क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (क्यूआईबी)

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर कैसे काम करते हैं?

जब भारतीय व्यवसाय बढ़ना चाहते हैं, तो सिक्योरिटीज़ एंड एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (सेबी) ने क्यूआईबीएस के विचार का परिचय दिया. इसके परिणामस्वरूप, ये भारतीय उद्यम QIB के माध्यम से विदेश में व्यवसाय करना शुरू कर सकते हैं, एक नियामक वातावरण से लाभ प्राप्त कर सकते हैं जो भारत की तुलना में कम सख्त है, और विदेशी मुद्रा के अतिरिक्त नौकरियां ला सकते हैं. 

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर इश्यूइंग कंपनी की क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIP) में योगदान देता है. क्यूआईपी के माध्यम से, सार्वजनिक रूप से व्यापारित कंपनियां संस्थागत निवेशकों को सिक्योरिटीज़ बेचकर पूंजी जुटा सकती हैं. एक सेबी-रजिस्टर्ड मर्चेंट बैंकर क्यूआईपी में आवंटन के बाद देखता है. इसके अलावा, ये मर्चेंट बैंकर सेबी रूलबुक के अध्याय VIII में बताई गई शर्तों के बाद फंड आवंटित करते हैं.

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल खरीदारों पर नियम

एक योग्य संस्थागत खरीदार को आमतौर पर कम प्रतिबंधों और जांच का सामना करना पड़ता है. हालांकि, कुछ नियमों और विनियमों के अधीन QIB का संचालन करने की क्षमता है. क्यूआईबी के नियमों में से निम्नलिखित हैं: 

● कोई भी सार्वजनिक रूप से ट्रेडेड कंपनी जो घरेलू मार्केट पर पूंजी जुटाने के लिए पात्र है, वे QIB को सिक्योरिटीज़ बेच सकती है. हालांकि, इस सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई कंपनी के इक्विटी शेयर को स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड करना चाहिए. इसके अलावा, उन्हें न्यूनतम सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग पैटर्न की आवश्यकताओं का पालन करना चाहिए. इसलिए ये संगठन मान्यताप्राप्त संस्थागत खरीदारों की ओर बदलकर पैसे जुटा सकते हैं. 

इसके अलावा, ये नियम इक्विटी शेयर जैसी वारंट के अलावा अन्य प्रकार की सुरक्षा पर लागू होते हैं. आवंटन की तिथि के छह महीनों के भीतर, उन्हें बाद में इक्विटी शेयरों के लिए बदला या बदला जा सकता है. "विनिर्दिष्ट प्रतिभूतियां" शब्द इन शेयरों का वर्णन करता है. आवंटन के दौरान उन्हें पूरी तरह से भुगतान किया जाता है. 

● इन विशिष्ट सिक्योरिटीज़ में कौन इन्वेस्ट कर सकता है या आवंटित किया जा सकता है, यह भी SEBI के सख्त दिशानिर्देशों के अधीन है. उदाहरण के लिए, यह बताता है कि संस्थागत खरीदार जो क्यूआईबी से उन्हें खरीदते हैं, उन्हें जारीकर्ता या उनके प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष संबंधी प्रमोटर नहीं बनने की अनुमति नहीं है. इसके अलावा, QIB के साथ किया गया प्रत्येक प्लेसमेंट प्राइवेट प्लेसमेंट के माध्यम से किया जाता है. 

● इन दिशानिर्देशों में कुल सम कॉर्पोरेशन के बारे में जानकारी भी शामिल है, जो जारीकर्ता द्वारा जारी किए गए QIB से दर्ज कर सकते हैं. किसी वित्तीय वर्ष के पूर्व वित्तीय वर्ष के अंत में जारीकर्ता की निवल कीमत के पांच गुना अधिक राशि नहीं हो सकती है. इसके अलावा, इसने इन विशिष्ट सिक्योरिटीज़ की कीमतों को नियंत्रित करने के लिए दिशानिर्देश प्रकाशित किए हैं. 

जीडीआर/एफसीसीबी समस्याओं के समान, इन विशिष्ट सिक्योरिटीज़ के लिए फ्लोर की कीमत निर्धारित करना संभव है. कोई भी संशोधन कॉर्पोरेट कार्यों जैसे बोनस समस्याओं या जारीकर्ता के वर्तमान शेयरधारकों को दिए गए पूर्व-खाली अधिकारों के माध्यम से संभव है.
 

अतिरिक्त विनियम

● क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIP) SEBI के साथ रजिस्टर्ड मर्चेंट बैंकर द्वारा मैनेज किए जाते हैं. स्टॉक एक्सचेंज में देय डिलीजेंस सर्टिफिकेट जमा करना होगा. सेबी के दिशानिर्देशों और आवश्यकताओं का पालन इस प्रमाणपत्र की सहायता से सुनिश्चित किया जाता है. 

● निर्दिष्ट सिक्योरिटीज़ के प्रत्येक प्लेसमेंट के बीच की अवधि, अगर कोई हो, छह महीने होगी. स्टॉक एक्सचेंज में लिस्टिंग के लिए इन सिक्योरिटीज़ को अप्रूव करने के लिए, जारीकर्ता और मर्चेंट बैंकर को सभी रिपोर्ट, डॉक्यूमेंट और उपक्रम भी सबमिट करने होंगे. हालांकि, इसके विपरीत, क्यूआईपी और प्राथमिक आवंटन के लिए, ये डॉक्यूमेंट सबमिट करना वैकल्पिक है. जारीकर्ता कंपनी क्यूआईपी पर 5% तक की सुविधा भी प्रदान कर सकती है, लेकिन केवल मौजूदा शेयरधारकों की सहमति के साथ. 
 

QIB के फायदे और नुकसान

लाभ

तेज़ क्यूआईपी पूरा करने से जारीकर्ता कंपनी को लाभ होता है क्योंकि डॉक्यूमेंट को अप्रूव करने के लिए सेबी की प्रतीक्षा में कम समय लगता है. 4-5 दिनों में प्रोसेस पूरा करना संभव है. यह विधि पैसे बचाती है क्योंकि यह अप्रूवल प्राप्त करने के लिए बैंकर, वकील, ऑडिटर और सॉलिसिटर की टीम को नियुक्त करने से बचती है. कंपनी सूचीबद्ध होने के बाद, QIB किसी भी समय अपने शेयरों को बेचने की स्वतंत्रता के साथ इसमें महत्वपूर्ण निवेश कर सकते हैं. 

नुकसान

संस्थागत खरीदार कंपनी में एक बड़ा हिस्सा खरीद सकते हैं, क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट के कारण धन्यवाद. इसलिए, यह वर्तमान शेयरधारकों के स्वामित्व हितों को कम करता है. इसके परिणामस्वरूप, पर्याप्त प्रमोटर होल्डिंग वाले व्यवसाय, छोटे प्रमोटर के साथ इस दृष्टिकोण को पक्का करते हैं क्योंकि आगे की हिस्सेदारी में कमी से कंपनी के प्रबंधन नियंत्रण में खतरा पैदा हो सकता है. 
 

क्यूआईबी के रूप में वर्गीकृत संस्थानों के प्रकार

सेबी द्वारा निर्धारित नियमों के अनुसार, निम्नलिखित श्रेणियों के निवेशकों को अपनी फाइनेंशियल शक्ति, प्रोफेशनल विशेषज्ञता और निवेश जोखिम का स्वतंत्र रूप से आकलन करने की क्षमता के कारण क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (क्यूआईबी) के रूप में वर्गीकृत किया जाता है: 

• म्यूचुअल फंड: सेबी-रजिस्टर्ड म्यूचुअल फंड क्यूआईबी के रूप में पात्र होते हैं क्योंकि वे निवेशकों की ओर से पूल किए गए फंड को मैनेज करते हैं और निर्धारित इन्वेस्टमेंट मैंडेट का पालन करते हैं.
• विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई)/विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई): भारतीय पूंजी बाजारों में निवेश करने वाली रजिस्टर्ड विदेशी संस्थाओं को सेबी रजिस्ट्रेशन मानदंडों के अधीन क्यूआईबी के रूप में वर्गीकृत किया जाता है.
• बैंक और सार्वजनिक वित्तीय संस्थान: अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक और अधिसूचित सार्वजनिक वित्तीय संस्थानों को उनके स्केल, नियामक निगरानी और पूंजी आधार के कारण शामिल किया जाता है.
• इंश्योरेंस कंपनियां: रेगुलेटर के साथ रजिस्टर्ड लाइफ और जनरल इंश्योरेंस कंपनियां अपने लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट हॉरिजन और इंस्टीट्यूशनल स्ट्रक्चर को देखते हुए क्यूआईबी के रूप में पात्र हैं.
• पेंशन फंड और प्रोविडेंट फंड: सरकार और नियमित पेंशन या रिटायरमेंट फंड को उनके बड़े कॉर्पस और प्रोफेशनल फंड मैनेजमेंट के कारण क्यूआईबी माना जाता है.
• वेंचर कैपिटल फंड (वीसीएफएस): सेबी-रजिस्टर्ड वेंचर कैपिटल फंड को क्यूआईबी के रूप में वर्गीकृत किया जाता है, क्योंकि वे शुरुआती चरण में निवेश करते हैं और जोखिम लेने वाली कंपनियों में निवेश करते हैं.
• वैकल्पिक निवेश फंड (एआईएफ): सेबी के साथ रजिस्टर्ड कैटेगरी I और II एआईएफ को उनकी अत्याधुनिक निवेश रणनीतियों और योग्य निवेशक आधार के कारण क्यूआईबी माना जाता है.

इन संस्थानों को क्यूआईबी के रूप में मान्यता दी जाती है क्योंकि उनके पास आईपीओ और क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (क्यूआईपी) जैसी संस्थागत पूंजी जुटाने की गतिविधियों में भाग लेने के लिए आवश्यक विशेषज्ञता, संसाधन और जोखिम-मूल्यांकन क्षमताएं हैं.