क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स (QIBs)

क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर्स कैसे काम करते हैं?

जब भारतीय व्यवसाय बढ़ाना चाहते हैं, तो भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (SEBI) ने QIB का विचार पेश किया. नतीजतन, ये भारतीय उद्यम क्यूआईबी के माध्यम से विदेश में बिज़नेस करना शुरू कर सकते हैं, भारत की तुलना में कम सख्त नियामक वातावरण का लाभ उठा सकते हैं और विदेशी मुद्रा के अलावा नौकरियां भी ला सकते हैं.

एक योग्य संस्थागत खरीदार जारीकर्ता कंपनी के क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIP) में योगदान देता है. क्यूआईपी के माध्यम से, सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई कंपनियां संस्थागत निवेशकों को सिक्योरिटीज़ बेचकर पूंजी जुटा सकती हैं. SEBI-रजिस्टर्ड मर्चेंट बैंकर क्यूआईपी में आवंटन की देखरेख करता है. इसके अलावा, ये मर्चेंट बैंकर SEBI रूलबुक के चैप्टर VIII में बताई गई शर्तों के अनुसार फंड आवंटित करते हैं.

योग्य संस्थागत खरीदारों पर विनियम

एक योग्य संस्थागत खरीदार को आमतौर पर कम प्रतिबंध और जांच का सामना करना पड़ता है. क्यूआईबी के संचालन की क्षमता कुछ नियमों और विनियमों के अधीन है. QIB के नियमों में निम्नलिखित हैं:

● कोई भी सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई कंपनी जो घरेलू मार्केट पर पूंजी जुटाने के लिए योग्य होती है, क्यूआईबी को सिक्योरिटीज़ बेच सकती है. हालांकि, सार्वजनिक रूप से ट्रेड की गई कंपनी के इक्विटी शेयरों को स्टॉक एक्सचेंज पर ट्रेड करना चाहिए. इसके अलावा, उन्हें न्यूनतम सार्वजनिक शेयरहोल्डिंग पैटर्न आवश्यकताओं का पालन करना होगा. इसलिए ये संगठन मान्यता प्राप्त संस्थागत खरीदारों का रुख करके पैसे जुटा सकते हैं.

इसके अलावा, ये नियम इक्विटी शेयर जैसे वारंट के अलावा अन्य प्रकार की सिक्योरिटी पर लागू होते हैं. आवंटन की तिथि के छह महीनों के भीतर, उन्हें बाद में इक्विटी शेयरों के लिए कन्वर्ट या एक्सचेंज किया जा सकता है. "निर्दिष्ट सिक्योरिटीज़" शब्द इन शेयरों का वर्णन करता है. उन्हें आवंटन के दौरान पूरी तरह से भुगतान किया जाता है.

● जो इन विशिष्ट सिक्योरिटीज़ में निवेश कर सकते हैं या आवंटित किए जा सकते हैं, वे भी सख्त SEBI दिशानिर्देशों के अधीन हैं. उदाहरण के लिए, यह कहता है कि संस्थागत खरीदार जो उन्हें क्यूआईबी से खरीदते हैं, उन्हें जारीकर्ता या उनके प्रत्यक्ष या अप्रत्यक्ष रिश्तेदारों के प्रमोटर होने की अनुमति नहीं है. इसके अलावा, क्यूआईबी के साथ किया गया प्रत्येक प्लेसमेंट प्राइवेट प्लेसमेंट के माध्यम से किया जाता है.

●. इन दिशानिर्देशों में जारीकर्ता द्वारा जारी किए गए क्यूआईबी से कुल सम कॉर्पोरेशन की जानकारी भी शामिल है. किसी फाइनेंशियल वर्ष में पहले के फाइनेंशियल वर्ष के अंत में जारीकर्ता की नेटवर्थ के पांच गुना से अधिक पैसा नहीं लगाया जा सकता है. इसके अलावा, इसने इन विशिष्ट सिक्योरिटीज़ की कीमत को नियंत्रित करने के लिए दिशानिर्देश प्रकाशित किए हैं.

जीडीआर/एफसीसीबी इश्यू के समान, इन विशिष्ट सिक्योरिटीज़ के लिए फ्लोर प्राइस निर्धारित करना संभव है. कोई भी संशोधन कॉर्पोरेट एक्शन जैसे बोनस इश्यू या जारीकर्ता के वर्तमान शेयरधारकों को दिए गए प्री-एम्प्टिव राइट्स के माध्यम से संभव है.
 

अतिरिक्त नियम

● क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIP) को SEBI के साथ रजिस्टर्ड मर्चेंट बैंकर द्वारा मैनेज किया जाता है. ड्यू डिलिजेंस सर्टिफिकेट स्टॉक एक्सचेंज में जमा किया जाना चाहिए. इस सर्टिफिकेट की सहायता से SEBI के दिशानिर्देशों और आवश्यकताओं का पालन सुनिश्चित किया जाता है.

●. निर्दिष्ट सिक्योरिटीज़ के प्रत्येक प्लेसमेंट के बीच की अवधि, अगर कोई हो, छह महीने होगी. इन सिक्योरिटीज़ को स्टॉक एक्सचेंज में लिस्टिंग के लिए अप्रूव करने के लिए, जारीकर्ता और मर्चेंट बैंकर को सभी रिपोर्ट, डॉक्यूमेंट और अंडरटेकिंग भी सबमिट करनी होगी. हालांकि, इसके विपरीत, क्यूआईपी और प्रेफरेंशियल एलोकेशन के लिए, ये डॉक्यूमेंट सबमिट करना वैकल्पिक है. जारीकर्ता कंपनी क्यूआईपी पर 5% तक भी प्रदान कर सकती है, लेकिन केवल मौजूदा शेयरधारकों की सहमति से.
 

क्यूआईबी के लाभ और नुकसान

लाभ

तेज़ी से QIP पूरा होने से जारीकर्ता कंपनी को लाभ मिलता है, क्योंकि कम समय में SEBI द्वारा डॉक्यूमेंट अप्रूव करने की प्रतीक्षा की जाती है. 4-5 दिनों में प्रोसेस पूरा करना संभव है. यह तरीका पैसे बचाता है क्योंकि यह अप्रूवल प्राप्त करने के लिए बैंकर, वकील, ऑडिटर और सॉलिसिटर की टीम को नियुक्त करने से बचाता है. किसी कंपनी को सूचीबद्ध करने के बाद, क्यूआईबी किसी भी समय अपने शेयरों को बेचने की स्वतंत्रता के साथ इसमें महत्वपूर्ण निवेश कर सकते हैं.

नुकसान

संस्थागत खरीदार क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट के कारण कंपनी में एक बड़ी हिस्सेदारी खरीद सकते हैं. इसलिए, यह वर्तमान शेयरधारकों के स्वामित्व के हितों को कम करता है. इसके परिणामस्वरूप, पर्याप्त प्रमोटर होल्डिंग वाले बिज़नेस छोटे प्रमोटर शेयरों वाले लोगों पर इस दृष्टिकोण को पसंद करते हैं क्योंकि आगे की हिस्सेदारी कम करने से कंपनी के मैनेजमेंट नियंत्रण को खतरे में पड़ सकता है.
 

क्यूआईबी के रूप में वर्गीकृत संस्थानों के प्रकार

SEBI द्वारा निर्धारित नियमों के अनुसार, निवेशकों की फाइनेंशियल क्षमता, पेशेवर विशेषज्ञता और इन्वेस्टमेंट जोखिम का स्वतंत्र रूप से आकलन करने की क्षमता के कारण निम्नलिखित श्रेणियों को क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल बायर (क्यूआईबी) के रूप में वर्गीकृत किया जाता है:

• म्यूचुअल फंड: सेबी-रजिस्टर्ड म्यूचुअल फंड क्यूआईबी के रूप में पात्र होते हैं क्योंकि वे निवेशकों की ओर से पूल किए गए फंड को मैनेज करते हैं और निर्धारित इन्वेस्टमेंट मैंडेट का पालन करते हैं.
• विदेशी संस्थागत निवेशक (एफआईआई)/विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई): भारतीय पूंजी बाजारों में निवेश करने वाली रजिस्टर्ड विदेशी संस्थाओं को सेबी रजिस्ट्रेशन मानदंडों के अधीन क्यूआईबी के रूप में वर्गीकृत किया जाता है.
• बैंक और सार्वजनिक वित्तीय संस्थान: अनुसूचित वाणिज्यिक बैंक और अधिसूचित सार्वजनिक वित्तीय संस्थानों को उनके पैमाने, नियामक निगरानी और पूंजी आधार के कारण शामिल किया जाता है.
• इंश्योरेंस कंपनियां: रेगुलेटर के साथ रजिस्टर्ड लाइफ और जनरल इंश्योरेंस कंपनियां क्यूआईबी के रूप में पात्र हैं, क्योंकि उनकी लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट अवधि और संस्थागत संरचना होती है.
• पेंशन फंड और प्रोविडेंट फंड: सरकार और विनियमित पेंशन या रिटायरमेंट फंड को उनके बड़े कॉर्पस और प्रोफेशनल फंड मैनेजमेंट के कारण क्यूआईबी के रूप में माना जाता है.
• वेंचर कैपिटल फंड (वीसीएफएस): सेबी-रजिस्टर्ड वेंचर कैपिटल फंड को क्यूआईबी के रूप में वर्गीकृत किया जाता है क्योंकि वे शुरुआती चरण में निवेश करते हैं और सूचित जोखिम लेने वाली ग्रोथ कंपनियों में निवेश करते हैं.
• वैकल्पिक इन्वेस्टमेंट फंड (AIFs): SEBI के साथ रजिस्टर्ड कैटेगरी I और II AIFs को उनकी अत्याधुनिक इन्वेस्टमेंट रणनीतियों और योग्य इन्वेस्टर बेस के कारण QIBs माना जाता है.

इन संस्थानों को QIB के रूप में मान्यता दी जाती है क्योंकि उनके पास IPO और क्वालिफाइड इंस्टीट्यूशनल प्लेसमेंट (QIP) जैसी संस्थागत पूंजी जुटाने की गतिविधियों में भाग लेने के लिए आवश्यक विशेषज्ञता, संसाधन और रिस्क-मूल्यांकन क्षमताएं हैं.