डेब्ट-टू-इक्विटी (D/E) रेशियो क्या है?

परिचय

सुरक्षा में निवेश करने से पहले मूलभूत विश्लेषण महत्वपूर्ण हो जाता है. इसमें आमतौर पर विभिन्न मेट्रिक्स का उपयोग करके कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति का विश्लेषण करना शामिल है. एक मेट्रिक, जो इन्वेस्टर को सूचित निर्णय लेने में मदद करता है, एक डेब्ट-टू-इक्विटी रेशियो है.

इस आर्टिकल में, आप जानेंगे कि डेट-टू-इक्विटी रेशियो क्या है.
 

डेब्ट-टू-इक्विटी (D/E) रेशियो क्या है?

डेट-टू-इक्विटी रेशियो कंपनी के फाइनेंशियल लिवरेज को निर्धारित करता है. यह कंपनी की फाइनेंशियल स्थिति का मूल्यांकन करने के लिए एक आवश्यक मेट्रिक है और इसकी गणना अपने शेयरधारक इक्विटी द्वारा अपनी कुल देयताओं को विभाजित करके की जाती है. डेट-टू-इक्विटी रेशियो परिभाषा के अनुसार, यह उस डिग्री का एक माप है जिसके लिए कंपनी अपने इक्विटी संसाधनों के बजाय क़र्ज़ के साथ अपने संचालन को फंड करती है. आमतौर पर, डेट-टू-इक्विटी का अर्थ एक कंपनी के उपयोग में डेट और इक्विटी की राशि होता है.

उदाहरण के लिए, 2 का डेट-टू-इक्विटी अनुपात यह दर्शाता है कि प्रत्येक रु. 100 इक्विटी के लिए, डेट में रु. 200 होता है.
 

डी/ई फॉर्मूला और गणना

डेब्ट-टू-इक्विटी रेशियो फॉर्मूला इस प्रकार है-

डेट-टू-इक्विटी = कुल देयताएं / कुल शेयरधारक की इक्विटी

डी/ई एक फाइनेंशियल मेट्रिक है जो अपने बिज़नेस में कंपनी का फाइनेंशियल लाभ दिखाता है. एसेट में कुल देयताएं और अतिरिक्त इक्विटी शामिल हैं. D/E की गणना सरल है क्योंकि सभी आवश्यक मापदंड बैलेंस शीट में आसानी से उपलब्ध हैं. आदर्श अनुपात उद्योग द्वारा अलग-अलग होता है कि आपके पास कितना ऋण है और आपके पास कितना नकद है. हालांकि, यह आमतौर पर किसी कंपनी की क़र्ज़ चुकाने की क्षमता को निर्धारित करता है.

डी/ई लेवरेज का अवलोकन प्रदान करता है; हालांकि, कंपनी के उचित लीवरेज को समझने के लिए निर्धारित आय, समायोजन, अमूर्त और आकस्मिकताओं जैसे मापदंडों पर अधिक ध्यान देने की आवश्यकता होती है. इस प्रकार, विश्लेषक एक ही उद्योग में कंपनियों के साथ तुलना करने के लिए अनुपात बदल सकते हैं.

एक्सेल में D/E रेशियो की गणना कैसे करें

डेट-टू-इक्विटी रेशियो इंटरप्रेटेशन कॉर्पोरेट फाइनेंस के एसेंशियल एनालिसिस मेट्रिक्स में से एक है. कंपनियां ऐसे आंकड़ों और मेट्रिक्स की गणना करने के लिए विभिन्न सॉफ्टवेयर का उपयोग करती हैं, लेकिन एक्सेल सबसे आम उपयोग किए जाने वाले सॉफ्टवेयर है.

एक्सेल में डेट-टू-इक्विटी रेशियो की गणना करने के लिए आपको पहली बात यह है कि कंपनी का कुल डेट और कुल शेयरधारक की इक्विटी अपनी बैलेंस शीट पर खोजना है. आप इन दो संख्याओं को दूसरे से कम संलग्न कोशिकाओं में इनपुट कर सकते हैं, B2 और B3 कह सकते हैं, जहां आप D/E रेशियो की गणना करना चाहते हैं. इनपुट सेल के नीचे, सेल B4 में, आप अपना डेट-टू-इक्विटी वैल्यू प्राप्त करने के लिए फॉर्मूला "= B2/ B3" का उपयोग कर सकते हैं.
 

D/E रेशियो आपको क्या बताता है?

D/E अनुपात का अर्थ है कि कंपनी के शेयरहोल्डर की इक्विटी के खिलाफ कितना डेट है. शेयरधारक इक्विटी कंपनी की नेट एसेट (एसेट - लायबिलिटी) को दर्शाती है. क़र्ज़ में आमतौर पर ब्याज़ के खर्च शामिल होते हैं जिन्हें आस्थगित नहीं किया जा सकता है, और पूरी क़र्ज़ राशि का पुनर्भुगतान या रीफाइनेंस किया जाना चाहिए. ऋण डिफॉल्ट की स्थिति में इक्विटी के मूल्य को संभावित रूप से कम कर सकता है या नष्ट कर सकता है. उच्च D/E अनुपात का अर्थ होता है, कंपनी मुख्य रूप से डेट फाइनेंसिंग पर निर्भर करती है, जिससे इन्वेस्टमेंट जोखिम बढ़ जाता है.

अगर आय से संबंधित ऋण सेवा लागत में वृद्धि होती है, तो कर्ज आधारित विकास से लाभ प्राप्त करने में मदद मिल सकती है, और शेयरधारकों को लाभ की उम्मीद करनी चाहिए. हालांकि, अगर डेट फाइनेंसिंग की अतिरिक्त लागत उत्पन्न होने वाली आय से बाहर होती है, तो स्टॉक कीमत गिर सकती है, और इन्वेस्टर अपना पैसा खो सकते हैं. इसके अलावा, उधार लागत और उनका पुनर्भुगतान करने की कंपनी की क्षमता बाजार की स्थितियों के आधार पर अलग-अलग होगी. इसलिए, परिस्थितियों के आधार पर उचित रूप से उधार लेना अलाभदायक हो सकता है.

डी/ई अनुपात वर्तमान देयताओं और वर्तमान एसेट से अधिक उतार-चढ़ाव करता है, इसलिए दीर्घकालिक देयताओं और फिक्स्ड एसेट में उतार-चढ़ाव सबसे अधिक प्रभावित होते हैं. हालांकि, अन्य मेट्रिक्स का इस्तेमाल तब किया जा सकता है जब इन्वेस्टर एक वर्ष के भीतर कंपनी के शॉर्ट-टर्म लीवरेज का आकलन करना चाहते हैं और अपने दायित्वों को पूरा करने की क्षमता का आकलन करना चाहते हैं.
 

D/E अनुपात का उदाहरण

आइए कहते हैं कि एबीसी कंपनी की वार्षिक रिपोर्ट के अनुसार कुल देयता रु. 75 करोड़ और कुल शेयरधारक की इक्विटी रु. 52 करोड़ है. फॉर्मूला का उपयोग करके,

डेट-टू-इक्विटी रेशियो = कुल देयताएं / शेयरधारक की इक्विटी

= रु. 75 करोड़/रु. 52 करोड़ = 1.44

यह डेट-टू-इक्विटी व्याख्या यह हो सकती है कि ABC कंपनी के पास प्रत्येक रुपये के इक्विटी के लिए रु. 1.44 का डेट है. हालांकि, केवल D/E अनुपात ही निवेशकों को कुछ भी परिभाषित नहीं कर सकता है. कंपनी के फाइनेंशियल स्टैंडिंग की स्पष्ट फोटो के लिए, उसी इंडस्ट्री में अन्य कंपनियों के साथ अनुपात की तुलना करना आवश्यक है.
 

D/E अनुपात में संशोधन

सभी देयताएं जोखिमपूर्ण नहीं हैं. दीर्घकालिक डी/ई अनुपात मानक सूत्र के अंक में कुल क़र्ज़ मूल्य के स्थान पर जोखिम वाले दीर्घकालिक ऋण पर ध्यान केंद्रित करता है-

लॉन्ग-टर्म D/E रेशियो = लॉन्ग-टर्म डेट/शेयरहोल्डर की इक्विटी

शॉर्ट-टर्म डेट कंपनी का लाभ भी बढ़ाता है, लेकिन ये क़र्ज़ कम जोखिम वाले होते हैं क्योंकि वे एक वर्ष के भीतर उन्हें चुकाना चाहिए. उदाहरण के लिए, वर्तमान देयताओं (वेतन, देय अकाउंट, एक्सचेंज बिल, आदि) में रु. 1 करोड़ और लॉन्ग-टर्म डेट में रु. 50,00,000 और शॉर्ट-टर्म देय कंपनी में रु. 50,00,000 और लॉन्ग-टर्म डेट में रु. 1 करोड़ वाली कंपनी की कल्पना करें. अगर दोनों कंपनियों के पास इक्विटी में रु. 1.5 करोड़ है, तो दोनों कंपनियों का D/E अनुपात 1 है. ऐसा लग सकता है कि लिवरेज के जोखिम एक ही हैं, लेकिन वास्तव में, दूसरी फर्म जोखिम वाली है. 

अल्पकालिक क़र्ज़ आमतौर पर दीर्घकालिक क़र्ज़ से सस्ता होता है. ब्याज़ दरों में बदलाव के लिए यह कम संवेदनशील है, जिसके परिणामस्वरूप दूसरी कंपनी के लिए उच्च ब्याज़ खर्च और पूंजी की लागत हो सकती है. लंबे समय के लोन की मेच्योरिटी और रीफाइनेंसिंग की आवश्यकता के कारण दीर्घकालिक लोन और उच्च ब्याज़ के खर्चों के लिए ब्याज़ दरें बढ़ती हैं.

अंत में, मान लीजिए कि कंपनी अगले वर्ष डिफॉल्ट नहीं होती है, शुरुआती क़र्ज़ कोई समस्या नहीं होनी चाहिए. इसके विपरीत, कंपनी का लॉन्ग-टर्म डेट सर्विस करने की क्षमता अपनी लॉन्ग-टर्म बिज़नेस संभावनाओं पर निर्भर करती है, जो निश्चित है.

पर्सनल फाइनेंस के लिए डी/ई अनुपात

पर्सनल D/E रेशियो का इस्तेमाल अक्सर लोन के लिए अप्लाई करते समय व्यक्तियों और छोटे बिज़नेस द्वारा किया जाता है. लेंडर अस्थायी आय के नुकसान की स्थिति में लोन एप्लीकेंट को लोन का भुगतान करना जारी रख सकता है या नहीं, इसका आकलन करने के लिए अपने D/E नंबर का उपयोग करते हैं.

पर्सनल फाइनेंस के डी/ई अनुपात के लिए फॉर्मूला लगभग समान रहता है-

डेट/इक्विटी = कुल पर्सनल लायबिलिटी/ (पर्सनल एसेट - लायबिलिटी)

उदाहरण के लिए, मॉरगेज़ उधारकर्ता लंबे समय तक बेरोजगारी अवधि के दौरान भुगतान करना जारी रखने की संभावना अधिक है अगर उनके पास कर्ज़ से अधिक संपत्ति है. यह छोटे बिज़नेस लोन या क्रेडिट लाइन के लिए अप्लाई करने वाले व्यक्तियों पर भी लागू होता है. मान लीजिए कि बिज़नेस मालिक का डेट-टू-इक्विटी अनुपात अच्छा है. इस मामले में, यह अधिक संभावना है कि जब तक उसके लोन इन्वेस्टमेंट को रिकुप नहीं किया जाता है, तब तक वे लोन का भुगतान करना जारी रखेंगे.
 

D/E अनुपात की सीमाएं

किसी अन्य फाइनेंशियल मेट्रिक के अनुसार, डेट-टू-इक्विटी रेशियो की सीमाएं होती हैं. इनमें से कुछ में निम्नलिखित शामिल हैं:

● कंपनी के डेब्ट-टू-इक्विटी अनुपात को ध्यान में रखने के लिए उद्योग को ध्यान में रखना आवश्यक है.
● विश्लेषकों के बीच "देयता" की परिभाषा में असंगतता है.

अच्छा डेब्ट-टू-इक्विटी (D/E) रेशियो क्या है?

बिज़नेस मॉडल और कंपनी का उद्योग किसी भी डेट-टू-इक्विटी अनुपात की गुणवत्ता का निर्णय करता है. उदाहरण के लिए, एफएमसीजी उद्योग के लिए फार्मास्यूटिकल उद्योग में डेट-टू-इक्विटी अनुपात उपयुक्त नहीं हो सकता है. आमतौर पर, नीचे दिए गए डी/ई अनुपात अपेक्षाकृत सुरक्षित माने जाते हैं, जबकि दोनों से अधिक मूल्य जोखिम वाले माने जाते हैं. कुछ क्षेत्रों में कंपनियां, जैसे उपयोगिताएं, कंज्यूमर स्टेपल्स और बैंक, आमतौर पर उच्च डी/ई अनुपात होते हैं. ध्यान दें कि विशेष रूप से कम डी/ई अनुपात एक नेगेटिव इंडिकेटर हो सकते हैं क्योंकि यह दर्शाता है कि कंपनी अपने लाभ और टैक्स लाभ का लाभ नहीं ले रही है. 

1.5 का डेब्ट-टू-इक्विटी (D/E) अनुपात क्या दर्शाता है?

1.5 के डेट-टू-इक्विटी रेशियो की व्याख्या यह हो सकती है कि संबंधित कंपनी के पास प्रत्येक रुपये के इक्विटी के लिए रु. 1.5 का डेट है. उदाहरण के लिए, अगर कंपनी के पास रु. 20 लाख का एसेट और रु. 12 लाख की लायबिलिटी है. क्योंकि इक्विटी माइनस लायबिलिटी के बराबर है, इसलिए कंपनी की इक्विटी रु. 8 लाख होगी. यह हमें 1.5 के डेब्ट-टू-इक्विटी रेशियो में लाता है.