बांड बाजार

भारत में बॉन्ड मार्केट वैश्विक वित्तीय प्रणाली का एक महत्वपूर्ण घटक है, जो पूंजी जुटाने के लिए सरकारों, निगमों और संस्थानों के लिए एक मंच के रूप में कार्य करता है. यह एक विशाल मार्केटप्लेस है जहां विभिन्न संस्थाएं जारी और ट्रेड बॉन्ड हैं, जो डेट सिक्योरिटीज़ हैं जो इन्वेस्टर द्वारा जारीकर्ताओं को किए गए लोन का प्रतिनिधित्व करती हैं. 

बॉन्ड मार्केट निवेशकों को ब्याज़ भुगतान के माध्यम से आय अर्जित करने और पूंजी की प्रशंसा से लाभ प्राप्त करने की अनुमति देता है. यह जारीकर्ताओं को अपने ऑपरेशन, फाइनेंस प्रोजेक्ट या डेट मैनेज करने का एक साधन भी प्रदान करता है. अपने विस्तृत प्रतिभागियों और आर्थिक कारकों के प्रभाव के साथ, बॉन्ड मार्केट समग्र फाइनेंशियल लैंडस्केप और इन्वेस्टमेंट रणनीतियों को आकार देने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाता है.
 

बॉन्ड क्या हैं?

बॉन्ड विभिन्न उद्देश्यों के लिए फंड जुटाने के लिए जारी किए गए फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट सरकारें, नगरपालिकाएं, कॉर्पोरेशन और अन्य संस्थाएं हैं. अगर कोई बिज़नेस बॉन्ड जारी करता है, तो यह निवेशकों से पैसे उधार लेता है. बॉन्ड की विशिष्ट विशेषताओं में फिक्स्ड ब्याज़ दरें, मेच्योरिटी तिथियां और फेस वैल्यू शामिल हैं. बॉन्ड खरीदने वाले निवेशक जारीकर्ता के क्रेडिटर बन जाते हैं और मेच्योरिटी पर नियमित ब्याज़ भुगतान और मूलधन का रिटर्न पाने का हकदार होते हैं.

बॉन्ड मार्केट क्या है?

बॉन्ड मार्केट का अर्थ एक मार्केटप्लेस जिसमें बॉन्ड खरीदे जाते हैं और बेचे जाते हैं. यह एक विकेंद्रीकृत बाजार है जहां विभिन्न प्रतिभागी व्यक्तिगत निवेशक, संस्थागत निवेशक और वित्तीय संस्थानों जैसे बॉन्ड खरीदते और बेचते हैं.

भारत में बॉन्ड मार्केट जारीकर्ताओं को पूंजी बढ़ाने की अनुमति देता है, जिससे निवेशक अपने निवेश को विविधता प्रदान कर सकते हैं और ब्याज़ भुगतान के माध्यम से आय अर्जित कर सकते हैं. यह ब्याज़ दर, क्रेडिट रेटिंग, आर्थिक स्थिति और निवेशक भावना जैसे कारकों द्वारा प्रभावित एक डायनामिक मार्केट है.

दो प्रकार के बॉन्ड मार्केट हैं: प्राथमिक और माध्यमिक.

a. प्राइमरी मार्केट

प्राथमिक बॉन्ड मार्केट जारीकर्ताओं को सीधे इन्वेस्टर को बॉन्ड बेचकर पूंजी जुटाने की अनुमति देता है, जो सार्वजनिक ऑफरिंग या निजी प्लेसमेंट के माध्यम से उन्हें खरीद सकते हैं. ट्रांज़ैक्शन बॉन्ड की शुरुआती कीमत और शर्तों को निर्धारित करते हैं.

ख. द्वितीयक बाजार

सेकेंडरी बॉन्ड मार्केट में, प्राइमरी मार्केट में जारी बॉन्ड खरीदे जाते हैं और इन्वेस्टर के बीच बेचे जाते हैं. प्राइमरी मार्केट में जारी बॉन्ड विभिन्न प्लेटफॉर्म पर ट्रेड करने के लिए उपलब्ध हैं, जैसे कि स्टॉक 

बॉन्ड मार्केट के प्रकार

बॉन्ड के प्रकार पर विचार करते समय, सरकार, कॉर्पोरेट, नगरपालिका, अंतर्राष्ट्रीय और उच्च उपज या परिवर्तनीय बॉन्ड जैसे विशेष बॉन्ड मार्केट सहित विभिन्न श्रेणियां खोजने के लिए हैं. प्रत्येक प्रकार की विशेषताएं, जोखिम स्तर और संभावित रिटर्न होती हैं, जो विविध इन्वेस्टमेंट अवसर प्रदान करती हैं.

सरकारी बांड

क. सरकारी बांडों की समझ

केंद्र सरकार विभिन्न प्रयोजनों के लिए पूंजी जुटाने के लिए ऋण प्रतिभूतियां जारी करती है. जब निवेशक सरकारी बॉन्ड खरीदते हैं, तो वे नियमित ब्याज़ भुगतान के बदले सरकार को पैसे देते हैं और मेच्योरिटी पर मूल राशि वापस करते हैं.

सरकारी बॉन्ड को सरकार की पीठ के कारण कम जोखिम वाले निवेश माना जाता है. वे अपने क़र्ज़ दायित्वों को सम्मानित करने के लिए टैक्स बढ़ा सकते हैं या पैसे प्रिंट कर सकते हैं. इसके परिणामस्वरूप, निवेशक अक्सर पूंजी की स्थिरता और संरक्षण चाहने वाले निवेशकों के लिए सरकारी बॉन्ड को स्वर्ग मानते हैं.

ख. सरकारी बॉन्ड के उपप्रकार:

मेच्योरिटी और ब्याज़ भुगतान शिड्यूल के आधार पर सरकारी बॉन्ड को आगे वर्गीकृत किया जा सकता है. सामान्य उपप्रकारों में ट्रेजरी बॉन्ड, ट्रेजरी बिल और ट्रेजरी नोट शामिल हैं.

1. ट्रेजरी बॉन्ड: इन बॉन्ड में लंबी मेच्योरिटीज़ होती है, आमतौर पर 10 से 30 वर्ष. वे शॉर्टर-टर्म सरकारी बॉन्ड की तुलना में अधिक ब्याज़ दरें प्रदान करते हैं, जिससे उन्हें लंबी इन्वेस्टमेंट अवधि में अधिक उपज की मांग करने वाले निवेशकों के लिए आकर्षक बनाया जाता है.

2. ट्रेजरी बिल: T-बिल के रूप में भी जाना जाता है, इनमें एक वर्ष से कम की शॉर्ट-टर्म मेच्योरिटी होती है. उन्हें आमतौर पर अपने फेस वैल्यू पर डिस्काउंट पर जारी किया जाता है और नियमित ब्याज़ का भुगतान नहीं करता है. इसके बजाय, इन्वेस्टर मेच्योरिटी पर बिक्री मूल्य और फेस वैल्यू के बीच अंतर अर्जित करते हैं.

3. ट्रेजरी नोट: उनके पास 2 से 10 वर्ष तक की इंटरमीडिएट-टर्म मेच्योरिटीज़ होती है. वे ट्रेजरी बॉन्ड की दीर्घकालिक प्रकृति और ट्रेजरी बिल की कम अवधि की मेच्योरिटी को संतुलित करते हैं. ट्रेजरी नोट निवेशकों को नियमित ब्याज़ का भुगतान करते हैं, आमतौर पर अर्ध-वार्षिक रूप से.

ग. सरकारी बांड के फायदे

मैं. सुरक्षा: सरकारी बॉन्ड उपलब्ध सबसे सुरक्षित इन्वेस्टमेंट में से एक हैं क्योंकि सरकार का पूरा विश्वास और क्रेडिट उन्हें वापस करता है. वे नियमित ब्याज़ भुगतान के माध्यम से स्थिर इनकम स्ट्रीम प्रदान करते हैं, जो इनकम-ओरिएंटेड इन्वेस्टर को आकर्षित कर सकते हैं.

ii. लिक्विडिटी: सरकारी बॉन्ड अत्यधिक लिक्विड हैं, इसका मतलब है कि वे सेकेंडरी बॉन्ड मार्केट में आसानी से ट्रेड किए जा सकते हैं, जिससे इन्वेस्टर पोजीशन में प्रवेश कर सकते हैं या बाहर निकल सकते हैं. सरकारी बॉन्ड अपने पोर्टफोलियो में कम जोखिम वाले एसेट क्लास को जोड़कर निवेशकों को लाभ प्रदान कर सकते हैं.

घ. सरकारी बांड के नुकसान

1. कम उपज: सरकारी बॉन्ड आमतौर पर अन्य प्रकार से कम उपज प्रदान करते हैं क्योंकि उन्हें सुरक्षित इन्वेस्टमेंट माना जाता है.

2. ब्याज़ दर और महंगाई जोखिम: ब्याज़ दर में बदलाव मौजूदा सरकारी बॉन्ड की वैल्यू को प्रभावित कर सकता है. ब्याज़ दरें बढ़ने पर बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं, जिससे मेच्योरिटी से पहले अपने बॉन्ड बेचने वाले निवेशकों के लिए संभावित पूंजी नुकसान होता है. सरकारी बॉन्ड मुद्रास्फीति जोखिम के लिए संवेदनशील हो सकते हैं, क्योंकि मुद्रास्फीति भविष्य में ब्याज़ भुगतान और मूल पुनर्भुगतान की खरीद शक्ति को समाप्त करती है.
 

कॉर्पोरेट बांड

क. कॉर्पोरेट बॉन्ड की समझ
कॉर्पोरेट बॉन्ड डेट सिक्योरिटीज़ कॉर्पोरेशन हैं, जो विभिन्न उद्देश्यों के लिए पूंजी जुटाने के लिए जारी करते हैं, जैसे बिज़नेस एक्सपेंशन, अधिग्रहण या मौजूदा क़र्ज़ को रीफाइनेंस करना. जब निवेशक कॉर्पोरेट बॉन्ड खरीदते हैं, तो वे नियमित ब्याज़ भुगतान और मेच्योरिटी पर मूलधन राशि वापस करने के बदले जारीकर्ता कंपनी को पैसे देते हैं.

कॉर्पोरेट बॉन्ड सरकारी बॉन्ड की तुलना में उच्च स्तरीय जोखिम के साथ आते हैं. जारीकर्ता कंपनी की क्रेडिट योग्यता और सद्भावना कॉर्पोरेट बॉन्ड से जुड़े जोखिम को महत्वपूर्ण रूप से निर्धारित करेगी. क्रेडिट रेटिंग एजेंसियां कंपनियों की क्रेडिट योग्यता का आकलन करती हैं और रेटिंग निर्धारित करती हैं जो समय पर ब्याज़ भुगतान और मूल पुनर्भुगतान की संभावना को दर्शाती हैं.

ख. कॉर्पोरेट बॉन्ड के उपप्रकार:

कॉर्पोरेट बॉन्ड को क्रेडिट रेटिंग, मेच्योरिटी और कन्वर्टिबिलिटी के आधार पर आगे वर्गीकृत किया जा सकता है.

मैं. इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड: ये उच्च क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियों द्वारा जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्ड हैं. इन्वेस्टमेंट-ग्रेड बॉन्ड अपेक्षाकृत सुरक्षित इन्वेस्टमेंट होते हैं, क्योंकि उन्हें डिफॉल्ट का जोखिम कम होता है.
ii. हाई-यील्ड बॉन्ड: कम क्रेडिट रेटिंग वाली कंपनियां हाई-यील्ड या जंक बॉन्ड जारी करती हैं. ये बॉन्ड कम रेटिंग वाले जारीकर्ताओं से जुड़े जोखिम के लिए निवेशकों को अधिक उपज के साथ क्षतिपूर्ति देते हैं. 

iii. शॉर्ट-टर्म बॉन्ड: शॉर्ट-टर्म कॉर्पोरेट बॉन्ड में एक वर्ष या उससे कम मेच्योरिटी होती है. वे कंपनियों को शॉर्ट-टर्म फाइनेंसिंग आवश्यकताओं के लिए पूंजी जुटाने के साधन प्रदान करते हैं.

iv. लॉन्ग-टर्म बॉन्ड: लॉन्ग-टर्म कॉर्पोरेट बॉन्ड में एक वर्ष से अधिक मेच्योरिटी होती है, जो आमतौर पर पांच से तीस वर्ष तक होती है. वे कंपनियों को प्रमुख प्रोजेक्ट या चल रहे ऑपरेशन के लिए लॉन्ग-टर्म फंडिंग एक्सेस करने की अनुमति देते हैं.

ग. कॉर्पोरेट बॉन्ड के लाभ

1. अधिक उपज: कॉर्पोरेट बॉन्ड आमतौर पर सरकारी बॉन्ड से अधिक उपज प्रदान करते हैं, जो निवेशकों को उच्च आय और रिटर्न की क्षमता प्रदान करते हैं. अगर जारीकर्ता कंपनी की क्रेडिट योग्यता में सुधार होता है, तो कॉर्पोरेट बॉन्ड की वैल्यू बढ़ सकती है, जिससे संभावित पूंजी की प्रशंसा हो सकती है.

2. विभिन्न विकल्प: भारत में कॉर्पोरेट बॉन्ड मार्केट विभिन्न विकल्प प्रदान करता है, जिससे निवेशक अपने निवेश लक्ष्यों और जोखिम सहिष्णुता के साथ जुड़े विभिन्न क्रेडिट रेटिंग, परिपक्वताओं और उपज वाले बॉन्ड चुन सकते हैं.

घ. कॉर्पोरेट बॉन्ड की नुकसान

1. क्रेडिट जोखिम: अगर जारीकर्ता कंपनी को फाइनेंशियल कठिनाइयों का सामना करना पड़ता है या ब्याज़ भुगतान नहीं करना पड़ता है या मेच्योरिटी पर मूल राशि का पुनर्भुगतान नहीं करता है, तो कॉर्पोरेट बॉन्ड डिफॉल्ट के जोखिम को पूरा करते हैं.

2. ब्याज़ दर जोखिम: ब्याज़ दर के उतार-चढ़ाव मौजूदा कॉर्पोरेट बॉन्ड की वैल्यू को प्रभावित कर सकते हैं. ब्याज़ दरें बढ़ने पर बॉन्ड की कीमतें कम हो जाती हैं, जिससे मेच्योरिटी से पहले अपने बॉन्ड बेचने वाले निवेशकों के लिए संभावित पूंजी नुकसान होता है.

म्युनिसिपल बांड

क. नगरपालिका बांड को समझना

राज्य और स्थानीय सरकारें सार्वजनिक परियोजनाओं के वित्तपोषण के लिए नगरपालिका बांड या मुनिस जारी करती हैं. नगरपालिकाएं समुदाय को लाभ पहुंचाने के लिए स्कूलों, अस्पतालों, राजमार्गों, जल उपचार सुविधाओं और अन्य बुनियादी सुविधाओं के निर्माण के लिए बॉन्ड जारी करने से फंड का उपयोग करती हैं. 
जब निवेशक म्युनिसिपल बॉन्ड खरीदते हैं, तो वे नियमित ब्याज़ भुगतान और मेच्योरिटी पर मूलधन राशि वापस करने के बदले जारीकर्ता नगरपालिका को पैसे देते हैं.

ख. नगरपालिका बॉन्ड के उपप्रकार

नगरपालिका बांड दो प्राथमिक उपप्रकार के होते हैं: सामान्य दायित्व और राजस्व बांड.

1. जनरल ऑब्लिगेशन बॉन्ड: जारीकर्ता नगरपालिका पूर्ण विश्वास और क्रेडिट के साथ जनरल ऑब्लिगेशन बॉन्ड (गो बॉन्ड) को वापस लेती है. वे आमतौर पर नगरपालिका की टैक्सिंग शक्ति द्वारा सुरक्षित होते हैं, जिसका अर्थ है कि वे अपने क़र्ज़ दायित्वों को पूरा करने के लिए टैक्स बढ़ा सकते हैं. गो बॉन्ड को रेवेन्यू बॉन्ड की तुलना में कम डिफॉल्ट जोखिम माना जाता है.

2. रेवेन्यू बॉन्ड: किसी विशिष्ट प्रोजेक्ट या स्रोत द्वारा जनरेट की गई राजस्व, जैसे टोल रोड, एयरपोर्ट या यूटिलिटी सिस्टम, राजस्व बॉन्ड को बैक करता है. नगरपालिका इन परियोजनाओं से उत्पन्न राजस्व का उपयोग ब्याज़ भुगतान करने और मूलधन का पुनर्भुगतान करने के लिए करती है. रेवेन्यू बॉन्ड में सामान्य दायित्व बॉन्ड की तुलना में अधिक जोखिम वाली प्रोफाइल होती है, क्योंकि उनका पुनर्भुगतान विशिष्ट प्रोजेक्ट की सफलता और नकद प्रवाह पर निर्भर करता है.

ग. नगरपालिका बॉन्ड्स के फायदे

1. टैक्स के लाभ: म्युनिसिपल बॉन्ड से अर्जित ब्याज़ आय को अक्सर फेडरल इनकम टैक्स से छूट दी जाती है. अगर इन्वेस्टर के होम स्टेट या नगरपालिका द्वारा जारी किया जाता है, तो नगरपालिका बॉन्ड पर टैक्स छूट भी मिल सकती है. 

2. स्थिर इनकम: नगरपालिका बॉन्ड निवेशकों को नियमित ब्याज़ भुगतान के माध्यम से निरंतर इनकम स्ट्रीम प्रदान करते हैं, जो इनकम-ओरिएंटेड इन्वेस्टर को आकर्षित कर सकते हैं. ऐतिहासिक रूप से, नगरपालिका बॉन्ड पर डिफॉल्ट दरें तुलनात्मक रूप से कम हैं.

घ. नगरपालिका बॉन्ड्स की नुकसान

1. कम उपज: नगरपालिका बॉन्ड आमतौर पर अन्य प्रकार की तुलना में कम उपज प्रदान करते हैं, जैसे कॉर्पोरेट बॉन्ड या उच्च जोखिम वाली फिक्स्ड-इनकम सिक्योरिटीज़. नगरपालिका बॉन्ड से जुड़े टैक्स लाभ इस निम्न आउटपुट को आंशिक रूप से ऑफसेट करते हैं.

2. लिमिटेड लिक्विडिटी: नगरपालिका बॉन्ड की लिक्विडिटी विशिष्ट बॉन्ड और मार्केट की स्थितियों के आधार पर अलग-अलग हो सकती है. कुछ नगरपालिका बॉन्ड में कम ट्रेडिंग वॉल्यूम हो सकते हैं और अधिक सक्रिय रूप से ट्रेड किए जाने वाले लोगों की तुलना में कम लिक्विड हो सकता है.
 

अंतर्राष्ट्रीय बांड

क. अंतर्राष्ट्रीय बांडों की समझ

अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड, जिन्हें वैश्विक या विदेशी बॉन्ड भी कहा जाता है, सरकारों, निगमों या अति राष्ट्रीय संगठनों द्वारा जारी किए जाने वाले डेट सिक्योरिटीज़ हैं, जहां से बॉन्ड को डिनॉमिनेट किया जाता है. 

ये बॉन्ड जारीकर्ताओं को इंटरनेशनल कैपिटल मार्केट में टैप करने और दुनिया भर में इन्वेस्टर को आकर्षित करने की अनुमति देते हैं. ये बॉन्ड आमतौर पर यू.एस. डॉलर, यूरो या येन जैसी प्रमुख करेंसी में मूल्यांकित होते हैं, जिससे उन्हें अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के लिए अधिक सुलभ बनाया जा सकता है. जब निवेशक अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड खरीदते हैं, तो वे जारीकर्ता देश के क्रेडिट और करेंसी जोखिमों के संपर्क में आते हैं.

ख. अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड के उपप्रकार

इंटरनेशनल बॉन्ड को जारीकर्ता के प्रकार और उनके उद्देश्य के आधार पर वर्गीकृत किया जा सकता है. कुछ सामान्य उपप्रकारों में सॉवरेन बॉन्ड, कॉर्पोरेट बॉन्ड और सुप्रेनेशनल बॉन्ड शामिल हैं.

मैं. सॉवरेन बॉन्ड: राष्ट्रीय सरकारों द्वारा अपने बजट की कमी, बुनियादी ढांचे की परियोजनाओं या अन्य फंडिंग आवश्यकताओं को फाइनेंस करने के लिए सॉवरेन बॉन्ड जारी किए जाते हैं. 

ii. कॉर्पोरेट बॉन्ड: विभिन्न उद्देश्यों के लिए पूंजी जुटाने के लिए मल्टीनेशनल कॉर्पोरेशन द्वारा इंटरनेशनल कॉर्पोरेट बॉन्ड जारी किए जाते हैं, जैसे कि विदेशी बाजारों में विस्तार या मौजूदा क़र्ज़ को रीफाइनेंस करना. 

iii. सुप्रानेशनल बॉन्ड: विश्व बैंक या अंतर्राष्ट्रीय मुद्रा निधि (आईएमएफ) जैसे अंतर्राष्ट्रीय संगठनों द्वारा सुप्रानेशनल बॉन्ड जारी किए जाते हैं. इन बॉन्ड का उद्देश्य विकास परियोजनाओं को वित्तपोषित करना या सदस्य देशों को सहायता प्रदान करना है. 

ग. इंटरनेशनल बॉन्ड्स के फायदे

1. विविधता: अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड में निवेश करने से निवेशक विभिन्न देशों और मुद्राओं में निवेश कर सकते हैं, संभावित रूप से समग्र पोर्टफोलियो जोखिम को कम कर सकते हैं. अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड विशिष्ट मार्केट और निवेश के अवसरों तक पहुंच प्रदान करते हैं जो घरेलू रूप से उपलब्ध नहीं हो सकते हैं.

2. उपज के अवसर: अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड घरेलू बॉन्ड की तुलना में अधिक उपज प्रदान कर सकते हैं, जो बढ़ती आय और रिटर्न का अवसर प्रदान करते हैं.

घ. अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड की मुश्किलें

1. करेंसी जोखिम: एक्सचेंज दरों में उतार-चढ़ाव अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड के रिटर्न को प्रभावित कर सकते हैं. अगर इन्वेस्टर की होम करेंसी बॉन्ड की डिनॉमिनेटेड करेंसी के खिलाफ कमजोर होती है, तो इससे इन्वेस्टर की करेंसी में वापस कन्वर्ट होने पर कम रिटर्न हो सकता है.

2. राजनीतिक और आर्थिक जोखिम: अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड में निवेश करना जारीकर्ता देश के राजनीतिक और आर्थिक जोखिमों के अधीन है. इन जोखिमों में सरकारी नीतियों, वित्तीय अस्थिरता या भू-राजनीतिक तनाव में बदलाव शामिल हो सकते हैं.

3. लिक्विडिटी और एक्सेसिबिलिटी: कुछ अंतर्राष्ट्रीय बॉन्ड में घरेलू बॉन्ड की तुलना में कम लिक्विडिटी हो सकती है, जिससे उन्हें खरीदना या बेचना अधिक चुनौतीपूर्ण हो सकता है. इसके अलावा, ग्लोबल बॉन्ड मार्केट में विदेशी निवेशकों के एक्सेस को सीमित करने वाले प्रतिबंध या विनियम हो सकते हैं.

परिवर्तनीय बांड

क. परिवर्तनीय बॉन्ड की समझ

परिवर्तनीय बॉन्ड एक विशिष्ट प्रकार हैं जो बॉन्डधारकों को अपने बॉन्ड को पूर्वनिर्धारित संख्या में परिवर्तित करने की अनुमति देता है. यह सुविधा बॉन्डहोल्डर को जारीकर्ता की इक्विटी के उल्लंघन में भाग लेने की अनुमति देती है, जिससे परिवर्तनीय बॉन्ड को हाइब्रिड इन्वेस्टमेंट इंस्ट्रूमेंट बनाया जा सकता है. परिवर्तनीय बॉन्ड में आमतौर पर परंपरागत बॉन्ड जैसी फिक्स्ड ब्याज़ दर और मेच्योरिटी तिथि होती है. 

B. परिवर्तनीय बॉन्ड के उपप्रकार

1. वेनिला कन्वर्टिबल: ये फिक्स्ड कन्वर्ज़न रेशियो के साथ स्टैंडर्ड कन्वर्टिबल बॉन्ड हैं और आमतौर पर नॉन-कन्वर्टिबल बॉन्ड की तुलना में कम कूपन रेट प्रदान करते हैं.

2. अनिवार्य कन्वर्टिबल: इन बॉन्ड के लिए बॉन्डधारकों को स्टॉक की कीमत के बावजूद पूर्वनिर्धारित तिथि पर जारीकर्ता के सामान्य स्टॉक में अपने बॉन्ड को बदलने की आवश्यकता होती है.

3. रिवर्स कन्वर्टिबल्स: यह बॉन्डहोल्डर्स को उच्च कूपन दर प्राप्त करने की अनुमति देता है लेकिन इक्विटी में बदलने का विकल्प प्रदान नहीं करता है. इसके बजाय, जारीकर्ता को अंतर्निहित स्टॉक के कैश या शेयरों में बॉन्ड का पुनर्भुगतान करने का अधिकार है.

ग. परिवर्तनीय बॉन्ड के लाभ:

1. उच्च रिटर्न: कन्वर्टिबल बॉन्डहोल्डर संभावित कैपिटल लाभ प्रदान करने वाले जारीकर्ता के स्टॉक प्राइस एप्रिसिएशन से लाभ प्राप्त कर सकते हैं. परिवर्तनीय बॉन्ड नियमित ब्याज़ भुगतान प्रदान करते हैं, जो निवेशकों को स्थिर आय वाली स्ट्रीम प्रदान करते हैं.

2. डाउनसाइड प्रोटेक्शन: अगर स्टॉक की कीमत कम हो जाती है, तो परिवर्तनीय बॉन्डहोल्डर को अभी भी ब्याज़ भुगतान प्राप्त करने और मेच्योरिटी पर मूल राशि का रिटर्न प्राप्त करने का अधिकार होता है. 

घ. परिवर्तनीय बॉन्ड की मुश्किलें:

1. कम उपज: परिवर्तनीय बॉन्ड आमतौर पर पारंपरिक बॉन्ड की तुलना में कम उपज प्रदान करते हैं क्योंकि वे इक्विटी भागीदारी की क्षमता प्रदान करते हैं.

2. ब्याज़ दर संवेदनशीलता: परिवर्तनीय बॉन्ड ब्याज़ दर जोखिम के अधीन हो सकते हैं, जो माध्यमिक बाजार में उनकी वैल्यू को प्रभावित करते हैं.

सुरक्षित और असुरक्षित बांड

सिक्योर्ड बॉन्ड में रियल एस्टेट, उपकरण या इन्वेंटरी जैसे विशिष्ट एसेट होते हैं. डिफॉल्ट की स्थिति में, बॉन्डहोल्डर के पास निर्दिष्ट एसेट पर क्लेम होता है, जो सुरक्षा की अतिरिक्त परत प्रदान करता है.
असुरक्षित बांड, डिबेंचर या सादा बॉन्ड में विशिष्ट कोलैटरल बैकिंग नहीं है. अनसेक्योर्ड बॉन्डहोल्डर के पास जारीकर्ता की सामान्य एसेट और कैश फ्लो पर क्लेम होता है. इन बॉन्ड में सुरक्षित बॉन्ड की तुलना में अधिक जोखिम होता है और आमतौर पर बढ़ते जोखिम के लिए निवेशकों को क्षतिपूर्ति देने के लिए उच्च ब्याज़ दरें प्रदान की जाती हैं.
 

बॉन्ड दरों की स्थिरता

अन्य इन्वेस्टमेंट विकल्पों की तुलना में फिक्स्ड कूपन भुगतान, मेच्योरिटी तिथि और बॉन्ड की संबंधित सुरक्षा जैसे कारकों के कारण बॉन्ड की दरें स्थिरता प्रदर्शित करती हैं. ब्याज़ दरों में बदलाव बॉन्ड की कीमतों को प्रभावित कर सकते हैं, लेकिन बॉन्ड दरों की स्थिरता आय-आधारित निवेशकों के लिए भविष्यवाणी प्रदान करती है.

बॉन्ड मार्केट में निवेश कैसे करें?

बॉन्ड मार्केट में इन्वेस्ट करने में ब्रोकर, म्यूचुअल फंड, ईटीएफ या ऑनलाइन प्लेटफॉर्म के माध्यम से बॉन्ड खरीदना शामिल है. बॉन्ड मार्केट उदाहरणों का अनुसंधान और विविधीकरण प्रमुख हैं.

निष्कर्ष

बॉन्ड मार्केट निवेशकों को विभिन्न प्रकार के बॉन्ड, उनकी विशेषताओं और उनके प्रदर्शन को प्रभावित करने वाले कारकों की विभिन्न समझ प्रदान करता है. बेहतर इन्वेस्टिंग अनुभव के लिए बॉन्ड मार्केट के बारे में उपलब्ध जानकारी के आधार पर सूचित इन्वेस्टमेंट निर्णय लें.