प्रेफरेंस शेयर - विशेषताएं, प्रकार और लाभ

प्राथमिकता शेयर का क्या मतलब है

प्रेफरेंस शेयर, जिसे पसंदीदा स्टॉक भी कहा जाता है, शेयरों की एक अनोखी कैटेगरी है जो निवेशकों को फिक्स्ड-इनकम फीचर्स और इक्विटी विशेषताओं का मिश्रण प्रदान करती है. सामान्य इक्विटी शेयरों के विपरीत, प्रेफरेंस शेयर शेयर शेयरधारकों को किसी भी डिविडेंड का भुगतान करने से पहले डिविडेंड प्राप्त करने का अधिकार देते हैं. अगर कंपनी को लिक्विडेशन का सामना करना पड़ता है, तो प्रिफरेंस शेयरधारकों के पास कंपनी की एसेट पर पहले का क्लेम भी होता है. 

हालांकि, वे आमतौर पर कंपनी के निर्णय लेने की प्रक्रियाओं में वोटिंग अधिकारों का आनंद नहीं लेते हैं. प्रेफरेंस शेयर को अक्सर हाइब्रिड फाइनेंशियल इंस्ट्रूमेंट माना जाता है, जो इक्विटी ओनरशिप के कुछ तत्वों के साथ डेट जैसी स्थिर आय के लाभों को जोड़ता है.
 

मुख्य प्रकार के प्राथमिकता शेयर क्या हैं?

कंपनियां विभिन्न इन्वेस्टर की ज़रूरतों को पूरा करने के लिए विभिन्न प्रकार के प्रिफरेंस शेयर जारी कर सकती हैं. इनमें शामिल हैं:

• संचयी प्रिफरेंस शेयर: भुगतान न किए गए डिविडेंड को जमा करने की अनुमति दें, जो बाद के लाभदायक वर्षों में भुगतान किए जाते हैं.
• गैर-संचयी प्रिफरेंस शेयर: डिविडेंड का भुगतान केवल वर्तमान वर्ष के लाभ से किया जाता है; मिस्ड भुगतान रिकवर नहीं किए जाते हैं.
• भाग लेने वाले प्रिफरेंस शेयर: अगर कंपनी अच्छी तरह से काम करती है और अतिरिक्त लाभ घोषित करती है, तो शेयरधारकों को अतिरिक्त डिविडेंड प्राप्त हो सकते हैं.
• नॉन-पार्टिसिपेटिंग प्रेफरेंस शेयर: केवल फिक्स्ड डिविडेंड के लिए हकदार, अतिरिक्त लाभ पर कोई क्लेम नहीं किया जाता है.
• रिडीम करने योग्य प्रिफरेंस शेयर: कंपनी द्वारा पूर्वनिर्धारित समय या शर्त पर वापस खरीदा जा सकता है.
• रिडीम करने योग्य प्रेफरेंस शेयर: केवल कंपनी के लिक्विडेशन या समापन के दौरान रिडीम किया जा सकता है.
• कन्वर्टिबल प्रेफरेंस शेयर: एक निश्चित अवधि के बाद एक निश्चित दर पर इक्विटी शेयर में बदला जा सकता है.
• नॉन-कन्वर्टिबल प्रेफरेंस शेयर: इक्विटी शेयर में बदला नहीं जा सकता है; फिक्स्ड इनकम इंस्ट्रूमेंट के रूप में रहें.
• एडजस्टेबल रेट प्रेफरेंस शेयर: प्रचलित मार्केट ब्याज दरों के आधार पर डिविडेंड दर में उतार-चढ़ाव होता है.
• कॉलेबल प्रेफरेंस शेयर: कंपनी के पास पूर्व-सहमत कीमत और तिथि पर इन शेयरों को वापस खरीदने का अधिकार है.

प्रेफरेंस शेयरों में निवेश करने के कारण

इन्वेस्टर कई कारणों से, विशेष रूप से अपनी इनकम और सुरक्षा सुविधाओं के लिए प्रेफरेंस शेयर चुनते हैं. प्रमुख लाभ इस प्रकार हैं:

• फिक्स्ड डिविडेंड इनकम: प्रेफरेंस शेयर पूर्वनिर्धारित डिविडेंड भुगतान के माध्यम से स्थिर इनकम स्ट्रीम प्रदान करते हैं.
• कम अस्थिरता: इन शेयरों में इक्विटी शेयरों की तुलना में कम कीमत में उतार-चढ़ाव होता है, जिससे वे रूढ़िवादी निवेशकों के लिए उपयुक्त होते हैं.
• भुगतान में प्राथमिकता: लिक्विडेशन की स्थिति में, प्रिफरेंस शेयरधारकों को इक्विटी शेयरधारकों से पहले भुगतान किया जाता है.
• कन्वर्टिबल विकल्प: कन्वर्टिबल प्रेफरेंस शेयर इक्विटी में बदलने और पूंजीगत लाभ से लाभ प्राप्त करने की सुविधा प्रदान करते हैं.
• टैक्स दक्षता: कुछ मामलों में, ब्याज आय की तुलना में डिविडेंड को अनुकूल टैक्स उपचार प्राप्त हो सकता है.
• कैपिटल प्रोटेक्शन: ये शेयर विशेष रूप से आर्थिक मंदी या मार्केट की अनिश्चितता में अधिक सुरक्षा प्रदान करते हैं.
   

प्राथमिकता शेयर की विशेषताएं

1. कंपनी की एसेट या कैपिटल पर प्राथमिकता वाले शेयरों का प्राथमिक अधिकार या क्लेम होता है.
2. शेयरधारकों को कंपनी से एक निश्चित, पूर्व-निर्धारित लाभांश प्राप्त होता है और इक्विटी लाभांशों पर प्राथमिकता होती है.
3. कंपनी समाप्त होने पर इक्विटी शेयरधारकों से पहले प्राथमिकता वाले शेयरधारकों का भुगतान किया जाता है.
4. कंपनी से प्राथमिकता वाले शेयर रिडीम किए जा सकते हैं.
5. उन्हें इक्विटी शेयर में बदला जा सकता है.
6. कुछ प्राथमिकता शेयर लाभांशों के संचयी बकाया प्राप्त करने के लिए पात्र हैं.
7. मध्यम से दीर्घकालिक अवधि के लिए प्राथमिकता शेयरों का निवेश किया जा सकता है क्योंकि इक्विटी शेयरों की तुलना में उनसे संबंधित जोखिम कम होता है.

शेयर मार्केट, विशेष रूप से इक्विटी शेयर, अस्थिर होने के लिए प्रसिद्ध है. फाइनेंस दुनिया में उन लोगों की कहानियां हैं, जिन्होंने इक्विटी शेयरों में इन्वेस्ट किया है, जिन्होंने अपनी कड़ी कमाई की गई राशि को खो दिया है. कई मामलों में, वे अपनी जीवन बचत से वंचित हो जाते हैं. पसंदीदा शेयर चुनकर, कई निवेशक सुनिश्चित कर सकते हैं कि उनका पैसा सुरक्षित है. यह न केवल इक्विटी अनुभवों से सुरक्षित है, बल्कि कंपनी के भंग होने पर सबसे खराब मामले में इन्वेस्टमेंट प्राप्त करने का भी आश्वासन दिया जाता है.   
 

सही प्रिफरेंस शेयर कैसे चुनें

उपयुक्त प्रिफरेंस शेयर चुनने के लिए इंस्ट्रूमेंट और जारी करने वाली कंपनी दोनों का पूरा मूल्यांकन करना आवश्यक है. निवेशकों को निम्नलिखित कारकों पर विचार करना चाहिए:

• डिविडेंड की शर्तें: निर्धारित करें कि शेयर संचयी, गैर-संचयी, फिक्स्ड या एडजस्टेबल डिविडेंड प्रदान करते हैं या नहीं.
• कन्वर्टिबलिटी: आकलन करें कि इक्विटी में कन्वर्ज़न आपके लॉन्ग-टर्म इन्वेस्टमेंट लक्ष्यों के अनुरूप है या नहीं.
• रिडेम्पशन की विशेषताएं: रिडेम्पशन या बाय-बैक के लिए मेच्योरिटी की समय-सीमा और शर्तों को समझें.
• जारीकर्ता का फाइनेंशियल हेल्थ: फाइनेंशियल स्थिति का मूल्यांकन करें और जारी करने वाली कंपनी के ट्रैक रिकॉर्ड को ट्रैक करें.
• लिक्विडिटी: विचार करें कि क्या प्रिफरेंस शेयर लिस्ट किए गए हैं और बाहर निकलने में आसानी के लिए ऐक्टिव रूप से ट्रेड किए जाते हैं.
• भागीदारी के अधिकार: भाग लेने वाले शेयर लाभदायक वर्षों के दौरान अतिरिक्त लाभ प्रदान करते हैं.
• इन्वेस्टमेंट की अवधि: अपनी इनकम की अपेक्षाओं और जोखिम प्रोफाइल के साथ प्रिफरेंस शेयरों में अपने इन्वेस्टमेंट को अलाइन करें.
• टैक्स पर विचार: अपने अधिकार क्षेत्र में डिविडेंड इनकम के टैक्स ट्रीटमेंट को रिव्यू करें.
   

प्रेफरेंस शेयर और इक्विटी शेयर के बीच अंतर

जबकि प्रिफरेंस और इक्विटी दोनों शेयर कंपनी में स्वामित्व का प्रतिनिधित्व करते हैं, लेकिन वे स्ट्रक्चर और लाभों में महत्वपूर्ण रूप से अलग-अलग होते हैं. प्रमुख अंतरों में शामिल हैं:

डिविडेंड पॉलिसी: प्रेफरेंस शेयर फिक्स्ड डिविडेंड प्रदान करते हैं, जबकि इक्विटी डिविडेंड वेरिएबल और परफॉर्मेंस-आधारित होते हैं.
क्लेम में प्राथमिकता: प्राथमिकता शेयरधारकों के पास इक्विटी शेयरधारकों की तुलना में डिविडेंड और एसेट पर पूर्व क्लेम होता है.
वोटिंग अधिकार: इक्विटी शेयरधारकों के पास वोटिंग अधिकार हैं; प्राथमिकता शेयरधारक आमतौर पर नहीं.
रिटर्न की क्षमता: इक्विटी शेयर पूंजी में वृद्धि के लिए उच्च क्षमता प्रदान करते हैं; प्रिफरेंस शेयर अधिक स्थिर लेकिन सीमित रिटर्न प्रदान करते हैं.
रिस्क प्रोफाइल: इक्विटी शेयर जोखिम भरे होते हैं और अधिक अस्थिर होते हैं; प्रिफरेंस शेयर को सुरक्षित माना जाता है.
लिक्विडिटी: इक्विटी शेयर अधिक ऐक्टिव रूप से ट्रेड किए जाते हैं और इसलिए अधिक लिक्विड होते हैं.
स्वामित्व का प्रभाव: इक्विटी धारक कॉर्पोरेट निर्णयों को प्रभावित कर सकते हैं; प्राथमिकता शेयरधारक नहीं कर सकते.
कन्वर्ज़न राइट्स: केवल कुछ प्रिफरेंस शेयर्स को इक्विटी में बदला जा सकता है; इक्विटी शेयर नॉन-कन्वर्टिबल हैं.

प्राथमिकता शेयर का लाभ

प्राथमिकता शेयर कई लाभ प्रदान करते हैं:

• फिक्स्ड डिविडेंड: प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को स्थिर आय प्रदान करने वाले सामान्य इक्विटी डिविडेंड से अधिक लाभांश प्राप्त होता है.
• भुगतान में प्राथमिकता: कंपनी लिक्विडेशन के मामले में, भुगतान प्राप्त करने में प्राथमिकता वाले शेयरधारकों को सामान्य शेयरधारकों पर प्राथमिकता दी जाती है.
• कम जोखिम: इक्विटी शेयरों की तुलना में, प्राथमिकता शेयर कम अस्थिर हैं और कम जोखिम ले जाते हैं, जिससे उन्हें संरक्षक निवेशकों के लिए उपयुक्त बनाया जा सकता है.
• परिवर्तनीय विकल्प: कुछ प्राथमिकता वाले शेयर को इक्विटी शेयर में बदला जा सकता है, जिससे निवेशक संभावित पूंजी की प्रशंसा से लाभ उठा सकते हैं.
• संचयी लाभांश: अगर लाभांश छूट गए हैं, तो उन्हें इक्विटी शेयरधारकों को किसी भी लाभांश से पहले जमा किया जाना चाहिए और भुगतान किया जाना चाहिए.
• कॉलेबल फीचर: कंपनियां पूंजी को मैनेज करने में सुविधा प्रदान करने के लिए प्राथमिकता शेयर खरीद सकती हैं.

प्राथमिकता शेयरों का नुकसान

भुगतान के संदर्भ में इक्विटी शेयरों पर निश्चित लाभांश और प्राथमिकता प्रदान करते समय, निवेशकों के लिए कई नुकसान के साथ आते हैं:

• लिमिटेड कैपिटल एप्रिसिएशन: प्राथमिकता वाले शेयरधारक आमतौर पर उन महत्वपूर्ण कैपिटल गेन से लाभ नहीं पहुंचाते जो इक्विटी शेयरधारक असाधारण रूप से अच्छा प्रदर्शन करते हैं. रिटर्न अधिकांशतया फिक्स्ड डिविडेंड भुगतान तक सीमित होते हैं, जिससे उन्हें ग्रोथ-ओरिएंटेड इन्वेस्टर के लिए कम आकर्षक बनाया जाता है.
• मतदान अधिकारों की कमी: प्राथमिकता वाले शेयरधारकों के पास आमतौर पर कंपनी में मतदान अधिकार नहीं होते हैं. यह मुख्य निर्णयों को प्रभावित करने या विलयन, अधिग्रहण या प्रबंधन परिवर्तनों जैसे महत्वपूर्ण कॉर्पोरेट मामलों में भाग लेने की उनकी क्षमता को सीमित करता है.
• डिविडेंड गैर-गारंटी: हालांकि प्राथमिकता शेयर फिक्स्ड डिविडेंड प्रदान करते हैं, लेकिन ये गारंटीड नहीं हैं. अगर कंपनी को फाइनेंशियल कठिनाइयों का सामना करना पड़ता है, तो यह डिविडेंड भुगतान को पूरी तरह से छोड़ सकता है, विशेष रूप से गैर-संचयी प्राथमिकता वाले शेयरों के मामले में.
• कम लिक्विडिटी: इक्विटी शेयरों की तुलना में प्राथमिकता शेयर आमतौर पर कम लिक्विड होते हैं. प्राथमिकता वाले शेयरों का ट्रेडिंग करने का बाजार छोटा होता है, जो निवेशकों को अपनी स्थितियों से तुरंत बाहर निकलने या अनुकूल कीमत पर चुनौतीपूर्ण बना सकता है.
• कॉलेबल नेचर: कई प्राथमिकता शेयर कॉल किए जा सकते हैं, इसका मतलब है कि जारीकर्ता कंपनी उन्हें पूर्वनिर्धारित कीमत पर दोबारा खरीद सकती है. अगर ब्याज़ दरें कम होती हैं, तो इससे इन्वेस्टर की संभावित रिटर्न को सीमित किया जा सकता है.

ये कारक कुछ निवेशकों, विशेष रूप से विकास, नियंत्रण या लिक्विडिटी चाहने वाले लोगों के लिए प्राथमिकता वाले शेयर को कम अनुकूल विकल्प बनाते हैं.

निष्कर्ष

शेयर मार्केट, विशेष रूप से इक्विटी शेयर, अस्थिर होने के लिए प्रसिद्ध है. फाइनेंस दुनिया में उन लोगों की कहानियां हैं, जिन्होंने इक्विटी शेयरों में इन्वेस्ट किया है, जिन्होंने अपनी कड़ी कमाई की गई राशि को खो दिया है. कई मामलों में, वे अपनी जीवन बचत से वंचित हो जाते हैं. पसंदीदा शेयर चुनकर, कई निवेशक सुनिश्चित कर सकते हैं कि उनका पैसा सुरक्षित है. यह न केवल इक्विटी अनुभवों से सुरक्षित है, बल्कि कंपनी के भंग होने पर सबसे खराब मामले में इन्वेस्टमेंट प्राप्त करने का भी आश्वासन दिया जाता है.