शेयर की बायबैक क्या है?

5paisa रिसर्च टीम तिथि: 19 सितंबर, 2022 06:09 PM IST

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परिचय

शेयर री-पर्चेजिंग या शेयर्स की बायबैक का अर्थ होता है जब कोई कंपनी ओपन मार्केट में उपलब्ध शेयर्स की संख्या को कम करने के लिए अपने बकाया शेयर्स को वापस खरीदती है.

कई कारण हैं कि कंपनियां शेयरों को वापस खरीदने की कोशिश करती हैं जैसे शेयरों की आपूर्ति को कम करके या किसी अन्य शेयरधारक को कंट्रोलिंग शेयर लेने से रोकने के प्रयास के रूप में. 

बाजार में उपलब्ध शेयरों की खरीद से बकाया शेयरों की संख्या कम हो जाती है. बाद में, स्टॉक की कीमत के साथ प्रति शेयर इन्फ्लेट आय. शेयर बायबैक भी कंपनी द्वारा अपने निवेशकों को प्रदर्शित करने का एक प्रयास है जिसमें आपातकालीन स्थितियों के लिए पर्याप्त लिक्विडिटी होती है.

कंपनी अपने शेयर दो तरीकों से वापस खरीद सकती है.
1. कंपनी अपने शेयरों को दोबारा खरीद सकती है और उन्हें खजाना स्टॉक के रूप में बैलेंस शीट पर रख सकती है. कंपनी ट्रेजरी ऑपरेशन के लिए इन शेयरों का उपयोग कर सकती है.
2. वे वापस खरीदने के बाद शेयरों को बाहर निकाल सकते हैं, इस प्रकार बकाया शेयरों को कम कर सकते हैं.  

भारत में, एक कंपनी केवल उन्हें आगे बढ़ाने के लिए शेयर वापस खरीद सकती है, उन्हें कोषागार के रूप में नहीं रखना चाहिए.
 

"बायबैक" कैसे काम करता है?

बायबैक एक ऐसा दृष्टिकोण है जो कंपनियों को खुद में निवेश करने की अनुमति देता है. बाजार पर बकाया शेयरों की संख्या को कम करके, कंपनी अपने निवेशकों के स्वामित्व वाले शेयरों के अनुपात को बढ़ाती है. अगर कंपनी अपने शेयरों को कम करने के लिए मानती है, और उन्हें वापस खरीदने से अपने निवेशकों को रिटर्न के साथ मदद मिल सकती है. 

अपने वर्तमान ऑपरेशन पर बैरिश होते समय शेयर खरीदने से प्रति शेयर अर्जन के अनुपात को बढ़ाने में भी मदद मिलती है. यह टैक्टिक उसी प्राइस-टू-अर्निंग (P/E) रेशियो को बनाए रखते समय स्टॉक की कीमत बढ़ाने में सहायता करता है. जैसे-जैसे प्रति शेयर आय बढ़ती है, कंपनी का P/E अनुपात कम हो जाता है, अर्थात, स्टॉक की कीमत बढ़ जाती है. 

कंपनियां अक्सर अपने कर्मचारियों को स्टॉक रिवॉर्ड और स्टॉक विकल्पों के साथ रिवॉर्ड देती हैं. वे मुआवजे के लिए शेयर भी खरीदते हैं. रिवॉर्ड और स्टॉक विकल्प प्रदान करने के लिए, कंपनियां अपने मैनेजमेंट और कर्मचारियों को री-पर्चेज्ड शेयर जारी करती हैं. यह मौजूदा शेयरधारकों के शेयरों को पतला करने से रोकने में भी मदद करता है.

जैसा कि कंपनियां फर्म की बनी हुई आय का उपयोग करके अपने शेयर को दोबारा खरीदती हैं, कंपनी शेयरधारकों को डिविडेंट का भुगतान करने पर री-पर्चेज का निवल प्रभाव एक ही रहेगा.

कंपनियां बायबैक क्यों करेंगी?

● शेयर की री-परचेजिंग कंपनी को अपने आप में दोबारा इन्वेस्ट करने की अनुमति देती है.
● अगर कंपनियां अंडरवैल्यूड महसूस करती हैं, तो कंपनियां शेयर वापस खरीदती हैं, और बायबैक उन्हें अपने इन्वेस्टर को रिटर्न देने की अनुमति देती है.
● री-परचेज़ करने से मौजूदा शेयरों की संख्या कम हो जाती है, जिससे प्रत्येक शेयर की कीमत अधिक प्रतिशत तक बढ़ जाती है.
● यह कंपनियों को क्षतिपूर्ति के उद्देश्यों के लिए अपने मैनेजमेंट के लिए स्टॉक रिवॉर्ड और विकल्प बढ़ाने में सक्षम बनाता है.
● शेयर वापस खरीदने से कंपनियों को मौजूदा हितधारकों को अधिक पतला करने से बचने में मदद मिलती है.
● कंपनियों के लिए यह भी एक ज्ञात तरीका है कि कोई भी हितधारक कंपनी में नियंत्रण स्टेक न प्राप्त करता है.
 

शेयर बायबैक/निष्कर्ष के बारे में कुछ जानकारी

किसी कंपनी द्वारा शेयर वापस खरीदने से निवेशकों को यह प्रभाव पड़ सकता है कि फर्म में वृद्धि के लिए अन्य लाभदायक अवसरों की कमी होती है, जो लाभ और राजस्व की खोज करने वाले कई विकास निवेशकों के लिए चिंता का कारण होता है.

शेयर बायबैक के कारण कंपनी के लिए एक गंभीर स्थिति भी हो सकती है. अगर अर्थव्यवस्था स्काईडाइव या कंपनी को फाइनेंशियल संकट का सामना करना पड़ता है, तो यह स्थिति से रिकवर नहीं हो सकता है. शेयरों के बायबैक के साथ देखा गया एक और ड्रॉबैक बाजार में शेयर की कीमतों को कृत्रिम रूप से बढ़ा रहा है, जो अक्सर मैनेजमेंट एग्जीक्यूटिव के लिए उच्च बोनस के साथ होता है.

शेयरधारकों को शॉर्ट टर्म में अपने शेयरों पर प्रीमियम अर्जित करने के लिए बायबैक एक बेहतरीन अवसर है. हालांकि, बायबैक ऑफर में भाग लेने से पहले शेयरधारकों के लिए शेयर का उचित मूल्यांकन करना महत्वपूर्ण है. ऑफर की कीमत, बायबैक के लिए अतिरिक्त पैसे का उपयोग और कंपनी की भविष्य में वृद्धि की क्षमता जैसे कई कारक शेयरों के मूल्यांकन की गणना करते समय विचार करने के लिए महत्वपूर्ण कारक हैं. 
 

अक्सर पूछे जाने वाले प्रश्न 

प्र.1: क्या मैं बायबैक में अपने सभी शेयर बेच सकता/सकती हूं?

उत्तर: निवेशक दो तरीकों से शेयर की बायबैक में भाग ले सकता है, या तो एक टेंडर ऑफर या ओपन मार्केट ऑफर के माध्यम से. एक टेंडर ऑफर में, कंपनी एक विशेष ऑफर मूल्य पर अपने शेयर वापस खरीदने की सुविधा प्रदान करती है, जिसे शेयरधारक अपना शेयर बेच सकते हैं, इसे निविदा भी कहते हैं.

निविदा प्रक्रिया में भाग लेने के लिए, निवेशक को कंपनी द्वारा अपनी बायबैक घोषणा में घोषित रिकॉर्ड तिथि से पहले कंपनी के शेयर होने चाहिए. शेयरधारक को डीमैट रूप में शेयर रखना चाहिए.

प्र.2: शेयर की बायबैक के लाभ और नुकसान क्या हैं?

उत्तर: कई लाभों के अलावा, शेयरों की बाईबैक मार्केट में बकाया शेयरों की संख्या में कमी का कारण बनता है, जिससे स्टॉक की कीमत में मुद्रास्फीति होती है. यह इन्वेस्टर और शेयरधारकों को अपनी संपत्ति को आसानी से और किफायती रूप से बढ़ाने में मदद करता है.

हालांकि, किसी कंपनी द्वारा शेयर को दोबारा खरीदने से कंपनी का गलत मूल्यांकन हो सकता है. यह तब होता है जब कंपनियां अंडरवैल्यूड शेयरों को सपोर्ट करने के लिए वापस खरीदती हैं, लेकिन कंपनी अपनी संभावनाओं का अनुमान लगाती है, जिससे पूरी री-परचेज़ प्रोसेस बहुत कम हो जाती है. यह प्रति शेयर आय जैसे अनुपात भी बढ़ाता है. हालांकि, क्योंकि लाभ में वृद्धि के कारण वृद्धि नहीं होती है, इसे जैविक लाभ विकास के रूप में नहीं माना जा सकता. यह कंपनी की फाइनेंशियल और आर्थिक वास्तविकता की अवास्तविक तस्वीर को पेंट कर सकता है.

प्र3: आप बायबैक की कीमत की गणना कैसे करते हैं?

उत्तर: ऑफर की कीमत स्टॉक बायबैक के मूल्यांकन में सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक है. बायबैक लाभदायक होने के लिए, बायबैक ऑफर की कीमत स्टॉक की प्रचलित मार्केट कीमत से काफी अधिक होनी चाहिए. 

इस बात पर विचार करने के लिए एक और प्रमुख कारक यह है कि कंपनी स्टॉक बायबैक के लिए अतिरिक्त पैसे का उपयोग कर रही है या नहीं. कंपनी की बैलेंस शीट पर कोई भी अतिरिक्त कैश अकुशल एसेट उपयोग को दर्शाता है. हालांकि, अगर कंपनी के लिए भविष्य में अन्य लाभदायक अवसरों की कमी है, तो बायबैक सकारात्मक निर्णय साबित हो सकता है. 

कंपनी की भविष्य में वृद्धि की क्षमता सबसे महत्वपूर्ण कारकों में से एक है. ठोस मूलभूत और भविष्य की वृद्धि संभावनाओं वाली कंपनियों के लिए, शेयरधारकों को स्टॉक बायबैक में भाग लेने के बजाय शेयर रखना चाहिए.
 

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