स्टॉक मार्केट में एडीआर क्या है?

परिचय

स्टॉक मार्केट, अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) में एडीआर पूरा फॉर्म, विदेशी कंपनियों में निवेश करने की अनुमति देने वाले फाइनेंशियल साधन हैं. एडीआर एक परक्राम्य प्रमाणपत्र है जो किसी विदेशी कंपनी में कुछ शेयरों की स्वामित्व को दर्शाता है. एडीआर को यूएस डिपॉजिटरी बैंक द्वारा जारी किया जाता है, जो विदेशी कंपनी के शेयर को कस्टडी में रखता है.

US स्टॉक एक्सचेंज पर ADR ट्रेड करते हैं जैसे नियमित स्टॉक और उनकी वैल्यू अपने होम मार्केट में विदेशी कंपनी के शेयरों की वैल्यू पर आधारित होती है. एडीआर हमें विदेशी मार्केट और करेंसी की जटिलताओं से निपटने की आवश्यकता के बिना विदेशी कंपनियों में निवेश करने की अनुमति देता है.
 

शेयर मार्केट में अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) का अर्थ

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) एक प्रकार की सुरक्षा है जो निवेशकों को यूएस स्टॉक एक्सचेंज पर विदेशी कंपनियों के शेयर खरीदने और बेचने की अनुमति देता है. एडीआर हमें विदेशी कंपनियों में इन्वेस्ट करने का एक सुविधाजनक तरीका प्रदान करता है, जिसमें विदेशी एक्सचेंजों या करेंसी को कन्वर्ट करने की जटिलताओं से निपटने की आवश्यकता नहीं है. एडीआर का मतलब शेयर मार्केट में है. 

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) कैसे काम करती है?

स्टॉक में एडीआर क्या है और यह समझना निवेशकों के लिए आवश्यक है कि उनके पोर्टफोलियो को विविधतापूर्ण बनाना चाहते हैं. अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) हमें यूएस स्टॉक एक्सचेंज पर विदेशी कंपनियों के शेयर खरीदने और बेचने की अनुमति देकर काम करती है. एडीआर को यूएस डिपॉजिटरी बैंकों द्वारा जारी किया जाता है जो कस्टडी में अंतर्निहित विदेशी कंपनी शेयर रखते हैं.

डिपॉजिटरी बैंक एडीआर जारी करता है जो कुछ विदेशी कंपनी के शेयर का प्रतिनिधित्व करता है, और इन एडीआर को हमारे एक्सचेंज पर नियमित स्टॉक की तरह खरीदा और बेचा जा सकता है. एडीआर की वैल्यू विदेशी बाजार में अंतर्निहित शेयरों की वैल्यू पर आधारित है, जिसे करेंसी एक्सचेंज दरों और अन्य फीस के लिए एडजस्ट किया जाता है.

एडीआर हमारे निवेशकों के लिए विदेशी कंपनियों में निवेश करने की प्रक्रिया को आसान बनाते हैं, क्योंकि उन्हें हमारे डॉलर में ट्रेड किया जा सकता है और विदेशी मार्केट या करेंसी के साथ सीधे डीलिंग की आवश्यकता नहीं होती है.
 

टैक्सिंग और रिपोर्टिंग

भारतीय कर परिप्रेक्ष्य से, अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) में निवेश करना एक विदेशी निवेश माना जाता है और इसे विदेशी मुद्रा विनियमों और कराधान के अधीन माना जाता है. जब कोई भारतीय निवासी एडीआर में इन्वेस्ट करता है, तो उन्हें आउटवर्ड रेमिटेंस को नियंत्रित करने वाले भारतीय रिज़र्व बैंक (आरबीआई) नियमों का पालन करना होगा, जिसका मतलब है कि उनके पास मान्य बैंक अकाउंट और टैक्स रजिस्ट्रेशन नंबर होना चाहिए. 

एडीआर पर प्राप्त लाभांश लागू दरों पर भारत में टैक्स के अधीन हैं, और एडीआर की बिक्री के परिणामस्वरूप होल्डिंग अवधि और अन्य कारकों के आधार पर भारत में टैक्स के अधीन हैं. विदेश में एडीआर पर भुगतान किए गए किसी भी टैक्स को ऑफसेट करने के लिए निवेशक विदेशी टैक्स क्रेडिट के लिए भी पात्र हो सकते हैं. 

एडीआर धारक भारतीय निवेशकों को अपने विदेशी निवेश और टैक्स रिटर्न पर उन निवेश पर अर्जित कोई आय रिपोर्ट करना होगा, और ऐसा करने में विफलता के कारण जुर्माना और जुर्माना हो सकता है.
 

विभिन्न प्रकार के एडीआर प्रोग्राम

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों की दो प्राथमिक श्रेणियां हैं:

प्रायोजित एडीआर 

प्रायोजित एडीआर में, बैंक विदेशी कंपनी की ओर से एडीआर जारी करने और निवेशकों के साथ ट्रांज़ैक्शन को संभालने के लिए कार्य करता है, जबकि विदेशी कंपनी एडीआर पर नियंत्रण रखती है और आमतौर पर जारी करने की लागत का भुगतान करती है. 

अप्रायोजित एडीआर

अप्रायोजित एडीआर को विदेशी कंपनी की प्रत्यक्ष भागीदारी या अनुमति के बिना बैंक द्वारा जारी किया जाता है. एक ही विदेशी कंपनी के लिए कई अनस्पॉन्सर्ड एडीआर विभिन्न यूएस बैंकों द्वारा जारी किए जा सकते हैं, और इन ऑफर में विभिन्न लाभांश हो सकते हैं. 

ADR स्तर 

एडीआर को एसईसी नियमों के अनुपालन के स्तर के आधार पर तीन स्तरों में वर्गीकृत किया जाता है, जिसमें निवेशकों को अलग-अलग स्तर की सुविधा और लिक्विडिटी प्रदान की जाती है. ये स्तर हैं:

लेवल 1 एड्र:

● ये ADR प्रोग्राम के सबसे आसान और कम महंगे प्रकार हैं.
● वे विदेशी कंपनियों को सिक्योरिटीज़ और एक्सचेंज कमीशन (SEC) रजिस्ट्रेशन आवश्यकताओं का पालन किए बिना US स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को लिस्ट करने की अनुमति देते हैं.
● लेवल 1 एडीआर को नियमित स्टॉक जैसे हमारे स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किया जाता है और US डॉलर में डिनॉमिनेट किया जाता है.
● हालांकि, उन्हें अंतर्निहित विदेशी शेयर द्वारा समर्थित नहीं किया जाता है, और निवेशकों के पास वोटिंग अधिकार या एडीआर को विदेशी शेयर में बदलने की क्षमता नहीं होती है.

लेवल 2 एड्र:

● इन एडीआर को विदेशी कंपनी को एसईसी की रजिस्ट्रेशन आवश्यकताओं का पालन करने की आवश्यकता होती है, जिससे उन्हें लेवल 1 एडीआर की तुलना में अधिक महंगा और समय लगता है.
● लेवल 2 एड्र हमारे एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं और अंतर्निहित विदेशी शेयर द्वारा समर्थित होते हैं.
● वे निवेशकों को वोटिंग अधिकार और एडीआर को विदेशी शेयरों में वापस बदलने की क्षमता प्रदान करते हैं.
● लेवल 2 एडीआर का उपयोग माध्यमिक ऑफर के माध्यम से पूंजी जुटाने के लिए किया जा सकता है, जिससे विदेशी कंपनी हमें नए एडीआर जारी कर सकती है.

लेवल 3 एड्र:

● ये ADR प्रोग्राम के सबसे महंगे और जटिल प्रकार हैं.
● लेवल 3 एडीआर विदेशी कंपनियों को एसईसी रजिस्ट्रेशन आवश्यकताओं का पालन किए बिना सीधे अपने निवेशकों से नए शेयर जारी करने और पूंजी जुटाने की अनुमति देते हैं.
● लेवल 3 एडीआर केवल उन कंपनियों द्वारा जारी किए जा सकते हैं जिन्हें कम से कम एक वर्ष के लिए सार्वजनिक रूप से ट्रेड किया गया है और कुछ फाइनेंशियल और गवर्नेंस आवश्यकताओं को पूरा करता है.
● लेवल 3 एडीआर इन्वेस्टर को सबसे फ्लेक्सिबिलिटी और लिक्विडिटी प्रदान करते हैं, क्योंकि उन्हें हमारे एक्सचेंज पर मुक्त रूप से ट्रेड किया जा सकता है और किसी भी समय विदेशी शेयर में वापस कन्वर्ट किया जा सकता है.

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद की कीमत और लागत

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) की कीमत और लागत विभिन्न कारकों के आधार पर भिन्न हो सकती है. यहां कुछ प्रमुख विचार दिए गए हैं:

1. कन्वर्ज़न रेशियो: एडीआर का कन्वर्ज़न रेशियो विदेशी शेयरों की संख्या को निर्दिष्ट करता है जो प्रत्येक एडीआर से कम होते हैं. यह अनुपात एडीआर की कीमत को प्रभावित करता है और एडीआर के स्तर के आधार पर अलग-अलग हो सकता है.
2. डिपॉजिटरी बैंक फीस: एडीआर प्रोग्राम जारी करने और बनाए रखने में अपनी सेवाओं के लिए डिपॉजिटरी बैंक शुल्क लेता है. इन फीस में शुरुआती सेटअप फीस, कस्टडी फीस, ट्रांज़ैक्शन फीस और अन्य खर्च शामिल हैं, जो एडीआर के स्तर के आधार पर अलग-अलग हो सकते हैं.
3. विदेशी मुद्रा दरें: एडीआर की कीमत यू.एस. डॉलर में होती है, लेकिन अंतर्निहित विदेशी शेयर स्थानीय मुद्रा में मूल्यवर्धित होते हैं. विदेशी एक्सचेंज दरों में बदलाव एडीआर की वैल्यू को प्रभावित कर सकते हैं.
4. ट्रेडिंग शुल्क: निवेशकों को एडीआर खरीदने और बेचने के लिए शुल्क का भुगतान करना पड़ सकता है, जो ब्रोकर और ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के आधार पर अलग-अलग हो सकता है.

निवेशकों को इन कारकों पर ध्यान से विचार करना चाहिए और एडीआर में निवेश करने से पहले उनकी उचित परिश्रम करना चाहिए.
 

एडीआर शुल्क

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) में जारीकर्ता और निवेशक दोनों के लिए कई शुल्क शामिल हो सकते हैं. यहां कुछ शुल्क दिए गए हैं जो लागू हो सकते हैं:

1. डिपॉजिटरी बैंक शुल्क:
2. ब्रोकरेज शुल्क:
3. करेंसी कन्वर्ज़न फीस:
4. टैक्स:
5. रिडेम्पशन शुल्क: 

फीस इन्वेस्टमेंट पर कुल रिटर्न को प्रभावित कर सकती है और एडीआर में इन्वेस्ट करने के संभावित लाभों के खिलाफ वज़न बढ़ाया जाना चाहिए.
 

एडीआर और टैक्स

अमेरिकी डिपॉजिटरी रसीदें (एडीआर) अमेरिका और विदेशी कंपनी के गृह देश दोनों में करों के अधीन हैं. एडीआर से संबंधित कुछ प्रमुख टैक्स विचार यहां दिए गए हैं:

1. कर धारण करने वाला लाभांश:
2. यू.एस. टैक्स
3. विदेशी कर ऋण:
4. कर संधियां

विदेशी कंपनी के विशिष्ट एडीआर प्रोग्राम और देश के आधार पर टैक्स नियम और दरें अलग-अलग हो सकती हैं.
 

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों के लाभ और नुकसान

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) के लाभ:

1. विदेशी बाजारों तक पहुंच: एडीआर अमेरिका के निवेशकों को विदेशी कंपनियों में निवेश करने की अनुमति देते हैं और बिना किसी विदेशी स्टॉक एक्सचेंज या करेंसी एक्सचेंज दरों के साथ डील करने की आवश्यकता नहीं होती है.
2. सुविधा: ADR U.S. स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड करते हैं, जिससे U.S. के इन्वेस्टर अपने मौजूदा ब्रोकरेज अकाउंट का उपयोग करके उन्हें खरीदना और बेचना आसान हो जाता है.
3. विविधता: एडीआर यू.एस. निवेशकों को कई उद्योगों में विदेशी कंपनियों में निवेश करके अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करने का अवसर प्रदान करते हैं.
4. लिक्विडिटी: एडीआर आमतौर पर अपने विदेशी समकक्षों की तुलना में अधिक लिक्विड होते हैं, क्योंकि वे प्रमुख यूएस स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड करते हैं.
5. पारदर्शिता: एडीआर यू.एस. कंपनियों के समान रिपोर्टिंग और डिस्क्लोज़र आवश्यकताओं के अधीन हैं, जो निवेशकों को विदेशी कंपनी के बारे में अधिक पारदर्शिता और जानकारी प्रदान कर सकते हैं.
6. उच्च रिटर्न की क्षमता: एडीआर के माध्यम से विदेशी कंपनियों में इन्वेस्ट करने से केवल घरेलू कंपनियों में इन्वेस्ट करने की तुलना में उच्च रिटर्न की क्षमता हो सकती है.
7. हेजिंग के अवसर: एडीआर विभिन्न फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के माध्यम से करेंसी के उतार-चढ़ाव से बचने के अवसर प्रदान कर सकते हैं.

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीदों (एडीआर) के नुकसान:

1. करेंसी जोखिम: एडीआर करेंसी एक्सचेंज रेट के उतार-चढ़ाव के अधीन हैं, जो इन्वेस्टमेंट की वैल्यू को प्रभावित कर सकते हैं.
2. मार्केट रिस्क: एडीआर के माध्यम से विदेशी कंपनियों में निवेश करने से उन कंपनियों और उनके स्थानीय मार्केट से जुड़े जोखिमों का सामना करना पड़ता है.
3. फीस: एडीआर डिपॉजिटरी फीस, कस्टडी फीस और विदेशी करेंसी कन्वर्ज़न फीस सहित घरेलू कंपनियों में इन्वेस्ट करने की तुलना में अधिक फीस के साथ आ सकते हैं.
4. सीमित उपलब्धता: सभी विदेशी कंपनियों, विशेष रूप से छोटी कंपनियों के लिए एडीआर उपलब्ध नहीं हो सकते हैं.
5. कम लाभांश भुगतान: एडीआर के पास अपने विदेशी समकक्षों की तुलना में कम लाभांश भुगतान हो सकते हैं, क्योंकि वे अपने देशों में लाभांश रोकने वाले टैक्स के अधीन हो सकते हैं.
6. मतदान अधिकारों की कमी: एडीआर अपने विदेशी समकक्षों के समान मतदान अधिकार प्रदान नहीं कर सकते हैं, जो विदेशी कंपनी पर निवेशक प्रभाव को सीमित कर सकते हैं.
7. नियामक अंतर: विदेशी कंपनी यू.एस. कंपनियों की तुलना में विभिन्न नियामक ढांचों और लेखा मानकों के अधीन हो सकती है, जिससे निवेश का मूल्यांकन करना यू.एस. निवेशकों के लिए अधिक कठिन हो सकता है.
 

एडीआर जोखिम कारक और खर्च

एडीआर जोखिम कारकों और खर्चों में शामिल हैं:

1. करेंसी जोखिम: एडीआर इन्वेस्टर को यूएस डॉलर और विदेशी करेंसी के बीच एक्सचेंज दरों में उतार-चढ़ाव के कारण करेंसी जोखिम का सामना करना पड़ सकता है, जिसमें विदेशी कंपनी के अंतर्निहित शेयरों का मूल्यांकन किया जाता है.
2. राजनीतिक जोखिम: विदेश में राजनीतिक अस्थिरता या बदलाव जहां कंपनी का संचालन एडीआर की वैल्यू को प्रतिकूल रूप से प्रभावित कर सकती है.
3. लिक्विडिटी जोखिम: कुछ एडीआर में कम ट्रेडिंग वॉल्यूम हो सकते हैं, जिससे निवेशकों को तेज़ी से खरीदना या बेचना मुश्किल हो सकता है, और इससे कीमत की अस्थिरता हो सकती है.
4. कस्टोडियन फीस: एडीआर कस्टोडियन बैंकों द्वारा जारी किए जाते हैं और बनाए रखते हैं, जो उनकी सेवाओं के लिए शुल्क लेते हैं, जिसमें लाभांश जमा करना, मतदान अधिकार एकत्र करना और अन्य प्रशासनिक कार्य शामिल हैं.
5. कन्वर्ज़न फीस: निवेशकों को विदेशी कंपनी के अंतर्निहित शेयर खरीदने के लिए आवश्यक विदेशी मुद्रा में अपने US डॉलर को बदलने के लिए कन्वर्ज़न फीस का भुगतान करना पड़ सकता है.
6. टैक्स: निवेशकों को अमेरिका और विदेश दोनों में टैक्स का भुगतान करना पड़ सकता है, जहां कंपनी काम करती है, जो एडीआर में निवेश करने की समग्र लागत को बढ़ा सकती है.
7. नियामक जोखिम: अमेरिका या विदेश में नियामक बदलाव जहां कंपनी संचालित करती है वहां एडीआर को प्रभावित कर सकती है.
 

निष्कर्ष

अमेरिकन डिपॉजिटरी रसीद (एडीआर) विदेशी बाजारों को एक्सपोज़र प्रदान करती है, निवेश पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करती है, और निवेशकों को निवेश के अवसरों की विस्तृत रेंज तक पहुंच प्रदान करती है. हालांकि, एडीआर कुछ जोखिमों के साथ भी आते हैं जिनसे निवेशकों को भी पता होना चाहिए. निवेशकों को एडीआर में निवेश करने से संबंधित जोखिमों और खर्चों पर ध्यान से विचार करना होगा और कोई भी निवेश निर्णय लेने से पहले फाइनेंशियल प्रोफेशनल से परामर्श करना होगा.