सेकेंडरी मार्केट क्या है?

परिचय

सेकेंडरी मार्केट उस मार्केट को दर्शाता है, जहां पहले जारी किए गए फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट, जैसे स्टॉक, बॉन्ड और डेरिवेटिव, इन्वेस्टर द्वारा खरीदे और बेचे जाते हैं. यह प्राथमिक बाजार से अलग है, जहां नई प्रतिभूतियां जारी की जाती हैं और पहली बार जनता को बेची जाती हैं.

सेकेंडरी मार्केट क्या है?

सेकेंडरी मार्केट, जिसे अफ्टरमार्केट भी कहा जाता है, एक फाइनेंशियल मार्केट है, जहां इन्वेस्टर पहले जारी सिक्योरिटीज़, जैसे स्टॉक, बॉन्ड, विकल्प और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट खरीदते हैं और बेचते हैं. यह एक बाजार है जहां प्राइमरी मार्केट में पहले बेची गई सिक्योरिटीज़ जारी करने वाली कंपनी द्वारा सीधे बेची जाने की बजाय निवेशकों के बीच ट्रेड की जाती हैं.
सेकेंडरी मार्केट इन्वेस्टर को लिक्विडिटी प्रदान करता है, जिससे उन्हें अपनी सिक्योरिटीज़ को आसानी से और तेज़ तरीके से बेचने में मदद मिलती है अगर उन्हें कैश दर्ज करना हो. इसके अलावा, यह निवेशकों को अपने पोर्टफोलियो में जोड़ने, अपने एसेट एलोकेशन को एडजस्ट करने या मार्केट जोखिमों के खिलाफ हेज करने की अनुमति देता है.
सेकेंडरी मार्केट के दो मुख्य प्रकार हैं: एक्सचेंज-ट्रेडेड मार्केट और ओवर-द-काउंटर मार्केट. एक्सचेंज-ट्रेडेड मार्केट, जैसे न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) और Nasdaq स्टॉक मार्केट, केन्द्रीकृत ट्रेडिंग लोकेशन होते हैं, जबकि बॉन्ड मार्केट जैसे ओवर-द-काउंटर मार्केट में विकेंद्रीकृत ट्रेडिंग लोकेशन होते हैं.

माध्यमिक बाजार को समझना

सेकेंडरी मार्केट वैश्विक फाइनेंशियल सिस्टम का एक महत्वपूर्ण हिस्सा है, जहां इन्वेस्टर पहले जारी सिक्योरिटीज़ जैसे स्टॉक, बॉन्ड, विकल्प और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट खरीद और बेच सकते हैं. यह मार्केट लिक्विडिटी प्रदान करता है और यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि सिक्योरिटीज़ की कीमत कुशलतापूर्वक हो और इन्वेस्टर अपने इन्वेस्टमेंट के लिए उचित वैल्यू प्राप्त करते हैं.
सेकेंडरी मार्केट के दो मुख्य प्रकार हैं: एक्सचेंज-ट्रेडेड मार्केट और ओवर-द-काउंटर (OTC) मार्केट. एक्सचेंज-ट्रेडेड मार्केट, जैसे न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) और Nasdaq स्टॉक मार्केट, केन्द्रीकृत ट्रेडिंग लोकेशन होते हैं, जबकि बॉन्ड मार्केट जैसे ओवर-द-काउंटर मार्केट में विकेंद्रीकृत ट्रेडिंग लोकेशन होते हैं.
सेकेंडरी मार्केट में, निवेशक आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित कीमतों के आधार पर सिक्योरिटीज़ खरीद और बेच सकते हैं; अगर सिक्योरिटी की उच्च मांग है, तो इसकी कीमत बढ़ जाती है, और अगर कम मांग है, तो इसकी कीमत कम हो जाती है. यह गतिशील मूल्य निर्धारण तंत्र यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि सिक्योरिटीज़ की कीमत कुशलतापूर्वक की जाए और निवेशक अपने निवेश के लिए उचित मूल्य प्राप्त करते हैं.
सेकेंडरी मार्केट का एक प्रमुख लाभ लिक्विडिटी है, जो इन्वेस्टर्स को आसानी से और तेज़ी से सिक्योरिटीज़ खरीदने और बेचने की अनुमति देता है. यह उन निवेशकों को सुविधा प्रदान करता है जिन्हें जल्दी नकद जुटाना होता है या अपने निवेश पोर्टफोलियो को एडजस्ट करना होता है.
हालांकि, सेकेंडरी मार्केट में इन्वेस्ट करने से भी जोखिम होते हैं. सिक्योरिटीज़ की कीमत अस्थिर हो सकती है, और इन्वेस्टर हमेशा अपनी सिक्योरिटीज़ की कीमत पर बेचने में सक्षम नहीं हो सकते हैं. इसके अलावा, धोखाधड़ी का जोखिम होता है, क्योंकि कुछ सिक्योरिटीज़ को गलत रूप से मार्केट किया जा सकता है या निवेशकों को गलत रूप से प्रदर्शित किया जा सकता है.
 

द्वितीयक बाजार के कार्य

माध्यमिक बाजार वहां स्टॉक ट्रेडिंग का प्रमुख भाग होता है. यह मूल रूप से एक प्लेटफॉर्म के रूप में कार्य करता है जो जनता को कंपनी स्टॉक में इन्वेस्ट करने का अवसर देता है. सेकेंडरी मार्केट ऐक्टिव, निरंतर ट्रेडिंग के एनेबलर के रूप में भी कार्य करता है जो एसेट को लिक्विड और प्राइस वेरिएशन को चेक करने में मदद करता है. ऐसा होने के कारण, माध्यमिक बाजार निवेशकों के लिए अपने स्वयं के शेयरों को बेचकर तुरंत नकद जनरेट करने के लिए एक माध्यम के रूप में कार्य करता है.

मांग और आपूर्ति के आधार पर शेयरों की कीमतें खोजने में मदद करने के लिए, माध्यमिक बाजार मूल्य निर्धारण के माध्यम के रूप में कार्य करता है.

द्वितीयक बाजार एक संगठित स्थान के रूप में भी कार्य करता है जहां निवेशक कुछ प्रकार के नियामक सुरक्षा नेट के साथ मार्केट सिक्योरिटीज़ में अपना पैसा इन्वेस्ट कर सकते हैं. द्वितीयक बाजार, एक प्रकार से, किसी राष्ट्र की अर्थव्यवस्था को दर्शाता है.

सेकेंडरी मार्केट कैसे काम करता है?

सेकेंडरी मार्केट पहले जारी सिक्योरिटीज़, जैसे स्टॉक, बॉन्ड, विकल्प और फ्यूचर कॉन्ट्रैक्ट खरीदने और बेचने के लिए निवेशकों को एक प्लेटफॉर्म प्रदान करके काम करता है. ये सिक्योरिटीज़ आमतौर पर कंपनियों या सरकारों द्वारा प्राइमरी मार्केट में जारी की जाती हैं और बाद में सेकेंडरी मार्केट पर ट्रेड की जाती हैं.
सेकेंडरी मार्केट में, निवेशक आपूर्ति और मांग द्वारा निर्धारित कीमतों के आधार पर सिक्योरिटीज़ खरीद और बेच सकते हैं; अगर सिक्योरिटी की उच्च मांग है, तो इसकी कीमत बढ़ जाती है, और अगर कम मांग है, तो इसकी कीमत कम हो जाती है. यह गतिशील मूल्य निर्धारण तंत्र यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि सिक्योरिटीज़ की कीमत कुशलतापूर्वक की जाए और निवेशक अपने निवेश के लिए उचित मूल्य प्राप्त करते हैं.
सेकेंडरी मार्केट के दो मुख्य प्रकार हैं: एक्सचेंज-ट्रेडेड मार्केट और ओवर-द-काउंटर (OTC) मार्केट. एक्सचेंज-ट्रेडेड मार्केट, जैसे न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) और Nasdaq स्टॉक मार्केट, केन्द्रीकृत ट्रेडिंग लोकेशन होते हैं, जबकि बॉन्ड मार्केट जैसे ओवर-द-काउंटर मार्केट में विकेंद्रीकृत ट्रेडिंग लोकेशन होते हैं.
एक्सचेंज-ट्रेडेड मार्केट में, इन्वेस्टर ब्रोकर या ऑनलाइन ट्रेडिंग प्लेटफॉर्म के माध्यम से ऑर्डर देते हैं, और इन ऑर्डर को सेंट्रलाइज़्ड एक्सचेंज के माध्यम से निष्पादित किया जाता है. एक्सचेंज खरीदारों और विक्रेताओं को उनके द्वारा भुगतान या प्राप्त की जाने वाली कीमतों के आधार पर मैच करता है, और क्लियरिंगहाउस के माध्यम से ट्रेड निष्पादित किया जाता है.
ओवर-द-काउंटर मार्केट में, निवेशक केंद्रीकृत एक्सचेंज के माध्यम से डीलर के साथ सीधे ट्रेड करते हैं. ओटीसी मार्केट ट्रेड की गई सिक्योरिटीज़ के आकार और प्रकार के संदर्भ में अधिक सुविधा प्रदान करते हैं, लेकिन वे काउंटरपार्टी जोखिम के लिए कम पारदर्शी और अधिक संभावना हो सकते हैं.
 

माध्यमिक बाजारों के प्रकार

माध्यमिक बाजार एक ऐसा स्थान है जहां अधिकांश स्टॉक ट्रेडिंग होती है. यह दो प्रकार का है: स्टॉक एक्सचेंज मार्केट, और ओवर-द-काउंटर मार्केट. आइए दोनों बाजारों को विस्तृत रूप से समझते हैं.

द स्टॉक एक्सचेंज

स्टॉक एक्सचेंज एक बड़े पैमाने के द्वितीयक बाजार हैं जो जनसंख्या का उच्च प्रतिशत ट्रेडिंग के लिए भाग लेता है. भारत में, माध्यमिक बाजारों के सर्वश्रेष्ठ उदाहरण राष्ट्रीय स्टॉक एक्सचेंज और बॉम्बे स्टॉक एक्सचेंज हैं.

माध्यमिक बाजार बाजार की प्रतिभूतियों के संबंध में असमझौता विनियमों से जुड़े होते हैं, जिससे उन्हें कम प्रतिपक्ष जोखिमों वाला स्थान बनाया जाता है. हालांकि, इससे उनके साथ जुड़े फीस, ट्रांज़ैक्शन की लागत और कमीशन बढ़ जाते हैं. अधिकांश मार्केट इंडाइस जो आप देखते हैं (जैसे निफ्टी 50 या एस एंड पी 500) माध्यमिक बाजारों में सूचीबद्ध पाए जा सकते हैं.

स्टॉक एक्सचेंज द्वितीयक बाजार में ट्रेडिंग करने में सहायता करता है, जो गारंटर के रूप में कार्य करता है.

ओवर-द-काउंटर मार्केट

काउंटर सेकेंडरी मार्केट एक ऐसा स्थान है जहां स्टॉक एक्सचेंज शामिल नहीं है. यह एक ऐसा प्लेटफॉर्म है जहां इन्वेस्टर खुद के शेयरों के साथ ट्रेड करते हैं. चूंकि ट्रेडिंग के इस तरीके से कोई नियामक प्राधिकरण या अनिवार्य नहीं है, इसलिए काउंटर ट्रेडिंग में प्रतिपक्ष के जोखिम आमतौर पर अधिक होते हैं. इसके अलावा, शेयर कीमतों का कोई मानकीकरण नहीं है, क्योंकि यह एक मालिक से दूसरे मालिक के लिए अलग-अलग होता है (खरीदार और विक्रेता एक ट्रेड कॉन्ट्रैक्ट के सभी नियमों और शर्तों के बारे में सीधे एक-दूसरे से संबंधित डील करता है).

आप यह नहीं जानते कि फॉरेक्स (विदेशी मुद्रा) काउंटर मार्केट के अंतर्गत आता है.

माध्यमिक बाजार लेन-देन के उदाहरण

सेकेंडरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन के कुछ उदाहरण यहां दिए गए हैं:

● स्टॉक ट्रेडिंग: निवेशक न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज (NYSE) पर किसी अन्य निवेशक से सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई कंपनी जैसे एप्पल या अमेज़न के शेयर खरीदता है. पहले कंपनी द्वारा प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग (IPO) में शेयर जारी किए गए थे और अब सेकेंडरी मार्केट पर ट्रेड किए जा रहे हैं.
● बॉन्ड ट्रेडिंग: एक इन्वेस्टर बॉन्ड मार्केट में किसी अन्य इन्वेस्टर से माइक्रोसॉफ्ट या कोका-कोला जैसे कॉर्पोरेशन द्वारा जारी किया गया बॉन्ड खरीदता है. यह बॉन्ड पहले कंपनी द्वारा फंड जुटाने के लिए जारी किया गया था और अब सेकेंडरी मार्केट पर ट्रेड किया जा रहा है.
● म्यूचुअल फंड इन्वेस्टमेंट: एक इन्वेस्टर द्वितीयक मार्केट में किसी अन्य इन्वेस्टर से म्यूचुअल फंड जैसे फाइडेलिटी या वेंगर्ड के शेयर खरीदता है. म्यूचुअल फंड सिक्योरिटीज़ के विविध पोर्टफोलियो में निवेश करता है, जैसे स्टॉक और बॉन्ड, और अब सेकेंडरी मार्केट पर ट्रेड किया जा रहा है.
● ऑप्शन ट्रेडिंग: इन्वेस्टर ऑप्शन मार्केट में किसी अन्य इन्वेस्टर से टेस्ला या फेसबुक जैसे स्टॉक पर कॉल विकल्प खरीदता है. कॉल विकल्प निवेशक को एक निश्चित समय अवधि के भीतर निर्धारित कीमत पर अंतर्निहित स्टॉक खरीदने का अधिकार देता है, लेकिन दायित्व नहीं है.
● फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट ट्रेडिंग: इन्वेस्टर फ्यूचर्स मार्केट में किसी अन्य इन्वेस्टर से क्रूड ऑयल या गोल्ड जैसी कमोडिटी पर फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट खरीदता है. फ्यूचर्स कॉन्ट्रैक्ट निवेशक को भविष्य में निर्दिष्ट तिथि पर निर्दिष्ट कीमत पर अंतर्निहित कमोडिटी खरीदने या बेचने के लिए बाध्य करता है.
 

माध्यमिक बाजार लेन-देन के लाभ

सेकेंडरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन निवेशकों, जारीकर्ताओं और समग्र फाइनेंशियल सिस्टम के लिए कई लाभ प्रदान करते हैं. यहाँ कुछ प्रमुख लाभ हैं:

1. लिक्विडिटी

सेकेंडरी मार्केट निवेशकों को पहले जारी सिक्योरिटीज़ को आसानी से खरीदने और बेचने की अनुमति देकर लिक्विडिटी प्रदान करता है. इससे निवेशकों के लिए मार्केट की स्थिति बदलने की प्रतिक्रिया में अपने पोर्टफोलियो को एडजस्ट करना आसान हो जाता है और अगर आवश्यक हो, तो तेज़ी से कैश एक्सेस करने की अनुमति मिलती है.

2. कीमत की खोज

सेकेंडरी मार्केट बाजार की आपूर्ति और मांग गतिशीलता के आधार पर निवेशकों को ट्रेड सिक्योरिटीज़ की अनुमति देकर कीमत की खोज की सुविधा प्रदान करता है. यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि सिक्योरिटीज़ की कीमत कुशलतापूर्वक की जाए और इन्वेस्टर अपने इन्वेस्टमेंट के लिए उचित वैल्यू प्राप्त करते हैं.

3. पारदर्शिता

सेकेंडरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन अक्सर पारदर्शी होते हैं, सिक्योरिटीज़, जारीकर्ताओं और निवेशकों के लिए आसानी से उपलब्ध ट्रेडिंग वॉल्यूम के बारे में जानकारी के साथ. यह सुनिश्चित करने में मदद करता है कि इन्वेस्टर अच्छी तरह से सूचित हैं और अपने इन्वेस्टमेंट के बारे में सूचित निर्णय ले सकते हैं.

4. जोखिम अंतरण

सेकेंडरी मार्केट इन्वेस्टर सिक्योरिटीज़ खरीदकर और बेचकर जोखिम ट्रांसफर करने की अनुमति देता है. उदाहरण के लिए, एक इन्वेस्टर जो स्टॉक का मालिक है और संभावित मार्केट डाउनटर्न के बारे में चिंतित है, वह स्टॉक को किसी अन्य इन्वेस्टर को बेच सकता है, जिससे नए मालिक को जोखिम ट्रांसफर हो सकता है.

5. पूंजी जुटाना

यह निवेशकों से फंड जुटाने के लिए कंपनियों को नई सिक्योरिटीज़ जारी करने की अनुमति देकर पूंजी जुटाने की सुविधा भी प्रदान कर सकता है. यह फॉलो-ऑन ऑफरिंग या सेकेंडरी ऑफर के माध्यम से किया जा सकता है.

6. विविधता: 

यह निवेशकों को विभिन्न प्रकार के निवेश अवसर प्रदान करता है, जो उन्हें अपने पोर्टफोलियो को विविधता प्रदान करने और संभावित रूप से उच्च रिटर्न अर्जित करने की अनुमति देता है.
 

माध्यमिक बाजार के नुकसान

द्वितीयक बाजार में कई लाभ हैं, लेकिन कुछ संभावित नुकसान भी हैं जिनके बारे में निवेशकों को पता होना चाहिए.

1. अस्थिरता

माध्यमिक बाजार अस्थिर हो सकता है, बाजार की स्थितियों, निवेशक भावनाओं और अन्य कारकों में बदलाव के जवाब में सिक्योरिटीज़ की कीमतों में तेजी से उतार-चढ़ाव आ रहा है. यह अनिश्चितता बना सकता है और निवेशकों के लिए अपने निवेश की वैल्यू की भविष्यवाणी करना मुश्किल बना सकता है.

2. मार्केट मैनिपुलेशन

सेकेंडरी मार्केट मार्केट में इनसाइडर ट्रेडिंग या अन्य धोखाधड़ी की गतिविधियों जैसी मार्केट में कमी आ सकती है, जो कीमतों को विकृत कर सकती है और इन्वेस्टर को नुकसान पहुंचा सकती है.

3. प्रतिपक्ष जोखिम

सेकेंडरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन में, इन्वेस्टर को काउंटरपार्टी जोखिम का सामना करना पड़ता है, जो यह जोखिम है कि ट्रांज़ैक्शन के अन्य पार्टी द्वारा उनके दायित्वों को पूरा नहीं किया जाएगा. यह विशेष रूप से ओवर-द-काउंटर (OTC) मार्केट में समस्या हो सकती है, जहां ट्रेड की गारंटी के लिए कोई केंद्रीय क्लियरिंगहाउस नहीं है.

4. सीमित एक्सेस

कुछ सेकेंडरी मार्केट कुछ प्रकार के इन्वेस्टर तक सीमित हो सकते हैं, जैसे मान्यताप्राप्त इन्वेस्टर या संस्थागत इन्वेस्टर, जो व्यक्तिगत इन्वेस्टर के लिए एक्सेस को सीमित कर सकते हैं.
5. नियामक जोखिम
सेकेंडरी मार्केट ट्रांज़ैक्शन सरकारी अधिकारियों द्वारा नियमन के अधीन हैं, और नियमों में बदलाव मार्केट के कार्य और सिक्योरिटीज़ की वैल्यू को प्रभावित कर सकते हैं.

6. कीमत में विसंगतियां

सेकेंडरी मार्केट पर सिक्योरिटी की कीमत हमेशा अपने अंतर्निहित मूल्य या संभावनाओं को सही तरीके से प्रतिबिंबित नहीं कर सकती है, जो मार्केट की कीमतों और मूलभूत मूल्यों के बीच विसंगतियों और गलतफहमियों का सृजन कर सकती है.
 

निष्कर्ष

सेकेंडरी मार्केट वह स्थान है जिसे आप स्टॉक मार्केट के रूप में देख सकते हैं. जब आप मार्केट सिक्योरिटीज़ में ट्रेड करना चाहते हैं तो यह है जहां आप जाते हैं. यह केवल अवधारणा में माध्यमिक हो सकता है; बाजार भारत में स्टॉक ट्रेडिंग की मेरुदण्ड के रूप में कार्य करता है - वहां निवेशक इकट्ठा होते हैं और निर्देशों को उनके पास होने वाले ट्रेंड देते हैं - चाहे बुल हो या बियर, यह सब माध्यमिक बाजार में होता है.

NSE और BSE जैसे स्टॉक एक्सचेंज को सेकेंडरी मार्केट के रूप में भी गिना जाता है क्योंकि इसमें जारीकर्ता कंपनी जारी किए गए शेयरों के साथ डील करने में शामिल नहीं है.