शेयर की सूची क्या है?

परिचय

प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग निवेशकों और व्यापारियों के लिए सबसे रोमांचक कार्यक्रम है. कंपनी का IPO स्टॉक एक्सचेंज पर आधिकारिक लिस्टिंग है. लिस्टिंग कंपनी की वृद्धि और फाइनेंशियल स्थिरता के बारे में वॉल्यूम बताती है और जनता के लिए इसके शेयर को विस्तारित करती है. दूसरी ओर, दूसरी ओर, विपरीत है. 

जब कोई कंपनी एक्सचेंज से अपने शेयरों को हटाने का निर्णय लेती है और एक प्राइवेट लिमिटेड कंपनी बन जाती है, तो इसे हटाना होता है. यह लेख बताता है कि शेयरों की सूची शेयरधारकों और इसके विभिन्न प्रकारों को कैसे प्रभावित करती है.
 

शेयरों की सूची क्या है?

जब कंपनी स्टॉक मार्केट से अपने शेयर निकालने का फैसला करती है, तो सूचीबद्ध करना होता है. इसके बाद शेयर अब ट्रेड नहीं किए जा सकते. कंपनी शेयर ट्रेडिंग को बंद करने के बाद, यह अब लिस्टेड कंपनी नहीं है. सभी शेयरों को हटाकर कंपनी को एक प्राइवेट लिमिटेड संगठन बनाता है. एक्सचेंज की आवश्यकताओं को पूरा करने में विफलता का एक कारण है. शेयरों को डिलिस्ट करने के महत्वपूर्ण परिणाम होते हैं, और यही कारण है कि कंपनियां डिलिस्ट होने से बचें.

डिलिस्टिंग के प्रकार क्या हैं?

किसी कंपनी को अनैच्छिक रूप से हटाना

शेयरों की अनैच्छिक डिलिस्टिंग तब होती है जब यह नियमों का उल्लंघन करता है और न्यूनतम फाइनेंशियल मांगों को पूरा नहीं करता है.

हालांकि, कंपनी को गैर-अनुपालन चेतावनी जारी की जाती है. लेकिन गैर-अनुपालन के निरंतर होने के मामले में, कंपनी के शेयरों को हटा दिया जाता है. अनैच्छिक डिलिस्टिंग के कई अन्य कारण हो सकते हैं जैसे–

1. जब कोई कंपनी एक्सचेंज द्वारा निर्धारित नियमों को पूरा नहीं कर पाती है, तो यह अनिवार्य डिलिस्टिंग की मांग कर सकती है.
2. पिछले तीन वर्षों में असंगत शेयर ट्रेडिंग के मामले में, इसके परिणामस्वरूप छह महीनों तक सिक्योरिटीज़ की डिलिस्टिंग हो जाती है.
3. जब कंपनी विशाल नुकसान करती है जिसके परिणामस्वरूप पिछले तीन वर्षों में नेगेटिव नेटवर्थ होता है, तो शेयर अनैच्छिक रूप से डिलिस्ट किए जाते हैं.

स्वैच्छिक डिलिस्टिंग

कंपनियां स्टॉक एक्सचेंज पर सूचीबद्ध होने और सार्वजनिक रूप से ट्रेड करने के लिए महत्वपूर्ण राशि का भुगतान करने से लाभान्वित नहीं होती हैं. इस प्रकार की डिलिस्टिंग भी होती है जब कंपनी के संपूर्ण ढांचे में परिवर्तन होता है. एक अन्य कारण हो सकता है एक समामेलन, किसी अन्य कंपनी के साथ मिलान या कंपनी के कार्यों में बाधा से बचना. 

इसे स्टॉक एक्सचेंज से सिक्योरिटीज़ को स्थायी रूप से हटाकर प्राप्त किया जाता है और उन्हें ट्रेडिंग के लिए अनुपलब्ध कराता है. ऐसे मामलों में, कंपनी अपने सभी शेयरों के बदले सभी शेयरधारकों का भुगतान करने के लिए उत्तरदायी है.
फिर, इन्वेस्टर को डिलिस्ट करने के बाद अपना पैसा कैसे वापस मिलता है? एक बार डीलिस्ट हो जाने के बाद, आप उन शेयरों को NSE या BSE पर बेच नहीं सकते हैं. हालांकि, शेयरों का स्वामित्व अक्षत रहता है. और इसलिए, आप एक्सचेंज के बाहर शेयर बेचने के लिए पात्र हैं.
 

जब स्टॉक को डिलिस्ट कर दिया जाता है तो क्या होता है?

स्वैच्छिक डिलिस्टिंग के मामले में, प्राप्तकर्ता रिवर्स बुक-बिल्डिंग प्रोसेस के माध्यम से शेयरधारकों से शेयर खरीद लेगा. सभी शेयरधारकों को प्राप्तकर्ता से एक अधिकृत पत्र प्राप्त होता है जो उन्हें बायबैक के बारे में सूचित करता है. आधिकारिक पत्र के साथ, शेयरधारकों को बिडिंग फॉर्म प्राप्त होता है. शेयरधारकों को प्राप्तकर्ता से ऑफर प्राप्त होता है. शेयरधारक के पास ऑफर को अस्वीकार करने और शेयर रखने का विकल्प है.  

शेयरों को सफलतापूर्वक हटाना तब होता है जब खरीदार आवश्यक शेयरों की संख्या को वापस खरीदता है. शेयरधारकों को निर्धारित अवधि में प्रमोटरों को शेयर बेचना होगा. अगर शेयरधारक ऐसा करने में विफल रहते हैं, तो उन्हें ओवर-द-काउंटर मार्केट पर बेचना चाहिए. लिक्विडिटी में गिरावट के कारण, काउंटर पर शेयर बेचना एक समय लेने वाली प्रक्रिया है. शेयरधारकों को बायबैक विंडो के दौरान उच्च कीमत पर डिलिस्ट किए गए स्टॉक को बेचते समय महत्वपूर्ण लाभ प्राप्त होते हैं. शेयरधारकों के रूप में, आपको लगातार लाभ प्राप्त करने का मौका मिलता है क्योंकि बायबैक विंडो बंद होने पर कीमत गिर सकती है.

अनैच्छिक डिलिस्टिंग के मामले में, एक स्वतंत्र मूल्यांककक डिलिस्ट किए गए स्टॉक की बायबैक की लागत निर्धारित करता है. स्वैच्छिक सूची की तरह, अनैच्छिक सूची में शेयरों के स्वामित्व पर कोई प्रभाव नहीं पड़ता है, लेकिन अगर फर्म को सूचीबद्ध किया जाता है, तो सूचीबद्ध स्टॉक उनके कुछ मूल्य को खो सकते हैं.
भारत में, अगर किसी कंपनी को बीएसई और एनएसई को छोड़कर सभी स्टॉक एक्सचेंज से डिलिस्ट किया जाता है, तो इसे कोई भी एक्जिट राशि का भुगतान नहीं करना पड़ता है. यह NSE और BSE के साथ ट्रेडिंग के लिए उपलब्ध रहता है. इसके परिणामस्वरूप, स्टॉकहोल्डर जब चाहें अपने शेयर बेच सकते हैं.

इन्वेस्टमेंट स्ट्रेटजी के रूप में डिलिस्ट करना

2010 में, सरकार ने संगठनों के लिए सामान्य जनता को ट्रेड करने के लिए उनके 25% शेयर को एक्सेस करना अनिवार्य बना दिया है. इस नियम के कारण सिक्योरिटीज़ के 75% से अधिक प्रमोटर द्वारा सिक्योरिटीज़ को डिलिस्ट करना पड़ा. इसके परिणामस्वरूप, ऐसे निवेशकों में वृद्धि हुई जो कंपनियों में निवेश करने के लिए उत्सुक थे, जहां प्रमोटरों के पास सिक्योरिटीज़ का 80-90% था. जब प्रमोटर प्रीमियम कीमत पर शेयर खरीदने का फैसला करता है, तो इसका उद्देश्य भारी लाभ प्राप्त करना था.