प्राइमरी मार्केट क्या है?

प्राइमरी मार्केट के कार्य

प्राइमरी मार्केट के फंडामेंटल फंक्शन नीचे दिए गए हैं.

अंडरराइटिंग सेवाएं

अंडरराइटिंग एक नया इश्यू ऑफर प्रदान करने के सबसे महत्वपूर्ण तत्वों में से एक है. अंडरराइटर की प्राथमिक मार्केटप्लेस में बेचे न गए शेयर खरीदने की भूमिका होती है. अक्सर, फाइनेंशियल संस्थान अंडरराइटर के रूप में कार्य करते हैं और इस प्रोसेस में कमीशन कमाते हैं.

इसके अलावा, निवेशक पूरी तरह से अंडरराइटर पर निर्भर करते हैं, ताकि यह निर्धारित किया जा सके कि जोखिम लेना रिटर्न के योग्य है या नहीं. अंडरराइटर पूरे IPO इश्यू को भी खरीद सकता है, जिससे इसे निवेशकों को बेच सकता है.

नया जारी करने का ऑफर

प्राइमरी मार्केट का एक महत्वपूर्ण फंक्शन नया इश्यू ऑफर है. पिछले एक्सचेंज में ट्रेड नहीं किए गए नए समस्याओं के ऑफर के आयोजन के लिए मार्केट जिम्मेदार है. यही कारण है कि प्राइमरी मार्केट को नए इश्यू मार्केट के रूप में भी जाना जाता है.

नया ऑफर जारी करना एक बहुत व्यापक प्रोसेस है. इसमें प्रोजेक्ट की व्यवहार्यता और फाइनेंशियल व्यवस्था का विस्तृत मूल्यांकन शामिल है, जिसमें प्रमोटर का लिक्विडिटी रेशियो, डेट-इक्विटी रेशियो, इक्विटी रेशियो आदि पर विचार करना शामिल है.

नए समस्या का वितरण

वितरण प्रक्रिया में एक नई प्रॉस्पेक्टस समस्या शामिल होती है. यहां, नई समस्या खरीदने के लिए जनता को बड़ी भीड़ में आमंत्रित किया जाता है. इसके अलावा, अंडरराइटर के साथ कॉर्पोरेशन को अंतर्दृष्टिपूर्ण डेटा दिया जाता है.

प्राइमरी मार्केट जारी करने के प्रकार 

सिक्योरिटी जारी करने पर, निवेशक प्राइमरी मार्केट में अलग-अलग तरीकों से शेयर खरीदने के लिए उत्तरदायी होते हैं, जैसे-

पब्लिक इश्यू

यह एक लोकप्रिय विधि है जिसमें जनता को सिक्योरिटीज़ जारी करने में शामिल है. यह आमतौर पर IPO के माध्यम से किया जाता है, जिसमें कॉर्पोरेशन अपने बिज़नेस के लिए पूंजी बढ़ाते हैं. ये सिक्योरिटीज़ स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेडिंग के लिए और उपलब्ध हैं.
प्राइमरी मार्केट एक प्राइवेट लिमिटेड कॉर्पोरेशन को IPO के माध्यम से सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड इकाई बनने की अनुमति देता है. इसके अलावा, कंपनी द्वारा बढ़ी हुई पूंजी को कंपनी के मौजूदा बुनियादी ढांचे को बढ़ावा देने और ऋणों का पुनर्भुगतान करने के लिए स्थापित और संरचित किया जा सकता है.

प्राइवेट प्लेसमेंट

प्राइवेट प्लेसमेंट तब होते हैं जब कोई कॉर्पोरेशन निवेशकों के एक छोटे समूह को सिक्योरिटीज़ देता है. ऑफर की जाने वाली प्राथमिक सिक्योरिटीज़ बॉन्ड, स्टॉक या अन्य सिक्योरिटी प्रकार हो सकती हैं. निवेशकों के पास निजी प्लेसमेंट में व्यक्तिगत या संस्थागत होने का विकल्प होता है.

प्राइवेट प्लेसमेंट जारी करना IPO से तुलनात्मक रूप से आसान है. यह इसलिए है क्योंकि यहां नियामक मानदंड मुख्य रूप से कम हैं. इसके अलावा, यह कम लागत और समय को बढ़ावा देता है.

प्राथमिकता संबंधी समस्याएं

यह सबसे तेज़ तरीकों में से एक है जो कंपनियां अपने बिज़नेस के लिए पूंजी जुटाने का उपयोग करती हैं. लिस्टेड और अनलिस्टेड दोनों कॉर्पोरेशन ट्रेडर के एक निश्चित समूह को सुरक्षा जारी करने के लिए उत्तरदायी हैं.

प्राथमिकता संबंधी समस्या सार्वजनिक या अधिकार संबंधी समस्या नहीं हैं. इस प्रकार के इश्यू में सामान्य शेयरधारकों से पहले पसंदीदा शेयरधारकों को डिविडेंड का भुगतान करना शामिल है.

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट

यह एक फंड जुटाने का टूल है जिसका उपयोग कुछ लिस्टेड कॉर्पोरेशनों द्वारा पूंजी जुटाने के लिए केवल क्यूआईबी (योग्य संस्थागत खरीदारों) को प्राथमिक सिक्योरिटीज़ जारी करके किया जाता है. घरेलू बाजार में कंपनियों के लिए पूंजी जुटाने के लिए पूंजी बाजार नियामक सेबी ने यह शुरू किया. 

क्यूआईबी वे ट्रेडर हैं, जिनमें पूंजी बाजार में निवेश करने के लिए फाइनेंशियल ज्ञान और आवश्यक विशेषज्ञता होती है.

अधिकार और बोनस संबंधी समस्याएं

इस प्रकार के जारी करने में, कॉर्पोरेशन पहले से मौजूद निवेशकों को सिक्योरिटीज़ जारी करता है. यह निवेशकों को पहले से ही निश्चित दर पर अधिक सिक्योरिटीज़ खरीदने की अनुमति देकर किया जाता है. वे बोनस जारी करने की स्थिति में अतिरिक्त शेयरों का आवंटन प्राप्त कर सकते हैं.

राइट्स इश्यू के बारे में, निवेशक एक निश्चित समयसीमा के तहत छूट वाली कीमत पर स्टॉक खरीद सकते हैं. बोनस जारी करने के लिए, दूसरी ओर, कंपनी के स्टॉक मुख्य रूप से अपने मौजूदा निवेशकों को जारी किए जाते हैं.

प्राइमरी स्टॉक मार्केट सेलिंग के उदाहरण

यहां दो प्रमुख प्राइमरी मार्केट उदाहरण दिए गए हैं:

फेसबुक- फेसबुक की शुरुआती पब्लिक ऑफरिंग महत्वपूर्ण IPO में से एक है, जो किए गए हैं. टेक्नोलॉजी इंडस्ट्री में अब तक का सबसे बड़ा IPO 2012 में शुरू हुआ था. कंपनी की पहली पब्लिक ऑफरिंग एक सफलता थी, जो $16 बिलियन जुटाती थी. इसलिए, इसका टर्नओवर 100% से अधिक बढ़ गया. इसके अलावा, प्राइमरी मार्केट में शेयरों की मजबूत मांग थी, जिसने अंडरराइटर को फेसबुक के स्टॉक की कीमत $38 प्रति शेयर पर निर्धारित करने के लिए मजबूर किया. अंतिम स्टॉक वैल्यूएशन $104 बिलियन तक पहुंच गया, जो एक नए स्थापित सार्वजनिक निगम के लिए सबसे बड़ा है.

कोल इंडिया- 2010 में, कोल इंडिया ने भारत में सबसे बड़ा IPO आयोजित किया, जो ₹ 15,200 करोड़ जुटाया. ₹ 340 तक बढ़ने से पहले ₹ 287.75 पर ट्रेड किए गए शेयर. रिटेल इन्वेस्टर और कंपनी की सहायक कंपनियों और स्टाफ को अंतिम IPO की कीमत पर 5% की छूट दी गई थी.
इसके अलावा, लाइफ इंश्योरेंस कंपनी में सरकार के स्वामित्व के एक हिस्से की बिक्री का सुझाव केंद्रीय बजट 2020-2021 में दिया गया था. सरकार अपने स्टॉक का 10% भी बेचकर रु. 80,000 करोड़ कमा सकती है. इंश्योरर की लिस्टिंग भारत की सबसे बड़ी प्रारंभिक पब्लिक ऑफरिंग बनने के लिए कोल इंडिया के IPO को ओवरटेक करेगी.
 

प्राइमरी मार्केट के लाभ

अब जब आप जानते हैं कि प्राइमरी मार्केट क्या है, तो यहां कुछ लाभ दिए गए हैं जिन्हें आपको पता होना चाहिए:

● आसान होने के कारण, इन सिक्योरिटीज़ को सेकेंडरी मार्केट में बेचा जा सकता है, कंपनियां बहुत सस्ती लागत पर पैसे प्राप्त कर सकती हैं. नतीजतन, प्राइमरी मार्केट में जारी की गई सिक्योरिटीज़ में उच्च लिक्विडिटी होती है.
● प्राइमरी मार्केट बचत जुटाने की अर्थव्यवस्था की क्षमता में महत्वपूर्ण भूमिका निभाते हैं. समुदाय से बचत को अलग-अलग तरीकों से निवेश में लगाया जाता है. ये फंड इन्वेस्ट करने के विकल्प हैं.
● सेकेंडरी मार्केट की तुलना में मुख्य मार्केट में कीमत में हेरफेर होने की संभावना बहुत कम है. सिक्योरिटी की कीमत को डिफ्लेट या इन्फ्लेट करके, इस तरह के मैनिपुलेशन मार्केट के उचित और मुक्त संचालन को प्रभावित करते हैं.
 

प्राइवेट प्लेसमेंट और प्राइमरी मार्केट

अन्य प्राइमरी मार्केट स्टॉक ऑफर में प्रेफरेंशियल अलॉटमेंट और प्राइवेट प्लेसमेंट शामिल हैं. अपने शेयरों को सार्वजनिक रूप से प्रकट किए बिना, फर्म प्राइवेट प्लेसमेंट के माध्यम से सीधे बैंकों और हेज फंड जैसे बड़े निवेशकों को बेच सकते हैं. कुछ निवेशकों (अक्सर बैंक, हेज फंड और म्यूचुअल फंड) को रियायती दर पर प्राथमिक आवंटन के माध्यम से शेयर प्रदान किए जाते हैं, जो आम जनता के लिए उपलब्ध नहीं होते हैं.

कॉर्पोरेशनों की तरह, सरकारें डेट मनी जुटाने के लिए प्राइमरी मार्केट पर नए लॉन्ग-और शॉर्ट-टर्म बॉन्ड जारी कर सकती हैं. जारी करने के समय ब्याज दरें, जो मौजूदा बॉन्ड द्वारा दिए गए बॉन्ड से अधिक या कम हो सकती हैं, का उपयोग नए जारी किए गए बॉन्ड के लिए कूपन दरों को निर्धारित करने के लिए किया जाता है.
 

निष्कर्ष

प्राइमरी मार्केट का अर्थ एक प्रतीकात्मक सेटिंग को दर्शाता है, जहां नए बॉन्ड और स्टॉक सर्टिफिकेट बनाए जाते हैं और निवेशकों को पहली बार बिक्री के लिए ऑफर किए जाते हैं. वे बिज़नेस, सरकारों या अन्य संगठनों द्वारा बिक्री के लिए प्रदान किए जाते हैं जो उन्हें जारी करते हैं, कभी-कभी नए मुद्दों को अंडरराइट करने वाले इन्वेस्टमेंट बैंकों की सहायता से, अपनी कीमत निर्धारित करते हैं और अपने परिचय को मैनेज करते हैं. कोई भी व्यक्ति प्राइमरी मार्केट के बारे में इस जानकारी पर ध्यान से विचार करने के बाद मार्केट में इन्वेस्ट करने का निर्णय ले सकता है. यह जोखिम-विविध निवेश पोर्टफोलियो के विकास का भी मार्ग प्रदान करता है.