ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (जीडीआर)

परिचय

जीडीआर पूरा रूप ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों का अर्थ है. जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाने के लिए इस्तेमाल किए जाने वाले वित्तीय साधन हैं. वे किसी विदेशी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं और विदेश में बैंक द्वारा जारी किया जाता है. जीडीआर आमतौर पर यूएस डॉलर में मूल्यवर्धित होते हैं और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं.

जीडीआर उभरती मार्केट कंपनियों में लोकप्रिय होते हैं जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाना चाहते हैं. वे निवेशकों के व्यापक पूल, बेहतर लिक्विडिटी और पूंजी की कम लागत सहित कई लाभ प्रदान करते हैं. जीडीआर विदेशी कंपनियों को उच्च मूल्यांकन और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज के अधिक अनुकूल नियामक वातावरण से लाभ उठाने की अनुमति देते हैं.
 

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद (जीडीआर) का अर्थ

जीडीआर विदेशी कंपनियों के लिए स्थानीय स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना विदेशी बाजारों में पूंजी जुटाने का एक तरीका है. इसके बजाय, बैंक विदेशी कंपनी के शेयर खरीदता है और एक्सचेंज में जीडीआर जारी करता है. बैंक के पास अंतर्निहित शेयर हैं और निवेशकों को उन शेयरों का प्रतिनिधित्व करने वाले जीडीआर जारी करता है. जीडीआर को यूएस डॉलर जैसी करेंसी में मूल्यांकित किया जाता है और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किया जाता है. यह निवेशकों को विदेशी स्टॉक एक्सचेंज में निवेश करने की जटिलताओं से निपटने की आवश्यकता के बिना विदेशी कंपनियों में निवेश करने की अनुमति देता है, जबकि अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के व्यापक पूल तक पहुंच वाली कंपनियों को भी प्रदान करता है.

वैश्विक जमा रसीदों की विशेषताएं

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों (जीडीआर) की कुछ प्रमुख विशेषताएं यहां दी गई हैं:

1. मूल्यवर्ग: जीडीआर आमतौर पर यूएस डॉलर या यूरो जैसी करेंसी में मूल्यवर्धित होते हैं.
2. जारीकर्ता: विदेशी कंपनियों की ओर से बैंक या विदेशों में वित्तीय संस्थानों द्वारा जीडीआर जारी किए जाते हैं जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाना चाहते हैं.
3. स्वामित्व: जीडीआर विदेशी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं. अंतर्निहित शेयर बैंक या फाइनेंशियल संस्थान द्वारा आयोजित किए जाते हैं जो जीडीआर जारी करते हैं.
4. ट्रेडिंग: जीडीआर इंटरनेशनल स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड किए जाते हैं, जिससे निवेशकों को विदेशी स्टॉक एक्सचेंज में निवेश करने की जटिलताओं से निपटने की आवश्यकता नहीं होती है.
5. लाभांश: जीडीआर धारक अंतर्निहित शेयरों से लाभांश और अन्य वितरण प्राप्त करने के हकदार हैं.
6. कन्वर्ज़न: जीडीआर को होल्डर के विकल्प पर अंतर्निहित शेयर में बदला जा सकता है.
7. नियामक आवश्यकताएं: जीडीआर जारी करने के देश और उनके ट्रेड किए जाने वाले देश में नियामक आवश्यकताओं के अधीन हैं.
 

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीद उदाहरण- इन्फोसिस

2013 में, इन्फोसिस ने लक्जेमबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर इन्फोसिस के एक हिस्से का प्रतिनिधित्व करते हुए 30 मिलियन जीडीआर जारी किए. 

जीडीआर को जेपी मोर्गन चेज बैंक, एन.ए. द्वारा जारी किया गया और कंपनी के बकाया शेयरों का लगभग 2.2% प्रतिनिधित्व किया गया. जीडीआर की कीमत $14.58 प्रति शेयर थी और कुल $438 मिलियन बढ़ा दी गई थी.

जीडीआर जारी करके, इन्फोसिस विदेशी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटा सकता था. जीडीआर को लक्ज़ेमबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध किया गया था और नियमित शेयर जैसे ट्रेड किया गया था, जिससे इन्वेस्टर भारतीय स्टॉक मार्केट को नेविगेट किए बिना इन्फोसिस में इन्वेस्ट कर सकते हैं.

जीडीआर ने इन्फोसिस को अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के व्यापक पूल तक एक्सेस प्रदान किया और कंपनी के शेयरों के लिए लिक्विडिटी में सुधार करने में मदद की.
 

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों के लाभ

यहां ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों (जीडीआर) के कुछ लाभ दिए गए हैं:

1. अंतर्राष्ट्रीय पूंजी तक पहुंच: जीडीआर कंपनियों को विदेशी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाने की अनुमति देते हैं. यह कंपनियों को बड़ी पूंजी के पूल तक पहुंच प्रदान करती है, जो उनके विकास को बढ़ाने में मदद कर सकती है.
2. बेहतर लिक्विडिटी: अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज पर जीडीआरएस ट्रेड, जो कंपनियों को अपने शेयरों के लिए अधिक लिक्विडिटी प्रदान कर सकते हैं. इससे निवेशकों के लिए कंपनी में शेयर खरीदना और बेचना आसान हो सकता है, जो शेयरों की मांग बढ़ाने में मदद कर सकते हैं.
3. विविधता: जीडीआर जारी करके, कंपनियां अपने निवेशक आधार को विविधता प्रदान कर सकती हैं और घरेलू निवेशकों पर अपना निर्भरता कम कर सकती हैं. इससे घरेलू बाजार में घटनाओं द्वारा प्रभावित कंपनी की शेयर कीमत के जोखिम को कम करने में मदद मिल सकती है.
4. लागत की बचत: GDR कंपनियों के लिए अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाने का एक लागत-प्रभावी तरीका हो सकता है. वे विदेशी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध करने से संबंधित लागतों से बच सकते हैं और कम अनुपालन लागतों से भी लाभ उठा सकते हैं.
5. ब्रांड बिल्डिंग: जीडीआर इंटरनेशनल मार्केट में कंपनी की प्रोफाइल बढ़ाने में मदद कर सकते हैं, जो कंपनी के ब्रांड बनाने और उसके प्रॉडक्ट और सर्विसेज़ के बारे में जागरूकता बढ़ाने में मदद कर सकते हैं.
6. करेंसी हेजिंग: जीडीआर इन्वेस्टर के लिए करेंसी हेजिंग लाभ भी प्रदान कर सकते हैं. चूंकि जीडीआर को विदेशी मुद्रा में मूल्यांकित किया जाता है, इसलिए वे निवेशकों को अपने मुद्रा जोखिम को कम करते समय विदेशी कंपनी में निवेश करने की अनुमति देते हैं. यह विशेष रूप से उन निवेशकों के लिए लाभदायक हो सकता है जो अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करना चाहते हैं और अपनी होम करेंसी के संपर्क को कम करना चाहते हैं.
7. बढ़े हुए मूल्यांकन: विदेशी स्टॉक एक्सचेंज को सूचीबद्ध करके, जीडीआर कंपनी के मूल्यांकन को बढ़ाने में मदद कर सकते हैं. ऐसा इसलिए है क्योंकि कंपनियां उच्च मूल्यांकन और अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज के अधिक अनुकूल नियामक वातावरण से लाभ उठा सकती हैं.
8. बेहतर प्रतिष्ठा: जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय बाजारों में कंपनी की प्रतिष्ठा को बढ़ाने में मदद कर सकते हैं. जीडीआर जारी करके, कंपनियां अंतर्राष्ट्रीय विस्तार के प्रति अपनी प्रतिबद्धता प्रदर्शित कर सकती हैं और उन्हें विदेशी बाजारों के संपर्क में आने वाले निवेशकों के प्रति अधिक आकर्षक माना जा सकता है.
 

ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों के नुकसान

यहां ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों (जीडीआर) के कुछ नुकसान दिए गए हैं:

1. करेंसी जोखिम: जीडीआर को विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्धित किया जाता है, जो निवेशकों को करेंसी जोखिम का सामना करता है. एक्सचेंज रेट के उतार-चढ़ाव जीडीआर की वैल्यू को प्रभावित कर सकते हैं और इसके परिणामस्वरूप निवेशकों के लिए नुकसान हो सकता है.
2. नियामक अनुपालन: जीडीआर जारी करने के लिए नियामक आवश्यकताओं के अनुपालन की आवश्यकता होती है, जहां उन्हें ट्रेड किया जाता है. इससे अनुपालन की लागत बढ़ सकती है और प्रोसेस में जटिलता बढ़ सकती है.
3. लिक्विडिटी जोखिम: जीडीआर अंतर्निहित शेयरों के रूप में लिक्विड नहीं हो सकते हैं, जिसके परिणामस्वरूप व्यापक बिड-आस्क स्प्रेड हो सकता है और इन्वेस्टर्स के लिए जीडीआर खरीदना और बेचना अधिक कठिन हो सकता है.
4. सीमित नियंत्रण: जीडीआर धारकों के पास अंतर्निहित शेयरों के धारकों के समान अधिकार और विशेषाधिकार नहीं हैं. उनके पास कंपनी के ऑपरेशन पर सीमित नियंत्रण हो सकता है और वोटिंग अधिकारों का उपयोग नहीं कर पा सकता है.
5. लागत: जबकि जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाने का एक लागत-प्रभावी तरीका हो सकता है, तब भी जीडीआर जारी करने की लागत घरेलू रूप से शेयर जारी करने से अधिक हो सकती है. इसके परिणामस्वरूप कंपनी के लिए अधिक फाइनेंसिंग लागत हो सकती है.
6. लिमिटेड मार्केट एक्सेस: नियामक प्रतिबंधों या मार्केट एक्सेस सीमाओं के कारण सभी निवेशकों के लिए जीडीआर उपलब्ध नहीं हो सकते हैं. यह निवेशकों के संभावित पूल को सीमित कर सकता है और जीडीआर की मांग को कम कर सकता है.
7. देश के जोखिम: जीडीआर देश के जोखिम के अधीन हैं, जो विदेश में निवेश करने से संबंधित जोखिम को निर्दिष्ट करता है. राजनीतिक अस्थिरता, आर्थिक स्थितियां और नियामक परिवर्तन सभी जीडीआर की वैल्यू को प्रभावित कर सकते हैं.
8. टैक्सेशन: जीडीआर जारी करने के देश और जिस देश में उन्हें ट्रेड किया जाता है, दोनों में टैक्सेशन के अधीन हो सकता है. इसके परिणामस्वरूप निवेशकों के लिए टैक्स लायबिलिटी अधिक हो सकती है.
 

जीडीआर की विशेषताएं क्या हैं?

यहां ग्लोबल डिपॉजिटरी रसीदों (जीडीआर) की कुछ विशेषताएं दी गई हैं:

1. मूल्यवर्ग: जीडीआर आमतौर पर यूएस डॉलर या यूरो जैसी विदेशी मुद्रा में मूल्यवर्धित होते हैं.
2. जारीकर्ता: विदेशी कंपनियों की ओर से बैंक या विदेशों में वित्तीय संस्थानों द्वारा जीडीआर जारी किए जाते हैं जो अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाना चाहते हैं.
3. अंतर्निहित शेयर: जीडीआर विदेशी कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं. अंतर्निहित शेयर बैंक या फाइनेंशियल संस्थान द्वारा आयोजित किए जाते हैं जो जीडीआर जारी करते हैं.
4. ट्रेडिंग: अंतर्राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज पर GDR ट्रेड करते हैं और नियमित शेयरों की तरह खरीदे जाते हैं और बेचे जाते हैं.
5. लाभांश: जीडीआर धारक अंतर्निहित शेयरों से लाभांश और अन्य वितरण प्राप्त करने के हकदार हैं.
6. कन्वर्ज़न: जीडीआर को होल्डर के विकल्प पर अंतर्निहित शेयर में बदला जा सकता है.
7. कस्टोडियन: कस्टोडियन बैंक जीडीआर धारकों की ओर से अंतर्निहित शेयर रखता है.
8. विनियम: जीडीआर जारी करने के देश और उनके ट्रेड किए जाने वाले देश में नियामक आवश्यकताओं के अधीन हैं.
9. डिपॉजिटरी: जीडीआर जारी किए जाते हैं और डिपॉजिटरी के माध्यम से ट्रेड किए जाते हैं जो अंतर्निहित शेयर रखते हैं.
10. ट्रांसफरेबिलिटी: जीडीआर को इन्वेस्टर के बीच ट्रांसफर किया जा सकता है और इलेक्ट्रॉनिक फॉर्म में रखा जा सकता है.
11. समाप्ति तिथि: जीडीआर में आमतौर पर समाप्ति तिथि होती है, जिसके बाद उन्हें अंतर्निहित शेयरों में बदला जाना चाहिए या बेचा जाना चाहिए.
12. लिस्टिंग आवश्यकताएं: जीडीआर को स्टॉक एक्सचेंज की लिस्टिंग आवश्यकताओं को पूरा करना होगा, जहां उन्हें ट्रेड किया जाता है.
13. सीमित वोटिंग अधिकार: जीडीआर धारकों के पास सीमित वोटिंग अधिकार हो सकते हैं, क्योंकि अंतर्निहित शेयर एक कस्टोडियन बैंक द्वारा धारित किए जाते हैं.
14. शुल्क: जीडीआर जारी करने की फीस, कस्टोडियन फीस और डिपॉजिटरी फीस जैसी फीस के अधीन हो सकते हैं.
15. मार्केट एक्सेस: नियामक प्रतिबंधों या मार्केट एक्सेस सीमाओं के कारण सभी निवेशकों के लिए जीडीआर उपलब्ध नहीं हो सकते हैं. यह निवेशकों के संभावित पूल को सीमित कर सकता है और जीडीआर की मांग को कम कर सकता है.
 

ग्लोबल डिपोजिटरी रसीद उदाहरण - टाटा मोटर्स लिमिटेड

2018 में, टाटा मोटर्स ने लक्जेमबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर 7 मिलियन जीडीआर जारी किए, जो कंपनी के छह अंतर्निहित शेयरों का प्रतिनिधित्व करता है. जीडीआर की कीमत $23.50 प्रति शेयर थी और कुल $124.5 मिलियन बढ़ा दी गई थी.

जीडीआर जारी करके, टाटा मोटर्स विदेशी स्टॉक एक्सचेंज पर अपने शेयरों को सूचीबद्ध किए बिना अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटा सके. जीडीआर को लक्ज़ेमबर्ग स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध किया गया था और नियमित शेयरों की तरह ट्रेड किया गया था, जिससे निवेशक भारतीय स्टॉक मार्केट को नेविगेट किए बिना टाटा मोटर्स में निवेश कर सकते हैं. जीडीआर ने टाटा मोटर्स को अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों के व्यापक पूल तक एक्सेस प्रदान किया और कंपनी के शेयरों के लिए लिक्विडिटी में सुधार करने में मदद की.
 

निष्कर्ष

हम विश्वास करते हैं कि इस लेख ने आपको वैश्विक डिपॉजिटरी रसीदों के अर्थ पर महत्वपूर्ण अंतर्दृष्टि प्रदान की है. जीडीआर वैश्विक पूंजी बाजारों तक पहुंच प्रदान करते हैं, निवेशक आधार को विविधता प्रदान करते हैं, और पूंजी जुटाने का एक लागत-प्रभावी तरीका हो सकता है. इन्वेस्टर जटिल विदेशी मार्केट को नेविगेट किए बिना विदेशी कंपनियों तक एक्सेस प्राप्त करके जीडीआर से भी लाभ प्राप्त कर सकते हैं.

हालांकि, जीडीआर में करेंसी रिस्क, रेगुलेटरी कम्प्लायंस, लिक्विडिटी रिस्क, लिमिटेड कंट्रोल, कॉस्ट, लिमिटेड मार्केट एक्सेस, स्वामित्व की डाइल्यूशन, कंट्री रिस्क, लिमिटेड इन्फॉर्मेशन, कॉम्प्लेक्स स्ट्रक्चर और टैक्सेशन जैसे कुछ नुकसान भी होते हैं. कंपनियों को जीडीआर जारी करने का निर्णय लेने से पहले इन कारकों पर ध्यान से विचार करना चाहिए.

इन चुनौतियों के बावजूद, जीडीआर अंतर्राष्ट्रीय निवेशकों से पूंजी जुटाना चाहने वाली कंपनियों के लिए एक आकर्षक विकल्प है. जीडीआर का उपयोग करके, कंपनियां ग्लोबल कैपिटल मार्केट में टैप कर सकती हैं, निवेशकों के व्यापक पूल तक पहुंच प्राप्त कर सकती हैं, और अपने शेयरों के लिए लिक्विडिटी बढ़ा सकती हैं. जब तक जीडीआर से जुड़े जोखिमों को उचित रूप से प्रबंधित किया जाता है, वे कंपनियों के लिए पूंजी जुटाने और आज की वैश्विक अर्थव्यवस्था में अपने व्यवसायों को बढ़ाने का एक प्रभावी तरीका हो सकता है.