भारत में अनलिस्टेड शेयर कैसे खरीदें

ग्राउंड अप से अनलिस्टेड शेयरों को समझना

अनलिस्टेड शेयर, जिसे उचित रूप से ऐसा कहा जाता है, कंपनियों के शेयर हैं जो अभी तक पब्लिक स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध नहीं हैं. इसका मतलब है कि निवेशक उन्हें स्टॉक ट्रेडिंग ऐप पर नहीं पाएंगे, और उनकी कीमतें टीवी या फाइनेंशियल न्यूज़ वेबसाइट पर लाइव ट्रैक नहीं की जाती हैं.

ये शेयर प्राइवेट कंपनियों, शुरुआती चरण के स्टार्ट-अप, या और भी अधिक परिपक्व बिज़नेस द्वारा जारी किए जाते हैं जो निकट भविष्य में सार्वजनिक होने की योजना बनाते हैं (आमतौर पर प्री-IPO कंपनियों के रूप में संदर्भित). इनमें से कुछ नाम भी परिचित हो सकते हैं. वे बड़े ब्रांड हो सकते हैं, अभी तक सार्वजनिक रूप से सूचीबद्ध नहीं हैं.

अनलिस्टेड शेयर खरीदने के प्रोसेस में आने से पहले, यह जानने में मदद करता है कि वे लिस्टेड शेयरों से कैसे अलग होते हैं, जिनसे अधिकांश इन्वेस्टर परिचित होते हैं. चीजों को स्पष्ट करने के लिए यहां एक साइड-बाय-साइड तुलना दी गई है:

अनलिस्टेड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट के प्रकार

अनलिस्टेड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट उन सिक्योरिटीज़ को संदर्भित करते हैं, जिन्हें मान्यता प्राप्त स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड नहीं किया जाता है. ये साधन आमतौर पर निजी कंपनियों, प्रारंभिक चरण के उद्यमों या विशेष इन्वेस्टमेंट संरचनाओं के माध्यम से जारी किए जाते हैं.

कुछ सामान्य प्रकारों में शामिल हैं:

• अनलिस्टेड इक्विटी शेयर - उन कंपनियों के शेयर जो सार्वजनिक रूप से लिस्टेड नहीं हैं. ये संभावित उच्च विकास वाले बिज़नेस को जल्दी एक्सेस प्रदान करते हैं, लेकिन उच्च जोखिम और कम लिक्विडिटी के साथ आते हैं.
• प्री-IPO शेयर - भविष्य में सार्वजनिक होने की उम्मीद वाली कंपनियों के शेयर, अक्सर लिस्टिंग लाभ से लाभ चाहने वाले निवेशकों को आकर्षित करते हैं.
• कन्वर्टिबल सिक्योरिटीज़ - ऐसे इंस्ट्रूमेंट, जैसे कन्वर्टिबल डिबेंचर या प्रेफरेंस शेयर, जिन्हें बाद में इक्विटी में बदला जा सकता है.
• डेट इंस्ट्रूमेंट - अनलिस्टेड कंपनियों द्वारा जारी किए गए कॉर्पोरेट बॉन्ड या डिबेंचर, आमतौर पर फिक्स्ड रिटर्न प्रदान करते हैं.
• वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट वाहन - PMS और AIF जैसे स्ट्रक्चर जिसमें अनलिस्टेड या निजी रूप से होल्ड किए गए एसेट का एक्सपोज़र शामिल हो सकता है.

ये इंस्ट्रूमेंट पोर्टफोलियो को डाइवर्सिफाई करने और पारंपरिक लिस्टेड मार्केट से बाहर के अवसरों तक एक्सेस प्रदान करने में मदद कर सकते हैं, लेकिन इनमें आमतौर पर उच्च रिस्क और लंबी होल्डिंग अवधि शामिल होती है.

क्या निवेशकों के लिए अनलिस्टेड शेयर आकर्षक बनाता है?

अब जब हमने कवर किया है कि क्या अनलिस्टेड शेयर हैं, तो कई निवेशक सोच सकते हैं कि उनमें निवेश करने के लिए कोई भी अतिरिक्त प्रयास क्यों करेगा.

खैर, यह खोजने की क्षमता के बारे में है जहां भीड़ अभी तक नहीं पहुंची है. इन्वेस्टर अनलिस्टेड शेयर खोजते हैं, क्योंकि वे ऐसे अवसर प्रदान कर सकते हैं जो नियमित स्टॉक मार्केट हमेशा प्रदान नहीं करते हैं.

यहां जानें कि लोगों को क्या आकर्षित करता है:

उच्च-विकास वाली कंपनियों को जल्दी समर्थन देने का मौका

कई अनलिस्टेड कंपनियां स्टार्ट-अप या महत्वाकांक्षी योजनाओं के साथ तेज़ी से बढ़ते बिज़नेस हैं. ये उनके सेक्टर में अगले बड़े नाम हो सकते हैं. उनमें जल्दी इन्वेस्ट करने का मतलब है कि जब वेल्यूएशन अभी भी उचित होते हैं, तो उन्हें मिलता है.

अर्ली-बर्ड एडवांटेज (प्री-IPO एंट्री)

अगर कोई कंपनी अंततः भारतीय स्टॉक एक्सचेंज में लिस्ट करती है, तो पहले से ही अपने अनलिस्टेड शेयर रखने वाले व्यक्तियों को लिस्टिंग गेन से लाभ हो सकता है. यह जोखिम भरा हो सकता है, लेकिन संभावित रूप से रिवॉर्डिंग भी हो सकता है.

पोर्टफोलियो डाइवर्सिफिकेशन

अनलिस्टेड शेयर लिस्टेड स्टॉक के रूप में समान मार्केट ट्रेंड का पालन नहीं कर सकते हैं. पोर्टफोलियो में उन्हें शामिल करने से अपने इन्वेस्टमेंट मिक्स में अलग-अलग फ्लेवर जोड़ सकते हैं और समझदारी से किए जाने पर समग्र जोखिम को कम करने में मदद मिल सकती है.

अनलिस्टेड शेयरों के प्रमुख जोखिम और विचार

लिक्विडिटी की गारंटी नहीं है

अनलिस्टेड शेयर लिस्टेड शेयर के रूप में खरीदने या बेचने में आसान नहीं हैं. कोई लाइव मार्केट नहीं है जहां कोई तुरंत बाहर निकल सकता है. खरीदार को खोजने में समय लग सकता है, विशेष रूप से अगर कंपनी अभी भी छोटा है या जानकारी नहीं है.

कीमत निजी है और बातचीत के लिए खुला है

अनलिस्टेड शेयरों के लिए कोई दैनिक कीमत टिकर नहीं है. वैल्यू आमतौर पर कंपनी के परफॉर्मेंस, मांग और मार्केट सेंटीमेंट के आधार पर खरीदार और विक्रेता के बीच तय की जाती है. निवेशकों को यह पता लगाने के लिए अपना होमवर्क करना होगा कि क्या उन्हें दी जा रही कीमत उचित है.

कुछ कम्प्लायंस चेक हैं

निवेशकों को अभी भी कुछ औपचारिकताओं को पूरा करने की आवश्यकता है, हालांकि ये शेयर सूचीबद्ध शेयरों के रूप में सख्ती से विनियमित नहीं हैं. इसमें बेसिक KYC, डीमैट अकाउंट होना और किसी भी लॉक-इन अवधि को समझना शामिल है, जो विशेष रूप से अगर वे प्राइवेट प्लेसमेंट या प्री-IPO रूट के माध्यम से खरीदते हैं, तो लागू हो सकते हैं.

पूंजी क्षयण का जोखिम वास्तविक है

सभी स्टार्ट-अप सफल नहीं हुए. चूंकि फाइनेंशियल जानकारी हमेशा सार्वजनिक रूप से उपलब्ध नहीं होती है, इसलिए कंपनी के स्वास्थ्य का आकलन करना मुश्किल होता है. एक ओर, ऐसा जोखिम होता है कि निवेश में वृद्धि नहीं हो सकती है. दूसरी ओर, उच्च जोखिम का अर्थ कंपनियों के बुद्धिमान चयन के साथ उच्च रिवॉर्ड भी हो सकता है.

टैक्स एंगल जानें

अनलिस्टेड शेयरों को बेचने से होने वाला लाभ टैक्स-फ्री नहीं है, और नियम लिस्टेड शेयरों से थोड़ा अलग हैं. अगर कोई निवेशक खरीदने के दो वर्षों के भीतर उन्हें बेचता है, तो लाभ को शॉर्ट-टर्म कैपिटल गेन माना जाता है और इनकम स्लैब के अनुसार टैक्स लगाया जाता है. अगर उनके पास दो वर्षों से अधिक समय तक शेयर हैं, तो वे लॉन्ग-टर्म कैपिटल गेन देख रहे हैं, आमतौर पर इंडेक्सेशन लाभ के साथ 20% पर टैक्स लगाया जाता है (चुनी गई टैक्स व्यवस्था के आधार पर.

क्योंकि ये शेयर नियमित एक्सचेंज पर ट्रेड नहीं करते हैं, इसलिए टैक्स फाइलिंग के दौरान रिपोर्टिंग और डॉक्यूमेंटेशन और भी महत्वपूर्ण हो जाते हैं. सुरक्षित रहने के लिए टैक्स एडवाइज़र से संपर्क करना हमेशा बुद्धिमानी भरा काम है.

भारत में अनलिस्टेड शेयरों को एक्सेस करने के तरीके

लिस्टेड शेयरों के विपरीत, अनलिस्टेड काउंटरपार्ट को थोड़ा अधिक लेगवर्क की आवश्यकता होती है. यहां कुछ सामान्य (और कानूनी) तरीके दिए गए हैं, जिनसे निवेशक अनलिस्टेड शेयर खरीद सकते हैं:

मध्यस्थता या निवेश प्लेटफॉर्म के माध्यम से

मार्केट में कुछ मध्यस्थ और प्लेटफॉर्म हैं जो अनलिस्टेड या प्री-आईपीओ शेयर खरीदने और बेचने की सुविधा प्रदान करते हैं. ये आमतौर पर मौजूदा शेयरधारकों (जैसे कर्मचारी या शुरुआती निवेशक) और संभावित खरीदारों के बीच कनेक्टर के रूप में कार्य करते हैं.

हालांकि ऐसे प्लेटफॉर्म इन्वेस्टमेंट के अवसरों को खोजने के लिए कठिन एक्सेस प्रदान कर सकते हैं, लेकिन वे अपेक्षाकृत कम नियंत्रित जगह पर काम करते हैं. इसके परिणामस्वरूप, निवेशकों को सावधानी से आगे बढ़ना चाहिए, अपनी खुद की उचित जांच करनी चाहिए और इसमें शामिल जोखिमों के बारे में जानना चाहिए.

मौजूदा शेयरधारकों से सीधे खरीदना

इन्वेस्टर पहले से ही होल्ड करने वाले किसी व्यक्ति से सीधे शेयर भी खरीद सकते हैं. यह शुरुआती निवेशक, संस्थापक या पूर्व कर्मचारी हो सकता है. यह अक्सर सेकेंडरी ट्रांज़ैक्शन के माध्यम से किया जाता है और इसमें शेयर खरीद एग्रीमेंट पर हस्ताक्षर करना और उचित डॉक्यूमेंटेशन का पालन करना शामिल होता है.

ईएसओपी के माध्यम से (कर्मचारियों के लिए)

अगर कोई संभावित निवेशक ईएसओपी (एम्प्लॉई स्टॉक ओनरशिप प्लान) प्रदान करने वाली स्टार्ट-अप या प्राइवेट कंपनी के लिए काम करता है, तो उन्हें छूट वाली दर पर कंपनी के शेयर खरीदने का मौका मिल सकता है. कुछ कंपनियां अपने कर्मचारियों को कंपनी की लिस्टिंग से पहले बाहरी निवेशकों को उन शेयरों को बेचने की अनुमति भी देती हैं.

वेंचर कैपिटल और एंजल नेटवर्क के माध्यम से

अधिक जोखिम उठाने की क्षमता और पर्याप्त पूंजी वाले निवेशक भी वेंचर कैपिटल रूट के बारे में जान सकते हैं. इसका मतलब है कि निजी इक्विटी फंड या वेंचर कैपिटल फर्मों के माध्यम से निवेश करना, जो आशास्पद स्टार्ट-अप और निजी कंपनियों का समर्थन करते हैं.

एक अन्य विकल्प एंजल इन्वेस्टर नेटवर्क में शामिल होना है, जहां व्यक्ति अपने फंड को पूल करते हैं और शुरुआती चरण के बिज़नेस में सामूहिक रूप से निवेश करते हैं. इन नेटवर्क को अक्सर इन कंपनियों के बारे में व्यापक जनता से सुनने से पहले अनलिस्टेड शेयरों का एक्सेस मिलता है.

PMS और AIF के माध्यम से निवेश करना

निवेशक पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज़ (पीएमएस) और वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड (एआईएफ) जैसे स्ट्रक्चर्ड इन्वेस्टमेंट रूट के माध्यम से अनलिस्टेड शेयरों का एक्सपोज़र भी प्राप्त कर सकते हैं.

पोर्टफोलियो मैनेजमेंट सर्विसेज़ (पीएमएस): पीएमएस प्रोफेशनल फंड मैनेजर द्वारा मैनेज किए जाने वाले कस्टमाइज़्ड इन्वेस्टमेंट पोर्टफोलियो प्रदान करता है. निवेश सीधे निवेशक के नाम पर किए जाते हैं, जिससे अधिक नियंत्रण और पारदर्शिता मिलती है. PMS आमतौर पर सूचीबद्ध और चुनिंदा रूप से अनलिस्टेड अवसरों पर ध्यान केंद्रित करता है, और पर्सनलाइज़्ड रणनीतियों चाहने वाले high-net-worth व्यक्तियों के लिए उपयुक्त है.

वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड (एआईएफ): AIF निजी तौर पर एकत्रित इन्वेस्टमेंट साधन हैं जो गैर-पारंपरिक एसेट जैसे प्राइवेट इक्विटी, वेंचर कैपिटल, रियल एस्टेट और अनलिस्टेड कंपनियों में इन्वेस्टमेंट करने के लिए निवेशकों से फंड एकत्र करते हैं. ये फंड SEBI द्वारा नियंत्रित किए जाते हैं और आमतौर पर उच्च रिस्क क्षमता और लंबी इन्वेस्टमेंट अवधि वाले अत्याधुनिक निवेशकों के लिए होते हैं.

जबकि PMS अपेक्षाकृत अधिक लिक्विडिटी के साथ अनुकूलित पोर्टफोलियो प्रदान करता है, वहीं AIF वैकल्पिक और अनलिस्टेड एसेट में व्यापक विविधता प्रदान करते हैं, लेकिन अक्सर लॉक-इन अवधि और उच्च न्यूनतम इन्वेस्टमेंट आवश्यकताओं के साथ आते हैं.

अंतिम विचार

अनलिस्टेड शेयरों का मार्केट कम भीड़ वाला, अधिक पर्सनल और क्षमता से भरा लग सकता है. यह तेज़ जीत हासिल करने के बारे में नहीं है, बल्कि हेडलाइन बनने से पहले कहानियों का समर्थन करने के बारे में है. ऐसे निवेशकों के लिए, जो शुरुआती ईमानदार होने का आनंद लेते हैं, सही प्रश्न पूछते हैं, और लंबे समय तक सोचते हैं, यह स्थान उनकी तरह का खेल-मैदान हो सकता है. याद रखें, हर बड़ा अवसर शांत रूप से शुरू होता है.