिटीज़ की कीमत पहले ही सीमित है, और मार्केट पहले ही जारीकर्ता के प्रदर्शन पर प्रतिक्रिया दे चुकी है.
2. अस्थिरता: माध्यमिक बाजार अस्थिर हो सकता है, जिसमें बाजार की स्थितियों और निवेशक भावना के आधार पर तेजी से उतार-चढ़ाव होता है.
3. मार्केट दक्षता: सेकेंडरी मार्केट को आमतौर पर प्राइमरी मार्केट की तुलना में अधिक कुशल माना जाता है, जिसका मतलब है कि निवेशकों को अंडरवैल्यूड सिक्योरिटीज़ खोजना या मार्केट की अक्षमताओं का लाभ उठाना मुश्किल हो सकता है.
 

प्राइमरी मार्केट में निवेश कैसे करें?

प्राथमिक बाजार में निवेश करने में आमतौर पर प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) में भाग लेना या किसी कंपनी द्वारा सिक्योरिटीज़ के नए मुद्दे शामिल होना शामिल है. प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के चरण इस प्रकार हैं:

1) कंपनी का अनुसंधान करें

IPO या सिक्योरिटीज़ के नए इश्यू में इन्वेस्ट करने से पहले, कंपनी को रिसर्च करना और अपने बिज़नेस मॉडल, फाइनेंशियल परफॉर्मेंस, मैनेजमेंट टीम और ग्रोथ की संभावनाओं को समझना महत्वपूर्ण है.

2) ब्रोकर खोजें 

प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के लिए, आपको एक ब्रोकरेज फर्म खोजनी होगी जो IPO और नई समस्याओं का एक्सेस प्रदान करती है. कुछ ब्रोकरेज फर्म में अंडरराइटर के साथ संबंध होते हैं और अपने क्लाइंट को नई समस्याओं तक एक्सेस प्रदान कर सकते हैं.

3) एप्लीकेशन पूरा करें

आपके द्वारा इन्वेस्ट करना चाहने वाली IPO या नई समस्या की पहचान करने के बाद, आपको अपने ब्रोकर के साथ एप्लीकेशन पूरा करना होगा.

4) आवंटन की प्रतीक्षा करें

एप्लीकेशन सबमिट होने के बाद, आपको अंडरराइटर को अपने ब्रोकर को शेयर आवंटित करने की प्रतीक्षा करनी होगी. एलोकेशन की गारंटी नहीं है, और आपको प्राप्त होने वाले शेयरों की संख्या आपके अनुरोध की गई राशि से कम हो सकती है.

5) शेयरों के लिए भुगतान करें

एलोकेशन प्राप्त होने के बाद, आपको शेयरों का भुगतान करना होगा. भुगतान आमतौर पर आवंटन के कुछ दिनों के भीतर देय होता है.

6) ट्रेडिंग की प्रतीक्षा करें

IPO या नई समस्या के बाद, शेयर द्वितीयक मार्केट में ट्रेडिंग शुरू हो जाएंगे. आप अपने इन्वेस्टमेंट के उद्देश्यों और मार्केट की स्थितियों के आधार पर शेयर को होल्ड करने या बेचने का विकल्प चुन सकते हैं.
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करना जोखिमपूर्ण हो सकता है, क्योंकि सिक्योरिटीज़ का मार्केट द्वारा अभी तक टेस्ट नहीं किया गया है. IPO या नई समस्या में इन्वेस्ट करने से पहले जोखिमों और संभावित रिवॉर्ड का सावधानीपूर्वक आकलन करना महत्वपूर्ण है.
 

सेकेंडरी मार्केट में निवेश कैसे करें?

सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने में सिक्योरिटीज़ खरीदना और बेचना शामिल है जो पहले से ही एक्सचेंज पर सूचीबद्ध है. सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के चरण इस प्रकार हैं:

1) ब्रोकरेज खाता खोलें

सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने के लिए, आपको लाइसेंस प्राप्त ब्रोकर या इन्वेस्टमेंट फर्म के साथ ब्रोकरेज अकाउंट खोलना होगा.

2) अपने अकाउंट में पैसे डालें

ब्रोकरेज अकाउंट खोलने के बाद, आपको सिक्योरिटीज़ खरीदने के लिए पैसे के साथ फंड करना होगा.

3) प्रतिभूतियों का अनुसंधान करें

किसी भी सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करने से पहले, कंपनी और आप जिन सिक्योरिटीज़ को खरीदना चाहते हैं, उन्हें रिसर्च करना महत्वपूर्ण है. 

4) ऑर्डर दें

आप जिन सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करना चाहते हैं, उनकी पहचान करने के बाद, आप अपने ब्रोकर के साथ ऑर्डर दे सकते हैं. आप विभिन्न प्रकार के ऑर्डर दे सकते हैं, जैसे कि मार्केट ऑर्डर या लिमिट ऑर्डर, जो उस मूल्य को निर्धारित करता है जिस पर आप सिक्योरिटीज़ खरीदने या बेचने के लिए तैयार हैं.

5) अपने इन्वेस्टमेंट की निगरानी करें

सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करने के बाद, अपने इन्वेस्टमेंट की नियमित रूप से निगरानी करना महत्वपूर्ण है. इसमें न्यूज़ और मार्केट की स्थितियों के साथ अपडेट रहना शामिल है जो आपके इन्वेस्टमेंट की वैल्यू को प्रभावित कर सकती है.

6) बेचें या होल्ड करें

आप अपने इन्वेस्टमेंट को लॉन्ग टर्म के लिए होल्ड करने या अपने इन्वेस्टमेंट के उद्देश्यों और मार्केट की स्थितियों के आधार पर बेचने का विकल्प चुन सकते हैं.
यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने में मार्केट की अस्थिरता और आपकी इन्वेस्ट की गई पूंजी के नुकसान की क्षमता जैसे जोखिम भी शामिल हैं. सेकेंडरी मार्केट में किसी भी सिक्योरिटीज़ में इन्वेस्ट करने से पहले जोखिमों और संभावित रिवॉर्ड का सावधानीपूर्वक आकलन करना महत्वपूर्ण है.
 

निष्कर्ष

अंत में, फाइनेंशियल मार्केट के कार्य में प्राथमिक और द्वितीयक मार्केट महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. प्राथमिक बाजार वह है जहां कंपनियां नई सिक्योरिटीज़ जारी करके पूंजी जुटाती हैं, जबकि द्वितीयक बाजार वहां मौजूदा सिक्योरिटीज़ खरीदी जाती हैं और निवेशकों द्वारा बेची जाती हैं. प्राइमरी मार्केट में इन्वेस्ट करने से सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करते समय IPO या नई समस्या में भाग लेने का अवसर मिलता है, जो मौजूदा सिक्योरिटीज़ खरीदने और बेचने का अवसर प्रदान करता है. 

प्रत्येक मार्केट में अपने फायदे और नुकसान होते हैं, और इन्वेस्ट करने से पहले जोखिमों और संभावित रिवॉर्ड का ध्यानपूर्वक आकलन करना महत्वपूर्ण है. चाहे प्राइमरी या सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करना हो, सिक्योरिटीज़ को रिसर्च करना, मार्केट की स्थितियों को समझना और सूचित इन्वेस्टमेंट निर्णय लेने के लिए नियमित रूप से इन्वेस्टमेंट की निगरानी करना महत्वपूर्ण है.