प्रेफरेंस शेयर - विशेषताएं, प्रकार और लाभ

प्रेफरेंस शेयर का क्या मतलब है

प्रेफरेंस शेयर, जिसे पसंदीदा स्टॉक भी कहा जाता है, शेयरों की एक अनोखी कैटेगरी है जो निवेशकों को फिक्स्ड-इनकम फीचर्स और इक्विटी विशेषताओं का मिश्रण प्रदान करती है. सामान्य इक्विटी शेयरों के विपरीत, प्रिफरेंस शेयर शेयर शेयरधारकों को किसी भी डिविडेंड का भुगतान करने से पहले डिविडेंड प्राप्त करने का अधिकार देते हैं. अगर कंपनी को लिक्विडेशन का सामना करना पड़ता है, तो प्रिफरेंस शेयरधारकों के पास कंपनी के एसेट पर पहले का क्लेम भी होता है.

हालांकि, वे आमतौर पर कंपनी के निर्णय लेने की प्रक्रियाओं में वोटिंग अधिकारों का आनंद नहीं लेते हैं. प्रेफरेंस शेयर को अक्सर हाइब्रिड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट माना जाता है, जो इक्विटी ओनरशिप के कुछ तत्वों के साथ डेट जैसी स्थिर आय के लाभों को जोड़ता है.
 

प्रेफरेंस शेयर के मुख्य प्रकार क्या हैं?

कंपनियां विभिन्न इन्वेस्टर की ज़रूरतों को पूरा करने के लिए विभिन्न प्रकार के प्रिफरेंस शेयर जारी कर सकती हैं. इनमें शामिल हैं:

• संचयी प्रिफरेंस शेयर: भुगतान न किए गए डिविडेंड को जमा करने की अनुमति दें, जो बाद के लाभदायक वर्षों में भुगतान किए जाते हैं.
• गैर-संचयी प्रिफरेंस शेयर: डिविडेंड का भुगतान केवल वर्तमान वर्ष के लाभ से किया जाता है; मिस्ड भुगतान रिकवर नहीं किए जाते हैं.
• भाग लेने वाले प्रिफरेंस शेयर: अगर कंपनी अच्छी तरह से काम करती है और अतिरिक्त लाभ घोषित करती है, तो शेयरधारकों को अतिरिक्त डिविडेंड प्राप्त हो सकते हैं.
• नॉन-पार्टिसिपेटिंग प्रेफरेंस शेयर: केवल फिक्स्ड डिविडेंड के लिए हकदार, अतिरिक्त लाभ पर कोई क्लेम नहीं किया जाता है.
• रिडीम करने योग्य प्रिफरेंस शेयर: कंपनी द्वारा पूर्वनिर्धारित समय या शर्त पर वापस खरीदा जा सकता है.
• रिडीम करने योग्य प्रेफरेंस शेयर: केवल कंपनी के लिक्विडेशन या समापन के दौरान रिडीम किया जा सकता है.
• कन्वर्टिबल प्रेफरेंस शेयर: एक निश्चित अवधि के बाद फिक्स्ड रेट पर इक्विटी शेयर में बदला जा सकता है.
• नॉन-कन्वर्टिबल प्रेफरेंस शेयर: इक्विटी शेयर में बदला नहीं जा सकता है; फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट के रूप में रहें.
• एडजस्टेबल रेट प्रेफरेंस शेयर: प्रचलित मार्केट ब्याज दरों के आधार पर डिविडेंड दर में उतार-चढ़ाव होता है.
• कॉलेबल प्रेफरेंस शेयर: कंपनी के पास पूर्व-सहमत कीमत और तिथि पर इन शेयरों को वापस खरीदने का अधिकार है.

प्रेफरेंस शेयर्स में इन्वेस्ट करने के कारण

इन्वेस्टर कई कारणों से, विशेष रूप से अपनी इनकम और सुरक्षा सुविधाओं के लिए प्रेफरेंस शेयर चुनते हैं. प्रमुख लाभ इस प्रकार हैं:

• फिक्स्ड डिविडेंड इनकम: प्रेफरेंस शेयर पूर्वनिर्धारित डिविडेंड भुगतान के माध्यम से स्थिर इनकम स्ट्रीम प्रदान करते हैं.
• कम अस्थिरता: इन शेयरों में इक्विटी शेयरों की तुलना में कम कीमत में उतार-चढ़ाव होता है, जिससे वे रूढ़िवादी निवेशकों के लिए उपयुक्त होते हैं.
• भुगतान में प्राथमिकता: लिक्विडेशन की स्थिति में, प्रिफरेंस शेयरधारकों को इक्विटी शेयरधारकों से पहले भुगतान किया जाता है.
• कन्वर्टिबल विकल्प: कन्वर्टिबल प्रेफरेंस शेयर इक्विटी में बदलने और पूंजीगत लाभ से लाभ प्राप्त करने की सुविधा प्रदान करते हैं.
• टैक्स दक्षता: कुछ मामलों में, ब्याज आय की तुलना में डिविडेंड को अनुकूल टैक्स उपचार प्राप्त हो सकता है.
• कैपिटल प्रोटेक्शन: ये शेयर विशेष रूप से आर्थिक मंदी या मार्केट की अनिश्चितता में अधिक सुरक्षा प्रदान करते हैं.
   

प्रेफरेंस शेयर्स की विशेषताएं

1. प्रेफरेंस शेयरों का कंपनी के एसेट या कैपिटल पर प्रेफरेंशियल अधिकार या क्लेम होता है.
2. शेयरहोल्डर को कंपनी से एक निश्चित, पूर्व-निर्धारित लाभांश प्राप्त होता है और उनकी प्राथमिकता होती हैइक्विटी डिविडेंड.
3. जब कंपनी समाप्त हो रही है तो प्रिफरेंस शेयरधारकों को इक्विटी शेयरधारकों के समक्ष भुगतान किया जाता है.
4. प्रेफरेंस शेयर को कंपनी से रिडीम किया जा सकता है.
5. उन्हें इक्विटी शेयरों में बदला जा सकता है.
6. कुछ प्रेफरेंस शेयर डिविडेंड के संचयी बकाया प्राप्त करने के लिए पात्र हैं, अगर कोई हो.
7. प्रेफरेंस शेयर को मध्यम से लंबी अवधि के लिए इन्वेस्ट किया जा सकता है क्योंकि उनसे जुड़ा जोखिम इक्विटी शेयरों की तुलना में कम होता है.

शेयर मार्केट, विशेष रूप से इक्विटी शेयर, अस्थिर होने के लिए प्रसिद्ध है. फाइनेंस वर्ल्ड उन लोगों की कहानियों से भरा हुआ है, जिन्होंने इक्विटी शेयरों में निवेश किया, जो अपनी मेहनत से कमाए गए पैसे को खो देते हैं. कई मामलों में, वे अपनी जीवन बचत से वंचित हैं. प्रेफरेंस शेयर चुनकर, कई इन्वेस्टर निश्चिंत रह सकते हैं कि उनका पैसा सुरक्षित है. यह न केवल उतार-चढ़ाव से सुरक्षित है कि इक्विटी अनुभव करती है, बल्कि जब कंपनी विघटित हो जाती है, तो उन्हें सबसे खराब स्थिति में निवेश प्राप्त करने का भी आश्वासन दिया जाता है.
 

सही प्रिफरेंस शेयर कैसे चुनें

उपयुक्त प्रिफरेंस शेयर चुनने के लिए इंस्ट्रूमेंट और जारी करने वाली कंपनी दोनों का पूरा मूल्यांकन करना आवश्यक है. निवेशकों को निम्नलिखित कारकों पर विचार करना चाहिए:

• डिविडेंड की शर्तें: निर्धारित करें कि शेयर संचयी, गैर-संचयी, फिक्स्ड या एडजस्टेबल डिविडेंड प्रदान करते हैं या नहीं.
• कन्वर्टिबलिटी: आकलन करें कि इक्विटी में कन्वर्ज़न आपके लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों के अनुरूप है या नहीं.
• रिडेम्पशन की विशेषताएं: रिडेम्पशन या बाय-बैक के लिए मेच्योरिटी की समय-सीमा और शर्तों को समझें.
• जारीकर्ता का फाइनेंशियल हेल्थ: फाइनेंशियल स्थिति का मूल्यांकन करें और जारी करने वाली कंपनी के ट्रैक रिकॉर्ड को ट्रैक करें.
• लिक्विडिटी: विचार करें कि क्या प्रिफरेंस शेयर लिस्ट किए गए हैं और बाहर निकलने में आसानी के लिए ऐक्टिव रूप से ट्रेड किए जाते हैं.
• भागीदारी के अधिकार: भाग लेने वाले शेयर लाभदायक वर्षों के दौरान अतिरिक्त लाभ प्रदान करते हैं.
• इन्वेस्टमेंट की अवधि: अपनी इनकम की अपेक्षाओं और जोखिम प्रोफाइल के साथ प्रिफरेंस शेयरों में अपने इन्वेस्टमेंट को अलाइन करें.
• टैक्स पर विचार: अपने अधिकार क्षेत्र में डिविडेंड इनकम के टैक्स ट्रीटमेंट को रिव्यू करें.
   

प्रेफरेंस शेयर और इक्विटी शेयर के बीच अंतर

जबकि प्रिफरेंस और इक्विटी दोनों शेयर कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं, लेकिन वे स्ट्रक्चर और लाभों में महत्वपूर्ण रूप से अलग-अलग होते हैं. प्रमुख अंतरों में शामिल हैं:

डिविडेंड पॉलिसी: प्रेफरेंस शेयर फिक्स्ड डिविडेंड प्रदान करते हैं, जबकि इक्विटी डिविडेंड वेरिएबल और परफॉर्मेंस-आधारित होते हैं.
क्लेम में प्राथमिकता: प्राथमिकता शेयरधारकों के पास इक्विटी शेयरधारकों की तुलना में डिविडेंड और एसेट पर पूर्व क्लेम होता है.
वोटिंग अधिकार: इक्विटी शेयरधारकों के पास वोटिंग अधिकार हैं; प्राथमिकता शेयरधारक आमतौर पर नहीं.
रिटर्न की क्षमता: इक्विटी शेयर पूंजी में वृद्धि के लिए उच्च क्षमता प्रदान करते हैं; प्रिफरेंस शेयर अधिक स्थिर लेकिन सीमित रिटर्न प्रदान करते हैं.
रिस्क प्रोफाइल: इक्विटी शेयर जोखिम भरे होते हैं और अधिक अस्थिर होते हैं; प्रिफरेंस शेयर को सुरक्षित माना जाता है.
लिक्विडिटी: इक्विटी शेयर अधिक ऐक्टिव रूप से ट्रेड किए जाते हैं और इसलिए अधिक लिक्विड होते हैं.
स्वामित्व का प्रभाव: इक्विटी धारक कॉर्पोरेट निर्णयों को प्रभावित कर सकते हैं; प्राथमिकता शेयरधारक नहीं कर सकते.
कन्वर्ज़न राइट्स: केवल कुछ प्रिफरेंस शेयर्स को इक्विटी में बदला जा सकता है; इक्विटी शेयर नॉन-कन्वर्टिबल हैं.

प्रेफरेंस शेयर का लाभ

प्रेफरेंस शेयर कई लाभ प्रदान करते हैं:

• फिक्स्ड डिविडेंड: पसंदीदा शेयरधारकों को एक निश्चित डिविडेंड मिलता है, जो अक्सर सामान्य इक्विटी डिविडेंड से अधिक होता है, जो स्थिर आय प्रदान करता है.
• भुगतान में प्राथमिकता: कंपनी लिक्विडेशन के मामले में, भुगतान प्राप्त करने में सामान्य शेयरधारकों की तुलना में प्राथमिकता शेयरधारकों को प्राथमिकता होती है.
• कम जोखिम: इक्विटी शेयरों की तुलना में, प्रिफरेंस शेयर कम अस्थिर होते हैं और कम जोखिम रखते हैं, जिससे वे रूढ़िवादी निवेशकों के लिए उपयुक्त होते हैं.
• परिवर्तनीय विकल्प: कुछ प्रिफरेंस शेयरों को इक्विटी शेयरों में बदला जा सकता है, जिससे निवेशकों को संभावित पूंजी में वृद्धि का लाभ मिल सकता है.
• संचयी डिविडेंड: अगर डिविडेंड मिस हो जाता है, तो वे जमा होते हैं और इक्विटी शेयरधारकों को किसी भी डिविडेंड से पहले भुगतान किया जाना चाहिए.
• कॉलेबल फीचर: कंपनियां प्रिफरेंस शेयर वापस खरीद सकती हैं, जो पूंजी को मैनेज करने में सुविधा प्रदान करती हैं.

प्रेफरेंस शेयरों का नुकसान

प्रेफरेंस शेयर, भुगतान के मामले में इक्विटी शेयरों पर फिक्स्ड डिविडेंड और प्राथमिकता प्रदान करते समय, निवेशकों के लिए कई नुकसान के साथ आते हैं:

• लिमिटेड कैपिटल एप्रिसिएशन: अगर कंपनी असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन करती है, तो प्रिफरेंस शेयरधारक आमतौर पर महत्वपूर्ण कैपिटल गेन से लाभ नहीं उठाते हैं, जिसका लाभ इक्विटी शेयरधारकों को मिल सकता है. रिटर्न अधिकतर फिक्स्ड डिविडेंड भुगतान तक सीमित होते हैं, जिससे उन्हें ग्रोथ-ओरिएंटेड इन्वेस्टर के लिए कम आकर्षक बन जाता है.
• वोटिंग अधिकारों की कमी: प्राथमिकता शेयरधारकों के पास आमतौर पर कंपनी में वोटिंग अधिकार नहीं होते हैं. यह उनके प्रमुख निर्णयों को प्रभावित करने या मर्जर, अधिग्रहण या मैनेजमेंट में बदलाव जैसे महत्वपूर्ण कॉर्पोरेट मामलों में भाग लेने की क्षमता को सीमित करता है.
• डिविडेंड नॉन-गारंटी: हालांकि प्रेफरेंस शेयर फिक्स्ड डिविडेंड प्रदान करते हैं, लेकिन इनकी गारंटी नहीं है. अगर कंपनी को फाइनेंशियल कठिनाइयों का सामना करना पड़ता है, तो यह पूरी तरह से डिविडेंड भुगतान में देरी कर सकता है या छोड़ सकता है, विशेष रूप से गैर-संचयी प्रिफरेंस शेयरों के मामले में.
• कम लिक्विडिटी: प्रिफरेंस शेयर आमतौर पर इक्विटी शेयरों की तुलना में कम लिक्विड होते हैं. ट्रेडिंग प्रेफरेंस शेयरों के लिए मार्केट छोटा है, जो निवेशकों के लिए अपनी पोजीशन से तुरंत या अनुकूल कीमत पर बाहर निकलना चुनौतीपूर्ण बना सकता है.
• कॉलेबल नेचर: कई प्रिफरेंस शेयर कॉल किए जा सकते हैं, जिसका मतलब है कि जारी करने वाली कंपनी उन्हें पूर्वनिर्धारित कीमत पर दोबारा खरीद सकती है. अगर शेयरों को ब्याज दरें कम होने पर कहा जाता है, तो यह इन्वेस्टर के संभावित रिटर्न को सीमित कर सकता है.

ये कारक कुछ निवेशकों के लिए, विशेष रूप से विकास, नियंत्रण या लिक्विडिटी चाहने वाले लोगों के लिए प्रिफरेंस शेयर को कम अनुकूल विकल्प बनाते हैं.

प्रेफरेंस शेयरों में किसे निवेश करना चाहिए?

प्रेफरेंस शेयर आमतौर पर उन निवेशकों के लिए उपयुक्त होते हैं जो सामान्य शेयरों की तुलना में कम जोखिम के साथ अधिक स्थिर आय प्राप्त करना चाहते हैं. क्योंकि प्रेफरेंस शेयरहोल्डर को सामान्य शेयरहोल्डर के सामने डिविडेंड प्राप्त होते हैं और लिक्विडेशन के दौरान उन्हें प्राथमिकता होती है, इसलिए इन शेयरों को अक्सर इक्विटी शेयर और बॉन्ड के बीच मध्यम आधार माना जाता है.

निम्नलिखित प्रकार के निवेशक प्रेफरेंस शेयरों में निवेश करने पर विचार कर सकते हैं:

• इनकम-केंद्रित निवेशक: प्रेफरेंस शेयर आमतौर पर फिक्स्ड डिविडेंड भुगतान प्रदान करते हैं, जिससे वे तेज़ी से पूंजी में वृद्धि के बजाय नियमित इनकम की तलाश करने वाले लोगों के लिए आकर्षक बन जाते हैं.
• कंज़र्वेटिव इन्वेस्टर: कम रिस्क लेने की क्षमता वाले इन्वेस्टर प्रेफरेंस शेयर को प्राथमिकता दे सकते हैं क्योंकि वे आमतौर पर सामान्य शेयरों की तुलना में कम कीमत में उतार-चढ़ाव का अनुभव करते हैं और लाभांश वितरण में प्राथमिकता प्रदान करते हैं.
• सेवानिवृत्त व्यक्ति: सेवानिवृत्त व्यक्ति या रिटायरमेंट के पास रहने वाले लोग अक्सर अपनी फाइनेंशियल ज़रूरतों को पूरा करने के लिए अनुमानित रिटर्न चाहते हैं. प्रेफरेंस शेयर अपेक्षाकृत स्थिर आय का स्रोत प्रदान करने में मदद कर सकते हैं.
• डाइवर्सिफाइड पोर्टफोलियो निवेशक: अपने पोर्टफोलियो में जोखिम और रिटर्न को संतुलित करने का लक्ष्य रखने वाले निवेशक पारंपरिक इक्विटी और फिक्स्ड-इनकम इंस्ट्रूमेंट से परे डाइवर्सिफाई करने के लिए प्रेफरेंस शेयरों का उपयोग कर सकते हैं.
• पूंजी सुरक्षा चाहने वाले निवेशक: कंपनी लिक्विडेशन की स्थिति में, सामान्य शेयरधारकों के समक्ष अधिमान शेयरधारकों का भुगतान किया जाता है, जो अतिरिक्त सुरक्षा प्रदान कर सकता है.

हालांकि, कंपनी के निर्णयों में उच्च पूंजी वृद्धि या वोटिंग अधिकार चाहने वाले निवेशकों के लिए प्रेफरेंस शेयर आदर्श नहीं हो सकते हैं, क्योंकि ये शेयर आमतौर पर सामान्य शेयरों की तुलना में सीमित या कोई वोटिंग पावर और कम विकास क्षमता प्रदान करते हैं.

निष्कर्ष

शेयर मार्केट, विशेष रूप से इक्विटी शेयर, अस्थिर होने के लिए प्रसिद्ध है. फाइनेंस वर्ल्ड उन लोगों की कहानियों से भरा हुआ है, जिन्होंने इक्विटी शेयरों में निवेश किया, जो अपनी मेहनत से कमाए गए पैसे को खो देते हैं. कई मामलों में, वे अपनी जीवन बचत से वंचित हैं. प्रेफरेंस शेयर चुनकर, कई इन्वेस्टर निश्चिंत रह सकते हैं कि उनका पैसा सुरक्षित है. यह न केवल उतार-चढ़ाव से सुरक्षित है कि इक्विटी अनुभव करती है, बल्कि जब कंपनी विघटित हो जाती है, तो उन्हें सबसे खराब स्थिति में निवेश प्राप्त करने का भी आश्वासन दिया जाता है.